(b) 거시 경제 운영 후 대외 무역 도입
제 4 장 국민소득 결정을 분석할 때, 한 나라의 경제가 폐쇄적인 경제라고 가정한다. 가정부문, 기업부문, 정부부문뿐이다. 이 장의 2, 3 절은 이 가설을 취소하고, 외국 부문을 도입하여 개방 경제 조건 하에서 거시경제 운영을 분석할 것이다. 이 섹션에서는 우선 경상수지 하에서의 대외무역, 즉 상품과 서비스의 수출입을 거시경제운영에 도입하여 개방경제 조건 하에서 국민소득의 결정을 분석한다.
1. 수출입 및 순수출 기능에 영향을 미치는 요소
앞의 분석에서, 우리는 항상 수출과 수입의 차이, 즉 순수출이 외생 변수라고 가정한다. 사실 소비와 투자와 마찬가지로 순 수출도 내생적 변수다. 내생 변수로서 무엇이 순 수출을 결정합니까? 이 문제를 설명하기 위해서, 우리는 net export 함수를 도입해야 한다.
경상 종목에서 이체지불을 생략하면 경상 품목은 상품무역과 서비스무역이라는 두 가지 내용밖에 없다. 따라서 대외무역의 차액도 경상수지 차액으로 볼 수 있다.
우리는 대외무역에는 수출 (X) 과 수입 (M) 이 포함된다는 것을 알고 있는데, 둘 사이의 차이는 순수출 (NX) 이다. 순수출이 양수라면, 대외 무역 흑자라고도 한다. 순수출이 음수이면 대외 무역 적자라고 한다.
그렇다면, 무엇이 한 나라의 순 수출의 크기를 결정합니까? 이 문제를 설명하기 위해, 우리는 먼저 수출입에 영향을 미치는 요인을 분석한 다음, 순수출에 영향을 미치는 요인에 근거하여 순수출 기능을 유도한다.
(1) 수출입 무역의 영향 요인
한 나라의 수입 무역에 영향을 미치는 요인은 주로 국민 소득과 실제 환율이라는 두 가지이다.
수입 (M) 과 국민소득 (Y) 사이에는 긍정적인 관계가 있으며, 둘 사이의 관계는 다음 공식으로 나타낼 수 있다.
위 공식에서 자발적 수입이나 자주수입에 대해서는 수입액이 국민소득과 무관하거나 국민소득이 0 인 한계 수입 경향, 즉 단위당 국민소득 증가로 인한 수입 증가를 뜻한다. 예를 들어, 한 국가의 연간 자발적 수입액은 2000 억 달러이고, 그 한계 수입 경향은 0.3 이다. 그럼 국민소득이 6543.8 달러 +0000 억 달러일 때 수입액은 5000 억 달러 = (2000+0.3× 654.38+00000) 입니다. 자발적 수입과 한계 수입 성향이 변하지 않으면 국민소득이 654.38 로 증가할 때
수입과 국민소득 사이에는 긍정적인 관계가 있다. 경제 성장률이 빨라지고 국민소득이 증가하면 더 높은 경제 성장률을 지원하기 위해 더 많은 자원이 필요하기 때문이다. 이 시점에서 국내의 증가하는 소비 수요, 투자 수요 및 정부 지출을 충족시키기 위해 해외에서 더 많은 소비재, 원자재, 에너지 및 기계 설비를 수입해야 합니다. 국민소득이 늘어나면 소비, 투자, 정부 지출의 증가에서 점점 더 많은 외국 상품이 생겨나면서 수입 증가로 이어질 수밖에 없다는 얘기다. 한편 경제 성장이 둔화되고 국민소득이 감소하거나 증가가 더디면 외국 제품에 대한 수요가 줄어들기 때문에 수입도 그에 따라 줄어든다. 따라서 수입은 국민 소득의 증가 함수다.
수입과 실제 환율 R 도 양의 상관 관계가 있으며, 이들 사이의 함수 관계는 일반적으로 다음과 같이 표현할 수 있습니다.
M=F(R)
수입과 실제 환율 사이에는 정관계가 있다. 실제 환율이 상승하면, 즉 현지 화폐가 오르면 국내 시장에서 외국 상품의 가격이 하락하고, 즉 더 싸게 될 수 있기 때문이다. 이는 분명히 수입 증가에 도움이 된다. 한편 실제 환율이 하락하면, 즉 기준 통화 평가절하가 되면 외국 상품은 국내 시장에서 상대적으로 비싸지기 때문에 수입이 줄어들기 때문에 수입도 실제 환율과 증가하는 함수다.
수출 무역에 영향을 미치는 요인을 재분석하다. 수출 무역에 영향을 미치는 요인은 두 가지가 있는데, 하나는 외국의 국민소득이고, 하나는 실제 환율이다.
수출 (x) 은 외국 국민소득 () 의 증분 함수입니다. 즉, x 는 양수와 관련이 있습니다. 이 함수 관계는 일반적으로 다음과 같이 표현할 수 있습니다.
수출이 외국 국민소득과 밀접한 관계가 있는 이유는 외국이 B 국이 경제 성장을 가속화하고 생산수준을 높일 때 A 국에서 더 많은 상품을 수입해 B 국의 높은 경제성장률을 지탱해야 하기 때문이다. 이때 A 국의 수출이 증가하기 때문이다. 한편, B 국 경제가 불황이고 생산량이 감소하거나 성장이 느리면 A 국으로부터의 수입도 그에 따라 줄어들어 A 국의 수출도 줄어든다. 이에 따라 A 국의 수출 (X) 과 일본의 국민소득 (X) 사이에는 긍정적인 관계가 있다.
수출은 실제 환율 (R) 과 음수 관련이 있습니다. 즉, 수출은 실제 환율의 빼기 함수입니다. 실제 환율이 하락하면, 즉 원화 가치가 하락하면 수출이 증가할 것이다. 반면 실제 환율이 상승하면, 즉 원화 가치가 오르면 수출이 줄어든다. 이들 사이의 함수 관계는 일반적으로 다음과 같이 표현할 수 있습니다.
X=F(R)
수출이 환율과 음의 상관관계를 갖는 이유는 실제 환율이 하락하면, 즉 현지 화폐가치가 하락할 때 국내 상품이 세계 시장에서 상대적으로 싸져서 수출 증가에 유리하게 되기 때문이다. 반면 실제 환율이 상승하면, 즉 원화 가치가 오르면 국내 상품이 세계 시장에서 상대적으로 비싸지기 때문에 수출이 줄어든다.
수출입에 영향을 미치는 요인에 대한 위의 분석을 통해 순수출 (NX) 에 영향을 미치는 요인을 우리나라 국민소득 (Y), 외국인 국민소득 (R) 및 실질환율 (R) 으로 요약할 수 있습니다. 따라서 다음과 같은 관계가 존재합니다.
위의 관계에 따라 순 수출 함수를 도출할 수 있다.
(2) 순 출력 기능
위에서 얻은 관계에 따르면, 우리는 다음과 같은 세 가지 결론을 도출할 수 있다. 첫째, 국민소득 Y 의 증가는 수입 M 의 증가로 이어지고, 다른 조건은 변하지 않고 순수출은 감소할 것이다. 한편 국민소득이 줄어들면 순수출이 늘어난다. 둘째, 외국인 국민소득의 증가 () 는 국내 수출의 증가 (X) 로 이어지며, 다른 조건이 변하지 않을 경우 순수출이 늘어난다. 한편, 외국 국민의 수입이 줄어들면 순 수출이 줄어든다. 셋째, 환율 (R) 상승, 즉 기준 통화 상승은 수출 (X) 감소로 이어지고, 다른 조건은 변하지 않고 순 수출은 감소한다. 반면 환율이 하락하면, 즉 원화 가치가 떨어지면 순수출이 증가할 수 있다.
Y 의 증가는 M 의 증가로 이어지고, Y 의 각 단위는 M 을 증가시킨다. 따라서 X 가 변하지 않으면 Y 가 증가할 때 NX 가 반드시 줄어들고, Y 를 추가할 때마다 NX 가 줄어들기 때문에 다음 공식으로 표현되는 순 수출 함수가 있다.
위의 공식은 환율을 고려하지 않는 순 수출 함수이다. 자발적 순수출이나 독립 순수출은 어디에 있는가, 즉 국민소득과 무관하거나 국민소득이 0 일 때의 순수출이다. 위 공식을 기준으로 실제 환율의 역할을 다시 고려하고 순 수출과 실제 환율 사이에 민감도 (n) 가 있다고 가정하면 다음 공식으로 표현된 순 수출 함수를 얻을 수 있습니다.
순 수출 함수에서 N 은 R 에 대한 NX 의 민감도로 환율이 1% 변경될 때마다 순 수출이 변할 수량을 나타냅니다. 분명히, 순 수출 함수는 순 수출과 국민소득 및 실질 환율 사이의 내적 연계를 드러낸다. 예를 들어 순 수출 함수를 다음과 같이 가정합니다
Nx = 5000-0.1y-1000r
Y = 4000 억 원, R= 1.0 이면 NX=0 은 수출입이 균형을 이루었음을 의미합니다.
R 이 변하지 않으면 Y 는 6543.8+0000 억원, 즉 Y = 4654.38+0000 억원을 증가시킬 것이다. 이때 수입은 증가하고 순수출은 6543.8+000 억원, 즉 NX =-6543.8+000 억원 = (5000-0. 1× 466) 이 줄어든다.
Y 가 변하지 않으면 여전히 40,000 억원이고 실제 환율 r 이 1.3 으로 올라가면 순 수출 300 억원, 즉 NX =-300 억원 = (5000-0.1이 줄어든다
다른 조건은 변하지 않고 Y 가 증가하면 NX 가 줄어든다는 것을 알 수 있습니다. 오히려 NX 의 증가로 이어질 수 있습니다. R 이 올라가면 NX 가 떨어집니다. 오히려 NX 의 증가로 이어질 수 있습니다. 그리고,
만약 우리가 순 수출 함수를 이전의 소비 함수와 비교한다면, 우리는 순 수출과 소비가 모두 국민 수입에 달려 있다는 것을 알게 될 것이다. 반면 국민소득이 한 단위씩 증가할 때마다 소비는 C 원 (한계 소비 성향) 을 늘리고 순수출은 위안화 (한계 수입 성향) 를 줄인다. 국내 소비 증가는 수출을 줄이거나 수입을 늘리는 것을 의미한다.
분명히, 순 수출은 소비, 투자와 마찬가지로 내생변수이기도 하다. 내생 변수로서, 그것은 국민 소득 Y 와 실제 환율 R 에 달려 있다.
2. 개방 경제에서 균형 잡힌 생산의 결정과 승수.
대외무역을 거시경제운영에 도입한 후 국민소득은 소비수요 C, 투자수요 I, 정부지출 G 뿐만 아니라 순수출NX 에도 달려 있다. 이 시점에서 4 부문 경제인 개방경제의 소득 정체성은 Y=C+I_G+NX 입니다. NX 는 내생 변수이기 때문에 자체 함수 형식을 가지고 있기 때문에 개방 경제에서 순 수출 함수를 소득 정체성에 도입할 수 있습니다. 소득 정체성에 순 수출 함수를 도입하면 4 장에서 얻은 균형 산출 공식 및 승수 공식이 변경됩니다.
상술한 공식은 개방경제 조건 하에서 한 경제사회의 국민소득이 어떻게 결정되었는지를 보여준다. 상식에서 볼 수 있듯이 개방경제 조건 하에서의 국민소득은 자발적 수요와 정부 지출에 의해 결정되며 개방경제승수의 크기에 따라 이자율 환율 등의 변수와도 관련이 있다.
첫째, 이 강의의 요구 사항
자본 흐름과 국제 수지 균형
국제 자본 흐름과 이자율 수준 및 자본 순 유출 기능에 익숙하다.
국제 수지 기능에 익숙하다.
공식 비축 자산의 역할에 익숙하다.
적당히 비축된 자산의 정의 기준을 이해하다.
공식 비축 자산과 환율 제도의 관계를 이해하다.
(d) 개방 경제 하에서의 경제 정책의 전도: 파급 효과와 반등 효과
오버플로우 효과와 반등 효과의 의미와 형성 메커니즘을 이해하다.
둘째, 이번 강의의 내용
자본 흐름과 국제 수지 균형
1. 국제 자본 흐름 및 이자율 수준: 순 자본 유출 함수
개방경제에서는 경상수지가 국제수지뿐만 아니라 자본계좌도 국제수지에 영향을 미친다. 위에서 언급했듯이 국제 자본 흐름에는 자본 유입과 자본 유출이 포함됩니다. 자본 유입이란 자본이 외국에서 중국으로 흘러가는 것을 의미하고, 자본 유출은 자본이 중국에서 외국으로 흘러가는 것을 가리킨다. 우리는 자본 유출과 자본 유입의 차이를 자본 순 유출 (F) 으로 정의했다. 순자본 유출 f 가 음수이면 순자본 유입이다. 순자본 유출 공식은 다음과 같이 나타낼 수 있습니다.
F= 자본 유출-자본 유입
순자본 유출이나 순자본 유입에 영향을 미치는 요소는 많지만 가장 중요한 요소는 금리다. 앞서 언급했듯이, 한 나라의 금리가 외국보다 높으면 자본은 외국에서 중국으로 흐를 것이다. 반대로 한 나라의 금리가 외국보다 낮으면 자본은 중국에서 외국으로 흐를 것이다. 이에 따라 자본의 순유출은 국외 금리와 국내 금리의 차이 함수, 즉 상대 금리다. 이 함수가 선형이라고 가정하면 순자본 유출에 대한 표현식은 다음과 같습니다.
위의 순자본 유출 함수에서, 그것은 0 보다 큰 상수이다. 상술한 공식에 따르면 외국 금리 수준이 변하지 않으면 국내 금리 수준이 높을수록 자본 유출이 줄어든다. 국내 금리가 외국 금리보다 높으면, 즉 순자본 유출이 음수이면 순자본 유입이 발생할 수 있다. 반면에 국내 금리 수준이 변하지 않으면 외국 금리 수준이 높을수록 유출된 자본이 많아진다. 외국 금리가 국내 금리보다 높으면, 즉 순자본 유출이 양수라면 순자본 유입이 없다. 자본 유출은 국내 금리의 감소 함수라는 것을 알 수 있다.
좌표에서 세로 축이 국내 금리를 나타내고 가로 축이 순 자본 유출을 나타내는 경우 순 자본 유출 함수는 기울기가 음수인 곡선, 즉 순 자본 유출 곡선으로 나타납니다. 그림 6- 1 에 나와 있습니다.
그림 6- 1 에서 볼 수 있듯이 국내 금리가 높을 때 (예: 순 자본 유출이 적은 경우), 금리가 하락하면 자본의 순 유출이 로 증가할 것이다. 순자본 유출과 이자율 사이에는 음의 상관관계가 있음을 알 수 있다.
2. 국제 수지 기능
국제수지 자체의 균형은 경상수지 균형과 자본 프로젝트 균형을 포함한다. 그러나 두 계좌가 균형을 이룰 확률은 크지 않고, 보통 우연한 현상일 뿐이다. 더 자주, 한 나라의 국제수지는 항상 경상수지와 자본계좌의 종합 균형을 기초로 한다.
경상 항목의 이체 지불을 생략하면 대외 무역 잔액은 경상 항목의 잔액을 나타냅니다. 순수출과 순자본 유출의 차이가 국제수지 차액으로 정의되고 BP 로 표시되면 다음과 같습니다.
경제학의 국제수지는 대외균형이라고도 하는데, 국제수지가 0 일 때의 상태, 즉 BP=0, BP = 0 일 때 순수출은 순자본 유출과 같다.
NX=F
NX 는 R 의 함수이고, F 는 함수이기 때문에 국제수지 함수는 일반적으로 다음과 같이 표현할 수 있다
국제수지함수는 한 나라에 대외무역적자나 경상수지 적자가 있다면 해외에서의 지출 (수입) 이 해외에서의 수입 (수출) 보다 많다는 것을 의미한다. 이 경우, 이러한 적자는 해외로부터의 대출을 포함하여 자본 계정의 순자본 유입으로 보완될 것이며, 이는 자본 계정에 잉여가 있어야 한다는 것을 의미한다. 자본계좌의 흑자가 경상수지의 적자를 메울 수 있다면 국제수지는 균형을 이룰 수 있다. 하지만 자본계정에 흑자가 없거나 흑자가 경상수지 적자보다 작거나 자본계정에 적자가 있다면 국제수지가 적자를 내고 국제수지가 불균형하다는 뜻이다. 마찬가지로 자본계좌에 적자가 있으면 경상수지에 흑자가 있고 경상수지 흑자는 자본계좌 적자를 메우고 국제수지 균형을 이룰 수 있다. 그러나 경상 계좌의 흑자가 자본계좌의 적자를 메울 수 없다면 국제수지도 불균형할 수 있다. 반대로 경상 계좌와 자본 계좌 모두 흑자가 있거나 한 프로젝트의 흑자가 다른 프로젝트의 적자보다 크면 국제수지에 흑자가 생길 수 있다.
3. 공식 보유 자산과 적절한 보유 자산의 역할
국제수지는 적자든 흑자든 공식 비축 계좌를 통해 조정해야 한다. 대부분의 국가의 화폐에는 일정한 수량의 공식 비축 자산이 있다. 공식적으로 자산을 비축하는 기능은 주로 다음 네 가지 측면에 나타난다. 하나는 한 나라의 국제수지 적자를 메우고 국제수지 균형을 달성하는 것이다. 이것은 공식 비축의 주요 기능이다. 둘째, 국제수지 변화가 국내 경제에 미치는 영향을 상쇄한다. 한 나라가 우연이나 계절적 요인으로 일시적인 국제수지난을 겪을 때 정부는 공식 비축자산을 이용해 적자를 메울 수 있다. 수입 감소 등 경제 긴축 조치를 취하지 않고 국내 경제를 외부로부터 보호할 수 있다. 한 나라의 국제수지가 장기적으로 악화되는 상황에서 공식 비축자산으로 적자를 메우는 것은 근본적으로 문제를 해결할 수는 없지만, 국가의 경제조정을 위해 시간을 벌어 응급조치를 취하는 비용을 낮출 수 있다. 셋째, 외환 시장에 개입하고 현지 통화 환율을 안정시킨다. 한 나라의 통화환율이 외환시장에서 크게 변동할 때, 그 통화는 외환을 팔거나 외환을 매입함으로써 환율을 안정시킬 수 있다. 특히 한 국가의 통화가 평가 절하 압력이나 빠른 평가 절하에 직면했을 때, currency * 는 외환시장에서 외환을 팔아 자국 통화의 환율을 안정시켜 공식 비축 자산을 줄일 수 있다. 한편, 기준 통화가 절상 압력에 직면할 경우, 통화 * 는 외환을 매입하여 공식 비축 자산을 늘려 기준 환율을 안정시킬 수 있다. 물론, 충분히 발전한 외환시장과 자국 통화의 자유환전은 공식 비축이 역할을 발휘하기 위한 전제조건이다. 넷째, 공식 비축 자산의 양도 한 나라의 재정력의 상징이며, 외국으로부터 돈을 빌리는 신용보증으로 사용될 수 있다.
공식 비축자산이 이런 적극적인 역할을 하지만, 많을수록 좋다는 뜻은 아니다. 너무 많은 공식 비축 자산이 국내 인플레이션의 압력을 형성할 수 있기 때문이다. 따라서 객관적으로 공식 비축 자산의 합리성이 존재한다. 미국 국제금융전문가 트리핀이 얻은 경험에 따르면 한 나라의 비축량은 무역수입과 일정한 비율 관계, 즉 비축수입비를 유지해야 한다고 한다. 이 비율은 보통 40% 이다. 30% 미만이면 조정되고 20% 는 가장 낮은 기준입니다. 하지만 트리핀도 각국의 상황이 다르기 때문에 각국이 비축한 적절한 수입 비율이 절대적으로 일치하지 않는다고 지적했다. 일반적으로 공업국과 중요 무역국의 비축수입 비율은 다른 나라보다 보통 30% 이상이며, 대외무역과 외환통제가 엄격한 국가의 비축수입 비율은 낮아질 수 있으며, 25% 정도 유지될 수 있다. 즉, 한 나라의 비축량은 3 개월의 수입을 만족시켜야 한다. 1960 년대 이후, 테리펜의 적정준비율은 이미 국제사회에서 보편적으로 받아들여졌다. 세계은행의' 세계발전보고서 1985' 는 "3 개월 수입을 지불하기에 충분한 비축 수준은 때때로 개발도상국의 이상적인 할당액으로 간주된다" 고 지적했다. 그럼에도 불구하고 트리핀의 적정 비축 수입비율의 결함은 분명하다. 공식 비축의 주요 기능은 한 나라의 수입거래에 자금을 공급하는 것이 아니라 한 나라의 국제수지 적자를 메우는 것이기 때문이다.
4. 공식 예비 자산 및 환율 시스템
한 나라의 공식 비축 자산의 양은 한 나라의 국제수지뿐만 아니라 한 국가가 채택한 환율제도와도 관련이 있다.
변동환율제도 하에서 외환의 수요와 공급은 환율의 변화를 통해 균형을 이룬다. 특히 자유변동 (깨끗한 변동) 환율제도 하에서 외환시장은 통화 * 의 개입이 없고 환율은 전적으로 시장에 의해 결정된다. 이때 환율은 균형금리나 청산금리다. 균형 환율 조건 하에서 외환시장은 청산할 수 있다. 이때 국제수지는 적자도 흑자도 나타나지 않고 잔액이 0 이다. 이런 상황에서 정부는 외환보유고를 가지고 외환시장에 개입할 필요가 없다. 즉 공식 외환보유액 거래는 0 이다.
통제된 변동 (더러운 변동) 환율제도 하에서 환율은 기본적으로 시장에 의해 결정되지만, 화폐는 일정 한도 내에서 외환매매를 통해 환율에 개입하여 국제수지균형을 맞추기 때문에 이때 공식 외환보유액 거래는 0 이 될 수 없다.
고정 환율 제도에서는 환율이 통화 * 에 의해 결정됩니다. 통화 * 로 설정된 고정 환율이 균형 이자율보다 높은 경우 이 시점의 환율은 제품의 지원 가격과 같습니다. 외환 청산 가격보다 높은 지원 가격을 유지하기 위해서는 통화 * 가 일정 금액의 외환보유액을 보유해야 언제든지 외환을 판매하고 고정환율을 유지할 수 있다. 그러나 외환보유액이 다 떨어졌을 때, 화폐는 현지 화폐의 평가절하를 선포할 수밖에 없었다. 고정환율제도에서, 이것은 법정 평가절하나 평가절하라고 불린다. 감가 상각이라고 부르는 것이 아닙니다. 평가절하는 변동환율제도 하의 용어이다.
고정환율은 때때로 청산환율보다 낮으며, 제품의 최고한도가격과 비슷하다. 이런 상황에서 고정환율을 유지하기 위해서는 통화 * 가 과도한 외환공급을 흡수하고 외환보유액을 늘려야 한다. 외환보유액이 너무 커서 인플레이션 압력이 발생할 때, 화폐는 현지 화폐의 평가절상을 선포할 수밖에 없다. 고정환율제도의 조건 하에서, 이것은 합법적인 평가절상 또는 평가절상이지, 평가절상이 아니다. 절상은 또한 변동 환율 제도 하의 용어이다.
분명히 고정환율제도에서 국제수지균형은 주로 외환보유액을 늘리거나 줄임으로써 유지된다. 그래서 공식 비축 거래가 잦아서 0 이 될 수 없다.
(d) 열린 경제 조건-경제 정책
전도: 오버플로 효과 및 바운스 효과
위 분석에서 볼 수 있듯이 개방경제에서는 한 나라 경제의 확장이나 수축이 수출입 무역과 환율 변동을 통해 다른 나라로 전달되어 다른 나라 경제가 그에 따라 확장되거나 수축되는 반면, 다른 나라 경제의 확장이나 수축은 오히려 원래 확장되거나 수축된 국가에 영향을 미칠 수 있다는 것을 알 수 있다.
예를 들어, A 국이 확장 경제정책을 시행함으로써 자국 경제 성장을 촉진한다면 A 국의 국민소득이 증가할 것이다. 국민소득이 늘면서 A 국이 B 국 등 외국으로부터의 수입이 그만큼 늘어난다는 것은 B 국의 수출이 증가하고, 수출의 증가는 결국 B 국의 경제 성장을 촉진하고 국민소득을 증가시킨다는 것을 의미한다. 반면 A 국이 긴축된 경제정책을 시행해 경제 성장 속도를 늦추거나 낮추면 B 국으로부터의 수입이 줄어든다. 이는 B 국 수출이 그만큼 줄고 결국 B 국 국민소득이 줄어든다는 뜻이다. 한 나라의 경제가 확장되거나 수축되어 수출입 무역을 통해 다른 나라 경제가 그에 따라 확장되거나 수축될 때 이런 효과는 파급 효과다.
마찬가지로, A 국 경제의 확장이나 수축은 B 국 경제의 확장이나 수축을 야기한 후 수출입 무역을 통해 A 국의 경제 운영에 역효과를 주어 A 국 경제의 확장이나 수축을 가속화한다. 여기서 B 국 경제의 확장이나 수축은 A 국이 야기한 파급 효과로 인해 A 국의 경제 운영에 영향을 미칠 때 이런 효과를 은행 설거지 효과라고 한다.
사실, 팽창성 경제정책이나 수축성 경제정책은 국제적으로 파급 효과와 반등 효과를 낳을 뿐만 아니라 한 나라의 환율정책도 다른 나라의 경제운영에 영향을 미칠 수 있다. 환율 정책은 어떻게 이런 전도 효과를 발생시켰습니까?
예를 들어, A 국이 원화 가치 하락, 즉 환율 하락을 선언하면 A 국이 수출을 늘리는 데 도움이 되고 수입 감소도 초래할 수 있다. 이 경우 A 국의 순수출이 증가하고, 다른 조건은 변하지 않는 상황에서 순수출의 증가는 총 수요의 증가로 이어지고, 결국 경제 성장과 국민소득 증가로 이어질 수 있다. A 국이 평가절하를 선언한 것은 B 국에 좋지 않다. A 국의 수출 증가와 수입 감소가 B 국의 수입 증가와 수출 감소에 기반을 두고 있기 때문에 B 국의 순수출 감소로 이어질 수밖에 없기 때문이다. 다른 조건은 변하지 않고, B 국의 총 수요가 줄어들어 결국 B 국의 국민소득 감소로 이어져 B 국의 경제 위축, 심지어 쇠퇴까지 초래할 수 있다. 기준 통화 평가절하의 환율 정책은 자신에게만 유리하고 다른 사람에게는 불리하기 때문에 이런 정책을 이웃 정책이라고 부른다.