금리 동등성 이론은 두 국가 간의 금리 차이가 선물환율과 현물환율의 차이와 같다고 주장합니다. 케인즈와 아인자이거가 제안한 선물환율결정이론. 그들은 국제매도와 차익거래로 인한 외환거래를 통해 균형환율이 형성된다고 믿는다. 두 나라 사이에 금리 차이가 나면, 수익을 내기 위해 금리가 낮은 나라에서 금리가 높은 나라로 자금이 흘러들게 된다. 그러나 차익거래자는 금융자산의 수익률을 비교할 때 두 자산의 이자율이 제공하는 수익률뿐만 아니라 환율 변화, 즉 환율에 따른 두 자산의 수익률 변화도 고려합니다. 위험. 차익거래자는 환율 위험을 피하고 손실이 발생하지 않도록 차익거래와 스왑 비즈니스를 결합하는 경우가 많습니다. 스왑 외환거래가 많이 발생하면 금리가 낮은 나라 통화의 현물환율은 변동하고, 금리가 높은 나라 통화의 현물환율은 오르게 된다. 환율은 변동할 것이고 선물 환율도 변동할 것입니다. 선물환 스프레드는 미래환율과 현물환율의 차이를 말하며, 따라서 금리가 낮은 국가의 통화에는 선물환 프리미엄이 적용되고, 금리가 높은 국가의 통화에는 선물환할인이 적용됩니다. 커버 차익거래가 계속됨에 따라 두 자산이 제공하는 수익률이 완전히 동일해질 때까지 선도 가격 차이가 계속 증가합니다. 이때 커버 차익 거래 활동은 중단되고 선도 가격 차이는 이자율과 정확히 동일해집니다. 즉, 두 나라의 금리 동등성이 확립된다. [1] 따라서 금리평가에 대한 기본적인 관점을 요약하면, 선도스프레드는 양국간 금리차에 의해 결정되며, 금리가 높은 국가의 통화는 2019년에 할인되어야 한다는 것이다. 선물환시장에서는 당연히 할인이 되고, 금리가 낮은 나라의 통화는 선물환시장에서 당연히 프리미엄이 붙게 됩니다.
금리평등이론의 핵심관점[2]
환율이 결정되는 이유와 변화는 금리, 현물환율, 선물환율의 관계를 통해 설명된다. 요금. 이 이론은 선물가격 차이는 양국간 금리차(선물환율의 프리미엄과 할인율은 양국간 금리차와 대략 동일함)에 의해 결정되며, 금리가 높은 통화는 선물시장에서는 할인이 있어야 하고, 금리가 낮은 통화는 선물시장에서 할인이 있어야 합니다. 양국간 금리차이, 즉 이자평등(interest parity)이 성립된다.
이자율 패리티 이론의 기본 내용[3]
이자율 패리티 이론은 UIRP(Uncovered Interest Rate Parity)와 Covered Interest Rate Parity(커버된 금리 패리티)로 나눌 수 있습니다. ). 금리 패리티(CIRP). 둘 사이의 차이점은 투자자의 위험 선호도에 대한 가정에 있습니다.
위험별로 분류된 투자자의 경우: 위험 회피자는 위험 자산을 보유하기 전에 특정 위험 보상을 받아야 하는 반면, 위험 애호가는 위험을 감수할 권리를 기꺼이 얻으려고 합니다. 위험 중립적인 사람들은 위험 반환 없이 위험을 감수할 의향이 있습니다.