1. 국제수지 '이중 흑자' 지속
국제수지 이중 흑자가 지속되는 것은 중국 외환보유고 급증의 직접적인 원인이다. . 중국이 경상수지 흑자를 유지할 수 있는 이유는 주로 두 가지 요인에 의해 영향을 받습니다. 첫째, 노동 비용 우위가 오랫동안 상대적으로 뚜렷해 노동집약적 제품이 국제 시장에서 경쟁력을 갖게 되었다는 점입니다. , 많은 국경 간 투자와 산업 이전을 주도했으며 가공 무역이 빠르게 발전하여 중국 수출 규모의 급속한 성장을 효과적으로 촉진했습니다. 둘째, 장기간에 걸친 위안화 환율의 과소평가로 인해 제조업체의 생산 비용이 더욱 줄어들었고 국제 시장에서 중국 제조 제품의 경쟁력이 효과적으로 향상되었습니다. 자본 프로젝트 측면에서 보면, 중국은 1990년대 중반 이후 지속적인 개방 확대와 점점 더 완벽한 투자 환경, 적극적인 외국인 직접 투자 장려 정책을 바탕으로 수많은 다국적 투자 기업을 유치해 왔습니다. 국내시장에 있어서 외국자본의 대규모 진입은 직접적으로 외환보유고 규모의 증가를 촉진할 뿐만 아니라, 다수의 외자기업이 주로 수출지향적이기 때문에 외국인투자기업 자체가 상당히 큰 이익을 얻고 있다. 이는 중국의 수출 규모의 급속한 확대를 촉진하고 또한 기술 파급을 통해 내자 산업의 수출 규모를 지속적으로 확대함으로써 경상 무역 흑자를 더욱 촉진시켰습니다. 외국인직접투자는 중국의 외환보유액 증가를 촉진하는 데 두 가지 역할을 담당해 왔습니다.
2. 위안화 절상 기대의 부양 효과
최근 몇 년간 우리나라의 거시경제가 급속히 발전하고 생산성과 제품 품질이 크게 향상되었으며, 중국의 경쟁력은 꾸준히 향상되고 국제수지는 계속해서 두 배의 흑자를 기록했으며 위안화 환율이 상승할 것이라는 국제적 기대감이 커지고 있습니다. 위안화의 소폭 및 지속적인 절상으로 인해 위안화 절상에 대한 시장의 기대가 매우 강하여 국제 차익거래 자본, 특히 국제 핫머니와 국제 핫머니가 대규모로 유입되었으며, 이들 역시 자본을 이전했습니다. 허위 거래 및 투자를 통한 투기 행위를 국가에 고발합니다. 위안화 가치 상승은 외환보유액 급증에 일조했다.
반면 사람들은 주식시장과 부동산 분야에서 투기를 하며 위안화 가치 상승의 혜택을 누리고 자본시장 투기의 이익을 공유한다.
3. 외환관리제도의 결함과 정책지도의 오해
1994년 외환개혁 이후 우리 나라는 시장공급에 따라 단일관리형 제도를 시행하기 시작했다. 그리고 수요. 그러나 1997년 아시아 금융위기의 영향으로 위안화 환율제도는 점차 위장된 '미국 달러에 고정된 고정환율제도'로 변모했다.
우리나라의 거시경제 정책과 전략의 실수나 일탈로 인해 위안화 환율 형성 메커니즘이 왜곡되었습니다. 그 두드러진 특징은 은행의 강제 외환 결제 및 판매와 외환 거래의 폐쇄적 성격입니다. 은행 외환시장. 이러한 제도적 틀에 따라 외환결제 및 매출의무화, 경상수지전환, 지정외국환은행의 외환포지션 한도에 대한 중앙은행의 통제 등을 실시함으로써 은행, 기업, 거주자가 자발적으로 외환을 보유할 수 없으며, 중앙은행은 국민의 외환을 이용하여 상당량의 외환을 외환보유액의 형태로 보유하고 있습니다.
정책성향의 관점에서 볼 때, 외환보유고가 경제력과 동일하다는 등 우리나라 외환보유액의 기본 기능에 대해 오랫동안 일부 오해가 있어 왔으며, 외환의 기능을 과장해 왔습니다. 외환보유액, 외환보유액 등도 우리나라 외환보유액의 급속한 증가를 크게 촉진했습니다.