위안화 환율과 외환보유액의 관계를 알기 위해서는 먼저 외환보유액이 어떻게 형성되었는지 알아야 한다. 중국의 GDP, 수출이 상당 부분을 차지하며 경제 발전의 트로이카 중 하나이다 (다른 두 개는 소비와 투자). 기업이 해외로 수출하면 달러를 받지만, 손에 든 달러는 원자재를 살 수 없고, 기계를 살 수도 없고, 직접 투자할 수도 없고, 은행에 가져가서 인민폐로 바꿀 수밖에 없다. 은행은 기업에서 대량의 달러 외환을 집중해서 대출로 돈을 벌 수 없어 중국 외환거래센터에 가서 팔았다. 중국 외환거래센터는 수많은 금융기관이 외환거래를 하는 시장이며, 중국 인민은행이 그 중 하나이다. 중국 인민은행은 중국의 중앙은행이다. 그것은 외환센터에서 달러를 구입하고 은행에 인민폐를 판매한다. 달러 가격은 달러에 대한 인민폐의 환율이다. 중앙은행이 외환거래센터에서 달러를 대량으로 매입하여 외환보유액을 형성하였다. 외환거래센터의 가격, 즉 인민폐의 달러화에 대한 환율은 미국의 느슨한 통화정책, 화폐평가절하와 같은 여러 요인의 영향을 받는다. 예를 들어, 중국은 경제가 강하고, 대량의 달러가 들어와 투자한다. 영향은 단지 두 가지 측면일 뿐, 인민폐 환율의 상승과 하락은 달러의 하락에 해당한다. 위안화 환율 상승, 즉 위안화 절상, 달러 가치 하락이 있을 때 중국의 수출상품은 국제시장에서 더 비싸지고 (달러로 가격 책정), 외국인은 더 많은 달러를 들여 구매해야 하고, 중국 상품을 구매하는 사람은 적어지므로 수출도 줄고, 해당 기업은 달러를 덜 받을 수 있어 중앙은행이 살 수 있는 외환보유액이 줄어들고 외환보유액은 떨어질 수 있다 위안화 환율이 하락할 때, 즉 위안화 평가절하, 달러 평가절상 때, 모든 것이 정반대였다. 중국의 수출이 더 싸고, 외환시장의 달러가 증가하고, 외환보유액도 증가할 것이다.