그림의 두 곡선이 자동으로 균형점을 찾을 수 있다면 외부 개입이 필요하지 않습니다. 만약 달러의 공급과 수요가 완전히 같다면, 그 가치는 평형점에서 안정되고 변하지 않을 것이다.
균형점 E 를 제외하고 위안화 대 달러 환율은 그림의 다른 어느 곳에서나 불균형한 상태에 있다. 이런 상황에서 환율의 결정권은 정부의 손에 달려 있으며, 정부가 이런 환율을 유지하려는 불균형에 달려 있다.
이것은 정부가 시장에 개입하는 두 번째 방법입니다.
또한이 불균형은 국제 수지와 관련이 있습니다. 국제수지가 흑자라면 (예: 중국 경상수지는 흑자, 자본계좌도 장기적으로 흑자), 시장의 달러는 수요보다 크게 공급되고, 달러는 평가절하 압력을 받고 위안화는 평가절상 압력을 받게 된다. 정부가 위안화 절상을 원하지 않는다면 외환시장에 개입하여 달러를 매입하고 외환보유액을 축적해야 한다.
경상 계좌와 자본계좌에 적자가 발생하거나 국제수지가 적자가 발생하고 달러화에 대한 수요가 달러보다 크면 중앙은행은 환율의 이상적인 수준을 유지하기 위해 시장에 달러를 투입해 외환보유액을 소비해야 한다.
예를 들어, 인민폐에 대한 미국 달러의 균형환율이 6.2 라고 가정해 봅시다. 하지만 정부는 미국 달러화에 대한 인민폐의 환율을 6.8 로 정하려고 합니다. 즉, 위의 녹색선이 있는 곳입니다. 이 시점에서 시장의 달러 공급은 수요보다 크다. 시장에서 배추 공급이 수요를 초과하면 국가는 배추를 구입해야 한다. 마찬가지로, 달러 공급이 수요를 초과할 때 중앙은행이 개입해야 한다. 달러 평가 절하 (즉, 위안화 절상) 를 막기 위해 중앙은행은 달러를 매입하여 외환보유액이 증가하게 해야 한다.
또 다른 상황이 있을 수 있다. 달러화 대 위안화의 균형환율이 여전히 6.2 라고 가정할 수 있지만 중앙은행은 환율을 6 위안으로 인민폐 1 으로 정하려고 한다. 달러가 이렇게 싸니 모두들 분명히 바꾸고 싶을 것이다. 이런 상황에서 중앙은행은 환율을 65438 위안 +0 위안 수준으로 유지하기 위해. 계속 시장에 달러를 투입할 수밖에 없어 외환보유액이 감소할 수 있다. 배추 가격을 낮추기 위해 국가는 배추를 끊임없이 시장에 내놓아야 하는 것과 같다.
이 숫자의 오른쪽에 있는 녹색 화살표는 달러 가치 상승을, 달러 가치 하락을 나타낸다. 숫자가 높을수록 인민폐가 싸다. 위 그림에 따르면, 너는 가장 간단한 수급관계로 인민폐 환율을 결정하는 방법을 생각할 수 있다.