경제관찰보: 미국은 금리 인상을 중단했지만, 중국은 인플레이션 압력으로 금리를 인상해야 한다. 앞으로 양국의 이차가 점차 줄어들어 위안화 절상을 가속화할 것인가? 세계 경제 추세의 변화에 직면하여 중국은 어떻게 통화정책을 조정해야 합니까?
마준: 최근 중국 정부는 올해 처음으로 금리를 인상하기 시작했습니다. 정부가 제시한 해석은 금리 인상이 인플레이션 압력 때문이라는 것이지만 중국의 핵심 인플레이션 압력은 증가하지 않고 자본시장, 특히 주식시장에 거품이 나타났다는 것을 알 수 있다.
앞으로 중국 정부는 다시 한 번 금리를 소폭 인상할 가능성이 있다. 중미 이차가 감소할 수도 있지만 중국은 여전히 금리 인상 공간이 있다. 자본계좌 통제가 중국에서 여전히 존재하고 있고, 이런 규제도 강화될 수 있기 때문이다. 예를 들어, 외자 유입에 대한 제한을 늘려 금리 인상으로 인해 뜨거운 돈이 대규모로 유입되는 것을 막을 수 있다.
또 올해 중국 정부는 2 ~ 3 차례 법정예금준비율을 인상해 유동성 과잉을 완화할 예정이다.
민혜림: 이차의 축소는 필연적으로 위안화 절상의 가속화로 이어질 거예요. 이에 따라 Citibank 는 올해 위안화 절상 폭이 이전 6% 에서 7.5% 로 올랐고, 올해 말까지 7.2 위안 환전 1 달러 수준에 이르렀으며, 이는 뜨거운 돈 유입을 촉진하고 중국의 유동성 과잉을 가중시킬 것으로 보인다.
이에 대해 중국 정부는 외환투자회사 설립을 통해 압력을 완화하기를 희망하지만, 한 번에 2000 여억 달러 외환을 투입하는 것은 불가능하다. 분할 진행해야 한다. 하지만 현재 우리나라 외환보유액의 연간 증가액은 2000 억 달러를 넘을 수 있기 때문에 이 방법은 우리나라의 유동성 과잉을 일시적으로 완화할 수밖에 없다.
현재, 중국 정부는 각 방면에서 오는 압력을 완화할 좋은 방법이 별로 없다. 우리는 중국 정부가 올해 법정예금준비율을 두 번 인상하고 적어도 한 번은 금리를 인상할 것으로 예상하고 있다.