8월 11일 오전, 중앙은행은 위안화 중앙 패리티 호가 메커니즘을 개혁했고, 위안화 중앙 패리티는 한 번에 천 포인트 이상 하락했습니다.
그렇다면 문제는 일회성 1,136 베이시스 포인트 하락과 1.86 베이시스 포인트 하락 이후 주식 시장이 어떤 영향을 미칠 것인가 하는 것입니다.
이 문제는 단기적, 장기적으로 보아야 합니다.
단기적인 영향은 주식과 채권 모두 마이너스가 될 것이라는 것입니다.
이러한 관점의 논리는 위안화 가치 하락이 자산 가격에 영향을 미치고, 이는 금융, 부동산 등 관련 부문의 약화로 인해 전체 시장이 하락하고 있습니다.
또한 연준이 금리를 인상하는 상황에서 일단 위안화 가치 하락에 대한 기대감이 형성되면 핫머니 유출로 이어질 것이며, 이는 A강세에도 도움이 되지 않는다. 주식.
단기적으로는 심리적인 영향을 받을 것이다. 시장에서는 갑자기 1,000포인트 하락을 보기 때문에 자본유출 등의 우려가 촉발될 것입니다.
“그런데 사실 외환 보유량으로 보면 한 달째 자금이 빠져나가고 있는 상황이다.”
핵심은 향후 예상되는 가치 하락 정도에 달려 있다.
첫 번째의 경우, 앞으로도 감가상각이 계속될 것으로 예상된다면 분명히 주식시장에 부정적인 영향을 미쳐 주가 하락을 가져올 것입니다. 더 큰 영향을 미치는 부문은 미국 달러 부채가 많은 제지 제조, 항공 등일 수 있으며 부동산, 은행 등과 같은 자산 재평가 부문에도 영향을 미칠 것입니다.
두 번째 경우에도 향후 위안화 가치 하락이 지속될 것이라는 예상이 없다면 '부정적 실현'으로 주식시장에 부정적인 영향은 없을 것이다.
장기적 안정 성장과 경제성장은 바닥을 찍었다
지난 1년 동안 위안화 환율의 유연성 부족으로 인해 위안화 실질실효환율이 지속적으로 상승했다. 같은 기간 유로화, 일본엔화, BRICS 국가의 통화는 모두 급등했고, 10% 이상의 평가절하는 수출에 큰 압력을 가하고 성장 안정 압력을 강화할 것입니다.
이것은 의사 결정자들에게 딜레마를 안겨줍니다. 통화를 완화하고, 금리를 낮추고, 환율을 낮추고, 성장을 유지하는 동시에 통화를 안정시키고, 환율을 안정시키며, 경기 침체에 대비해야 합니다. 과거에는 전자 쪽으로 기울어져 있었는데, 현재는 점차 전자 쪽으로 기울고 있는 것으로 보이며, 다음 단계는 환율 변동 폭을 확대하고, 위안화의 유연성을 높이는 것일 수도 있습니다. 감가상각 압력을 적극적으로 해소합니다.
민성증권은 성장 안정이라는 개념이 통화에서 재정으로, 금융에서 법인으로, 금리 인하에서 환율 인하로, 종합에서 방향성으로 크게 바뀌었다고 믿는다. 이는 성장에 좋습니다.
에버브라이트 매크로팀도 위안화 환율 하락이 수출 압박을 줄이는 데 도움이 되고 경기 회복에도 도움이 된다고 말했다. 따라서 3분기에는 실물경제가 점차 개선될 것으로 보인다.