중국의 자본 유출이 심각한 반면, 중국 기업의 '해외' M&A 붐과도 맞물려 있습니다. 딜로직 통계에 따르면 2015년 중국 기업의 해외 M&A 규모는 1005억 달러였고, 2016년에는 2266억 달러에 달했다. 해외 M&A 건수로는 2015년 595건, 2016년 793건이었다.
중국 기업의 해외 투자와 M&A 속도가 크게 빨라졌다고 볼 수 있는데, 관련 당사자들의 태도는 어떤가요? 이 기사는 중앙은행 부총재이자 국가외환관리국 국장 판의 말을 인용해 다음과 같이 말했습니다. 이미 국내에서 부채 비율이 높고 해외 인수를 위해 많은 돈을 빌리는 기업이 많이 있습니다. 일부는 직접 투자라는 포장 아래 자산을 이전하는 순수 위장 투자도 있습니다."
지난 2년 동안 온라인에 떠돌던 "리카싱이 도망가지 못하게 하라"는 기사를 연상시키는 어조로, 푸야오 글래스 카오가 미국 공장 투자에 대해 직면한 몇 가지 질문을 던진 따끔한 발언이었다.
몇 년 전만 해도 우리 여론은 기업의 해외 진출을 장려했고, 외국 기업 인수는 훠원쟈가 외국 거대 기업을 물리친 것만큼이나 국민적 영웅이 되었습니다.
사실 자본의 흐름과 기업의 인수합병은 비즈니스 세계에서 매우 정상적인 일입니다. 하지만 우리는 순전히 상업적인 행동에 지나치게 많은 감정을 부여하여 많은 시장 행동에 직면했을 때 비합리적으로 행동하고, 이는 의심할 여지없이 우리의 의사결정을 방해하고 시장 환경에 더 많은 영향을 미칩니다.
그렇다면 왜 과거의 '국민 영웅'이 오늘날의 '먹고 먹히는 존재'가 되었을까요? 분명히 현재 실물 경제의 침체 속에서 많은 양의 자본이 해외로 유출되면서 공황을 일으켰습니다.
위 차트에서 우리는 중국의 외국 자본에 대한 매력이 해마다 감소하는 반면 외국인 직접 투자는 빠르게 증가하고 있으며 2016 년에는 외국 자본 흡수량을 초과했으며 이러한 관점에서 볼 때 둘 사이의 격차가 더 커질 것임을 알 수 있습니다.
앞으로 중국은 자본 유입 국가에서 자본 유출 국가로 전환할 것입니다. 이는 규제 당국과 시장 참여자 모두에게 새로운 문제입니다. 핫머니가 부족해지고 있으며 자본의 겨울이 막 시작되었습니다.
이런 상황에는 거시적, 미시적인 여러 가지 이유가 있으며 전문가들의 논의도 많습니다. 중요한 것은 지금 상황이 발생했으니 이 상황을 어떻게 해소할 수 있을까요, 아니면 이 상황에서 우리가 무엇을 할 수 있을까요?
현재, 적어도 관련 당국은 한가하지 않습니다.2065 438+06 11 10월에 국가 외환 관리국(SAFE)은 새로운 외환 관리 정책을 도입했습니다. 외국으로 송금할 때는 복잡한 승인 절차를 거쳐야 합니다. 중국에 본부를 둔 유럽상공회의소(ECC)는 유럽 기업들이 겪는 결제 어려움으로 인해 "비즈니스 운영에 차질을 빚고 있다"고 말했습니다.
상하이의 한 유럽 기업은 수억 위안의 배당금을 지급하지 못하고 있으며, 중국 남부의 한 도시에 있는 유럽 기업은 9억 위안(6,543.8달러+3,100만 달러) 지급 승인을 받는 데 시간이 더 걸릴 것이라는 통보를 받았습니다. 중국 남서부의 또 다른 기업은 20억 위안(한화 약 3조 원)의 배당금에 대한 세부 지급 계획을 제출하라는 요청을 받았습니다. 중국 주재 유럽연합 상공회의소는 이례적인 일이라고 말했습니다. 불과 2주 전만 해도 이러한 배당금 지급은 흔한 일이었기 때문입니다.
중국경제정보는 3월 21일 투자 방향을 안내하고 '일대일로' 전략에 부합하는 해외 투자를 장려하며 '맹목적이고 비합리적인' 해외 투자에 대한 감독을 강화하기 위해 올해 첫 해외 투자 규정이 발표될 수 있다고 보도했습니다. 보고서는 업계 관계자의 말을 인용해 해외 투자를 장려하고 금지할 것이라고 밝혔습니다.
이 두 가지는 제가 키가 크지 않아서인지 항상 부적절하게 느껴집니다. 첫 번째 외환 관리 문제를 보면, 자본 측면에서 보면 출구 문제가 해결된 후에야 진입을 이야기할 수 있는데, 정상적인 배당에 차질이 생기면 이들 기업의 투자 확대 의지와 자신감에 영향을 미칠 수밖에 없습니다.
그리고 투자 방향을 안내하고, 투자는 시장 행동이고, 그것을 장려하고, 손실을 입으면 손실을 보상 할 수 있습니까? 수익성이 있는데 국내 자본을 금지하는 것은 손을 묶는 것 아닌가요? 투자자의 중요한 이해관계가 걸려 있는 시장을 규제 당국이 투자자보다 더 잘 알고 있을까요?
사실 국내 투자 환경 악화가 기정사실화된 상황에서 자본은 물과 같아서 막는다고 해서 문제가 해결되는 것이 아니라 리스크만 커질 뿐입니다. 관건은 투자 환경을 어떻게 개선할 것인가입니다.
카오는 중국과 미국의 비용 비교에 대해 이야기했고, 종은 와하하가 500여 가지의 수수료로 4천만 달러 이상을 지불했다고 언급했습니다. 분명히 전통적인 제조 기업의 비용은 견딜 수 없는 수준에 이르렀고, '부자가 되는 데 집중하는 것'에 익숙한 구세대 민간 기업가들이 목소리를 내야만 했습니다. 2013년부터 국가가 '분권화'를 시작한 것도 임의의 수수료를 줄이는 것이었지만, 구체적인 실행에서 이해 상충이 발생하는 일부 부문에서 좋은 비즈니스 환경을 조성하는 과정을 어떻게 처리할 것인지가 실제 문제입니다.
또한 치솟는 부동산 가격이 실물 경제에 미치는 영향이 큽니다. 예를 들어, 이 그룹은 다음과 같은 사진을 전달했습니다.
10년 후 북쪽의 기업가들이 번 돈으로 원래 스위트룸의 계약금을 지불하는 매우 현실적인 부분도 있습니다. 자본은 이윤을 추구합니다. 국내 실물 경제에서 돈을 벌지 못하거나 부동산 투기나 해외 투자보다 훨씬 적은 돈을 벌 수 있다면 사람들은 자연스럽게 발걸음을 돌릴 것입니다.
국유자산감독관리위원회 연구센터와 상무부 연구원이 공동으로 발표한 '2015년 중국 기업의 해외 지속 가능한 발전 보고서'에 따르면 '나간' 중국 기업 중 13%만이 상당한 이익을 냈고, 24%는 제자리걸음이나 적자를 내고 있는 것으로 나타났습니다. 중국에도 해당 연구 데이터가 있는지는 모르겠지만, 제가 수년간 접한 기업 상황을 보면 '상당한 이익을 낸 기업의 13%'라는 비율과는 거리가 멉니다!
투자자들이 중국에 머물고 싶고 산업에 머물고 싶게 만들려면 산업의 생존율과 수익성을 높이는 것이 핵심입니다. 이를 위해서는 세금 인하, 지방 분권화 가속화, 각종 행정 수수료 인하 또는 폐지, 산업 업그레이드 지원, 사유재산 보호 강화, 공정한 시장 환경 유지, 인프라 및 부동산이 경제에서 차지하는 비중 축소, 시장 활동에 대한 행정 개입 축소 등을 통해 이루어져야 합니다....
해야 할 일이 너무 많습니다. 로마는 하루아침에 건설되지 않았고 문제는 하루아침에 해결될 수 없습니다. 하지만 해야 할 일은 성격을 개선하는 것과 마찬가지로 항상 해야 합니다. 운동 강화는 문제를 해결하는 근본적이고 장기적인 효과적인 방법입니다. 서두르고 모든 종류의 최음제를 무차별 적으로 복용하면 문제가 더 커지고 갈증 만 해소됩니다.
음, 일반적인 환경에있는 우리 평범한 사람들은 선택의 여지가 없을 수 있으므로 개인적인 관점에서 볼 때 현재 상황에서 산업이든 부동산이든, 현금 흐름이 좋은 산업에 투자하고 현금화하기 쉬운 부동산에 투자하거나 조심해야 할 것입니다. 몇 년 전에는 모두가 현금이 왕이라고 말했습니다. 이제 현금의 감가 상각이 가속화되고 있으며 돈의 가치는 점점 더 낮아질 것 같습니다. 평가절하를 막기 위해 신뢰할 수 있는 투자 채널이 필요합니다. 그러나 금융 투자 분야의 사건 사고 빈도를 보면 투자 상품의 12% 이상이 안전하지 않습니다. 인터넷에 '남은 이자, 나는 원금'이라는 말이 있는데, 해외 투자의 경우 해당 국가의 세금 및 법적 위험뿐만 아니라 해당 정책 제한 사항도 주의해야 합니다.
가장 중요한 것은 세계는 멀리 있으니 열심히 노력하자는 것입니다.