다우 이론은 모든 시장 기술 분석의 원조라고 불린다. 다우 이론은' 월스트리트저널' 최초의 기자이자 다우존스 공동 설립자인 찰스 헨리 도 (18565438- 1902) 의 사설에서 나온 지 100 년이 되었다.
1902 년 찰스 도씨가 사망한 후 윌리엄 피터 해밀턴과 로버트 레이아는 도씨의 이론을 계승하고 이후 주식시장 평론을 쓰는 과정에서 정리하고 총결하여 오늘 우리가 본 이론이 되었다. 그들의' 주식시장 청우계' 와' 도씨 이론' 은 후세 연구 도씨 이론의 고전이 되었다.
그것은 종종' 반응이 늦다' 는 비판을 받지만, 때로는 판단을 믿지 않는 사람들의 비웃음을 받기도 하지만 (특히 곰 시장 초기에), 주식시장에 약간의 경험이 있는 사람이라면 모두 그것을 듣고 대다수의 사람들의 존경을 받는다. 대부분의 사람들은 그것이 완전히 단순한 기술이라는 것을 결코 깨닫지 못했다. 그것은 주식시장 자체의 행동 (보통 지수로 표시) 이지, 기초분석가가 의존하는 상업통계가 아니다!
그것의 이론은 주식시장을 예측하는 데 쓰이는 것이 아니라, 심지어 투자자를 지도하는 것이 아니라, 시장의 전반적인 추세를 반영하는 청우계이다. 대부분의 사람들은 다우 이론을 기술 분석 방법으로 여긴다. 이것은 매우 유감스러운 관점이다. 사실' 도씨 이론' 의 가장 위대한 점은 그것의 진귀한 철학 사상에 있다. 이것이 그것의 모든 정수이다. 모든 관련 저술에서 레이아는' 도씨 이론' 이 투기자나 투자자의 지식을 증강시키는 장비나 도구로 설계되었다고 강조했다. 기본 경제 조건과 현재 시장 상황을 벗어날 수 있는 전방위적이고 엄격한 기술이론이 아니다.
정의에 따르면, "다우 이론" 은 기술 이론이다. 다른 말로 하자면, 그것은 가격 모델에 대한 연구에 근거하여 미래의 가격 행동을 추론하는 방법이다.
둘째, 다우 이론의 본질, 세 가지 가정:
가정 1: 인위적인 조작.
시장 가격과 지수의 일일 변동과 주간 변동은 인위적으로 조작될 수 있으며, 2 차 회귀 추세도 일반적인 조정 추세와 같은 제한을 받을 수 있지만, 주요 추세는 인위적으로 조작되지 않습니다.
가정 2: 시장 지수는 모든 정보를 반영합니다.
정보는 과거, 현재, 심지어 미래를 가리킨다. 거래자의 감정, 금리, 인플레이션을 포함한 이 정보는 이미 가격이나 지수에 나와 있다. 상황이 바뀌면 새로운 가격에 이러한 새로운 정보가 반영됩니다.
그러나 이것이 시장이 지진과 같은 예측할 수 없는 모든 것을 예측할 수 있다는 것을 의미하지는 않지만, 가격도 이러한 재해의 위험을 반영한다는 점에 유의해야 한다.
간단히 말해서, 어떤 소식이든, 좋은 소식이든 나쁜 소식이든, 결국 가격 변화에 반영될 것이며, 이것이 기술 분석의 기초이다.
가설 3: 객관적 분석 이론이다.
심도 있는 연구, 객관적인 판단, 주관적인 사용은 끊임없이 잘못되고, 끊임없이 손해를 볼 필요가 있다. 시장의 투자자의 95% 는 주관적인 운영을 채택하고 있으며, 이 95% 의 투자자는 대부분' 7 손실 2 평 1 이익' 중' 7 손실' 에 속한다.
세 가지 공리, 다우 이론의 정수:
시장 행동은 모든 것을 포용하고 소화하며, 시장 행동은 추세에 따라 운영되며, 역사는 재연될 것이다.
첫 번째 공리: 시장 행동은 모든 것을 포용하고 소화한다.
시장은 항상 옳다. 그것은 그것에 영향을 미치는 요소들을 받아들이고, 그 영향을 미치는 요소들을 소화할 수 있을 만큼 강력하며, 시장은 모든 소식과 기본면 요소에 반응하여 결국' 가격' 의 추세를 반영할 것이다.
두 번째 공리: 시장 행동은 추세에 따라 운영된다.
다우 이론은 먼저 추세의 정의를 제시했다. 시장 행동의 변화는 한 방향의 직선이 아니다. 특히 가격이나 지수의 궤적은 일련의 파도와 비슷하며, 상당히 뚜렷한 봉우리와 골짜기가 있다. 이러한 봉우리와 골짜기가 상승, 하강 또는 수평으로 확장되든, 그것들의 큰 방향은 모두 추세를 이루고 있다.
제 3 조 공리: 역사가 반복 될 것이다.
역사는 항상 놀라울 정도로 비슷하다. 과거에 일정한 조건 하에서 발생한 일은 지금 이런 조건들이 아직 구비되어 있다면 발생할 가능성이 매우 높다.
사람의 심리적 요인을 감안하면 인심은 예측할 수 없지만, 사람의 목표와 목표 달성을 위한 행동은 제한적이며 어느 정도는 추측할 수 있다. 예를 들어, 시장 거래의 목표는 이익을 위한 것이다. 시장에 비슷한 상황과 변동 추세가 나타날 때 투자자들은 종종 같은 인간 심리, 사고, 행동 패턴을 사용하여 대응하여 시장의 각종 현상을 역사적 현상과 비슷한 재현적 특징을 드러낸다.
기술 분석을 할 때 과거 어느 시기와 동일하거나 비슷한 상황이 발생하면 과거 결과와 비교해야 한다. 과거의 결과는 이미 알려졌으니, 지금은 이 알려진 결과를 미래를 예측하는 참고로 통계 분석 방법을 이용하여 규칙적인 것을 찾아 효과적인 기술 지표를 정리해야 한다. 그러나 시장 행동은 변화무쌍하다. 정확히 같은 상황이 반복되는 것은 불가능하다. 차이는 어느 정도 항상 존재한다.
시장에는 주기가 있지만, 그것들은 불확실하다. 다시 말해, 역사는 재연될 것이지만, 단순한 재연이 아니라 역사의 법칙과 역사의 본질의 반복적인 작용이다.
넷째, 다우 이론의 본질에 대한 다섯 가지 정리:
정리 1: 다우 3 대 추세: 단기, 중기 (2 차) 추세, 장기 (1 차) 추세.
주가, 환시, 어떤 시장도 반드시 동시에 존재해야 하며, 방향은 반대일 수 있다. 다우 이론에 따르면, 어떤 추세든 항상 끝난다. 즉, 우시장은 반드시 곰 시장을 동반해야 한다는 것이다.
① 단기 추세:
단기 변동은 며칠 내의 가격 변동으로 나타나며, 며칠 ~ 몇 주 동안 지속되며, 일반적으로 3 주를 넘지 않는다.
2 차 추세든 기본 추세든 수많은 단기 변동으로 이루어져 있는데, 이러한 단기 변동은 그 자체로 의미가 없기 때문에 단기 변동으로 대세를 분석하는 것은 잘못된 결론을 내리기 쉽다.
단기 추세는 예측하기 가장 어렵다. 단기적인 추세에서 적절한 구매 또는 판매 포인트를 찾아 이익 최대화 또는 손실 최소화를 추구합니다.
② 중기 추세 (2 차 추세, 수정 추세라고도 함):
몇 주에서 몇 달까지 전반적인 추세에서 기본 추세와 반대되는 부분이다. 주요 우시장의 중요한 하락 추세이거나 주요 공시장의 반등 추세이다.
우시장에서, 보통 초기 상승폭의 3 분의 1 이나 2 분의 1 을 떨어뜨린다. 곰 시장에서는 이전에 하락한 3 분의 1 이나 2 분의 1 로 올라간다. 그 중 3 분의 1 에서 2 분의 1 의 변화 범위는 변함이 없다.
중기 추세는 투자자들에게는 그다지 중요하지 않지만 투기자들에게는 주요 고려 사항이다. 부차적인 추세는 반드시 자세히 평가해야지, 장기적인 추세의 변화로 오인되어서는 안 된다.
거래자에게는 중기 추세를 판단 기준으로 삼는 것이 현명한 선택이다. 그러나 중기 추세를 정확하게 파악하려면 장기 (주요) 추세와의 관계를 이해해야 한다.
③ 장기 추세 (기본 추세, 주요 추세라고도 함):
몇 개월에서 몇 년 동안 지속됩니다. 그것은 전반적인 기본 추세를 나타내며, 흔히 긴 시장이나 공시장이라고 불린다. 다음 상승이 이전 고점을 넘을 수 있고 다음 하락이 이전 저점보다 높을 수 있다면 전체 추세가 상향이다. 이것이 바로 우시장이다. 반대로 전반적인 추세가 내려가면 곰 시장이라고 한다.
장기적인 추세가 가장 중요하고 쉽게 식별할 수 있다. 이것은 투자자의 주요 고려 사항이며 투기꾼에게는 그다지 중요하지 않다. 중기 및 단기 추세는 모두 장기 추세에 속한다.
주요 추세는 상승 추세, 하강 추세, 충격의 세 가지로 나뉜다.
정리 2: 주요 추세 (짧은 시장 또는 긴 시장)
전반적인 기본 추세를 나타내는 것으로, 흔히 긴 시장이나 공시장이라고 한다. 기간은 1 년 혹은 몇 년 안에 있을 수 있다. 대세의 방향을 정확하게 판단하는 것이 투자나 투기 성공의 가장 중요한 요인이다. 주요 추세 기간의 80% 를 예측할 수 있는 알려진 방법은 없습니다.
정리 3: 주요 빈 시장 (세 가지 주요 단계 포함)
주요 공시세는 장기 하락 추세로 중요한 반등이 섞여 있다. 그것은 여러 가지 불리한 경제적 요인에서 비롯되며, 가격이 최악의 상황을 충분히 반영할 때만 이러한 추세가 끝난다.
공시장은 세 가지 주요 단계를 거칩니다.
1 단계에서는 시장 참여자들이 더 이상 시장이 과도하게 팽창하는 가격을 유지할 것으로 기대하지 않습니다.
2 단계에서 판매 압력은 경제 상황의 쇠퇴와 기업 과잉을 반영한다.
세 번째 단계는 좋은 시장에서 실망스러운 매도를 하는 것이다. 가치가 어떻든 간에, 많은 사람들은 적어도 일부 칩을 현금으로 바꾸길 갈망한다.
정리 4: 주요 황소 시장 (세 가지 주요 단계도 있음)
주우시장은 전체 상승세로 2 차 재진입 추세를 혼합해 평균 기간이 2 년보다 길다.
이 기간 동안 경제 상황이 개선되고 투기 활동이 활발해지면서 투자와 투기 수요가 늘어나 가격이 올랐다.
우시장에는 세 단계가 있습니다.
첫 번째 단계에서 사람들은 미래의 번영에 대한 신뢰를 회복했습니다.
두 번째 단계는 회사 이익의 알려진 개선에 반응하는 것이다.
3 단계, 투기 열풍이 뜨거워지고 가격 상승이 뚜렷하다. 이 단계의 가격 상승은 기대와 희망에 기반을 두고 있다.
정리 5: 2 차 재진입 추세
우시장에서 중요한 하락 추세이거나 곰 시장에서 중요한 상승 추세로, 보통 3 ~ 몇 개월 동안 지속된다.
2 차 재진입 추세는 주력 트렌드의 변화로 오인되는 경우가 많다. 우시장의 초기 추세는 분명히 공시장의 2 차 재진입 추세일 뿐, 우시장이 정상화되면 반대의 상황이 발생할 수 있기 때문이다.
5. 도씨 이론은 일정한 지연성을 가지고 있어 투자 결정에 대한 판단의 근거를 제공한다. 2 차 및 초단기 변동은 무시할 수 있습니다. 기술 분석 이론에 너무 의존하지 마라. 이론이 이론이라고 부르는 것은 실제 상황을 벗어난 것일 수도 있고, 투자자들이 완벽한 자기부정을 할 수 없어 따르기 어려울 수도 있다.
다우 씨의 이론은 시장 가격의 변동에 더 많은 관심을 기울이고, 사용할 때도 기본면 분석을 추가해야 한다. 더 많은 방법을 파악하고, 기술 분석 방법을 익혀야 하며, 미래의 투자에서 1 분의 1 이 더 성공했다고 말할 수 밖에 없다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 과학명언)