헤지 성과는 주어진 기준 이자율과의 거리 (Jacque, 1996) 로 측정할 수 있습니다. 기간에 포함된 위험은 일반적으로 성과 측정과 일치하는 위험 값으로 표시됩니다. 헤징 최적화 모델은 통화별 현금 흐름의 헤징 전략을 최적화하는 방법으로 단일 통화 위험 노출에 가장 효과적인 헤징을 찾는 데 도움이 되며, 대부분의 모델은 다양한 통화 헤징에 대한 헤징 프로세스를 제공하지 않습니다. 따라서 성과 및 위험 값은 사용된 각 헤징 도구 및 신뢰 수준으로 표시된 위험을 계산하는 유효 헤징율로 측정됩니다. 그런 다음 회사가 부담할 위험을 정의하여 단일 최적 헤지 전략을 선택합니다. 수용 가능한 불확실성 수준에 대해, 이 전략은 가장 낮은 유효 보증율이다. 이 경우, 회사의 통화 관점에 변동성에 대한 견해가 포함되어 있을 때, 옵션은 미헤지 포지션보다 덜 불확실하거나 비슷한 효과적인 헤지율을 낳는다. 또한 기준 통화가 비교적 높은 수익률과 낮은 변동성을 가지고 있을 경우, 옵션은 거의 항상 장기 헤징보다 더 나은 유효 헤징률을 산출합니다. 통화 위험 관리 정책의 일환으로 기업은 다양한 헤지 기준을 사용하여 헤지 전략을 효과적으로 관리합니다. 이러한 기준은 현재 회계 규칙에 따라 헤지 수준 (즉, 퍼센트), 보고 기간 (특히 미래 헤징을 사용하여 순자산 변동을 제한하는 회사의 경우) (예: 분기 또는 12 개월 기준) 및 예산 환율이 될 수 있습니다. 또한 벤치마크를 통해 개별 헤지펀드의 실적을 회사의 실적과 비교할 수 있습니다.
번역:
헤지 기준 및 성과
헤지 성과는 주어진 기준 이자율 (힐라크, 1996) 과의 거리를 측정할 수 있어야 합니다. 위험 요소에 포함된 수로, 일반적으로 위험 값으로 표시되며 성과 측정과 일치합니다. 헤징 최적화 모델은 헤징 통화 전략의 최적화 방법으로 단일 통화에 대해 가장 효과적인 헤징 위험을 찾는 데 도움이 되지만, 대부분의 사람들은 여러 통화 헤징 프로세스를 제공하지 않습니다. 따라서 VaR 의 성과와 실측 유효 헤징률을 고려하지 않고 각 헤징 도구의 위험과 사용의 신뢰 수준을 계산합니다. 단일한 최적의 헤지 전략을 선택한 다음 확정된 위험을 선택하는 것은 기업이 하기 싫은 것이다. (알버트 아인슈타인, 도전명언) 이런 전략은 효과적으로 불확실성을 헤지하는 가장 낮은 수용 수준이다. 이런 식으로, 회사의 관점이 통화 변동성 이해를 요구할 때, 유효 헤징률이 헤징상태보다 낮은 더 나은 선택이나 유사한 불확실성이 발생한다. 또한 기준 통화가 비교적 높은 수익률과 변동성이 낮을 경우 옵션은 거의 항상 효과적인 헤지보다 더 나은 헤지율을 생성합니다. 통화 위험 관리 전략의 일환으로 회사는 다양한 헤지 기준을 사용하여 헤지 전략을 관리하는 것이 효과적입니다. 이 기준은 세트 수준 (즉, 일정 비율), 보고 기간 중 세트 사용, 특히 기업에 대한 순자산의 변동 (예: 분기별 또는 12 기준) 및 현재 회계 규칙에 따른 예산 환율일 수 있습니다. 또한 벤치마크를 통해 기업은 개별 헤지펀드의 성과를 측정할 수 있습니다.
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