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주식시장이 38% 하락했고, 화폐가치가 37% 하락했다: 아르헨티나에서 무슨 일이 일어났는가?

어제, 8 월 13 일, 아르헨티나 금융시장은 주가가 동시에 폭락했고, 주요 주가 Merval 지수가 한때 38% 이상 하락해 사상 최대 1 일 하락폭을 기록했다. 통화인 아르헨티나 페소는 한때 달러화에 대해 37% 가까이 폭락해 사상 최저치를 기록했다. 5 년 주권채권의 신용위약 교환이 하루 만에 938 개 기준점으로 치솟았다.

아르헨티나에서 무슨 일이 일어났을까요?

첫째, 이번 대통령 선거는 실패했다.

아르헨티나 대통령 마크리와 크리스티나 전 대통령이 추천한 페르난데스가 초선에 참가했다. 초선 결과에 따르면 페르난데스는 47% 이상의 표를 얻어 맥그리거의 15% 를 앞섰다. 마크리는 이미 초선을 잃었다는 것을 인정했다.

공식 대선은 10 년 10 월 27 일에 열린다. 후보자가 45% 이상의 투표나 40% 이상의 표를 얻었고 2 위보다 10% 높은 경우 차기 대통령에 당선된다. 초선 결과는 마크리의 연임이 거의 불가능하다는 것을 보여준다.

금융시장은 발로 투표해 페르난데스가 앞으로 새 대통령에 당선될 가능성이 높은 경제정책에 대해 비관적인 기대를 나타냈다.

둘째, 양측의 경제정책 차이

페르난데스는 느슨한 정책을 주장하며 퇴직자에게 무료 약품을 제공하고 일반 근로자의 임금을 인상할 것을 제안했다. 시장은 페르난데스가 당선되면 아르헨티나 정부 예산이 다시 팽창하여 국제통화기금의 아르헨티나에 대한 경제원조를 위태롭게 할 수 있다고 우려하고 있다. 중국은 화폐와 자본통제 반환 등의 정책을 고려할 것이다.

현재 마르크리 20 15 대통령이 취임하여 자유시장 정책을 실천하고, 경제를 발전시키고, 투명성을 높이고, 시장을 개방한다. 그러나, 아르헨티나는 지난 몇 년 동안 경제 위기에서 벗어나지 못했다. 화폐는 계속 평가절하되어 실업률이 10% 를 초과하고 인플레이션은 심지어 55% 를 넘었다. 20 18 년 아르헨티나는 방금 국제통화기금 (IMF) 과 570 억 달러 대출 계약을 맺었다.

시장 폭락은 아르헨티나 국내외 투자자들이 초선 결과에 실망했고, 시장 정서 악화와 이로 인한 금융상황 긴축이 앞으로도 아르헨티나의 취약한 경제에 계속 영향을 미칠 수 있음을 보여준다. 투자자들은 크리스티나 전 대통령이 대표했던 좌익 포퓰리즘 정부의 복귀가 마크리 친시장과 친상업의 정책 경향을 반전시켜 월요일에 개장한 금융시장이 붕괴될 것을 우려하고 있다.

이런 시장 붕괴는 아르헨티나에서 이번이 처음이 아니다. 지난 2065438+2008 년에도 아르헨티나도 비슷한 3 살 시세가 있었다. 근본 원인은 아르헨티나 경제가 취약하고, 외채가 높고, 외환보유액이 적다는 것이다. 어제의 시장 위기에서 아르헨티나 정부의 구조 조치는 5 천만 달러밖에 내놓지 못했다.

(20 18 아르헨티나 페소의 급격한 평가 절하)

셋째, 아르헨티나의 취약한 경제

아르헨티나의 국내 인플레이션이 심하여 20 18 년 평균 인플레이션률이 25% 에 달했다. 20 13 년 이후 아르헨티나의 외채 잔액이 급속히 증가하여 외환보유액을 초과했다. 고액 외채는 아르헨티나 정부의 주권 채무 상환 능력에 대한 국제투자자들의 우려를 불러일으키며 자본 유출을 가속화해' 자본 가속 유출-기준 통화 평가 절하' 의 악순환으로 접어들고 있다.

20 10 무대에 오른 아르헨티나 전 대통령 크리스티나가 실시한 고복지정책으로 아르헨티나에 경상수지 및 금융계좌 적자가 발생해 20 15 마르크리가 승계될 때까지 이어졌다.

아르헨티나 경제는 오랫동안 높은 인플레이션, 무역적자 확대, 공업 수준이 낙후된 국면에 처해 있다. 부채율이 너무 높고, 외환통제 부족, 무역이 농산물 수출에 의존하는 것이 위기의 근본 원인이다.

아르헨티나 수출품의 구조를 보면 식품, 음료, 농산물이 수출총액의 절반을 차지한다는 것을 알 수 있다. 아르헨티나의 중요한 산곡 지역은 작년 이래 자연재해로 경제가 설상가상이었다.

아르헨티나의 자본계좌는 기본적으로 개방되고, 경상수지 장기 적자, 외환보유액이 적고, 외채가 높기 때문에 아르헨티나의 국제수지는 매우 취약하고, 제한된 외환보유액은 만기채무를 상환할 수 없고, 금융시장은 매우 취약하다.

넷째, 선진국에서 개발도상국으로 돌아온 유일한 나라.

20 17 년 아르헨티나 GDP 는 6376 억 달러였다. 20 18 년 통화 평가절하로 GDP 는 519 억 5 천만 달러, 세계 랭킹 2 1 에 그쳤다.

이 나라가 자원이 풍부하고, 경제가 번영하고, 경제총량이 세계 8 위였다는 것을 누가 상상이나 했겠는가. KLOC-0/00 여 년 전, 1 인당 수입이 유럽의 오래된 자본주의 강국인 프랑스를 능가했다. 남반구 전체에서, 그것은 손꼽히는 강국이다.

아르헨티나는 남미 남부에 위치하고 있으며 국토면적은 남미에서 브라질에 버금가고 있다. 광산자원이 풍부하고 농목업 발전에 적합하여 한때' 세계 곡창, 고기창고' 라고 불렸다. 최초의 유럽인들은 아메리카로 이민을 갔고, 미국을 제외하고는 아르헨티나가 뒤를 이었다.

아르헨티나는 18 16 년 봉기를 통해 스페인의 통제에서 벗어나 남미의 다른 나라보다 먼저 독립을 이루었다. 다른 남미 국가들이 아직 식민지화되고 있을 때 아르헨티나는 이미 독립을 이루어 영국에 대량의 자국의 광산과 농산물을 수출하여 국민 생활이 선진국 수준에 이르렀다.

그러나 한 나라가 농업과 광산자원의 수출에만 의존하는 것은 절대 세계 강국이 될 수 없다. 유감스럽게도 아르헨티나는 공업을 발전시킬 기회를 놓쳤다. 주된 이유는 20 세기 상반기에 아르헨티나의 국내 정국이 불안정하고 군사 쿠데타가 빈번하여 아르헨티나의 공업 건설을 늦추었기 때문이다.

1946 무대에 오른 벨론 대통령은 아르헨티나를 심연으로 직접 끌어들였다. 벨론은 아르헨티나에서 과감한 개혁을 진행하여 거위를 죽이고 기업주를 억압하고 노조를 설립하여 아르헨티나를 고복지 국가로 만들었다.

벨론은 아르헨티나에 있는 영미의 자산 대부분을 국유화하지 않았다. 아르헨티나가 빚진 외채 상환을 거부한다. 국내 자본가에게 중세를 징수하여 노동자들에게 고액의 복지를 주다. 관문을 닫고 나라를 잠그고 무역 장벽을 만들어 고액의 관세를 징수하다.

이러한 관행들은 단기간에 그에게 투표의 지지를 받았지만, 장기적으로 아르헨티나 경제에 치명적인 피해를 입혔다. 페론의 개혁으로 아르헨티나의 수출이 급격히 떨어지면서 국민소득이 크게 줄었다. 하지만 피론은 높은 복지 정책을 유지하기 위해 더 나쁜 방법, 즉 대량의 지폐 인쇄로 아르헨티나의 심각한 인플레이션 시대를 열었다.

이후 벨론이 퇴진했지만 역대 정부도 고복지 고관세 정책을 이어받아 국가는 중간 소득 함정에 빠져 발전이 침체됐다.

동사 (verb 의 약자) 남미 국가의 중간 소득 함정

경제 이론상 남미 국가의 중간 소득 함정은 매우 유명하다. 남미 국가들은 보편적으로 자원이 풍부하고, 토지와 기후조건이 좋으며, 수입이 장기적으로 아비라 개발도상국보다 앞서고 있다. 하지만 남미 국가들은 선진국 수준에 미치지 못했다.

중간 소득 함정' 국가의 특징으로는 경제 성장 침체, 민주적 혼란, 빈부분화, 부패가 빈발하고, 과도한 도시화, 사회서비스 부족, 취업난, 사회혼란, 신앙 부족, 금융체계 취약 등이 있다.

이 기간 동안 급속한 경제 발전과 축적의 갈등이 집중적으로 터져 기존 성장 메커니즘과 발전 모델은 체계적인 위험에 효과적으로 대처할 수 없고 경제 성장은 큰 변동이나 침체가 발생하기 쉽다.

중간 소득 함정에 빠지는 이유는 다음과 같습니다.

첫째, 개발 모델을 바꿀 기회를 놓쳤다. 아르헨티나를 예로 들면 산업화 초기에 수입 대체 전략을 실시한 뒤 발전 모델을 제때 바꾸지 못하고 내구소비재와 자본품의 수입 대체를 계속 추진하고 있다.

둘째, 기술 혁신의 병목 현상을 극복하기가 어렵다. 중간 소득 단계에 접어들면서 저비용 우세는 점차 상실되고 있지만 중급시장에서는 R&D 능력과 인적자본 여건의 제약으로 고소득 국가와 경쟁하기가 어렵다. 이런 환경에서 성장동력을 잃기 쉬워 경제 성장이 침체된다.

셋째, 사회적 격동. 라틴 아메리카 국가들이 중간 소득 단계에 들어선 후 소득 격차가 급속히 확대되면서 중저소득 주민들의 소비가 심각하게 부족했다. 빈부 격차와 심각한 사회분열은 격렬한 사회 격동을 불러일으켰고, 심지어 정권이 바뀌면서 경제 발전에 심각한 영향을 미쳤다.

넷째, 거시 경제 관리 능력은 제한적이다. 라틴 아메리카의 관점에서 볼 때, 서구 정권의 영향으로 정부의 역할이 약화되고, 거시경제관리 도구가 부족하고, 정책이 불안정하고, 정부 채무가 높은 기업, 인플레이션과 국제수지 불균형이 해소되기 어렵고, 경제위기가 빈번히 발생해 경제가 크게 변동하고 있다. 1963 에서 2008 년까지 45 년 동안 아르헨티나는 16 의 마이너스 성장을 겪었다.

남미 국가들의 보편적인 문제는 공업체계가 확립되지 않았다는 것이다. 대부분의 주변국들은 미국과 같은 다당제를 수립했다. 정부는 투표의 지지를 위해 고복지 정책만 유지할 수 있다.

국가가 부유하지 않고, 미리 무거운 복지 부담에 빠지고, 외환보유액이 적고, 금융시장이 국제자본 흐름에 크게 영향을 받는다. 약간의 바람이 불면 금융시장에 큰 혼란이 일어날 수 있다. 심지어 어제도 아르헨티나의 주식시장, 채권시장, 환시가 빈번히 나타났다.

약한 남미 경제는 중국에 얻기 어려운 비교 샘플을 제공했다. 중국은 중등소득 함정을 넘어 남미 국가의 문제를 피하고 자신의 길을 걸어야 한다.

상림원: 페이양, 경제학 박사, 대학 교사, 재경 사건과 산업경제 발전에 관심이 있습니다. 가족들이 말했듯이 우물 바닥에서 하늘을 보다. 위챗 공식 계정: "삼림학원에 가요."

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