이런 계약은 표준화될 수도 있고 표준화되지 않을 수도 있다.
표준화 계약은 그 표지물 (기초자산) 의 거래가격, 거래시간, 자산특성, 거래방식 등이 미리 표준화되어 있기 때문에 대부분의 분자계약은 선물과 같은 거래소에 상장된다.
표준화되지 않은 계약이란 상술한 사항을 거래 쌍방이 합의한 것이기 때문에, 미래 합의와 같은 융통성이 매우 강하다는 것을 의미합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 표준화명언)
금융 파생 상품은 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.
1. 제로섬 게임. 즉, 계약 거래 쌍방 (표준화된 계약에서 거래할 수 있기 때문에 불확실함) 의 손익은 완전히 부정적이고 순손익은 0 이므로' 제로섬' 이라고 합니다.
2. 높은 지렛대. 파생 상품 거래는 보증금 제도를 채택한다. 거래에 필요한 최소 자금은 기본 자산 가치의 일정 비율만 충족하면 된다는 것이다. 보증금은 초기 보증금, 유지보증금으로 나눌 수 있으며, 거래소 거래 시 응시 제도를 채택할 수 있다. 거래 중 보증금 비율이 유지보증금 비율보다 낮으면 투자자는 추가 보증금 통지를 받고, 투자자가 제때에 보증금을 추가하지 않으면 강제로 창고를 평평하게 할 것이다. 파생품 거래는 고위험과 고수익의 특징을 가지고 있음을 알 수 있다.
금융 파생물의 기능은 위험을 피하는 것이다. 가격 발견은 자산 위험을 헤지하는 좋은 방법이다. 그러나, 어떤 것이든 좋은 면과 나쁜 면이 있다. 위험을 피하려면, 반드시 누군가가 책임져야 한다. 파생물의 높은 지렛대는 거대한 위험을 감당하고자 하는 사람에게 옮기는 것이다. 이러한 거래자는 투기자라고 불리며, 위험을 피하는 거래자는 헤징자라고 하고, 다른 거래자는 헤징자라고 불린다.
금융 파생물의 부적절한 거래는 엄청난 위험을 초래할 수 있으며, 어떤 위험은 심지어 재앙적일 수도 있다. 바레인 은행 사건, 프록터 앤 갬블 사건, 외국 LTCM 사건, 신탁은행 사건, 중국 구리 비축 사건, 중항유 사건이 있습니다.
(1) 제품 형식에 따라. 장기, 선물, 옵션, 스왑 4 가지 범주로 나눌 수 있습니다.
선물계약과 선물계약은 모두 거래 쌍방이 미래의 어느 시점에 특정 가격으로 일정 수량과 품질의 자산을 매매하기로 약속한 거래 형식이다. 선물계약은 선물거래소가 제정한 표준화된 계약으로서 계약의 만기일과 매매자산의 종류, 수량, 품질을 규정하고 있다. 장기 계약은 매매 쌍방이 각자의 특수한 필요에 따라 체결한 계약이다. 따라서 선물 거래는 유동성이 높고, 장기 거래는 유동성이 낮다.
교환 계약은 내부 거래 쌍방이 체결한 미래 일정 기간 동안 서로 일정한 자산을 교환하는 일종의 계약이다. 그는 더 정확하게 말하자면, 교환계약은 쌍방이 미래의 어느 시기에 그들이 동등한 경제적 가치를 가지고 있다고 생각하는 현금 흐름을 교환하는 계약이라고 말했다. 금리 교환 계약과 통화 교환 계약이 비교적 흔하다. 교환 계약에 명시된 교환 통화가 동일한 통화인 경우 이자율 교환입니다. 외화라면 통화교환입니다.
옵션 거래는 매매 권리의 거래이다. 옵션 계약은 일정 기간 특정 가격으로 어떤 종류, 수량, 품질의 초급자산을 매매할 권리를 규정하고 있다. 옵션 계약에는 거래소에 상장된 표준화 계약과 카운터에서 거래되는 표준화되지 않은 계약이 있다.
(2) 초급자산에 따라 크게 네 가지 범주, 즉 주식, 금리, 환율, 상품으로 나눌 수 있다. 세분화할 경우 주식 범주에는 특정 주식과 주식 조합에 의해 형성된 주식 지수가 포함됩니다. 이율은 단기 예금 이율로 대표되는 단기 이율과 장기 채권 이율로 대표되는 장기 이율로 나눌 수 있다. 통화 범주에는 서로 다른 통화 간의 비율이 포함됩니다. 상품 범주에는 다양한 대량 실물 상품이 포함됩니다. 표 3- 1 을 참조하십시오.
표 3- 1 원본 자산을 기반으로 한 금융 파생 상품 분류
대상 | 주요 자산 | 금융 파생 상품
이자율 | 단기 예금 | 금리 선물, 금리 미래, 금리 옵션, 금리 교환 계약 등.
| 장기 채권 | 채권 선물, 채권 옵션 계약 등.
주식 | 주식 선물, 스톡옵션 계약 등.
| 주가 | 주가 선물, 주가 옵션 계약 등.
통화 | 각종 현금 | 화폐어음, 화폐기간, 화폐옵션, 통화교환계약 등.
상품 | 각종 실물상품 | 상품장기, 상품선물, 상품옵션, 상품스왑 계약 등.
(3) 거래 방식에 따라 장내 거래와 장외 거래로 나눌 수 있다.
장내 거래는 거래소 거래라고도 하는데, 모든 공급과 수요 쌍방이 거래소에 집중하여 입찰 거래를 하는 거래 방식을 가리킨다. 이런 거래 방식은 거래소가 거래 참가자들에게 보증금을 받는 동시에 청산과 준수 보증을 담당하는 것이 특징이다. 또한 각 투자자의 수요가 다르기 때문에 거래소는 표준화된 금융 계약을 미리 설계하여 투자자가 자신의 수요에 가장 가까운 계약과 수량을 선택해 거래한다. 모든 거래자들은 한 곳의 거래에 집중하여 거래의 밀도를 높여 일반적으로 유동성이 높은 시장을 형성한다. 선물 거래와 일부 표준화된 옵션 계약 거래는 모두 이런 거래 모델에 속한다.
장외 거래는 장외 거래라고도 하는데, 거래 쌍방이 직접 거래 상대가 되는 방식을 가리킨다. 이런 거래는 여러 가지 형태로 각 사용자의 요구에 따라 서로 다른 내용의 제품을 설계할 수 있다. 또한 파생 상품을 판매하는 금융 기관은 고객의 특정 요구 사항을 충족하기 위해 뛰어난 금융 기술 및 위험 관리 기능을 갖추어야 합니다. 장외 거래는 끊임없이 금융 혁신을 일으킨다. 그러나 각 거래의 청산은 거래 쌍방이 수행하므로 거래 참가자는 신용이 높은 고객으로 제한됩니다. 스왑 및 장기는 장외 거래의 대표적인 파생물이다.
통계에 따르면 금융 파생물의 보유량 중 거래 형식으로 볼 때, 미래 거래의 보유량이 가장 크며, 총 보유량의 42% 를 차지하며, 이어 스왑 (27%), 선물 (18%), 옵션 (/; 거래 대상으로는 금리 교환과 금리 선물거래로 대표되는 금리 관련 금융 파생품 거래 시장 점유율이 62% 로 가장 높았고, 이어 화폐파생품 (37%) 과 주식 및 상품 파생품 (1%) 이 뒤를 이었다. 1989 부터 1995 까지 6 년 동안 금융 파생 상품의 규모가 5 증가했습니다. 각종 거래 형식과 각종 거래 대상의 차이가 크지 않아 전체적으로 고속으로 확대되고 있다.