버핏의 규칙은 워렌인가? 버핏은 42 년 동안 성공적인 투자 경력을 통해 가치 투자, 한계 안전 원칙, 집중 포트폴리오, 장기 지분 보유 등 독특한 법칙을 고수해 왔다. 버핏의 법칙을 고수하는 투자자, 예를 들면 케인스주의자 몽그와 같은 투자자들은 더 넓은 시장을 뛰어넘는 투자 수익을 얻었다. 미국 주식시장의 90% 의 투자자들이 지난 20 년 동안 10 배 상승한 큰 우시장의 맥락에서 여전히 이익을 얻지 못했다는 엄중한 사실을 감안하면, 큰 시장을 뛰어넘는 장기 투자 수익을 얻는 것은 거의 불가능하다. 역사는 버핏의 법칙이 투자계의 황금률이라는 것을 증명했다.
하지만 버핏의 법칙은 많은 투자자들에게 잘 알려져 있지만 버핏의 법칙을 성공적으로 적용하는 사람은 거의 없습니다. 그 이유는 무엇입니까?
버핏의 법칙 시행의 가장 큰 어려움은 두 가지 측면, 즉 인간성에 대한 이해와 초월, 투자 가치 판단의 전문성에 있다. 전자는 인간 심리의 신비를 다루고, 후자는 주식 뒤의 상업 운영에 대한 통찰을 포함한다. 어떤 투자시장 뒤에는 살아있는 사람들이 있기 때문에 그들의 심리를 연구하는 것은 투자시장을 통찰하는 독특한 시각이다.
직감적 판단과 네 가지 망상적 사고
"찰리와 나는 아직 회사의 문제를 해결하는 방법을 배우지 못했다. 우리의 성공은 우리가 넘을 수 있는 1 피트 높이의 울타리에 집중하는 것이지, 7 피트 높이의 울타리를 넘을 방법을 강구하는 것이 아니다. "
버핏도 자신이 잘 아는 산업에 투자를 고집했다. 그는 하이테크 회사에 투자하지 않는 이유는 그가 그들을 이해하고 평가할 수 없기 때문이라고 인정했다.
심리학의 중요한 발견은 인간의 직관이다. 프랑스 철학자 파스칼이 말했듯이, "정신활동에는 나름대로의 이유가 있지만 이성은 알 수 없다." 사람의 사고, 기억, 태도는 모두 동시에 두 가지 수준에서 작동한다. 하나는 의식적이고, 의도적이며, 하나는 무의식적이고 자동이다. 우리는 우리가 아는 것보다 더 많이 안다.
직감은 인류의 장기 진화 과정에서 유전자 최적화의 결과이며, 인간의 반응과 문제 처리에 대한 심리적 지름길이다. 주식시장의 공포, 탐욕, 낙관, 비관 등의 감정은 모두 무의식적이고 자동적인 직관 반영이며, 인간의 본성이다. 왜 사람들은 미친 듯이 (탐욕) 살락 (두려움) 을 쫓는가? 왜 주식시장은 비이성적 번영과 비이성적 불황의 순환을 끊임없이 반복합니까? 직감과 천성 때문이다.
어떤 일이든 양면성이 있다. 직감적 판단은 한편으로는 인간의 정신자원을 절약하고, 다른 한편으로는 인류에게 착각 사고를 가져왔다. 직감은 민감성, 즉시성, 기정된 패턴 반응으로 판단과 의사결정에 뚜렷한 한계가 있어 사후 현명한 편견, 과도한 민감성 효과, 신념 고정, 과신 성향 등 사람들의 잘못된 사고를 불러일으켜 주식시장 투자 결정에 충분히 반영되었다.
1. 뒤에 보이는 명백한 편견
후견의 명백한 편차란 사람들이 사건 발생 후 결과로 사건 발생의 원인과 과정을 이해하는 경향이 있다는 뜻이다. 사후 제갈량' 은 바로 이런 현상을 가리킨다. 사람들은 사후 이해의 자연적 장점을 간과하고 사후 결정의 복잡성과 난이도를 더욱 폄하하는 경향이 있다. 사후에 총명한 편견은 보편적이고 인간성의 일부이다. 이런 착각은 쉽게 자신의 능력을 과대평가하고 다른 사람의 능력을 과소평가하게 한다.
버핏은 투자에서 이런 실수를 피하려고 시도했다. 사실, 1960 년대에 그는 버크힐을 반대하는 잘못을 저질렀다. 하사웨이의 투자 (주로 방직업) 는 버핏에게 큰 교훈을 주었다. 1980 년대에 그는 부득이하게 지속적인 적자를 지속하는 방직 업무를 폐쇄했다. 이로 인해 버핏의 매우 중요한 투자 규범, 즉 일관적인 경영 원칙을 유지하는 회사에 투자하여 곤경에 빠지지 않도록 하는 회사가 형성되었다. 자신을 과대평가하지 말고, 자신이 회사의 경영자보다 더 잘할 수 있기를 바라며, 적자를 흑자로 돌리기를 기대한다. 찰리와 나는 아직 회사 문제를 해결하는 법을 배우지 못했다. "라고 버핏은 인정했다. "하지만 우리는 이러한 문제를 피하는 법을 배웠습니다. 우리의 성공은 7 피트 울타리를 넘을 수 있는 방법을 찾는 것이 아니라 우리가 넘을 수 있는 1 피트 울타리에 집중하는 것이다. "
2. 지나치게 민감한 효과
지나치게 민감한 효과 (Over-sensitivity effect) 는 사람들이 심리적으로 방금 발생한 요소를 과대평가하고 과장하는 경향이 있고, 전체 시스템에 영향을 미치는 다른 요소의 역할을 과소평가하여 잘못된 판단과 과도한 행동반응을 하는 것을 말한다. 예민함은 사람들이 제때에 이상 현상을 발견하고 반응 속도를 높일 수 있지만, 반응 범위도 증가시켜 과잉 반응을 일으킬 수 있다.
미국과의 "9? 1 1 "이벤트를 예로 들어 보겠습니다. "9? "1 1" 사건 이후 테러리스트들이 비행기를 납치해 뉴욕 세계무역센터 쌍둥이탑에 부딪히는 장면은 미국 대중의 신경을 크게 자극했다. 그래서 사람들은 항공여행의 위험성을 크게 과대평가하고 다른 여행 방식을 선택하는 경향이 있어 미국 항공업계가 대공황기에 접어들었다. 그러나 통계에 따르면 "9" 를 고려해도? "1 1" 사건의 항공재해 중 항공여행도 모든 여행 방식 중 가장 안전하다. 사고율은 기차 여행의 3 분의 1 이다. 지나치게 민감한 효과는 주식시장의 투자에 충분히 반영된다. 주식시장이 오를 때 사람들은 왕왕 지나치게 낙관적이어서 큰 우시장이 끝이 없다고 믿는 경향이 있어 주가가 지나치게 상승한다. 주식시장이 하락할 때 사람들은 왕왕 너무 비관적이고, 대웅시장이 불가피하다고 믿는 경향이 있어 주가를 과도하게 압박한다. 버핏은 인간의 비이성적 행위로 주가가 그 가치를 둘러싸고 과도하게 변동하여 투자 기회를 가져왔다고 생각한다. 그는 좋은 투자자들이 이런 현상을 이용해야 한다고 생각한다. 다른 사람이 욕심을 부릴 때 두려워해야 한다. (1969 년, 버핏은 주식시장에 있는 사람들이 모두 미쳤다는 것을 발견하고, 과감하게 모든 주식을 매각하고 투자기금을 해체했다.), 다른 사람이 두려워할 때 욕심을 부린다 (미국 주식시장은/Kloc-0) 버핏은 "주식시장의 하락은 어떤 상황에서는 나쁘지 않다. 투자 기회는 투자의 썰물에서 드러난다" 고 생각한다.
3. 신념 고정 현상
신념 고정현상은 사람들이 일단 어떤 일에 대해 어떤 신념을 세우면, 특히 그것에 대한 이론적 지원 시스템을 구축하면 사람들의 견해를 깨뜨리기 어렵고, 심지어 반대 증거와 정보가 나타날 때도 종종 눈을 멀게 한다는 것을 의미한다. (존 F. 케네디, 믿음) (알버트 아인슈타인, 믿음명언) 심리학의 관점에서 볼 때, 사람들은 자신의 이론과 해석이 정확하다는 것을 증명하려고 시도할수록 자신의 신념에 도전하는 정보에 대한 폐쇄가 더 커진다. (존 F. 케네디, 믿음명언)
신념고정은 주식투자에서 매우 중요한 심리적 현상이다. 주식투자자들은 주식시장의 상승락과 주가의 변동을 예측하는 경향이 있고, 각종 증권분석기구도 주가의 변동을 예측함으로써 수익을 얻는다. 그러나 사람들은 종종 고정신념의 함정에 빠지고, 만창 하락 신호의 출현과 공상승 요인의 축적을 소홀히 한다. 버핏은 이런 오해를 꿰뚫어 투자와 투기의 차이를 이해하고 이성적인 투자가 비이성적인 투기가 되어서는 안 된다고 주장했다. 이것이 버핏의 법칙의 정수인 가치 투자라고 말해야 한다.
케인스, 그레이엄, 버핏은 모두 투자와 투기의 차이를 설명했다. 케인스는 "투자는 자산의 미래 수익을 예측하는 활동이고 투기는 시장 심리를 예측하는 활동이다" 고 말했다. 그레이엄에게 "투자 운영은 투철한 분석을 바탕으로 원금의 안전을 보장하고 만족스러운 수익을 얻는다" 고 말했다. 이 요구 사항을 충족시킬 수없는 작업은 추측입니다. 버핏은 이렇게 생각합니다. "만약 당신이 투자자라면, 당신이 관심을 갖는 것은 자산의 미래 발전과 변화입니다. 우리 여기는 회사입니다. ".만약 당신이 투기자라면, 당신은 주로 회사와 독립적으로 가격 변화를 예측한다. "상술한 기준에 따르면 중국 주식시장은 여전히 투기 시장이다.
4. 과신 경향
과신 경향은 사람들이 과거 지식을 판단할 때 나타나는 지적 자만 현상으로, 현재 지식에 대한 평가와 미래 행동에 대한 예측에 영향을 미친다. 비록 우리가 과거에 잘못을 저질렀다는 것을 알고 있지만, 우리는 여전히 미래에 대해 상당히 낙관적이다. 과신한 주된 이유는 사람들이 자신이 완전히 옳을 때 자신의 잘못된 판단을 회상하는 경향이 있기 때문이다. 이는 사고일 뿐 자신의 능력 결함과는 무관하다고 생각하기 때문이다. (알버트 아인슈타인, 자신감명언) 과신 경향은 거의 모든 사람에게 영향을 미쳤다. 존슨의 지나친 자신감은 미국을 60 년대 베트남 전쟁의 수렁에 빠뜨렸다. 앨리슨의 지나친 자신감은 바레인 은행의 1 세기 도산을 초래했다. 과신 성향은 인간의 이성적 의사결정의 가장 큰 적이다. 이런 경향도 쉽게 통제할 수 있다는 착각을 불러일으킨다고 할 수 있다. 도박꾼처럼, 일단 이기면, 그의 도박 기술과 선견지명 덕분이다. 일단 지면, 그는 "자신이 거의 될 뻔했거나, 운이 좋지 않았다" 고 생각했다. 이성적인 관점에서 도박과 복권을 사는 것은 확률적으로 지는 게임이지만, 여전히 수많은 도박꾼과 채민들이 통제의 허상에 빠져 있다.
진정으로 과신 경향을 벗어나 자신을 뛰어넘는 것은 쉽지 않다. 절대다수의 주식투자자들은 자신이 시장의 상승세를 판단할 수 있다고 굳게 믿고,' 낮은 매수, 높은 매도' 를 통해 수익을 얻을 수 있으며, 그 수익은 큰 시장 지수의 상승폭을 훨씬 능가할 것이다. 그러나 아이러니하게도 통계에 따르면 투자자 (기관투자자 포함) 의 90% 가 큰 시장 지수의 증가보다 뒤처져 있다. 이 통계가 이렇게 명백한 증거임에도 불구하고 사람들은 자신이 그 부분 10% 의 투자자가 될 수 있다고 믿고 어리석은 주가 펀드 조합을 받아들이지 않는 것은 자기에게 총명한 모욕이라고 생각한다. 버핏은 자신의 한계를 잘 알고 있어서 시장이 예측할 수 없다고 생각한다. 그가 파악할 수 있는 것은 주식 뒤의 기업 가치 평가와 미래 수익 예측이기 때문에 예측 시장의 이익을 기대할 수 없다.
게다가, 버핏은 여전히 자신이 잘 알고 있는 산업에 투자를 주장한다. 그는 하이테크 회사에 투자하지 않는 이유는 그가 이 회사들을 이해하고 평가할 수 없기 때문이라고 인정했다. 버크힐에서요? 하사웨이 회사 1998 년 연례회의에서 그는 "앤디를 존경합니까? 그로브와 빌? 게이츠, 그리고 자금 지원을 통해 이런 감탄을 행동으로 바꾸길 바란다. 하지만 Microsoft 와 Intel 에 대해 말하자면, 나는 10 년 후의 세계가 어떤 모습일지 모르겠다. 나도 상대방이 우세한 게임을 하는 것을 좋아하지 않는다. 저는 기술에 시간을 쏟았지만, 이 업계를 분석하는 100, 1000, 심지어 10000 의 똑똑한 사람일지도 모릅니다. 이 업계의 누군가가 분석할 수 있으니, 나는 안 된다. "
대중과 집단에서 극화하다
그는 투자 결정에 대해 독립적 사고를 고수할 뿐만 아니라 투자회사에서 업계의 관성에 저항하는 경영자를 중용하고 있다.
종중은 사람이 다른 사람의 영향을 받아 자신의 행동과 신념을 바꾸는 것을 말한다. 레밍쥐 행동은 전형적인 추종자 사례이다. 북극에서 자라는 이 작은 동물은 인구가 어느 정도 될 때마다 집단적으로 바다로 뛰어들어 자살한다. 사회심리학자들이 실시한 종민 연구 실험에서 인간도 강한 종적 경향을 보였다.
종중은 집단 극화 효과, 즉 집단 구성원의 상호 영향이 집단 구성원의 초기 관점과 신념을 강화시킬 수 있다. 집단 극화 효과에는 두 가지 이유가 있다. 첫째, 집단 구성원은 다른 구성원의 행동과 신념과 일치해 집단 정체성과 소속감을 얻는 경향이 있다. 둘째, 집단 구성원들이 결정해야 할 사건에 대해 확신이 없을 때, 다른 사람의 행동과 신념을 모방하고 복종하는 것은 종종 안전하다.
대중과 집단의 극화 효과는 인류 투자 활동에 충분히 반영되었다. 사람들의 투자 행위는 종종 다른 사람의 영향을 받는다. 대부분의 투자자들이 탐욕에 빠져 필사적으로 추월할 때, 매입의 유혹을 냉정하게 막을 수 있는 투자자는 거의 없다. 대부분의 투자자들이 두려움에 빠져 필사적으로 넘어졌을 때, 매각의 충동을 참을 수 있는 투자자는 거의 없었다. 이런 추종자의 압력은 엄청나다. 그러나, 현명한 투자 결정은 종종' 예상치 못한, 합리적인' 결정이다. 여러분이 보시는 핫스팟판의 투자 가치는 대개 미리 초과 인출되는 반면, 똑똑한 투자자들은 일반적으로 투자 가치가 있는 주식에 대한 관찰과 추적을 유지한다. 그들의 주가가 합리적인 범위로 떨어지면 (대다수 투자자들에게 무시됨) 그들은 과감하게 먹을 것이다. 분명히, 이것은 전문적인 수준의 가치 평가뿐만 아니라 대중의 압력에 저항하는 확고한 의지와 천하를 위한 큰 용기가 필요하다. 버핏의 선생님 그레이엄은 주식 시장의 정서적 소용돌이에서 빠져나와 대다수 투자자들의 비이성적 행동을 찾아내도록 가르쳤다. 그들이 주식을 사는 것은 논리에 근거한 것이 아니라 감정에 근거한 것이다. 만약 네가 정확한 판단을 기초로 논리적 결론을 도출한다면, 다른 사람이 동의하지 않는다고 포기하지 마라. "네가 옳고 그름은 다른 사람이 너에게 동의하지 않기 때문이 아니라, 너의 데이터와 논리적 추리가 옳기 때문이다." 버핏은 선생님의 지시를 따랐다. 그는 투자 결정에 대해 독자적인 사고를 고수할 뿐만 아니라, 투자한 회사에서 업계 관성에 저항하는 경영자를 중용하고, 저항 업계 관성을 그가 요약한 12 의 가장 중요한 투자 규범 중 하나로 삼았다. 성모대 경영대학원 학생에 대한 연설에서 그는 37 개 투자은행이 실패한 이유를 요약했다. "왜 이렇게 끝나는가?" 내가 너에게 말하는데, 또래의 행동을 모방하는 것은 어리석은 짓이다. "
합리적인 데이터와 논리에 기반한 이성적 판단은 다른 사람의 관점에 결코 흔들리지 않는다. 그는 자신이 이해할 수 있는 업종과 회사에만 투자하고, 스스로 회사에 대한 연구를 하며, 다른 사람의 판단에 의지하지 않는다. 그는 투자 활동을 전투에 비유했다.
야구, 그는 야구보다 투자가 쉽다고 생각한다. 야구를 하는 것은 모든 난투한 공을 치는 것이고, 투자는 가장 자신 있는 공만 치면 된다. 너는 단지 정확한 공을 던지기 전에 누워서 쉬기만 하면 된다. 버핏은 이성적이고 용기가 있는 소수의 거짓 정보의 동굴에서 기어 나와 이성적인 빛을 얻는 사람이라고 할 수 있다.
정보 동굴과 진실
그는 월가의 이른바 권위증권 분석을 본 적이 없고, 주식시장에 영향을 미치는 소문을 여기저기 수집하는 데도 열중하지 않는다.
일부 외국 이라크 문제 전문가들은 이라크 전 대통령 사담? 후세인은 민간인 출신으로 총명하고 능력이 있어 투쟁을 통해 국가 최고 권력을 장악했다. 그러나, 그는 두 가지 관건적이고 중요한 의사결정 잘못을 저질렀고, 그로 하여금 생명의 대가를 치르게 했다. 하나는 쿠웨이트를 침공하고 미국이 무력으로 개입하지 않을 것이라는 판단에 기반을 두고 있다. 두 번째는 핵무기 문제에 대해 강경한 입장을 취하는 것인데, 이는 자국 무력에 대한 과대평가에 근거한 것이다. 사담 후세인과 같은 슬기로운 사람이 왜 이런 잘못을 저질렀을까? 전문가들의 분석에 따르면 사담 사담은 실제로 정보 혈거인으로, 그가 접한 모든 정보는 이라크 고위 관리들에 의해 독점되고 있으며, 이들은 종종 자신의 이익에 따라 정보를 왜곡하고 가공하고 봉쇄하거나, 관직을 지키기 위해 기쁜 소식을 전하는 경우가 많다. 그래서 사담 후세인은 가짜 정보의 동굴에 머물면서 동굴 밖의 진상을 잘 볼 수 없었고, 가짜 정보에 근거하여 잘못된 판단과 결정을 내리는 것은 자연스러운 일이었다.
투자자는 전형적인 정보 산꼭대기동인이다. 투자시장은 거래소, 상장회사 대주주와 경영진, 공모 및 사모기금, 증권사, 일반 투자자, 투자상담기관, 미디어, 은행, 변호사, 감사사무소를 활발하게 활동하며 방대한 생태계를 형성하고 있다. 각 개인은 먹이 사슬의 한 부분에 있으며, 자신의 개인적인 이익을 위해 종종 의식적이거나 무의식적으로 정보를 게시, 제조, 과장 및 왜곡합니다. 정보 게시자가 정보의 내용을 "절단" 하기 때문에 많은 사람들이 허위 또는 일방적인 정보에 의해 조작되어 잘못된 투자 결정을 내립니다. 전형적인 예는 상장회사 임원이 농가와 결탁하여 주가를 조작하고, 재무 데이터를 만들고, 허위 소식을 발표하며, 결국 피해를 입은 것은 일반 산가이다. 게다가, 일반 투자자들은 전문 지식이 부족하여 복잡한 정보를 식별하여 쉽게 속는다. 예를 들어, 이전 단계에서 중국이 발행10.55 조 특별국채의 수축 효과를 과대평가하고, 올 상반기 낮게 보이는 CPI 지수 (3.2% 포인트) 가 일반 투자자들로 하여금 인플레이션 가능성을 과소평가하게 한 것은 주로 중국 CPI 지수의 구성 비율이 불합리하기 때문이다.
버핏은 분명히 이 점을 이해했다. 그는 월가의 이른바 권위증권 분석을 본 적이 없고, 주식시장에 영향을 미치는 소문을 여기저기 수집하는 데도 열중하지 않는다. 그도 매일 긴장해서 판면의 변화를 주시하지 않아 그의 투자 업무가 매우 수월해졌다. 때때로 그는 일을 하면서 집에서 천륜의 즐거움을 누린다. 1980 년대 말 미국 주식시장이 붕괴된 날, 그는 심지어 주식시장에 관심을 가질 겨를이 없었다. 버핏은 자신만을 믿는다.
인간 본성의 약점에 대처하는 방법
가능한 한 투자 결정을 연기하고 모든 충동적인 의사결정 행위를 피하는 것은 이성과 지혜를 유지하는 효과적인 방법이어야 한다.
객관적으로 직감, 대중 등 인간성은 절대적인 결점이 아니다. 우리의 주관적인 경험은 인간성을 구성하는 물질이며, 예술과 음악, 우정과 사랑, 신비와 종교 경험에 대한 인류의 감정의 원천이다. 그러나 이러한 인간성은 망상사고, 잘못된 판단, 잘못된 행동을 초래할 수 있다는 점을 인정해야 한다. 이는 투자 활동에서 잘 드러난다. 버핏 법칙의 핵심은 그가 창립한 12 투자 법칙이 아니다. 소위 투자의 이치란 시간이 지날수록 효력을 상실하게 되고, 배후의 진정한 원리와 법칙만이 영원할 것이다. (존 F. 케네디, 투자명언) 버핏이 투자 활동에서 극복하고 이용하는 것은 바로 이런 영원한 법칙과 논리이다. 인간성이 인간성이라고 부르는 이유는 그 자체로 인해 극복하기 어렵지만 대처할 수 있는 방법이 있기 때문이다. (아리스토텔레스, 니코마코스 윤리학, 지혜명언) 사람은 태도, 반성, 시험 오류, 시간 4 차원에서 자신을 수련하고, 인간성의 약점을 극복하고, 만족스러운 투자 수익을 얻을 수 있다.
우선, 올바른 태도는 심리적 약점을 극복하기 위한 기초이다.
우리는 인류가 한계가 있다는 것을 직시하고 인정해야 하며, 이런 자아의 겸손과 인간의 능력에 대한 의심이 과학과 종교의 핵심이다. 사회심리학자 데이비드? 마일스는 이것에 대해 멋진 논술을 가지고 있다. "과학에는 직관과 엄격한 검사 사이의 상호 작용도 포함되어 있다. 환상에서 현실을 추구하려면 열린 호기심과 냉정한 머리가 필요하다. 다음과 같은 견해는 올바른 생활 태도로 증명되었다. 비판은 냉소적이지 않고, 호기심은 속지 않고, 개방은 조작되지 않는다. " 투자 활동에서 이런 태도를 세우는 것도 매우 중요하므로 중용을 유지하고 극단을 피해야 한다. 호기심과 개방의 마음을 유지할 수 없다면 투자 결정과 관련된 정보를 최대한 얻을 수 없고, 환경 변화와 새로운 법칙의 형성을 조기에 발견할 수 없고, 잠시 지나가는 투자 기회를 잡을 수 없다. 비판적인 태도로 모든 정보를 대할 수 없다면, 다른 사람에게 속고 조종당하기 쉬우므로 수많은 투자 함정에 빠지기 쉽다.
둘째, 반성은 심리적 약점을 극복하는 방법이다.
소크라테스의 명언처럼, "심사하지 않은 인생은 살 가치가 없다." " 반성과 총화는 인류 진보의 원천이며 투자 활동과 투자 의사 결정의 성공률을 높이는 중요한 방법이다. 프랑스 철학자 파스칼은 "어떤 단일 진리도 충분하지 않다. 세상은 매우 복잡하기 때문이다. 어떤 진리도 보완적인 진리에서 벗어나면 진리의 일부로만 볼 수 있다. " 세상에 절대적으로 옳은 일은 없다. 투자 결정을 내리기 전에 선입견을 갖지 말고 지나치게 자신만만하게 굴지 마라. 반드시 이 투자 결정에 반대하는 관점에서 생각하고, 가능한 반대의 이유와 이유를 제시하거나, 다른 투자자들의 의견을 상담하고, 특히 반대자들의 의견에 주의를 기울여야 한다. 이러한 반성과 다중 사고는 투자 결정을 크게 개선하고 풍요롭게 하며 수정하며 투자 결정의 질을 높일 수 있습니다.
셋째, 잘못을 시도하는 것은 심리적 약점을 극복하는 수단이다.
인간은 유한한 이성으로 투자 시장은 복잡하고 변화무쌍하다. 사람들은 투자 결정에 필요한 모든 정보와 법률을 다 써 버릴 수 없다. 따라서 투자 결정의 정확성을 검증하는 효과적인 수단은 실수를 시도하고, 가능한 투자 방식과 대상에 대한 투자를 시도하고, 투자 방식과 방법을 실천에 옮기는 것이다. 잘못 시도한 지병은 두 가지 점에 있을 수 있다. 하나는 시험 비용이 너무 높고, 다른 하나는 투자의 시효성이며, 투자 기회를 발견했을 때 이미 상실되었다는 것이다. 첫 번째 비판에 대한 대책은 투자 결정이 유효한 것으로 확인되면 잘못된 칩을 줄이고 큰 투자를 하는 것이다. 두 번째 비판에 대한 대응은 특정 투자 대상 (예: 특정 주식) 이 아니라 투자법과 철학 테스트 (예: 하이테크 주식의 투자법) 를 잘못 테스트하는 것이다.
마지막으로 투자 의사결정 시간을 파악하는 것은 심리적 약점을 극복하는 보완책이다.
인간의 심리적 본질은 시간에 매우 민감하다. 이성과 감성의 투쟁에서 시간이 지날수록 감성은 강함에서 약해지고 이성은 약함에서 강해지는 경향이 있다. 대부분의 사람들의 실수는 일시적인 충동으로 인한 것이다. 사람들은 종종 충동적으로 일을 하고, 나중에 후회한다. 이것은 주로 일이 막 발생했을 때 사람들이 일을 일으키는 요인을 과장하고, 다른 요소의 중요성을 소홀히 하여 사고 편차와 의사결정 실수를 초래하기 때문이다. 이것은 인간의 투자 활동에서도 흔히 볼 수 있다. 오르락내리락하는 것은 사람의 신경을 크게 자극하고, 사람의 감정을 동원하여, 장사할 충동을 갖게 한다. 충동적인 상황에서 내린 투자 결정은 보통 현명하지 못하다. 따라서 가능한 경우 투자 결정을 연기하고 모든 충동적인 의사결정 행위를 피하는 것이 합리적이고 현명한 방법이어야 한다.