2008 년 국제금융위기가 발발한 후 중국은 선진국 양적완화 통화정책으로 인한 국제수지 불균형 도전에 대처하기 위해 종합 정책 조치를 취했다. 첫째, 가격 매커니즘의 유도작용을 중시하고, 인민폐 환율 형성 매커니즘 개혁을 계속 추진하며, 시장 수급을 바탕으로 한 바구니의 화폐를 참고하여 조절하여 인민폐 환율의 탄력성을 높인다. 둘째, 법정예금 준비율, 중앙은행 어음 등 수량형 헤지 도구를 종합적으로 활용해 유동성 과잉을 억제하는 것이다. 셋째, 외환 관리 강화, 대응과 타격' 뜨거운 돈' 특별 조치, 국경을 넘나드는 자금의 이상 유입 비상계획 시작, 은행 결매 통합 포지션 관리 강화, 위반은행과 기업에 대한 처벌 강화. 이 정책조합과 관련 조치는 국제수지균형을 유지하는 데 도움이 되며 우리 경제금융안전을 보장하는 데 적극적인 역할을 했다는 사실이 실증됐다.
하지만 위기를 처리하는 과정에서 나에게 불리한' 괴권' 이 나타났다는 것도 알아야 한다. 선진국은 양적완화 통화 정책을 실시하는데, 실제로는 기계를 가동하여 지폐를 인쇄하는 것이다. 그 중 일부는 중국에서 온 상품을 사는 데 쓰인다. 중국은 대량의 값싸고 질 좋은 상품이 외국으로 흘러가고 있지만, 생산 과정의 오염은 국내에 남아 있고, 소비된 자원에너지도 중국에 기록되어 있다. 동시에 우리나라의 경상 사업과 자본 프로젝트에' 이중 흑자' 가 발생하여 외환자금이 대량으로 유입되었다. 은행, 기업, 주민은 모두 외환을 보유하기를 원하지 않고, 시장에서 중앙은행에 팔려 외환보유액이 증가하였다. 외환보유고는 해외 자산에 투자할 수 있지만 선진국이 양적완화된 통화정책으로 투자, 운영, 가치 유지가 점점 어려워지고 있다. 외환보유액의 투자 운영은 노력을 통해 좋은 수익을 거두었지만 전체 투자 환경은 낙관적이지 않다.
이 문제들은 중국 국제수지의 기초가 아직 그다지 견고하지 않다는 것을 반영한다. 특히 중국이 세계 경제로의 통합이 가속화됨에 따라 자본통제를 통해 수지 불균형을 완화하는 공간이 점점 좁아지고 있다. 단기적으로는 여전히 유효하지만 장기 시행 효과가 약해져 정상적인 무역과 투자 활동에 영향을 미칠 수 있다. 이는 우리 경제발전과 외환관리체제 개혁이 일정 단계로 진전되는 특유의 현상이지만 우리 경제발전과 투자와 외수요, 국내 저축과 투자관계가 원활하지 않고 위안화 환율 탄력성이 부족하며 자본유출 채널이 원활하지 않은 등 밀접한 관련이 있다. 이러한 문제를 제대로 해결하려면 확고부동하게 개혁을 전면적으로 심화시키고, 제도 혁신을 효과적으로 추진하며, 외환관리 개혁 공방전을 잘 해야 한다.