(a) 역사적 배경
제 2 차 세계대전은 제국주의 국가 간의 역량 대비를 크게 변화시켰다. 독일, 이탈리아, 일본은 모두 패배국이며 국민 경제는 완전히 파괴되었다. 영국과 프랑스는 비록 이겼지만, 공업 농업은 심각한 피해를 입었다. 미국만 전쟁터에서 멀리 떨어져 파괴된 것이 아니라 많은 전쟁돈을 벌어 정치적 경제적 지위를 더욱 높였다.
1938 부터 1944 까지 미국 공업 생산이 세 배로 늘었다. 1945 년, 산업 총생산액은 자본주의 국가의 60% 를 차지하며 수출의 3 분의 1 을 차지하며, 그 금 비축량은 200 억 달러로 3 분의 2 를 차지한다 (1948 년 비율은 4 분의 3 으로 더욱 높아졌다). 이 전쟁은 미국이 정치, 경제, 군사적으로 절대적인 우위를 차지하게 했다. 전쟁 기간 동안 미국은' 임대 공급법' 을 통해 영국과 프랑스 등 동맹국에게 470 억 달러 이상의 무기를 제공하고 서유럽 국가와 그 연합국의 광활한 시장을 점령할 기회를 잡았다. 외국인 투자가 급증하면서 미국은 이미 최대 채권국이 되었다. 이것들은 모두 달러의 패권 지위를 위해 특별한 조건을 만들었다.
영국의 경제력은 하락했지만 파운드구와 제국 우대제도는 여전히 존재하고 있으며, 국제무역의 40% 는 여전히 파운드로 결산되고 있으며 파운드는 여전히 주요 국제 비축 통화이다. 이를 위해 영국은 여전히 파운드의 지위를 유지하기 위해 노력하고 있다.
일찍이 전쟁 기간 동안 미국은 파운드 대신 달러 중심의 국제통화체계를 건립할 것을 적극 계획했다.
1943 년 4 월 7 일 영미 정부는 각각 런던과 워싱턴에서 케인즈 계획과 화이트 계획을 발표했다.
(2) 화이트 플랜
화이트 계획은 미국 재무부 장관 보좌관 화이트가 제안한' 유엔 안정기금 계획' 이다. 주요 내용은 다음과 같습니다.
국제융자
1. 펀드 시스템을 기반으로 합니다. 그 기금은 최소 50 억 달러이며 회원국이 규정된 점유율에 따라 납부한다. 몫은 회원국의 황금외환보유액, 국제수지, 국민소득 등에 의해 결정된다.
펀드 화폐는 달러와 금과 연계되어 있다. 펀드가 사용하는 화폐단위는 안맹으로, 각각 65,438+00 달러 또는 65,438+037 격령 순금 (65,438+0 격령 =0.0648 그램의 순금) 을 함유하고 있다.
투표권은 회원국이 납부한 몫에 달려 있다. IMF 에서의 발언권과 투표권은 각 회원국이 납부한 펀드 점유율에 비례한다.
4. 통화 환율을 안정시킵니다. 회원국 통화는' 안맹' 과 고정평가를 유지해야 하며,' 기금조직' 회원국의 4 분의 3 투표권의 승인 없이는 회원국 통화의 가치를 떨어뜨려서는 안 된다.
5. 외환통제, 양자결산, 재환율등 차별적 조치를 취소한다.
6. 국제수지를 조정합니다. 회원국에 단기 신용을 제공하여 국제수지 적자를 해결하다.
펀드의 사무실은 점유율이 가장 큰 나라에 설치되어 있다.
백색계획은 미국이' 유엔안정기금' 을 통제하여 회원국 통화가' 기금' 을 통해 달러와 연계되도록 할 계획이다. 이 계획은 또한 각국이 외환통제와 국제자본이전 제한을 취소하는 것을 기초로 하고 있다.
케인즈 계획
케인스의 계획은 영국 재무부 고문 케인스가 세운' 국제결제연맹 계획' 이다. 주요 내용은 다음과 같습니다.
(L) 세계은행과 동등한' 국제결제연맹' 을 건립하다.
(2) 회원국 중앙은행이 연맹 내에 경상 계좌를 개설하여 이 계좌를 통해 각국의 공식 대외채권채무를 이체하여 결산한다.
(3) 잉여국가는 그 흑자를 계좌에 예금하고, 적자국가는 연맹에 당좌 대월 또는 규정된 점유율 예금을 신청할 수 있다.
(4)' 연맹' 계좌의 부기 단위는' Bancor' 로 그 가치는 금으로 계산된다. 회원국은 금으로' Banco' 를 바꿀 수 있지만,' Banco' 로 금을 바꿀 수는 없다.
(5) 모든 국가의 통화는' Banco' 로 평가되며 연합이사회의 승인 없이는 변경할 수 없습니다.
(6)' 연맹' 회원국의 점유율은 전쟁 전 3 년 평균 수출입 무역액의 75% 를 기준으로 계산된다.
(7)' 연맹' 은 런던과 뉴욕에 본사를 두고 있으며 이사회 회의는 영국과 미국에서 번갈아 열린다.
키스는 당시 영국의 곤경을 바탕으로 금의 역할을 최소화하려고 시도했다. 이 방안은 사실상 다자간 결제 재개를 주장하고 양자 결제를 취소하는 것이다. 물론, 이것은 또한 영국이 미국과 국제 금융 지도권을 공유하려는 의도를 드러낸다.
(d) 브레튼 우즈 시스템 구축
회인 계획과 케인스 계획은 모두 국제금융기구 설립, 환율 안정화, 국제무역 확대, 세계경제 발전 촉진을 목표로 하고 있지만 운영 모델은 다르다. 영국의 경제와 군사력이 미국보다 못하여 양측은 1944 년 4 월' 국가통화기금 건립에 관한 전문가 성명' 에 합의해 화이트의 계획을 기본적으로 반영했다.
7 월 1944, 1 일, 유엔 통화금융회의 (브레튼 우즈 컨퍼런스) 가 미국 뉴햄프셔 주 브레튼 숲에서 열렸다. 3 주간의 토론 끝에 회의는' 국제통화기금 협정' 과' 국제부흥개발은행 협정' 을 총칭하여' 브레튼 우즈협정' 이라고 부르며 달러 중심의 국제통화체계, 즉 브레튼 우즈 체계를 세웠다.
둘째, 브레튼 우즈 시스템의 내용
브레튼 삼림 체계의 본질은 달러 중심의 국제 통화 체계를 세우는 것이다. 그 기본 내용은 달러가 금과 연계되고, 다른 나라의 화폐가 달러와 연계되어 고정환율제도를 시행한다는 것이다.
(a) 국가의 화폐 평가를 연결하다.
환율의 규정과 조정 원칙으로, 주요 규정은 다음과 같다.
1. 달러는 금과 연계되어 있다. 즉 각국은 미국이 6 월 1934+ 10 월에 제정한 온스당 35 달러의 공식 금가격을 확인했고, 달러당 금량은 0.8 1 그램금입니다. 정부나 중앙은행은 공식 가격으로 미국에서 달러로 금을 환전할 수 있다. 이런 식으로, 달러와 금의 지위는 같고, 다른 나라의 화폐는 금을 환전할 수 없다. 자유시장 황금가격의 충격으로부터 황금공식 가격을 보호하기 위해 각국 정부는 미국 정부와 협력해 국제금융시장에서 이 황금공식 가격을 유지해야 한다.
다른 나라의 통화는 미국 달러와 연결되어 있습니다. 다른 정부는 각각 화폐의 함금량을 설정하고, 금량 비율을 통해 달러와의 환율을 결정한다. 회원국들은 또한 달러와의 환율을 규정할 수 있고, 화폐의 함금량이 아니다. 예를 들어 1946 에서 L 파운드의 금 함량은 3.58 1 34g 순금, 1 달러의 금 함량은 0.88867 1 그램금
3. 조정 가능한 고정환율을 실시합니다. 국제통화기금 협정에 따르면 각국 통화 대 달러 환율은 일반적으로 법정환율 위 1% 범위 내에서만 변동할 수 있다. 시장 환율이 법정환율 1% 의 변동구간을 초과하면 각국 정부는 환율 안정을 유지하기 위해 외환시장에서 예측할 의무가 있다. 브레튼 삼림 체계의 환율 제도는' 조정 가능한 고정 환율제' 라고 불린다. 회원국의 법정 환율 변동이 10% 를 초과하면 국제통화기금의 승인을 받아야 한다. 197 1 1 2 월, 이번 현물 환율 변동구간은 상하 2.25% 로 확대되어' 평가' 기준을 황금에서 특별인출권으로 변경하였다.
(b) 통화 자유 환전 및 국제 지불 결제 원칙.
"협정" 은 각국의 화폐자유환전 원칙을 규정하고 있다. 어떤 회원국이라도 경상수지 거래에서 다른 회원국이 축적한 자국 화폐로 환전할 경우, 상대방이 경상수지 통화로 환전할 경우. 각국이 즉각 통화환전 원칙을 보편적으로 시행하는 것은 비현실적이기 때문에,' 협정' 은' 과도기' 규정도 했다.
국제지불과 국제결제원칙에 관해서는 국제통화기금의 동의 없이 회원국은 국제수지 경상수지 지불이나 결제를 제한할 수 없다고 규정하고 있다.
(3) 국제 예비 자산의 결정
이 체계에서는 외환과 금이 나란히 있고, * * * 는 함께 국제 비축 자산을 구성한다. "협정" 에서 통화평가에 관한 규정은 달러를 금과' 동등한' 지위에 두고 각국 외환보유액에서 가장 중요한 국제 비축 통화가 되었다.
(d) 국제 수지 조정
IMF 회원국 점유율의 25% 는 금이나 금으로 환전할 수 있는 통화로 지급되고 나머지 75% 는 자국 통화로 지급된다. 회원국이 국제수지 적자가 발생할 경우 규정 절차에 따라 자국 화폐로 IMF 에서 일정량의 외환을 구매 (즉, 차입) 하고 정해진 시간 내에 자국 화폐를 환매하여 대출금을 상환할 수 있다. 회원국이 구독하는 몫이 클수록 받는 대출이 많아진다. 대출은 회원국이 국제수지 적자를 메우는 것, 즉 경상수지 지불로 제한된다.
㈤ 국제 통화 기금 설립
영구적인 국제 금융 기관인 국제통화기금 (International Current Fund) 을 설립하는 것은 브레튼 삼림 체계의 주요 특징이다.
"협정" 은 국제통화기금 (International Current Fund) 의 취지를 분명히 했다. 1 국제통화기금 (IMF) 기구를 설립하여 국제통화협력을 촉진한다. (2) 국제 무역과 투자의 균형 발전을 촉진하여 회원국의 취업과 실질 소득 수준을 높이고 생산 능력을 확대하다. ③ 환율 안정을 촉진하고, 정상적인 환환 관계를 유지하고, 경쟁 통화 평가절하를 피한다. ④ 다자간 지불 시스템을 구축하고 외환 통제를 취소하려고 노력한다. ⑤ 회원국에 자금 조달을 제공하고 국제 수지 불균형을 바로잡는다. ⑥ 국제 수지 적자 또는 흑자 확대를 줄이거나 줄인다.
이 계약은 IMF 에 다음과 같은 기능을 부여합니다. ① 감독 기능. 회원국들이 협정 규정을 준수하고 국제금융과 외환거래 질서를 지키도록 감독하다. ② 상담 기능. 회원국은 원칙적으로 1 년에 한 번 정기 협의를 갖는다. 세계 경제 상황과 전망에 관한 정기 협의를 거행하다. 한 회원국이 환율조치나 정책을 수정하거나, 다른 회원국에 중대한 영향을 미치는 정책을 시행하거나, 국제통화기금 (International Current Fund) 이 한 회원국의 환율정책이 협정의 지도 원칙에 부합하지 않는다고 판단한 경우 국제통화기금 회장은 그 나라와 특별 협의를 진행할 것이다.
③ 금융 기능. 적자 국가에 대출을 제공하여 외환시장을 안정시키고 국제무역을 확대하는 것이다. 상술한 기능에 근거하여 IMF 는 실제로 전후 국제통화체계에 처해 있다. Bretton Forest System 에서 달러 환전금과 각국의 고정환율제도는 이 통화체계의 두 가지 기둥이며, IMF 는 이 통화체계가 정상적으로 작동하는 중심 기관이다.
셋. 브레튼 우즈 시스템의 특성과 기능
(a) 브레튼 우즈 시스템의 특성
1. 시스템 컨텐츠의 특징
(1) 통화 평가의 특징. 제 2 차 세계대전 이후 국제통화체계는 각국 동전의 평가에 따라 환율을 결정하는 것이 아니라, 일반적으로 각국의 법정화폐의 평가 비교에 따라 달러와 고정된 비례관계를 맺는다.
(2) 환율 조정 메커니즘이 다르다. 전쟁 전 금 납품점은 환율 변동의 국경으로 환율을 자동으로 조정한다. 제 2 차 세계대전 이후 환율 변동의 범위는 인위적으로 규정되어 있으며, 환율 변동은 각국이 IMF 의 감독하에 외환시장에 개입하여 조절한다.
(3) 통화교환 정도가 다르다. 국제금본위제 하에서 각국의 화폐는 자유롭게 환전할 수 있으며, 국제지불은 일반적으로 제한을 받지 않는다. 브레튼 우즈 (Bretton Forest System) 에서 많은 국가들이 통화 자유환전을 실현할 수 없고 대외지불은 어느 정도 제한을 받는다. 물론, IMF 는 일반적으로 경상 항목 지불을 제한하는 것을 금지하고, 조건이 충족될 때 제한을 풀고 화폐자유변환을 실현하도록 규정하고 있다.
(4) 국제 예비비의 특성. 금본위제 하에서 국제 비축 자산은 주로 금이다. 제 2 차 세계 대전 후 국제 비축 자산은 금, 환전 통화, 특별인출권이었는데, 그중에서도 금과 달러를 모두 중시했다. 외환보유액 방면에서 전쟁 전에 파운드 외에 달러와 프랑스 프랑이 있었다. 하지만 제 2 차 세계대전 후의 국제통화체계는 자본주의 세계의 거의 모든 국가와 지역의 화폐를 포함하고 있으며, 달러는 가장 중요한 외환보유액이다.
(5) 국제 결제 원칙의 차이. 국제 금본위제 하에서 각국은 자유 다자간 결산을 실시한다. 전후 국제 통화 체계에서 많은 국가들이 외환 통제를 실시하고 양자 무역과 지불 안배를 채택하였다.
(6) 금 흐름과 교환의 차이. 국제 금본위제 하에서 금의 흐름은 완전히 자유롭다. 브레튼 시스템 하에서, 금의 흐름은 통상 제한을 받는다. 전쟁 전, 영미법은 주민들이 금을 교환 할 수 있도록 허용했습니다. 금 교환 기준을 시행하는 국가들은 영국, 미국, 프랑스에서도 주민들이 외환 (파운드, 프랑, 달러) 으로 금을 환전할 수 있도록 허용한다. 전쟁이 끝난 후, 미국은 외국 정부가 특정 조건 하에서는 미국 달러로만 금을 환전할 수 있도록 허용하고, 외국인 주민은 미국 달러로 금을 환전하는 것을 허용하지 않는다. 이는 크게 약화된 금 환전 기준이다.
2 제도적 특징
(l) 상설 국제 금융 기관 설립. 제 2 차 세계대전 이전의 국제통화체계는 통일된 국제기구에 의해 조직되고 규제되는 것이 아니다. 브레튼 우즈 시스템은 국제 통화 기금 (International Current Fund) 및 국제 부흥 개발 은행 국제금융기구의 조직, 조정 및 감독을 통해 통일된 국제금거래소 표준체계의 원칙과 조치의 시행을 보장하다.
(2) 구속력이 있는 국제통화기금 협정에 서명했다. 금본위제는 환율제도와 금 수출국에 대해 통일된 합의가 없고, 통화구는 해당 지역 내 종주국과 연계국을 규정하는 법률법규만 집행한다. 국제통화기금 (International Current Fund) 의 전후 협정은 회원국 정부에 어느 정도 구속력이 있는 국제협정이다. 그것의 통일성은 거의 모든 자본주의 국가를 국제금환본위 아래 통합하는 데 있다. 그 엄격함은 통화체계 운영과 관련된 문제에 대한 전면적인 규정으로 모든 국가가 반드시 준수해야 한다는 데 있다.
(3) 국제통화기금의 합의에 따라 현대국제통화관리에 필요한 각종 제도를 건립했다. 예를 들어 국제수지조절체계, 국제신용감독체계, 국제금융통계체계, 국제환율체계, 국제비축체계, 국제결제체계 등이 있다.
따라서, 역사의 국제통화체계에 비해 전후 국제통화체계가 눈에 띄게 개선되었다. 세계적인 조직을 설립하고, 구속력 있는 국제협정을 제정하고, 통일되고 완전한 규칙과 제도를 수립하는 것이 주요 성과다.
(b) 브레튼 우즈 시스템의 역할
브레튼 우즈 시스템의 설립은 전후 자본주의 세계 경제의 회복과 발전을 촉진하고 각국의 경제 교류를 확대했다. 특히 1950 년대와 1960 년대에 브레튼 우즈 시스템은 잘 운영되어 전후 국제 금융을 안정시키고 세계 경제를 발전시키는 데 큰 역할을 했다.
1. 국제무역과 세계경제의 발전을 촉진시켰다. 이 제도는 미국이 상품과 자본의 수출을 확대하는 데 도움이 되지만 미국 경제의 대외 확장에 유리하다. 그러나 환율이 고정되어 있어 수출입 비용과 이윤의 회계 및 국제 자본의 흐름에 유리하다. 국제무역의 성장 속도는 전쟁 전보다 훨씬 빠르다. 19 13 에서 19 18 까지 세계 수출무역의 연평균 성장률은 0.7% 이고/kloc-0 에서
국제 통화 관계의 상대적 안정성을 보장합니다. IMF 멤버들은 각기 다른 이익을 가지고 있고, 많은 이견과 갈등이 있지만, 결국' 협정' 은 전후 자본주의 세계 통화체계를 정상적으로 운영하여 자본주의 세계의 상품, 서비스, 자본 유통이 정상적으로 진행될 수 있게 했다. 경제의 심각한 악화와 통화체계의 붕괴를 피하다.
3 국제수지 위기 완화. 국제통화기금 (IMF) 과 세계은행 (World Bank) 은 적자국가에 각종 신용지원을 제공하여 회원국들이 국제수지난을 해결하고 국제수지 불균형의 어려움을 극복하고 통화안정을 촉진하는 데 도움을 주었다.
4. 생산과 자본의 국제화에 유리하다. 환율이 상대적으로 안정적이기 때문에 국제 자본 흐름으로 인한 환율 위험을 피하고 국제 자본의 수입과 수출에 유리하다. 동시에 국제융자를 위한 좋은 환경을 조성하고 금융업과 국제금융시장의 발전에 유리하며 다국적 기업 생산의 국제화에 좋은 조건을 만들었다.
5. 각국의 국내 경제 발전을 촉진하다. 금본위제 하에서 각국은 외부 평형을 중시하기 때문에 국내 경제는 왕왕 긴축되는 경향이 있다. 브레튼 우즈 (Bretton Woods) 체제 하에서 모든 국가는 일반적으로 내부 균형에 초점을 맞추고 있으므로 국내 경제는 상대적으로 안정적이며 위기와 실업 상황은 전쟁 전만큼 심각하지 않습니다.
넷째, 브레튼 우즈 시스템의 결함
(-) 브레튼 우즈 시스템 유지 조건
달러 중심의 국제통화체계는 오랜 기간 동안 안정적으로 운영되며 미국의 강력한 경제력과 충분한 금 비축과 분리될 수 없다. 브레튼 우즈 체계의 운영을 유지하려면 세 가지 기본 조건을 충족해야 한다. 1. 미국 국제수지는 흑자를 유지하고 달러 대외가치는 안정적이다. 다른 나라의 인플레이션이 심하면 국제수지가 적자를 내고 IMF 의 비준을 거쳐 그 나라의 화폐는 평가절하되어 달러화와 고정 평가 관계를 다시 수립할 수 있다. 이것은 달러의 국제적 지위에 영향을 미치지 않는다. 그러나 미국 국제수지가 계속 적자를 이어간다면, 미국 달러의 대외가치가 장기적으로 불안정해지면, 달러는 중심지를 잃고 브레튼 우즈체계의 존재를 위협하는 기초가 될 것이다.
미국은 풍부한 금 보유고를 가지고 있습니다. 브레튼 우즈 체제 하에서 달러는 금과 연계되어 있으며, 외국 정부나 중앙은행이 보유한 달러는 미국에서 금을 환전할 수 있다. 미국은 금 1 온스를 35 달러로 환전할 의무를 이행하기에 충분한 금 비축이 있어야 한다. 미국의 금 비축량이 너무 많이 빠져나가고 비축이 부족하면 환전 의무를 이행하기 어렵고 브레튼 우즈 체계도 유지하기가 어렵다.
금 가격은 공식 가격 수준으로 유지됩니다. 전쟁이 끝난 후, 미국은 충분한 금 비축량을 가지고 있다. 시장 가격이 변동하면 미국은 금을 판매하거나 구매하여 가격을 안정시킬 수 있다. 미국의 금 비축이 부족하고 시장을 운영할 힘이 없고 금 가격을 안정시키면 달러 환율이 하락하고 국제통화체계의 기초가 흔들릴 것이다.
(b) 브레튼 우즈 시스템의 결함
자본주의 발전의 불균형으로 주요 자본주의 국가의 경제력이 반복적으로 변화하면서 달러 중심의 국제통화체계의 내재적 갈등과 결함이 나날이 드러나고 있다.
1. 금 거래 시스템 자체의 결함. 달러가 금과 연계되어 특별한 지위를 누리고 있기 때문에, 이는 미국이 세계 경제에 미치는 영향력을 크게 강화시켰다. 한편 미국은 금을 사용하지 않고 지폐를 발행하여 대외지급과 자본수출을 할 수 있어 미국의 대외확장과 약탈에 유리하다. 그러나 한편 미국도 황금환율 평가를 유지하는 부담을 지고 있다. 사람들이 달러에 대한 자신감이 넘치고 달러가 상대적으로 텅 비어 있을 때, 이런 금환가격은 유지될 수 있다. 사람들이 달러에 대한 자신감의 위기를 겪으면서 달러를 환전할 수 있는 돈이 너무 많을 때, 달러와 금의 고정평가는 유지하기가 어렵다.
불안정한 예비 시스템의 결함. 이런 체계는 수량이 충분하고, 화폐가치가 강하며, 각국이 받아들일 수 있는 비축 통화를 제공하지 못하여 국제비축의 성장이 국제무역과 세계경제 발전의 요구를 충족시킬 수 있게 한다. 전후 금 생산량 증가가 더디고 국제무역 성장에 적응하는 국제비축 성장은 달러만 증가했다. 1960 미국 예일대 교수인 트리핀은 그의 저서' 금과 달러 위기' 에서 브레튼 삼림 체계가 한 나라의 통화를 주요 국제 비축 통화로 삼고 있다고 지적했다. 금 생산이 침체된 상황에서 국제비축의 공급은 전적으로 미국의 국제수지에 달려 있다. 미국의 국제수지는 흑자를 유지하고, 국제비축자산은 국제무역을 발전시키기에 충분치 않다. 미국 국제수지는 적자를 유지하고, 국제비축자산 과잉, 달러 위기, 국제통화체계를 위태롭게합니다. 이러한 해결하기 어려운 내부 갈등은 국제 경제학자들이' 트리펜 딜레마' 라고 부르는 것으로 브레튼 우즈 시스템의 불안정성과 탑의 필연성을 결정한다.
3. 국제 수지 조정 메커니즘의 결함. 제도는 환율의 변동폭이 L% 이내로 유지되어야 한다고 규정하고 있으며, 환율의 탄력성이 부족하여 환율에 대한 국제수지 조정을 제한한다. 이 체계의 창립자들은 IMF 의 융자, 합리적인 국내 정책, 간혹 환율 조정을 통해 국제수지 불균형을 회복할 것으로 기대하고 있다. 즉, 회원국 간의 일시적인 불균형은 국제통화기금 (International Current Fund) 에 의해 융자되고, 근본적인 불균형은 금리 조정을 통해 시정되는 것이다. 이러한 조정 메커니즘은 실제로 국내 정책의 일방적인 조정에만 초점을 맞추고 있기 때문에 성공하지 못한다는 사실이 입증되었다.
4. 내외 균형은 통일하기 어렵다. 고정 환율 제도 하에서 각국은 환율 지렛대를 이용해 국제수지를 조절할 수 없고, 국내 경제 목표 달성에 불리한 경제정책이나 규제 조치를 취하여 내부 균형을 희생하고 외부 균형을 바꿀 수밖에 없다. 미국의 국제수지 적자와 달러 환율이 하락할 때, 다른 나라들은 고정환율 원칙에 따라 외환시장에 개입해야 하지만, 이는 종종 이들 국가의 인플레이션을 초래하고 악화시킨다. 만약 이 국가들이 개입하지 않는다면, 달러의 평가절하가 심해질 것이며, 그들은 달러 비축 자산의 평가절하로 손실을 입게 될 것이다.
동사 (verb 의 약자) 브레튼 우즈 시스템의 붕괴
(a) 브레튼 우즈 시스템이 붕괴 된 이유
1. 제도 자체의 결함. 달러 중심의 국제통화체계 붕괴의 근본 원인. 제도 자체에 불가피한 갈등이 있다는 것이다. 이런 체계 하에서 달러는 국제 지불과 국제 비축의 수단으로 세계 통화 역할을 한다.
한편, 달러는 국제 지불과 국제 비축 수단으로 달러 가치의 안정을 요구해야만 국제 지불에서 다른 나라들에 의해 보편적으로 받아들여질 수 있다. 달러의 안정은 미국에 충분한 금 비축이 요구될 뿐만 아니라, 미국의 국제수지가 흑자를 유지해야 금이 끊임없이 미국으로 유입되어 금 비축량을 늘릴 수 있도록 해야 한다. 그렇지 않으면 사람들은 국제 지불에서 달러를 받고 싶지 않다.
한편, 세계가 충분한 외환보유액을 확보하려면 미국이 더 큰 국제수지 적자를 유지해야 한다. 그렇지 않으면 세계는 국제유통채널에서 외환보유액과 국제지급수단의 부족에 직면할 것이다. 그러나 미국 적자가 늘어나면서 달러의 황금보장은 계속 줄어들고 달러는 계속 평가절하될 것이다. 제 2 차 세계대전 이후 달러 부족에서 달러 범람에 이르기까지 이 모순 발전의 필연적인 결과이다.
미국 달러 위기와 미국 경제 위기가 자주 발생했습니다. 자본주의 세계 경제가 변화하고 있으며, 달러 위기는 브레튼 삼림 체계 붕괴의 직접적인 원인이다.
(1) 미국 금 보유액 감소. 1950 년 미국이 한국전쟁을 벌여 해외 군비가 크게 늘면서 국제수지연년 적자와 금 비축이 계속 유출되고 있다. 1960 년, 미국의 황금비축량은 1780 억 달러로 당시 2 1030 억 달러의 당기 채무를 충당하기에 충분하지 않아 달러화의 첫 위기가 발생했다. 1960 년대 중반 미국이 베트남 전쟁에 휘말려 국제수지가 더욱 악화되면서 금 비축량은 계속 감소했다. 1968 년 3 월, 미국 금 비축량은 12 1 억 달러로 떨어졌고, 같은 기간 대외단기 채무는 33 1 억 달러로 2 차 달러 위기를 일으켰다. 197 1 년까지 미국의 금 비축액 (102 1 억 달러) 은 대외유동 부채 (678 억 달러) 에 불과했다. 이때 미국은 이미 달러를 받아 금을 환전할 수 있는 능력을 완전히 상실했다. 이에 따라 닉슨 대통령은 8 월 197 1 15 일 달러 환전을 중단할 의무를 발표해야 했다. 1973 년 미국에서 가장 심각한 경제 위기가 발생했고, 금 비축은 전후 초기 245 억 6 천만 달러에서 1 100 억 달러로 떨어졌다. 충분한 금 비축이 부족하여 달러의 신용도가 심각하게 흔들렸다.
(2) 미국의 인플레이션이 심화되었다. 미국이 베트남 전쟁 침략을 시작했을 때 재정적자는 어마했고, 어쩔 수 없이 발행 화폐에 의지하여 보충하여 인플레이션을 야기해야 했다. 게다가 두 차례의 석유 위기, 유가 상승, 지출 증가 이와 함께 실업보조금 증가와 노동생산성 하락으로 정부 지출이 급격히 증가했다. 미국 소비자물가지수 1960 년 1.6%, 1970 년 5.9%, 1974 년/kloc 로 상승
(3) 미국 국제수지는 계속 적자를 이어가고 있다. 제 2 차 세계 대전 말기에 미국은 전쟁에서 확대된 경제력과 다른 나라들이 전쟁에 의해 약화될 수 있는 기회를 이용하여 서유럽, 일본, 세계 다른 지역으로 상품을 대량으로 수출하여 미국 국제수지에 막대한 흑자를 내고, 다른 나라의 대량의 금 비축이 미국으로 유입되었다. 각국은 보편적으로' 달러 부족' 을 느끼고 있다. 서유럽 국가의 경제 성장과 수출무역이 확대됨에 따라 그 국제수지는 적자에서 흑자로, 달러와 금 비축량은 증가했다. 미국의 대외 확장과 침략전쟁으로 국제수지가 흑자에서 적자로 바뀌면서 미국 자금이 대량으로 유출되어' 달러 격차' 를 형성했다. 이로 인해 달러 환율은 엄청난 충격과 압력을 받으며 계속 하향 변동하고 있다.
(b) 브레튼 우즈 시스템의 붕괴
1. 달러는 더 이상 금으로 변환되지 않습니다. 7 월 제 7 차 달러 위기 197 1 이 발생했다. 8 월 15 일 닉슨 정부는' 신경제정책' 시행을 발표하고 외국 정부나 중앙은행이 달러로 금을 환전할 의무를 이행하지 않겠다고 발표했다. 이는 달러가 금과 분리되어 국제통화체계를 지탱하는 두 기둥 중 하나가 무너졌다는 것을 의미한다.
2. 고정 환율 제도를 취소합니다. 3 월 1973, 서유럽은 또 한 번 달러를 팔아 금과 마크를 사들였다. 2006 년 3 월 16 일, 유럽 * * * 은 파리에서 9 개 시장 국가와 회의를 열어 협의를 달성했다. 연방 독일 프랑스 등은 달러에 대해' 연합 변동' 을 실시하여 서로 고정 환율을 실시한다. 영국, 이탈리아, 아일랜드는 각각 부동하여 당분간 같은 부동에 참여하지 않는다. 게다가, 다른 주요 서방 통화들도 달러에 대해 변동 환율을 실시했다. 이로써 전후 국제통화체계를 지탱하는 또 다른 기둥인 고정환율제도 완전히 무너졌다. 이것은 브레튼 우즈 시스템의 최종 해체를 선언한다.
2. 유럽 중앙은행이 실시한 통화정책이 회원국이 유지하는 재정정책과 모순될 때 조율하기가 매우 어렵다. 통일화폐를 실시한 후, 유럽 중앙은행은 유로화의 안정을 유지하기 위해 통일된 통화정책을 시행했지만, 회원국들은 여전히 각자의 재정정책을 실시할 권리를 유지하고 있다. 모순과 이해 충돌이 발생할 때, 양자는 조화를 이루기 어렵다. 브레튼 삼림 통화 체계에 트리핀의 딜레마가 있는 것처럼, 유로의 내부 메커니즘에도 극복할 수 없는 내적 갈등이 있다.
3. 유럽연합의 확대와 유로화의 시행은 개발도상국과의 갈등을 가중시킬 수밖에 없다.
유럽 단일 화폐의 시행은 유럽 단일 시장의 잠재 경제력을 더욱 석방할 것이며, 유럽연합 회원국 간의 무역관계는 더욱 밀접해지고 대외경쟁력은 높아질 것이다. 이는 의심할 여지 없이 유럽의 무역보호주의를 강화하고 배타성을 증가시킬 것이다. 개방된 개발도상국이 시장에 진입하는 난이도를 가중시킬 뿐만 아니라 선진국과의 경쟁과 갈등을 심화시킬 뿐만 아니라 개발도상국과의 갈등을 심화시키고 심지어 개발도상국의 보이콧까지 받게 될 것이다.