환율이 하락하면, 강세를 기대하면 외환유출로 이어질 수 있다. 외환의 국경을 넘나드는 유출은 시장의 유동성이 긴장되고 시장의 실제 금리가 상승할 수 있다. 이 경우 중앙은행은 일반적으로 금리를 낮추거나 RRR 을 낮춰 시장 유동성을 조절하고 시장의 실제 금리 하락을 유도함으로써 경제를 안정시킨다.
예를 들어 지난해 6 월 이후 인민폐가 크게 평가절하되면서 국내 유동성이 긴장되었다. 당시 국내 강제 결산 제도가 채택됐기 때문에 외환유출이 발생했을 때 중앙은행은 느슨한 통화 수단을 취하여 헤지를 해야 했다. 국내 기준금리가 낮고 중앙은행이 주로 RRR 을 높여 외환유입을 헤지했기 때문에, 인민폐가 평가절하될 때 중앙은행은 RRR 을 낮춰 시장 유동성 문제를 보완했다. RRR 인하는 수량도구이지만 시장의 실제 금리 하락에도 영향을 미칠 수 있다.
기본적으로 다른 사람들도 마찬가지다. 원화 평가 절하가 증강되고, 원화 평가 절하, 외환이 국경을 넘어 유출되고, 사회적 유동성이 떨어지고, 시장의 실질 금리 상승이 은기업 관계에 영향을 미치고, 경제 발전에 영향을 미칠 것으로 예상되면 금리 인하 등 느슨한 통화 수단을 통해 시장을 조절해야 한다. 하지만 외환보유액 문제가 있다.
원화 평가절하가 너무 강렬하고 외환유출이 너무 심하면 원화 가치가 크게 하락할 것으로 예상된다. (윌리엄 셰익스피어, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화) 화폐가치의 안정을 유지하기 위해서는 국가 외환보유액을 동원하여 헤지를 해야 한다. 외환보유액이 부족하면, 원화 붕괴로 국내 인플레이션이 초래될 것이다. 인플레이션이 심하면 중앙은행은 금리 인상을 통해 외국 예금을 안정시키고 외환보유액을 늘리기를 희망하면서 금리를 인상해야 한다. 이런 상황에서 한 나라의 실질 금리가 크게 상승할 것이다. 시장의 유동성은 더욱 긴장될 것이고, 경제에는 일련의 심각한 문제가 발생할 것이다. 그러면 국가의 통화정책은 딜레마에 빠지고 유동성은 더욱 긴장될 것이다. 금리를 낮추면, 기준 통화는 계속 평가절하되고, 경제는 곤경에 처할 것이며, 이는 국제환율시장의 장기 공격의 목표가 될 것이다.