QDII란 무엇인가
QDII는 투자 시스템으로, 이 시스템을 구축하는 직접적인 목적은 "자본 계정을 더욱 개방하여 더 많은 외환 수요를 창출하고 위안화 교환을 활성화하는 것입니다. , 보다 시장 지향적이어야 하며 더 많은 국내 기업의 해외 진출을 장려하여 무역 흑자와 자본 계정 흑자를 줄입니다. .
QDII 제도는 홍콩 정부 부처에서 처음 제안한 제도로, CDR(예탁증서)이나 QFII와 마찬가지로 외환통제 하에 본토 자본시장을 개방하기 위한 편리한 조치가 될 것이다. 자본계정 항목의 미완성 사업을 위해, 국내 투자자들은 해외 자본시장에 투자할 것입니다.
QDII 배경 간략한 소개
· QDII(Qualified Domestic Institutional Investors, 인정된 현지 기관 투자자 메커니즘)는 자본 계정이 충분하지 않을 때 본토 투자자가 중국에 투자할 수 있도록 하는 메커니즘입니다. 자유화. 해외자본시장에 투자한다.
· QDII는 본토 거주자가 외환을 이용해 해외 자본시장에 투자할 수 있도록 허용한다는 뜻으로, QDII는 중국 정부가 인정하는 기관을 통해 시행된다. 관련 전문가들은 본토 주민들이 펀드 관리 회사를 통해 홍콩 주식에 외화를 투자하는 것이 가장 가능성 있는 시나리오라고 믿고 있습니다.
·QDII는 홍콩 SAR 정부 부서에서 처음 제안한 것으로 CDR(예탁 영수증) 및 QFII(외국 기관 투자 메커니즘)과 마찬가지로 본토 자본 시장 개방을 위한 편리한 조치가 될 것입니다. 외환 통제. 더욱이 RMB는 자유롭게 전환할 수 없기 때문에 CDR과 FDII는 기술적으로 매우 어렵습니다. 이에 비해 QDII의 제도적 장애물은 훨씬 적습니다.
QDII는 본토 거주자들이 외환을 이용해 해외 자본시장에 투자할 수 있게 된다는 뜻이다. 즉, 홍콩 및 기타 국가의 자본시장에 투자하는 것을 의미한다. QDII는 우리나라의 질서 있는 자본시장 개방을 위한 경험을 축적할 수 있으며, 본토 기관투자가 육성에 긍정적인 역할을 할 것입니다. 특히 홍콩 자본시장의 경우, 자금 상황으로 판단하더라도 약 3조4000억 홍콩달러에 달하는 시장 가치를 지닌 홍콩 시장에 있어서는 하락세에 그칠 수도 있다고 관련 전문가들에 따르면 QDII가 꼽는다. 시행이 허용되면 홍콩 시장에 진입하는 초기 자본금은 50%를 초과할 수 없습니다.
2007년 2월 9일, 중국은행은 웹사이트에 자사의 첫 번째 QDII 상품인 BOC USD Enhanced Cash Management(R)가 2007년 1월 12일부터 출시될 것이라고 발표했습니다. 연속 20일 동안 주식수가 2억개 미만으로 유지되어 제품 설명서에 명시된 제품 종료 조건을 충족했습니다. 관리자는 2007년 2월 12일부터 더 이상 구독 신청을 받지 않습니다. 동시에 2007년 2월 14일부터 상환 신청이 더 이상 접수되지 않습니다. 자금을 상환하지 않은 투자자는 최종 청산에 참여하게 됩니다. 위안화 절상이 가속화되면서 상품 수익률이 너무 낮아지게 되었고, 이것이 BOC USD Enhanced Cash Management(R)가 종료된 근본적인 이유가 되었습니다.
동시에 언제든지 청약하고 환매할 수 있는 펀드와 유사한 또 다른 QDII 상품, 바로 중국초상은행의 글로벌 셀렉트 머니마켓 펀드가 2006년 11월 1일 투자 운용 이후, 원금으로 계산한 평균 연간 수익률은 4.82입니다. 즉, 2월 11일 기준 103일 동안의 소득을 미국 달러로 환산하여 계산하면 투자자가 얻은 소득은 약 1.36배이다. 위안화는 2월 11일 7.8785에서 7.7575로 하락했으며, 해당 기간 동안의 평가절하율은 1.54였습니다. 수익에서 위안화 절상으로 인한 손실을 공제한 후, 투자자의 실제 손실은 0.18이었습니다.
그 후 위안화는 계속해서 최저선을 돌파하며 새로운 저점을 반복적으로 설정했습니다. QDII 관련 규정에 따라 RMB로 QDII 상품에 투자하는 투자자는 참여하려면 RMB를 미국 달러로 환전해야 합니다. 즉, QDII 투자자들이 여전히 해외 투자 수익을 누릴 수 있다고 하더라도 위안화 절상으로 인해 그들을 점점 더 난처한 상황에 빠뜨릴 것입니다.
만기 이후에는 미국 달러로 투자한 원금과 수입이 결국 위안화로 결제되기 때문에 최종 실제 수익률은 위안화 가치 상승을 차감한 수입이 됩니다.
QDII의 특징:
펀드사는 QDII 업무를 수행하며 주로 해외 증권시장에서 위험도가 서로 다른 상품에 직접 투자한다. 단일 시장이나 구조화 상품에 주로 투자하고 투자 아웃소싱을 주로 시행했던 기존 은행의 유사 상품과 달리, 펀드사의 QDII 상품은 투자 범위가 더 넓고 글로벌 주식 시장을 대상으로 하는 투자가 매우 전문적이고 보다 적극적입니다. 해외 주식시장 직접투자를 50%까지 허용하는 2세대 은행 QDII와 비교하면 펀드 QDII 상품의 투자비율은 이론적으로 100%에 달할 수 있다. 투자관리 과정에서 국내 펀드회사는 해외 투자컨설턴트의 힘에 의지하는 것 외에도 전문적인 투자팀을 구성하여 해외투자의 전 과정에 참여하여 완전한 주도권과 의사결정권을 누리고 있습니다. 또한, 펀드 QDII 상품은 한도가 낮아 보다 폭넓은 투자자가 참여하기에 적합합니다. 대부분의 은행 QDII 상품의 청약 기준액은 수만 위안, 심지어 수십만 위안인 반면, 펀드 QDII 상품의 청약 기준액은 1,000위안에 불과합니다.
QDII와 QFII
QDII에 대응하는 또 다른 시스템은 QFII라고 합니다. QFII, 적격 외국 기관 투자자, 말 그대로 적격 외국 기관 투자자로 번역됩니다. QDII와 QFII의 가장 큰 차이점은 투자 주체와 참여 펀드 간의 반대입니다. 중국의 관점에서 볼 때, 중국 이외의 국가에서 발행되고 적격 채널을 통해 중국의 자본, 채권 또는 외환 시장에 투자에 참여하는 펀드 매니저(투자자)는 자본, 채권 투자에 참여하는 펀드 매니저(투자자)입니다. 또는 (적격) 채널을 통한 중국 외 외환 시장은 QDII입니다.
QDII 제도는 홍콩 정부 부처에서 처음 제안한 제도로, CDR(예탁증서)이나 QFII와 마찬가지로 외환통제 하에 본토 자본시장을 개방하기 위한 편리한 조치가 될 것이다. 자본계정 항목의 미완성 사업을 위해, 국내 투자자들은 해외 자본시장에 투자할 것입니다.
QDII의 의미
1. QDII는 중국은행이 개척한 해외 금융관리 서비스로, 현재 중국공상은행과 중국초상은행도 이 서비스를 시행하고 있다.
2. QDII 자격을 승인받은 은행은 국내 투자자로부터 자금을 회수할 수 있다. 즉, 의뢰인과 '금융관리업무를 대행하는 계약'을 체결하고, 은행이 의뢰인을 대신하여 해외 펀드 운용에 참여하고 이에 동의하는 것이다. 고객에게 일정 금액의 수입이 제공됩니다.
3. 중국 투자자들이 얻을 수 있는 이점은 다음과 같습니다.
우리나라의 국내 투자자들은 QDII 자격이 없는 동시에 자본이 상대적으로 약하기 때문에 해외 투자에 참여할 수 없습니다. QDII은행은 이러한 단점을 보완하여 고객은 해외자본시장에서 이익을 얻을 수 있고, 은행은 국제시장에서도 시장경쟁력을 높일 수 있다는 말이 있습니다. “모두가 장작을 더하면 불길이 치솟을 것입니다.” 이 조치는 중국 내 시장을 확대할 것입니다. 해외 자본의 추가 추진은 중국 경제 발전의 또 다른 도약이라고 할 수 있습니다.
1차 국내 승인 펀드 QDII 자격 중 두 펀드 비교
두 펀드 QDII 상품 비교
Southern Global Selection Allocation ChinaAMC Global Stock 선정
규모: 미상 10억 달러
투자 컨설턴트: 멜론 그룹 푸신 그룹
수탁은행: 중국공상은행(국내) 건설은행( 국내)
뉴욕은행(해외) JPMorgan Chase(해외)
투자범위 : 홍콩주식, 미국, 유럽, 일본, 홍콩 등 해외시장거래 , 중국 (30% 이내)
펀드, 액티브 펀드, 신흥시장 등 글로벌 시장
투자방법 : 주식매매(홍콩주식), 주식매매에의 투자 및 채권 투자
상장지수 펀드 및 액티브 펀드
Southern Asset Management 및 China Asset Management는 펀드 QDII 자격 승인을 받아 최초의 해외 투자 관리 기관이 되었습니다.—— ——
해외시장에 투자하는 펀드상품이 점점 국민들에게 가까워지고 있는 가운데, 남부자산운용펀드와 중국자산운용이 지난주 승인을 받아 첫 번째 해외투자관리기관이 됐다.
국내 개방형 펀드와 마찬가지로 QDII 상품의 시작 기준액은 높지 않고 1,000위안으로 거래가 매우 편리하며 청약에 미국 달러가 필요하지 않습니다.
서던펀드는 첫 번째 QDII 상품이 글로벌 셀렉티드 배분 펀드로 자리매김할 것이라고 밝혔다. 주식 자산에 배분되는 이 펀드 상품의 발행 할당량은 약 10억 달러가 될 것으로 예상된다.
첫 번째 상품의 안전성을 보장하기 위해 Southern Fund는 자산 배분을 위해 48개 국가 또는 지역의 시장을 심사할 예정입니다. 초기에는 홍콩주식, 해외시장 상장지수펀드, 적극적으로 운용하는 펀드에 주로 투자할 예정이다.
이 중 홍콩시장은 주식에 직접 투자하는 반면, 기타 해외시장은 '펀드 오브 펀드(Fund of Fund)' 운영 모델로 투자펀드를 통해 투자를 촉진한다.
구체적인 청약 및 환매의 경우 시간이 조금 더 소요될 뿐이지만 관련 업무는 증권사, 은행 등에서 진행할 수 있습니다.
■두 QDII 모두 홍콩 주식에 투자한다
차이나자산운용은 그 중 다수의 QDII 상품을 준비했다고 밝혔다. 그 중 차이나자산운용 글로벌 셀렉트 펀드는 주식형이며, 미국, 유럽, 일본, 홍콩 등 글로벌 시장과 신흥시장에 투자하고 있습니다.
상하이 증권 뉴스에 따르면 이 펀드는 주로 자체 선정 주식에 투자하며, 일부는 해외 채권에 투자한다고 한다. 홍콩 시장에 대한 투자 비중은 30%를 넘지 않을 것이다.
■펀드매니저들이 해외 투자 경험에 더 주목
QDII 펀드는 국내 펀드사에 아직 상대적으로 생소한 편이기 때문에 중국남방자산운용과 중국자산운용은 선정에 매우 신중하다. 펀드매니저나 파트너가 해외 투자 경험이 있는지 좀 더 주의 깊게 살펴보세요.
서던펀드 관계자는 해외투자컨설턴트가 멜론그룹이라고 밝혔다. 멜론 그룹은 1조 달러 이상의 자산을 관리하고 있으며 미국에서 가장 유명한 자산 관리 기관 중 하나입니다.
Southern Asset Management의 첫 번째 펀드의 QDII 상품에 제안된 펀드 매니저는 Xie Weihong이며 현재 Southern Asset Management의 국제 사업부 전무이며 12년의 해외 투자 관리 경험을 가지고 있습니다. 대만신공증권투자신탁주식회사 펀드 출신) 해외투자부 매니저로 일본 펀드, 아시아 펀드, 글로벌 포트폴리오 펀드를 관리하고 있습니다.
중국 AMC 글로벌 셀렉트 펀드의 해외 투자 컨설턴트인 미국 푸르덴셜그룹(American Prudential Group)은 현재 미국 최대 규모의 독립 자산운용사 중 하나로 3000억 달러 이상의 자산을 운용하고 있다. 글로벌 투자 경험이 풍부합니다. 이 회사는 또한 국가사회보장기금 QDII의 투자 관리자 중 하나입니다.
■펀드 QDII는 더 이상 우리와 멀지 않습니다
두 펀드 회사는 현재 외환 할당량이 외교부 승인을 받은 후에만 자격을 취득했다고 밝혔습니다. 거래소, 펀드 상품도 곧 나올 예정입니다.
서던펀드는 관련 상품 가이드라인을 마련했으며 승인 후 상품을 출시할 예정이라고 밝혔다.
중국자산운용은 현재 상품 신청 자료를 준비하고 있으며, 외환관리국에 외환 할당량을 신청한 상태다. 투자 관리 측면에서도 외국과의 소통과 교류도 꾸준히 심화되고 있다. 동시에 백엔드 운영에 대한 관련 기술 테스트도 진행 중이며, 상품 발행 및 자금 조달과 관련된 다양한 준비, 상품 홍보 및 투자자를 위한 위험 교육도 활발히 진행되고 있습니다.
QDII 투자, 합리적인 선택만이 시장리스크를 피할 수 있다
해외로 항해 중인 QDII는 최근 국제시장 조정의 한파를 맞고 있다. 대외시장의 지속적인 부진은 QDII 상품의 순가치에 '심각한 손상'을 초래했습니다. 새로 발행된 QDII 펀드 4개는 현재까지 액면가 이하로 떨어졌고, QDII 펀드보다 먼저 해외로 진출한 은행 QDII는 주식 투자의 영향을 받아 자산이 50 비율 한도를 초과하지 않습니다. 비록 펀드의 순 가치가 액면가 이하로 떨어지지는 않았지만 많이 줄어들었습니다.
떼가 밀집된 해외 시장에 직면하여 투자 위험을 최대한 줄이기 위해 어떤 전략을 취할 수 있습니까? 기자는 최근 동아시아은행 개인금융 및 자산관리부 부국장 공야오밍(Gong Yaoming)과 단독 인터뷰를 진행했다.
QDII는 상품이 아니라 투자채널이다
전통적으로 사람들은 QDII를 금융상품으로 생각하지만, 공야오밍의 눈에는 QDII가 투자채널에 더 가깝다. “현재 시중에 나와 있는 많은 QDII 품종을 보면, 그들의 상품 설계 구조에는 다양한 투자 방법과 투자 도구가 반영되어 있습니다.” 따라서 QDII는 투자자들이 해외 시장에 투자할 수 있는 차용 방식입니다. , 다양한 국가, 지역, 다양한 자산에 대한 투자를 통해 투자자에게 투자 위험이나 헤지 방법을 다양화할 수 있는 채널을 제공합니다.
Bank of East Asia가 최근 출시한 Fund Bao 시리즈 상품을 예로 들어보겠습니다. 동아시아홍콩성장펀드와 동아시아글로벌테마펀드는 각각 홍콩에 상장 또는 영업하고 있거나 홍콩에 주요 지분을 갖고 있는 상장회사의 증권과 보통주를 포함한 지분증권으로 구성된 다양한 투자 포트폴리오에 투자합니다. 우선주, 스톡 옵션 등 보통주로 전환할 수 있는 유가증권과 채무증권으로 구성된 다양한 국제 포트폴리오입니다. 다양한 투자 방향과 대상은 다양한 투자자에게 자신의 위험 선호도에 적합한 투자 종류를 제공합니다.
따라서 투자자는 QDII에 투자할 때 원래 자산 배분에서 투자 위험을 헤지하기 위해 QDII를 사용하여 투자 포트폴리오에 더 많은 옵션을 제공하는 개념을 채택해야 합니다.
QDII 상품을 합리적으로 구매하세요
이전에 많은 투자자들이 다양한 QDII 상품을 구매하려고 열광했던 것과 비교하면, 현재의 시장 급락은 투자자들에게 매우 시의적절한 위험 교훈 교육 수업을 제공하고 있습니다. 그러나 QDII에 대해 낙관하지 않거나 시장 조정으로 인해 서둘러 환매하는 것은 바람직하지 않습니다. QDII 상품에 투자할 때에는 합리적인 선택이 매우 중요합니다. 이를 위해서는 적절한 시장 진입 시기 선택, 상품의 투자 테마 파악, 시장 상황 이해가 세 가지 중요한 포인트입니다.
적절한 진입 시기를 선택하는 것이 좋은 투자의 시작이다. “이전에도 동아시아은행 바오1호 수익률이 매우 좋았기 때문에 많은 고객들이 9월과 10월에 QDII 신제품 출시를 촉구했지만, 당시 시장은 이미 불합리하고 흥분된 상태였다고 느꼈습니다. 그래서 우리는 Fund Bao 1.2를 11월까지 연기할 것이라고 말했습니다. "Gong Yaoming은 투자자가 해외 시장을 이해하지 못할 때 관련 금융 기관이 할 수 있는 일은 상품 발행 기간을 활용하여 투자자의 진입 시간을 통제하여 위험을 줄이는 것이라고 말했습니다. .
하지만 투자자들에게는 시장에 진입하기에 더 좋은 시기를 선택하는 것도 매우 중요합니다. 시장이 언제 바닥에 진입할지, 고점에 도달할지 예측하는 것은 많은 사람들에게 쉽지 않지만, 배울 수 있는 한 가지 교훈은 "시장이 비합리적으로 흥분할 때는 진입하지 말라"는 것입니다. 예를 들어 10월 홍콩 증시 역시 상승만 하고 하락은 불가능하다는 심리와 의견이 난무하는 상황이다. 이러한 상황에 대해 투자자들은 무작정 추세를 따라가서는 안 된다.
타이밍 조절과 더불어 상품의 투자 테마를 파악하는 것도 똑같이 중요합니다. "QDII 상품에는 명확한 투자 테마가 있어야 합니다. 투자 범위가 너무 넓으면 다양한 시장 상황으로 인해 다양한 시장에서의 투자 수익이 헤지될 수 있습니다." 전망과 전반적인 수익률 기대만이 투자자가 더 쉽게 이해할 수 있습니다. 투자 전망이 분명할 때만 투자를 더욱 목표화할 수 있습니다.
현재 금융기관이 투자자의 투자 방향 결정을 도와준 QDII 상품에 더해 기관만이 다양한 투자 방향과 품종을 제시하고, 투자자는 자신만의 투자 포트폴리오를 구축하는 새로운 트렌드도 등장했다. 예를 들어 이번에 동아시아가 발행한 펀드바오 1호와 펀드바오 2호는 2가지 펀드 중에서 선택할 수 있다. 이는 투자자에게 더 높은 요구 사항을 제시합니다. 그들은 투자 방법을 결정하기 전에 자신의 위험 선호도를 이해하고 관련 시장의 상품에 대한 지식을 갖고 있어야 합니다. 즉, 투자자는 이러한 QDII 상품을 구매하기 전 해당 상품의 투자 방향과 테마를 먼저 이해하고 구매 여부를 결정해야 합니다.
또한 현재 시장 상황을 이해하는 것도 매우 중요합니다. 시장 상황은 투자의 성공을 결정하는 중요한 요소입니다. "QDII 상품을 구매하기 전, 투자자들은 금융 자문가와 상담하여 현재 시장 동향과 관련 거시 경제 상황을 이해하는 것이 좋습니다." 시장 상황을 명확히 한 후 자신의 기대에 따라 투자하는 것이 더 적절합니다.
공야오밍은 QDII 상품에 투자할 때 투자자들이 조급해해서는 안 된다고 말했다. "현재 본토 투자자들은 단기 수익에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 시장에 혼란이 생기면 관련성에 대해 의문을 갖기 시작합니다. 그는 QDII 투자는 장기적으로 집중해야 한다고 믿는다. 수익률이 높기 때문에 투자자들도 기관들에게 높은 수익률을 위해 노력할 수 있는 일정 시간을 주어야 한다.
신흥 시장에 대한 시장 전망은 여전히 낙관적이다
2008년 QDII의 가능한 투자 방향에 대해 공야오밍은 주요 투자 은행의 최근 보고서에 따르면 2008년에는 2007년 경제 성장은 2007년보다 약간 "느릴" 것이지만 분석가들은 특히 신흥 시장의 2008년 경제 상황에 대해 여전히 낙관적입니다. 중국이 지배하는 신흥시장의 미래 경제 성장 기대치는 상대적으로 양호하므로 QDII는 상대적으로 강한 일부 경제권에 대한 관련 투자에 주로 초점을 맞출 것입니다.
그러나 Gong Yaoming은 앞으로 QDII 제품이 지역 투자 전략의 사용을 줄이고 산업 기반 투자를 강화할 수 있다고 말했습니다. 그는 아시아에 투자하는 부동산 펀드와 에너지 절약 및 배출 감소 관련 주식에 대해 더 낙관적입니다. "자원 부족으로 인해 에너지 가격이 계속 상승하고 있으며, 다양한 정부의 활발한 홍보와 함께 이러한 유형의 주식 실적은 앞으로도 좋을 것입니다."