인민폐가 왜 SDR 에 가입했는지, 가입의 후속 영향에 대해 시연하다.

SDR 한 바구니에 가입하는 것은 우리나라 인민폐 국제화에 중대한 전략적 의의를 가지고 있다. 우선 SDR 가입은 인민폐가 진정한 세계 화폐가 되고 IMF 회원국의 공식 사용화폐가 되어 국제통화무대에서 인민폐의 지위를 크게 높일 수 있다는 것을 의미한다. 둘째, SDR 에 가입하면 인민폐의 국제적 수요가 증가하고, 인민폐가 국제지불결제, 금융거래, 공식 비축 등 국제통화기능을 보완하고 개선하는 데 도움을 줄 수 있다. 마지막으로, 우리나라가 현재 약 4 조 달러의 외환보유고를 보유하고 있다는 점을 감안하면, 인민폐가 비축화폐가 되면 우리나라가 필요로 하는 비축량을 줄이는 데 도움이 되며, 자금을 절약하여 발전과 성장에 쓸 수 있다. 우리는 SDR 에 가입하여 인민폐 국제화의 큰 틀에서 토론할 것이며, 더 높은 관점에서 볼 때 인민폐 국제화, 자유변동환율, 금리 시장화, 인민폐 자본 프로젝트 환전' 사위일체' 는 상호 보완적인 조건으로 없어서는 안 된다. 경제 성장과 외환보유액의 축적과 함께 일본이 198, 9 년대에 진행한' 엔 인터내셔널리제이션' 처럼 중국은 2 년 이후에도 인민폐 국제화를 추진하기 위한 조치를 취하고 있다. 인민폐 국제화에는 두 가지 의미가 포함되어 있는데, 하나는 인민폐의 자유로운 사용성이고, 다른 하나는 인민폐가 국제 비축 통화 회원에 가입하는 것이다. 중국이 인민폐를 쟁취하여 SDR 에 가입하는 것은 바로 국제 비축 화폐가 되기 위해 노력하는 데 필요한 단계이며, 지원 정책 조치를 내놓고 자본 프로젝트 자유화 등 분야의 개혁을 촉진해야 한다. 지난 2 년 동안 우리나라는 점진적인 방식으로 자본사업 자유화를 추진해 왔으며, 12 년 중앙은행이' 우리나라가 자본계좌 개방조건의 기본 성숙을 가속화하는 것' 을 발표하면서 중국 자본사업 자유화가 전면 가속화 단계에 진입했다는 것을 의미한다. 현지 화폐의 환전을 선포하는 것은 국내외 대중의 자국 경제, 통화, 정부에 대한 신뢰를 강화하는 효과적인 수단이며 인민폐 국제화 과정을 추진하는 데 유리하다. 인민폐는 기본적으로 SDR 가입에 대한 두 가지 조건을 충족한다.

IMF 는 한 국가의 통화가입 SDR 에 대해 두 가지 조건을 규정하고 있다. 하나는 그 나라의 수출화물과 서비스 총량이 모든 회원국의 상위권에 있고, 다른 하나는 화폐가' 자유롭게 사용할 수 있어야 한다' 는 것이다. 중국은 13 년 세계 1 위 화물무역국이 되었으며, 동시에 세계 3 위 서비스무역국이다. WTO 자료에 따르면 14 년 중국 수출은 전 세계 12.37% 로 미국의 8.57%, 독일의 8%, 일본의 3.6% 를 기록했다. 그래서 인민폐는 이미 첫 번째 조건을 만족시켰다. 두 번째 조건에 대해 현재 IMF 는 명확한 정의를 내리지 않고 있으며, 대략 두 가지 기준이 있습니다. 첫째, 그 나라 통화는 국제 거래 지불에서 널리 사용되고 있습니다. 둘째, 그 나라의 화폐는 주요 금융시장 거래에서 광범위하게 사용된다. 구체적으로 이 화폐를 통해 글로벌 공식 비축, 국제은행업 부채, 국제채권시장, 주요 외환시장 거래량 등을 통해 주소천은 인민폐가 자유롭게 사용할 수 있는 것으로 보고, 주로 무역과 투자 등 실물경제 분야에 위안화의 응용을 확대하는 것을 가리키며 금융거래에서의 사용을 지나치게 강조해서는 안 된다. 한편, 주요 목적은 인민폐의 사용 확대를 통해 실물경제를 지원하고 무역과 투자를 촉진하는 것이다. 이런 점에서 인민폐의 사용 발전이 비교적 빠르다. 한편, 금융거래에서 인민폐의 사용 정도는 현행 국제통화체계와 관련이 있어 우리와 좌우되지 않을 것이다. 이에 따라 자본사업이 완전히 환전되지 않은 상황에서도 위안화의 자유로운 사용을 추진할 수 있다. 인민폐는 일부 금융거래 방면에서 충분히 발전하지 못했지만, 무역과 투자 등 실체경제활동에서의 사용 발전이 비교적 빨라 인민폐가 자유롭게 사용할 수 있다는 목표가 그리 멀지 않았다. 인민폐가 자본항목 환전을 실현했을 때, 다른 사람이 어떤 조건을 정하든, 어떤 까다로운 요구를 제기하든, 인민폐가 SDR

인민폐에 가입하는 것을 막을 수 없다. 국내 채권 시장 심화 한 경제의 통화가 국제비축화폐가 되려면 채권 시장이 더 큰 규모와 충분한 유동성을 필요로 한다. 현재 각국 외환보유액 경영관리의 중요한 투자시장은 미국 국채시장이다. 상대적으로 큰 시장 용량, 강한 유동성, 좋은 위험수익 특성을 가지고 있기 때문이다. 23 년까지 인민폐가 주요 비축화폐 중 하나가 되었다고 가정하면, 중국 채권 시가가 GDP 를 차지하는 비율은 OECD 국가의 평균 수준에 이를 것으로 예상되며, 사채 시가와 총채권 시가는 각각 GDP 의 59% 와 116%

를 차지하며 금융개혁 추진을 가속화해야 한다. 우리나라는 현재 금리 시장화, 환율 형성 메커니즘 개혁 등 각종 금융개혁을 더욱 추진해야 한다. 금리 시장화 개혁 방면에서 현재 우리나라 화폐시장과 채권 시장은 이미 금리 시장화를 실현하였다. 예금대출 시장 방면에서 언론은 이번 달 시범 개인과 기업이 대형 예금증을 발행하여 금리 시장화를 울리며 징병을 받을 것이라고 보도했다. 현재 대출 금리 통제가 완전히 풀려났고 예금 금리 변동 상한선도 각각 14 년 11 월, 15 년 3 월, 5 월 기준 금리의 1.2 배, 1.3 배, 1.5 배로 확대됐다. 우리는 연내 예금 금리 조정이 변동 구간을 완전히 열어 금리 시장화의 마지막 도약을 완성할 가능성이 있다고 추정한다. 환율 형성 메커니즘 개혁 방면에서 25 년부터 시작된 위안화 환율 형성 메커니즘 개혁의 전반적인 목표는 시장 수급에 기반한 관리 변동 환율 체제를 건전하게 세우고 인민폐 환율을 합리적이고 균형 수준에서 기본적으로 안정시키는 것이다. 중국 중앙은행은 외환시장 개입을 더 탈퇴하고 위안화 환율의 변동구간을 현재 상하 2% 에서 상하 3% 로 확대할 것으로 보인다. 단기적으로는 위안화 환율이 달러화와 완전히 분리되지는 않지만, 시장 수급을 더 전면적으로 반영하는 위안화 환율만이 SDR 합리적인 가격 책정에 도움이 될 수 있다. 자본계좌 개방 방면에서 우리나라는 신중하고 적극적인 태도, 즉' 통일계획, 점진적, 선후 어려움, 단계별 추진' 을 취하고 있으며, 자본프로젝트 개방의 각종 조치는 국경을 넘나드는 직접투자 (FDI 와 ODI), 국경을 넘나드는 증권류 투자 (RQFII, QDII, QDII) 에서 나올 것이다. 중앙은행장 주소천 () 은 15 년 중국 발전포럼에서 올해 우리 나라가 금융개혁과 개방을 계속 추진해 위안화 자본 프로젝트 환전을 실현하는 것이' 12 5' 기획설정의 목표 중 하나라고 강조했다. 주소천은 215 년 완료해야 할 세 가지 임무를 지적했다.

1. 개인의 국경을 넘나드는 투자, 특히 해외와 국내 금융시장에 대한 투자 제한을 점차 해소해 국내외 개인투자를 더욱 자유롭게 한다.

2. 국내 자본 시장을 더욱 개방하다 ('심항통' 도입 및 투자자가 국내 및 해외 자본 시장에 더 자유롭게 투자할 수 있도록 허용).

3. 외환 관리법을 수정하여 인민폐 자본 프로젝트 전환 과정에 적응하다.

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