요약: 중국이 세계무역기구에 가입한 지 6 년여 만에 대외무역이 급속히 발전하여 점점 더 많은 기업들이 국제시장에 진출했다. 2005 년 7 월 환개부터 위안화 환율이 높아지면서' 6' 시대로 접어들면서 수출업체들은 더 큰 환율 위험에 직면하게 된다. 이 글은 수출업체들이 직면한 환율 위험을 세 가지 차원에서 분석하고, 금융파생도구를 어떻게 활용해야 하는지에 대해 수출업체들이 환율위험에 대비해야 할 조치를 제시했다.
[키워드] 위안화 절상 수출 기업 환율 위험 금융 파생품
I. 소개
중국이 입세한 이후 무역대국의 지위가 부단히 높아졌다. 2008 년 7 월 4 일 위안화 대 달러 환율 중간 가격은 6.8529 로 단번에 5 1 개 최고치를 기록했다. 이에 따라 위안화 대 달러 환율 중간 가격은 2007 년 말보다 6.2% 가까이 상승했다. 현재 중국 수출업체들도 환율 위험에 적극적으로 대응하고 있다. 중국 인민은행 통화정책부의 조사에 따르면 중국 기업의 환율 헤지 수단은 환개보다 다양해지고 환율 변동에 대한 적응력도 높아진 것으로 나타났다.
둘째, 수출 기업의 환율 위험
환율 위험이란 경제 실체와 개인이 외화로 표시한 자산이나 부채의 가치가 환율 변동으로 인해 변할 가능성을 말한다. 환율 위험에는 거래 위험, 전환 위험 및 경제적 위험이 포함됩니다.
1. 거래위험이란 외화와 수금으로 표시된 거래에서 경제주체가 외환환율 변동으로 피해를 입을 가능성을 말한다. 거래 위험은 주로 (1) 상품 및 서비스 수출입의 위험에서 발생합니다. (2) 자금 투입 및 산출 위험. (c) 외환 은행이 외환 포지션을 보유 할 위험.
2. 환산 위험 (회계 위험이라고도 함) 은 경제주체가 대차대조표 회계에서 회계 기준 통화를 회계 기준 통화로 환산할 때 환율 변동으로 인한 장부 손실 가능성을 말합니다. 여기서 회계 기준 통화는 경제 실체와 경영 활동에서 유통되는 다양한 통화를 말하며, 회계 기준 통화는 통합 재무제표를 작성할 때 사용되는 보고 통화이며, 일반적으로 자국 통화입니다.
3. 경제위험은 경영위험이라고도 하며, 예상치 못한 환율 변동으로 기업의 생산판매 수량, 가격, 비용에 영향을 미쳐 기업의 미래 일정 기간의 수익이나 현금 흐름 감소로 인한 잠재적 손실을 말한다.
셋째, 위안화 절상 조건 하에서의 환율 위험 분석
현지 통화가 평가절상될 때 수출 지향형, 고외화 자산 업종 및 가격 전략에 의존하는 업종은 큰 환율 위험에 직면해 있다. 환율 위험은 기업의' 새로운 비용' 이 되고 있다.
위안화 절상은 수입 비중이 높고 외채 규모가 큰 업종에는 장기적으로 이득이 되지만 수출 지향형 외화 자산이 높은 업종에는 더 큰 영향을 미친다. 실크, 방직의류, 농산물 가공 등 업종은 부가가치가 낮고 이윤이 얇아 위안화 절상의 영향을 가장 많이 받는다. 자료에 따르면 인민폐는 평가절상 1%, 방직업 매출 이익률은 2 ~ 6% 하락했다.
위안화 절상은 주로 가격전략으로 경쟁하는 기업에 큰 영향을 미친다. 예를 들면 가전제품 업계와 같은 가전제품의 각 부문업에 미치는 영향은 경량에서 중장비, 에어컨, 조명, 휴대폰, 컬러 전자산업에 이르기까지 다양하다. 자료에 따르면 가전업체는 수출주문서에 서명할 때 일반적으로 폐쇄계약 형태를 채택하고 있으며, 단기간에 각 회사의 수출수익성에 뚜렷한 부정적인 영향을 미친다. 장기적으로 가전제품 수출업자와 국제가전제품 거물, 리셀러의 협상능력이 제한되어 있어 매번 평가절상 후 수출가격의 상승폭이 인민폐의 상승폭에 미치지 못했다. 한편, 가격 조정 조치는 항상 위안화 절상 이후이다. 따라서 수출 이익 수준은 장기적으로 억제될 것이다. 또 위안화 절상은 수출을 주요 시장으로 하는 중소가전제품 기업의 생존 환경을 더욱 악화시킬 것으로 보인다.
넷째, 수출 기업의 환율 위험 대응 방안
기업이 환율 위험을 피하는 관건은 합리적인 헤지 도구와 제품을 선택하는 것이다. 여기에는 협정을 통해 거래 상대와 환율 위험을 직접 잠그거나, 장기 결제, 인민폐 스왑 업무 등 은행 파생 헤지 도구를 이용하여 무역융자, 파생거래, 정기예금 등을 이용하는 것도 포함된다.
1. 미국 달러 이외의 견적을 쟁취하고 견적 유효기간을 단축하며 거래 위험을 잠급니다. 외국 수입상들은 일반적으로 달러로 결제하는데, 인민폐가 달러에 대해 평가절상될 것으로 예상되는 환경에서 그들은 달러로 지불하는 것을 선호한다. 그러나 고객이 우리의 어려움을 이해하고 유로나 엔화로 가격을 제시해야 더 많은 고객이 비달러 견적을 받을 수 있다. 이전 정상적인 상황에서 월 1 ~ 3 개월 가격을 10 일에서 15 일로 줄인 후 만기가 되면 실제 환율에 따라 가격을 조정합니다. 또한 수출계약을 체결할 때 대외무역계약에 관련 조항을 추가해 환율변동이 일정 범위를 벗어나는 것을 규정하고, 환율변동으로 인한 손실의 비율을 미리 합의해 쌍방이 공동으로 손해위험을 부담해야 한다.
2. 장기 결제 및 판매 잠금 회계 위험. 인민폐의 빠른 상승세를 감안하여 환율 방면의 금융 수단을 이용하여 위험을 관리할 수 있다. 구체적인 방법에는 선물외환거래, 통화옵션, 환율선물 등 금융수단의 고정비용이나 수익을 포함해 환율위험을 피한다. 기업은 앞으로 외환 결제 방식을 채택해 앞으로 발생할 외환수지에 대해 미리 환율을 확정할 수 있다. 결제판매업무를 처리하는 데는 수수료가 들지 않고 신청인이 거래금액의 3% 보증금을 제공하기만 하면 됩니다. 결제가격이 평가절상 기대치보다 높으면 위안화 절상 위험을 성공적으로 회피할 수 있다.