2022년 국내 자본 시장은 하락할 것이며 많은 산업의 가치 평가는 역사적으로 낮은 수준에 있습니다. 새해와 새로운 분위기로 인해 2023년부터 공식적으로 거래가 시작될 것입니다. 많은 기관에서는 올해 시장이 역전될 가능성이 가장 높다고 예측합니다. 게다가 지난 10년을 보면 새해 첫 거래일에도 상승폭이 더 많고 하락폭은 적어서 기대해볼 만하다.
// 주요 명절 행사 목록 //
1. 중앙은행 금융통화위원회는 2022년 4분기 정례회의를 열고, 정책 개발 재정 도구를 잘 활용하고 인프라 구축을 적극적으로 지원하고 촉진할 것입니다. 부동산 업계의 합리적인 자금 조달 요구를 충족하고, 업계 구조 조정과 인수합병을 촉진하고, 고품질의 주요 부동산 회사의 자산 및 부채 상태를 개선하고, 엄격하고 개선된 주택 수요를 지원하기 위해 도시별 정책을 구현합니다. 플랫폼 기업의 금융 업무가 표준화되고 건전하게 발전하도록 유도하고, 플랫폼 기업의 금융 활동에 대한 표준화된 감독 수준을 향상시킵니다. 거시경제정책 통제를 강화하고 시장신뢰를 적극 제고할 것입니다.
2. 국가외환관리국 판공성(Pan Gongsheng) 국장은 2023년에는 경제의 원활한 운영에 도움이 되는 외환관리 정책이 적극적으로 시행될 것이라고 말했다. 문제 지향적 접근 방식을 고수하고, 더 높은 수준의 분권화, 규제 및 서비스 개혁을 실행하고, 무역과 투자를 위한 외환 사용, 외국인 투자 시장 접근 및 내국민 대우를 촉진하고, 기대를 안정시키고, 시장을 안정시키고, 신뢰를 안정시키고, 최대화합니다. 시장 활동 및 출시 가능성을 높이고 대외 무역의 안정성을 촉진합니다. 우수한 규모와 구조, 안정적이고 확대된 외국인 투자.
3. 국가발전개혁위원회 부국장 자오첸신(Zhao Chenxin)은 2023년 우리나라의 경제 발전은 탄탄한 기초와 많은 유리한 조건을 갖추고 있으며 자신감 있고 위치가 좋으며 추진 능력이 있다고 말했습니다. 경제 운영의 전반적인 개선과 질적, 양적 측면에서 효과적인 개선을 달성합니다. 소비를 회복하고 확대하는 데 우선순위를 두고 주민들이 소비하고 싶어하고, 소비하고, 소비할 수 있도록 다양한 조치를 취해야 합니다.
4. 금융안정법 초안은 공개 의견 수렴을 위해 공개되어 있으며 마감일은 2023년 1월 28일입니다. 금융안정법 초안은 금융안정 유지의 목표가 금융기관, 금융시장, 금융 인프라의 기본 기능과 서비스의 연속성을 보장하고, 금융시스템이 위험에 저항하고 실물경제에 봉사하는 능력을 지속적으로 향상시키는 것이라고 명시하고 있습니다. 금융리스크의 형성과 확대를 억제합니다.
5. 중국외환거래센터는 CFETS RMB 환율 지수와 SDR 통화 바스켓 RMB 환율 지수의 통화 바스켓 가중치를 조정할 것이라고 발표했습니다. 새 버전의 지수가 적용될 예정입니다. 2023년 1월 1일부터. CFETS 통화 바스켓 새 버전에서는 미국 달러, 유로, 일본 엔, 파운드화 등 주요 통화의 비중이 모두 줄어들고 이에 따라 대부분의 신흥 경제국 통화의 비중이 높아졌습니다. 아울러 중앙은행과 국가외환관리국은 2023년 1월 3일부터 은행간 위안화 외환시장 거래시간을 베이징 시간 다음날 3시까지 연장하기로 결정했다.
6. 선전 증권 거래소 부국장 Li Hui는 A주 M&A 시장이 미래에 세 가지 주요 추세를 나타낼 수 있다고 말했습니다. 단기적으로 시장 추세와 투자 출구 요구는 중장기적으로 M&A 모멘텀을 더욱 자극하고, 상장회사의 M&A와 재편이 앞으로도 계속해서 주요 채널이 될 것이며, M&A 시장은 중국 자본시장의 특성에 더욱 부응하고 다양한 발전을 이룩할 것입니다. 현지화, 국제화, 시장화를 추구합니다.
// 지난 10년 중 새해 첫 거래일 //
Wind 데이터에 따르면 A주는 새해 이후 첫 거래일에 좋은 성과를 냈습니다. 지난 10년의 하루. 이 중 상하이종합지수는 10배 중 6배 상승한 반면, 선전 구성지수는 10배 중 5배 상승하며 소폭 약세를 보였다. 등락폭을 보면, 2016년 설 이후 첫 거래일에 크게 하락한 상하이와 선전 주가지수를 제외하면, 나머지 새해 첫 거래일에는 기본적으로 소폭 하락세를 보인 반면 상승 폭은 더 컸다. 특히 2017년 주가지수 첫 거래일 이후로는 일일 상승폭이 1을 넘는 경우가 대부분이다.
// 2023년 공식 출항 //
1월 2일 CITIC 증권은 2023년이 A주의 '전환의 해'라고 지적했습니다. , 1월의 전체 연간 전략적 할당 기간과 전술적 진입 기간이 중첩됩니다. 국가적 전염병이 '피크'된 후 위치를 늘리고 균형 할당에서 할당을 전환하는 것이 좋습니다. 12월은 성장지향적인 스타일로.
우선 1월 전국 유행 시기가 예상보다 일찍 '정점'에 이를 수 있다는 점은 펀더멘털과 정책 판단에 따라 변곡점 도달 이후 회복 여지가 많을 것으로 예상된다. 트렌드에 따르면 2023년 1월은 A주에 있어 중요한 전략적 구성 시기이다.
둘째, 2022년 말 시장 거래량과 밸류에이션은 분명히 낮다. 올해 초 국내외 자본의 진입은 기존 게임 딜레마를 깨고 가격 결정력을 높일 것으로 예상된다. 시장 가치와 거래 행위 분석에 따르면 A주는 1월에 전술적 거래 수준에서 핵심 진입점을 맞이하게 될 것입니다.
셋째, 전략적 할당 기간과 전술적 진입 기간이 중첩된 후, 1년 전체에 대한 핵심 긴 기간이 종료됩니다. -주식시장은 정책에 의해 완전히 회복될 것이다. 1단계는 기대에 의해 주도되고, 2단계는 성과 기대에 의해 전환된다.
CITIC 건설 투자의 Chen Guo와 Xia Fanjie는 현재 부동산 금융 정책이 점차 자유화되고 전염병 예방 및 통제 조치가 지속적으로 최적화되며 내수 진작 정책이 진행되고 있다고 믿습니다. , 펀더멘털은 단기적인 압박을 받고 있습니다. 여전히 존재하지만 장기적인 개선은 확실합니다. 그때까지 신뢰가 회복되면 주민들의 대차대조표가 회복되고, 위험 선호도 증가로 축적된 초과 저축이 주식시장으로 유입될 것으로 예상할 수 있다.
2023년에는 자금 조달 우려가 점차 완화될 것으로 예상되며, 동시에 밸류에이션 수준이 반등 높이를 결정한다는 점을 고려하면 A- 주식은 현재 역사적으로 낮은 가치 평가 영역에 있으며 가치 평가 요소와 유동성 요소의 이중 효과로 인해 2023년 A주의 전반적인 성과가 더 좋아질 수 있습니다.
Southern Asset Management: A주가 새해에 새로운 장을 열었습니다. Southern Fund가 최근 발표한 2023년 최신 전략 보고서에서 Southern Fund는 2023년 자산 배분에 대해 주식 시장을 전략적으로 낙관하고 있습니다.
우선 시장 측면에서는 시장 밸류에이션이 낮다. 현재 A주의 가치평가 수준은 과거 평균보다 낮고, 투자가 비용 효율적이다. 업계 관점에서 볼 때, 현재 다수의 산업에 대한 밸류에이션이 낮은 수준에 있습니다. 은행, 비은행, 부동산, 건설 등을 포함합니다.
둘째, 공급 측면에서 기업은 수익성이 높습니다. 이번 실적 하락세는 이제 끝나가고 있습니다. Southern Fund의 거시전략부는 제조업이 경제의 초석이며 A주 제조업이 66%, 시장가치가 56%를 차지한다고 밝혔습니다. 제조업이 불황을 겪고 있음에도 불구하고 업계 ROE는 7.6 수준으로 역사적으로 높은 수준을 유지하고 있어 제조업의 전반적인 질이 역대 최하위 단계에 비해 양호함을 알 수 있다.
셋째, 수요측면에서는 소비가 안정되고 회복될 것으로 예상된다. 2022년에는 국내 전염병이 여러 지점에서 확산되어 소비 시나리오가 제한될 것입니다. 2023년에는 방역이 더욱 정밀해지고, 소비촉진 정책이 중첩되면서 소비 반등이 더욱 공고해지며, 경제 회복의 기반이 마련될 것으로 예상된다.
2023년 투자 전략은 강세, 적극적 롱 포지션 전략이다. 대외 수요 압박 속에서 안정적인 성장은 주로 내수에 의존하고 있으며, 내수 부문은 소비와 부동산 체인을 중심으로 밸류에이션과 실적이 이중 타격을 입을 것으로 예상됩니다. 국내 거시경제가 크게 회복되고, 재정 및 통화 정책이 활발하게 유지되며, 부동산 체인, 생활 소비 등 내수 부문이 크게 개선될 것으로 예상됩니다. 경제 펀더멘털이 점차 개선되기 시작하면서 시장 밸류에이션은 바닥에서 반등할 것입니다.