투자에서 우리는 종종' 평균' 이라는 개념에 오도되어 잘못된 결정을 내리게 된다. 이 시장에는 세 가지 주요 방면의 오도 평균이 있다. 변쇼는 여기까지 정리해서 투자 중' 평균' 에 현혹되지 말고 참고해 주시기 바랍니다. 여러분이 독서 과정에서 수확을 거두시길 바랍니다!
나는 분명히 일반인보다 강할 것이다.
심리학의 관점에서 볼 때, 대부분의 사람들은 자신이 일반인보다 똑똑하다고 생각한다. 투자에서, 우리는 종종 자신이 다른 사람의 부추를 자를 수 있다고 생각한다. 65438 에서 0978 까지의 미국 투자자 설문 조사에서 투자자의 85% 는 자신이 시장 평균보다 똑똑하다고 생각했다. 너는 아인슈타인이 될 필요가 없다. 이 숫자의 덧셈은 항상 틀렸다는 것을 발견할 수 있다.
많은 사람들이 투자를 할 때 게임을 좋아한다. 높은 던지기와 낮은 흡입은' 다른 사람의 부추를 베는 것' 을 의미하며, 또한 네가 다른 사람보다 똑똑해야 한다는 것을 의미한다. 게임은 제로섬 게임이고, 똑똑한 사람은 어리석은 사람의 돈을 번다. 슬프게도, 제로섬 게임도' 상대적 수익' 모델이다. 네가 필요로 하는 것은 총명하지 않고, 시장의 대다수 사람보다 총명하다.
사실, 이 점은 일반 개인 가구에 특히 두드러진다. Yale University 기업투자위원회 전 주석인 Aries 는 학교 6543.8+05 억 달러의 학교 재산기금을 관장할 때 이렇게 말했다.
"미식축구 경기를 보고, 프로선수들이 자신보다 더 용감하고, 더 강하고, 수비와 공격력이 자신보다 훨씬 낫다는 것을 보면, 당연히 그들과 시합을 하고 싶지 않을 것이다."
"주식시장의 경우 거래의 90% 는 기관이 배정할 뿐만 아니라 전 세계 상위 50 위 투자은행도 50% 의 업무를 배정했다. 그들의 거래 팀은 최선을 다하고 잘 훈련되어 있습니다. 착한 녀석, 모두가 총명한 신무다. 그들은 밤낮으로 열심히 일한다. 솔직히 말해서, 나는 그들과 경쟁하고 싶지 않다. 클릭합니다
양자리의 발언이 경투자의 혹독한 현실을 맞았다. 좌식 거래, 뮤추얼 펀드, 헤지펀드, 고주파 거래 등 모든 거래 은행은 많은 전문가를 고용하고 고급 장비를 갖추고 있습니다. 거대한 자산을 관리하면서 수십억 달러를 쉽게 쓸 수 있기 때문에, 우리는 투자 성공에 도움이 되는 어떤 것에도 주저하지 않고 돈을 쓸 것입니다.
이 거대한 인적 재력은 개인이 직면한 강적이다. 인터넷에 연결된 PC 를 통해 투자자들은 TV 재경 채널의 뉴스만 받음으로써 데이비드와 골리앗의 전쟁에서 필적하기 어렵다.
찰리 망거가 말했듯이, "인생의 영원한 법칙은 20% 만이 상위 5 위 안에 들 수 있다는 것이다."
알 수 없는' 평균 수익률' 입니다
매년 진정한' 평균 수익률' 이 얼마인지 아시는 분 계신가요? 20 15 년 대공장 모두 어떤 수익률을 얻었는지, 2008 년 대웅시장 모두 얼마나 손해를 봤습니까? 우리는 시장의 또 다른 수수께끼가 물 주입의 평균 수익률이라는 것을 발견했다.
한 연구에 따르면, 사교 환경에서 사람들은 그들의 실패보다 그들의 성공적인 투자를 더 기꺼이 나눈다. 59% 의 사람들이 친구 및 가족과 수익 거래를 공유합니다. 52% 만이 그들의 실패를 공유한다.
사람들은 자본 시장에서의 거래를 나누는 것을 매우 좋아해서 1998 년에 40 만 명의 미국인이 투자 클럽에 가입했다. 때때로 이들은 함께 모여 그들이 구매한 주식이 지난 회의 이후 두 배로 늘었거나, 작은 생명기술회사가 신약의 비준을 받았거나, 한 기술회사가 방금 이윤 기대치를 초과했다는 이야기를 나누기도 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 과학명언) (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언 하지만 그 이후로 함께 모여 투자에 대해 이야기하는 사람들은 매년 20 12 로 줄어 10 분의 1 도 안 된다.
우리도 이런 느낌이 드나요? 우시장에서 모두들 함께 밥을 먹고, 자신의 우주를 나누다. 각 주식이 K 라인을 열 때, 모두 몇 배나 오른 것 같다. 우시장에서 다섯 번 벌지 않아도 인사하기가 민망한 것 같아요. 아무리 나빠도 몇 배로 늘려야 하지? 음, 만약 한 사람이 100 배의 지렛대를 얻어 부의 자유를 실현한다면, 이 이야기는 널리 퍼질 것이다.
고통은 비교에서 비롯되며, 우리는 입으로는 탄복하지만, 마음속으로는 매우 불쾌하다. 그는 왜 부자가 될 수 있습니까? 할 수 없어요. 내일 나는 5 배의 지렛대를 얻을 것이다. 。 。
2007 년 강세장, 30% 의 사람들이 손해를 본 적이 있다. 그러나 우리는 시장의' 평균 수익률' 이 얼마인지 확실히 알지 못한다. 대부분의 사람들은 두 가지 수익률을 알고 있습니다. 하나는 버핏의 연간 수익률의 20% 이며, 이는 대부분의 사람들이 경멸하는 수익률 목표입니다. 다른 하나는 옆집 왕씨, 옆집 왕씨의 친구, 옆집 왕씨 친구의 친구, 일 년에 10 배 이상 벌어들인 이야기이다.
실제로 어떤 요인 때문에 주식시장에서 1, 2 년 동안 수십 배의 수익률을 벌었다고 해도. 그러나 만약 방법이 틀렸다면, 이 사람들은 여전히' 생존자 편차' 에 속한다. 장기적으로 행운은 이 세상에서 가장 지속 불가능한 요인이다. 요행으로 부자가 된 사람들은 결국 중용의 길로 돌아간다.
불행히도, 대부분의 사람들은 가장 유능한 사람이 아니라 가장 운이 좋은 사람이 되기 위해 노력한다.
장기 평균 수익률이 반드시 올해의 수익률과 같지는 않다.
많은 사람들이 장기 수익률을 예상 수익률로 오인한다. 이런 행동 격차는 보편적으로 존재한다. 아마추어들이 평균수준에 속았기 때문이다. 그들이 보는 많은 자료와 문장 들은 평균 수익을 기대할 수 있거나 예상해야 한다는 것을 보여 주며, 평균 수익을 예상 수익으로 오인한다.
지난 수십 년 동안 미국 주식의 평균 복합 수익률은 8- 10% 사이였지만, 하워드 마르크스가' 순환' 이라는 책에서 말했듯이 실제 수익률은 8- 10% 사이의 연도는 매우 적었다. 지난 30 년 동안 미국 주식시장은 약 13 년 동안 30% 이상 올랐고 7 년 동안 30% 하락했다. 우리는 종종 시장 자체의 주기적인 특징을 간과하여 평균 수익률이 예상 수익률이어야 한다고 생각한다.
이런 상황은 펀드 상품을 살 때 여전히 나타난다. 우리는 한 펀드의 과거 10 년 연간 수익률이 20% 인 것을 자주 보았기 때문에 올해는 20% 의 수익률을 달성할 것으로 예상된다. 그러나 시장 자체는 변동하며, 펀드 매니저는 해당 스타일에 적합한 일부 연도에는 높은 수익을 거둘 수 있지만, 해당 스타일에 맞지 않는 연도에는 시장 평균보다 낮은 수익을 거둘 수 있습니다.
역사적 수익률은 영원히 미래와 같지 않다. 중요한 것은 역사적 수익률의 원천이다.
정확한 목표를 통해 정확한 행동을 인도하다.
우리가 여기서 말하는' 보통' 의 허상은 모두 잘못된 투자 목표에서 나온 것이다. 망그는 내가 어디에서 죽는지 알았다면 절대 이곳에 가지 않을 것이라고 말했다. 우리는 올바른 투자 목표가 무엇인지 알 수 없지만, 이러한' 평균' 의 오도에서 우리는 잘못된 목표가 무엇인지 이해할 것이다.
상대 수익을 자신의 목표로 삼지 마라. 생활 속의 많은 고통은 비교에서 비롯된다. 어떤 사람들은 돈을 벌었지만, 다른 사람이 더 많은 돈을 버는 것을 보면 가슴이 아프다. 어떤 사람은 손해를 보지만, 다른 사람이 더 많은 손해를 보는 것을 보면, 그는 오히려 기뻐할 것이다. 다른 사람과 비교하는 마음으로 투자하지 마라. 투자는 자신의 것이지 다른 사람과 무관하다.
시장의 장기 수익률은 명목 GDP 의 증가에 해당한다. 지난 100 년 미국 주식시장의 연간 수익률은 약 6% 로 미국 명목 GDP 의 거의 증가였다. 주식시장은 너를 단기간에 부유하게 만들지 않을 것이다. 만약 목표가 부자가 되는 것이라면, 어느 곳도 우리에게 적합하지 않다. 그러나 장기 수익률이 은행 예금을 초과하면 대다수 국가의 주식시장 연간 수익률이 은행 재테크를 능가한다.
선형 외삽을 하지 말고 수익률 뒤의 논리를 이해하라. 곰 시장 선형 외삽 법, 최적의 레이아웃 타이밍을 놓칠 것입니다. 우시장에서 선형적으로 외삽하면, 우리는 운을 능력으로 오인할 것이다. 상식을 믿는 것이 중요하다.
우리 각자가 올바른 투자 목표를 세우고 투자에서 가치 향상을 이룰 수 있기를 바랍니다.
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