왜 인민폐가 달러 평가절하에서 혼자 평가절상되었는가?
위안화 절상으로 중국은 어쩔 수 없이 해야 했다.
글로벌 통화 대 달러 썰물 속에서 독립 인민폐가 갑자기 유일한 암초가 되었다.
예상되는 호주 달러는 달러 대비 평가절하가 이미 도래했다. 5 월 7 일 정오 호주가 금리 0.25% ~ 2.75% 인하를 발표함에 따라 호주 달러는 기본적으로 하락로에 진입해 지금까지 0.9728 (지난 금요일 마감, 하동) 로 떨어졌다. 4 월 10 일1/ 작년 9 월 말 이후 엔화는 달러에 대해 24.4% 하락했다. 올해 들어 파운드는 미국 달러화에 대해 누적 7.49% 하락했다. 올해 2 월 이후 유로화는 미국 달러화에 대해 누적 6.39% 하락했다. 인민폐만이 달러를 비하하여 6. 1 1 의 최고치를 기록하며 지난해 9 월 말보다 2.78% 상승했다.
위안화 절상을 핍박하고 중국 제조를 파괴하다.
앞서 우리는 2002 년과 2065 438+065 438+03 년 2 월 각각 엔화와 호주 달러의 평가절하를 예측했고, 또 다른 중요한 환율 판단을 확인했다. 인민폐는 미국 달러 평가절하에 대한 마지막 주요 통화가 될 것이며, 중국이 위안화의 지속성을 역전시키지 않으면 결국 중국이 멸망하게 될 것이다. 부동산 시장의 무한 거품을 조장합니다. 인민폐가 심각하게 과대평가된 거액의 뜨거운 돈 유출로 중국 중앙은행이 달러를 환매할 위기가 있은 후, 달러 세력은 중국의 석유 (시장 지역), 식량, 지정학적 위기를 폭파하여 위안화에 대한 눈사태를 야기할 것이다.
이 판단에 대해,' 타조' 가 아니라면, 결코 위언을 하는 것도 아니다. 그 증거는 점점 풍부해지고 있다. 2005 년 7 월 위안화 절상 이후 위안화 대 달러 환율이 내면적 진실가치에서 점점 더 심각하게 벗어나고 있다. 이는 중국 제조업이 번영의 절정에서 현재의 보편적인 생존위기로 옮겨갔다는 것을 나타낼 뿐만 아니라, 부동산 가격의 광적인 상승과 공업품의 심각한 위축 사이의 편차가 갈수록 심각해지고 있으며, 위안화 대외평가절상과 국내 인플레이션 사이의 편차가 갈수록 심각해지고 있다는 것을 보여준다.
이 중 가장 두드러진 것은 국내 인민폐의 집값에 대한 심각한 평가절하와 외부 인민폐의 대폭 상승세 사이의 갈등이다. 지난 8 년 동안 중국인의 소비지출의 최대 비율인 중국 대부분 지역의 집값은 3 배 이상 올랐다. 즉 위안화 구매력이 70% 이상 하락했다. 그동안 금융위기로 미국 집값은 거의 오르지 않았다. 즉, 인민폐가 중국 부동산 (시장 지역) 을 매입하는 구매력은 미국 부동산 구매의 구매력에 비해 70% 가량 하락했다. 하지만 인민폐가 달러에 대한 평가절하가 아니라 35% 상승한 것은 정말 이상하다. 많은 사람들이 놀라움을 금치 못했다.
사실 그렇지 않습니다. 이 뒤에는 인민폐의 평가절상으로 인해 중국이 죽음을 초래하고 눈사태식 인민폐 폐쇄 논리순환을 초래한 매우 명확한 논리가 있다. (윌리엄 셰익스피어, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화)
이 논리의 출발점은 2005 년 7 월 위안화 평가절상이다. 당시 위안화 평가절상은 잘못이 없었다. 중국이 세계 공장이 되어 생산성이 높아지고 위안화의 내재가치가 상승했기 때문이다. 고정환율의 장기 시행으로 어느 정도 과소평가되었다. 그러나 위안화 일방적으로 평가절상을 가속화하는 전략을 선택하는 것은 잘못된 것으로, 뜨거운 돈이 중국에서 투기하도록 독려해 올해 돌이킬 수 없는 나쁜 국면을 빚고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 위안화, 원어민, 원어민, 원어민, 원어민)
당시 중국에는 네 가지 선택이 있었다: 1, 고정환율을 견지하고, 외부 정치적 압력을 견딜 수만 있다면 틀리지 않았다. 2. 한 번에 놓아서 시장이 자유롭게 가격을 책정하게 한다. 당시 중국이 만든 산업 사슬이 매우 강했기 때문에 진통기도 견딜 수 있었다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 자유명언) 3. 중국의 연간 투기 비용에 따라 위안화 대 달러 연간 상승폭을 2 ~ 3% 로 통제하고 반열돈 투기 조치를 강화하여 중국 기업에 연착륙 환경을 제공한다. 4. 인민폐의 일방적 가속 평가절상 자극과 국제 핫머니 대규모 투기 중국을 독려했다.
현실에서 네 번째 방안을 실시하는 것은 미국 등 국가의 압력으로 인민폐가 달러에 대해 계속 일방적으로 평가절상되고 인민폐 금리가 달러보다 높다는 것이다. 특히 미국 금융위기 이후 중미 이차가 확대되면서 엄청난 국제 핫돈을 중국 투기로 끌어들일 수밖에 없다. 필자 2008 년 4 월 계산에 따르면 당시 원금은 거의 조 달러에 달했다. 지금은 뜨거운 돈 원금만15 조 달러 이상이어야 하고, 투자이익은 2 조 달러 이상이어야 한다
유자투기로 병든 중소 민영기업이 약을 먹다
대량의 국제 핫돈이 유입되다. 우리나라는 정상적인 무역흑자와 FDI (물론 무역흑자와 FDI 에는 대량의 핫돈이 숨겨져 있음) 를 포함한 강제 결제판매제도를 시행해 중앙은행이 달러를 벌어 위안화 기초화폐로 환전해 국내에서 유통해야 했다. 1:7 의 평균 환율로 계산하면 중국외관국과 중투회사만 약 3 조 6000 억 달러의 위안화 기준 통화 (MO) 를 발행했다. 화폐승수가 4 배라면 중국의 최대 100 조 위안화의 유동성이 증가할 것이다.
국내의 거대한 유동성 증가는 2007 년 주식시장 거품을 극치로 끌어올려 중국이 지금까지 중국의 거대한 부동산 거품의 가장 중요한 외부 동인 (가장 중요한 내부 동인은 지방정부의 토지 경매 제도) 으로 자리매김했으며, PE 거품과 농산물 인플레이션의 중요한 원천이 되었다.
국내 유동성이 크게 증가한 것을 감안하여 중앙은행은 국내 인플레이션을 억제한다는 이름으로 예금준비율 인상, 중앙표 발행 등의 방식으로 유동성을 회수했다. 중요한 함정이 바로 이때 나타났다. 국제유금이 중국에 와서 자산 투기를 했기 때문에 투자 투기 능력이 비교적 강해서 상업은행 (시장 지역) 에 존재하여 이자를 받고 싶지 않기 때문이다. 중앙은행이 상업은행을 통해 유동성을 회수할 때 뜨거운 돈을 가져가는 경우는 드물다. 전통적인 중국공상자금 왕래는 상업은행, 즉 중앙은행이 유동성을 회수할 때 중국 내부의 원래 유동성이 크게 감소했기 때문이다. 상업은행이 정부와 국유기업의 융자를 우선적으로 보장했기 때문에 민영기업, 특히 중소 민영기업의 유동성은 중앙은행에 의해 빼앗겼다. 이것이 위안화 절상이 많을수록 국제 핫돈이 중국으로 유입될수록 중국의 공산품이 줄수록 중국의 중소기업 대출이 많아지는 이유이다.
위안화 평가절상 핫머니 투기와 중앙은행 회수 유동성의 객관적 결과는 1, 핫돈이 중국의 점점 더 큰 유동성 비율 (현재 70% 이상 되지 않을 수 있음) 을 통제하면서 중국의 자금가격과 자산가격을 통제하고 있다. 2. 금융자산 투기를 장려하고 전통공업의 생존환경을 지속적으로 악화시킨다.
위안화 평가절상은 객관적으로 세 가지 측면에서 중국 상공업을 핍박하는 것이다: 1, 중국 상공업은 국제 핫돈의 범람으로 약을 먹고, 핫돈과 은행은 고금리를 통해 공업의 자금 생존 공간을 크게 점유하고 있다. 2. 부동산 투기로 집값이 오르고 인건비가 크게 올라 기업의 생존 난이도가 높아졌다. 3. 중국제 악성 경쟁으로 서방독점 판매 채널과 가격 흥정을 할 수 없어 위안화 절상 비용의 대부분을 부담해야 한다. 또 국제열돈이 무역항 아래 중국에 잠입하는 경우가 많기 때문에 중국의 무역흑자와 외환보유액은 서방 국가들이 중국 무역을 보호하는 핑계가 되어 반덤핑 특보를 하는 것은 중국 상공업에 상대적으로 세금을 부과하는 것과 같다.
오늘날 지폐가 달러화에 대한 평가절하로 위안화가 달러화에 대한 평가절상으로 중국제 국제경쟁력이 더욱 나빠지고 있다. 특히 엔화 평가절하가 더욱 심화되고 있다. 예를 들어 국산 가전제품 브랜드 (시장 지역) 는 일본만큼 좋지는 않지만, 예전에는 일본보다 20% 정도 가격 우위가 있었다. 그러나 지난해 9 월 말 이후 엔화는 달러화에 대해 24.4% 가까이 평가절하했고, 위안화는 달러화에 대해 2.78%, 즉 위안화는 엔화에 대해 약 27.8% 평가절상했다. 중국의 국제경쟁력은 근본적으로 전복되었다.
또 미국은 TPP 를 적극 추진하며 중국을 배제하고 엔화 평가절하를 장려하고 동남아시아에 대한 엔화 대규모 투자를 추진하며 중국 로우엔드 제조업의 종합 경쟁 우위를 형성하고 있다. TPP 의 제로 관세로 인해 중국제조는 무역보호만 강화할 수 있어 중국 제조를 궁지에 몰아넣을 수밖에 없다.
인민폐는 과감하게 금리를 인하하고 평가절하해야 한다.
중국이 나날이 서산을 만들고 있기 때문에 인민폐의 내재적 가치는 2005 년과 크게 다르다. 일본은 엔화를 통해 대폭 평가절하를 통해 통화전을 벌이고 있는데, 왜 인민폐는 평가절하할 수 없고, 중국은 금리를 인하할 수 없는가?
여기에 두 가지 이유가 있다: 1, 미국과 서방은 중국과 일본에 대해 심각한 이중기준을 채택하여 엔화 대폭 평가절하를 허용하지만 위안화 평가절상을 엄하게 억압하는 것은 물론 중국을 최대한 억제하는 전략적 목표에 부합한다. 2. 더 중요한 것은 중국 경제의 원기가 크게 다쳤다는 점이다. 자동차 (시세구) 산업을 지주산업으로 삼는 잘못된 산업정책으로 중국 석유 (시세 주식 매매점) 의 대외 의존도가 60% 에 달한다. 중국의 도시화 부동산 우선권이 농업지 점유, 가계생산 쿼터의 부작용, 농업투입품 보호가 부실한 등 중국의 식량과 석유 대외의존도가 10% (일부 전문가들은 약 20%) 를 넘어섰기 때문에 중국은 수입성 인플레이션에 대한 면역력을 어느 정도 상실했다.
달러 세력은 현재 중국을 딜레마로 몰아넣고 있다: 1, 그 압력에 복종하고, 인민폐는 계속 평가절상되고, 환율과 자본계좌는 자유화되고, 부동산 시장과 채권시 거품이 더 커지고, 중국 제조업은 더 많이 하락하고, 중국 경제는 일촉즉멸한다. 그 때 중국 금융위기는 석유, 식량, 지정학적 위기로 인해 발생할 것으로 예상되며 1-2 년 후가 될 것으로 예상된다. 2. 위안화 절상 보이콧, 심지어 위안화 주동적인 평가절하, 뜨거운 돈 투기에 큰 타격을 가하면 미국 등은 중국에 대한 무역보호를 강화하고 식량과 석유 위기를 신속히 일으켜 동아시아 지정학적 위기, 심지어 전쟁을 더 일찍 일으킬 것이다.
사실 중국에게 이 선택은 어렵지 않다. 속담에 긴 통증은 짧은 통증보다 낫다는 말이 있다. 중국의 이 경제 위기는 이미 불가피하다. 이는 중국이 지난 30 년 동안, 특히 최근 10 년 동안 일련의 급공이익 정책의 대가이기 때문이다. 기피 정책을 계속 채택해 미국의 이익을 극대화하고 달러 리듬을 최적화한다면 중국은 결국 경제금융위기뿐만 아니라 사회위기, 정치위기, 망국멸종의 위기에 빠지게 된다.
결론적으로, 인민폐는 더 이상 평가절상할 수 없으니, 빠른 평가절하를 해야 한다. 3 월과 4 월 CPI 가 각각 2.2%, 2.4%, 1 년 기준 금리가 3.22% 인 만큼 중국은 과감하게 금리를 인하해야 한다. 그렇지 않으면 중국제조가 완전히 죽을 것이고, 향후 3 년 동안 인민폐는 달러에 눈사태 위기를 겪을 것이다. 1:8 또는/KLOC-가 아니다
즉, 중국은 더 이상 최악의 상황을 피할 수 있는 마지막 기회를 놓칠 수 없다는 것이다.