외환보유액은 국가 중앙은행이 보유한 환전 화폐 자산으로, 언제든지 이용할 수 있다. 국가 재정 흑자에 속하거나 국채 발행을 통해 모금된 화폐 자산이 있다면 정부는 내수 확대의 필요성에 직면할 때 당연히 사용할 수 있다는 점을 분명히 해야 한다. 공익과 인프라 프로젝트에 얼마나 많은 돈을 쓰는지, 직접 이체 지불에 얼마를 쓰는지, 이를테면 일반에게 소비권을 발급하거나, 심지어 일부 지폐를 직접 발급하는 등 정책 집행을 통해 논의하고 시행할 수 있다. 그러나 외환보유액은 그렇지 않다. 중국의 외환보유액은 중앙은행이 화폐발행을 통해 구매한 것이다. 즉, 재정흑자를 사용하는 것이 아니라 기초화폐를 사용하는 것이다.