인플레이션 원인에 대해 학파마다 다른 이론이 있습니다.
통화주의적 설명
인플레이션에 대한 가장 잘 알려지고 직접적인 이론은 통화공급률이 경제 성장보다 높기 때문에 인플레이션이 발생한다는 것이다. 이 이론은 측정을 위해 GDP 디플레이터를 화폐 공급 증가와 비교하고 중앙 은행이 통화량을 유지하기 위해 금리를 설정하도록 주장합니다. 이 견해는 화폐의 실체보다는 양에 초점을 맞춘다는 점에서 아래의 오스트리아 견해와 다릅니다. 화폐주의 틀에서는 돈의 집합이 초점이다.
화폐수량론은 간단히 말해 한 경제에서 소비되는 화폐의 총량이 기존 화폐의 총량에 달려 있다는 뜻이다. 이 이론을 바탕으로 다음 공식이 만들어졌습니다.
p는 일반 소비재의 가격 수준, dc는 소비재의 총 수요, sc는 소비재의 총 공급입니다. 공식의 개념은 다음과 같습니다. 소비재의 총 수요에 비해 소비재의 총 공급이 감소하거나 소비재의 총 공급에 비해 소비재의 총 수요가 증가하면 일반 소비재의 가격이 그에 따라 상승합니다. . 총지출은 주로 존재하는 화폐의 총량에 기초한다는 견해에 기초하여, 경제학자들은 총화폐량을 사용하여 소비재에 대한 총수요를 계산합니다. 따라서 그들은 총지출과 소비재에 대한 총수요가 총 화폐량에 따라 증가한다는 결론을 내렸습니다. 따라서 화폐수량론을 믿는 학자들 역시 물가 상승의 유일한 원인은 경제성장(즉, 소비재의 총공급이 늘어나고 있다는 뜻)이며, 중앙은행은 통화정책을 통해 총량을 늘리는 것이라고 믿고 있다. 기존 돈의.
이러한 관점에서 볼 때 인플레이션의 가장 근본적인 원인은 화폐 공급이 수요를 초과하는 것이기 때문에 '인플레이션은 어디에서나 반드시 일어날 화폐 현상'이라고 프리드먼은 말했다. 이는 인플레이션 통제가 통화 및 재정 제한에 달려 있음을 의미합니다. 정부는 대출을 너무 쉽게 만들 수도 없고, 너무 많이 빌려줄 수도 없습니다. 이 견해는 경제 생산성, 즉 생산 비용(총 공급)에 의해 유발되는 비용 견인 인플레이션뿐만 아니라 중앙 정부 예산 적자와 이자율에 초점을 맞춥니다.
신케인스주의(네오케인스주의)
신케인스주의에 따르면 인플레이션에는 세 가지 주요 형태가 있으며, 로버트 J. 고든(Robert J. Gordon)이 "삼각 모델"이라고 부르는 것의 일부입니다.
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수요 견인 인플레이션 - 인플레이션은 필립스 곡선 인플레이션이라고도 알려진 GDP로 인한 높은 수요와 낮은 실업률로 인해 발생합니다.
현재 '공급 충격 인플레이션'이라고 불리는 비용 인상 인플레이션은 유가가 갑자기 상승할 때 발생합니다.
내재된 인플레이션 - 일반적으로 가격/임금 나선형과 관련된 합리적인 기대로 인해 발생합니다. 노동자들은 계속해서 임금을 인상하길 원하고, 그 비용은 제품비와 가격으로 전가되는 악순환을 형성한다. 내재적 인플레이션은 이미 발생한 사건을 반영하며 '관성 인플레이션' 또는 '구조적 인플레이션'이라고도 알려진 잔여 인플레이션으로 간주됩니다.
이 세 가지 유형의 인플레이션을 언제든지 결합하여 현재 인플레이션 비율을 설명할 수 있습니다. 그러나 대부분의 경우 처음 두 가지 유형의 인플레이션(및 실제 인플레이션율)은 고유 인플레이션의 크기에 영향을 미칩니다. 지속적인 높은(또는 낮은) 인플레이션은 고유 인플레이션을 증가(또는 감소)시킵니다.
삼각형 모델에는 두 가지 기본 요소가 있습니다. 낮은 실업률이 높은 인플레이션을 자극하는 경우와 같은 필립스 곡선을 따르는 움직임과 높거나 낮은 인플레이션이 실업률에 미치는 영향과 같은 곡선 이동입니다.
필립스 곡선(또는 수요 측면) 인플레이션 이론
수요 중심 이론은 주로 화폐 공급에 초점을 맞춥니다. 인플레이션은 유통되는 돈의 양과 경제 상황에 따라 결정될 수 있습니다. 공급력(잠재적 출력) 이는 정부가(아마도 외국 전쟁이나 내전 중에) 너무 많은 돈을 찍어 금융 위기를 야기할 때 특히 그렇습니다. 때로는 물가가 급등하는(또는 매월 두 배 정도) 하이퍼인플레이션을 초래하기도 합니다.
통화공급도 적당한 인플레이션에 중요한 역할을 하지만 그 중요성에 대해서는 논란의 여지가 있다. 통화주의 경제학자들은 강한 연관성이 있다고 믿습니다. 이와 대조적으로 케인스주의 경제학자들은 총수요의 역할을 강조하며 화폐 공급은 총수요의 결정적인 요소일 뿐입니다.
케인지안 해석의 기본 개념은 인플레이션과 실업의 관계로, 이를 필립스 곡선 모형이라고 합니다. 이 모델은 가격 안정성과 실업률을 상쇄하므로 실업률을 최소화하기 위해 어느 정도의 인플레이션이 허용됩니다. 필립스 곡선 모델은 1960년대 미국의 경험을 훌륭하게 설명했지만, 1970년대 미국이 겪었던 인플레이션 상승과 경기 침체의 결합을 설명하기에는 부족했습니다. 오늘날 필립스 곡선은 실업률과 인플레이션보다는 임금 상승과 일반 인플레이션을 연관시킵니다.
이동된 필립스 곡선
공급 충격과 인플레이션이 경제 활동의 고정 요인이 되었기 때문에 현대 전체 경제는 '이동된' 필립스 곡선(그리고 가격 안정성 및 실업률)을 사용합니다. 인플레이션을 설명하기 위해 공급충격은 1970년대 석유가격 충격을 말하고, 내재인플레이션은 물가/임금주기와 인플레이션 기대로 인해 정상적인 경제상황에서 인플레이션이 용인되는 현상을 말한다. 따라서 필립스 곡선은 삼각형 패턴의 수요 견인 인플레이션만을 나타냅니다.
또 다른 케인스주의 관점은 잠재 생산량(국내 총생산이라고도 함), 즉 최대 생산성을 갖춘 경제의 GDP 수준이 습관적이고 내재적인 한계라는 것입니다. 이 산출 기준은 나이루(고유 실업률, 자연 실업률 또는 정규 실업률)에 해당합니다. 이러한 틀에서 고유한 인플레이션율은 본질적으로 경제의 노동량에 따라 결정됩니다.
GDP가 잠재 수준을 초과하는 경우(그리고 실업률이 나이루 미만인 경우). 이론에 따르면 다른 조건이 동일할 경우 공급업체가 가격을 인상하면 인플레이션이 증가하고 내재적 인플레이션은 더욱 악화됩니다. 이로 인해 필립스 곡선은 높은 인플레이션과 높은 실업률을 동반하는 스태그플레이션으로 기울게 됩니다. 이러한 유형의 "인플레이션 가속화"는 1960년대 미국에서 나타났습니다. 당시 베트남 전쟁 비용(소량의 세금 인상으로 상쇄됨)으로 인해 실업률이 수년 동안 4% 미만으로 유지되었습니다.
GDP가 잠재 수준보다 낮고(실업률이 나이루 이상), 다른 조건이 동일하다면 공급업체가 가격을 인하하려고 시도하여 시장이 초과 수량을 흡수할 수 있게 하고 고유한 인플레이션을 과소평가하면서 인플레이션이 발생합니다. 즉, 인플레이션을 방지합니다. 이로 인해 필립스 곡선은 낮은 인플레이션과 낮은 실업률이라는 원하는 방향으로 흔들리게 됩니다. 1980년대 미국에서는 폴 볼커(Paul Volcker) 연준 의장의 인플레이션 방지 조치로 인해 2년 동안 10%에 달하는 높은 실업률을 포함해 수년간 높은 실업률이 발생했습니다.
GDP가 잠재 수준과 같을 때(그리고 실업률도 나이루와 같을 때) 공급 충격이 없는 한 인플레이션율은 변하지 않습니다. 장기적으로 대부분의 신케인즈주의 종합 경제학자들은 필립스 곡선을 수직선으로 봅니다. 즉, 실업률을 압도할 정도로 물가상승률이 높으면 실업률이 전제이고 나이루와 같다.
그러나 이 이론을 정책 수립의 기초로 사용하는 데에는 결함이 있습니다. 잠재적인 산출량(및 나이루)은 일반적으로 알 수 없으며 시간이 지남에 따라 변경됩니다. 또한, 인플레이션 발생률은 대칭적이지 않으며, 하락보다 상승 속도가 더 빠르며, 정책에 따라 변화하는 경향이 있습니다. 예를 들어, 대처 총리 치하에서 실업자들은 구조적 실업 상태에 빠졌습니다. 즉, 당시 영국의 높은 실업률로 인해 나이루가 증가하고 잠재력이 감소했을 수 있습니다. ). 경제가 높은 인플레이션의 문턱을 넘지 않기 때문에 구조적 실업률이 증가하면 소수의 인력만이 나이루에서 일자리를 찾을 수 있음을 의미합니다.
나이루와 잠재 생산량이 모두 독특하고 빠르게 달성된다고 가정하면 대부분의 비케인지안 인플레이션 이론은 신케인지안 관점에 포함되는 것으로 이해될 수 있습니다. "공급 측면"이 고정되면 인플레이션은 총수요에 따라 달라집니다. 고정 공급 측면은 또한 공공 지출과 민간 지출이 서로 충돌해야 함을 의미합니다. 따라서 정부의 적자지출은 민간부문을 몰아내는 효과를 가져오지만 고용 수준에는 영향을 미치지 않을 것이다. 즉, 자본공급과 금융정책만이 인플레이션에 영향을 미칠 수 있다는 것이다.
공급측면 이론
공급측면 경제학에서는 인플레이션이 자금의 과잉 공급과 자금 수요의 부족으로 인해 발생한다고 가정합니다. 이 두 요소 모두에서 금액은 순전히 주제입니다.
따라서 중세 흑사병 당시 유럽에서 발생한 인플레이션은 자본수요의 감소로 인한 것으로 볼 수 있으며, 1970년대의 인플레이션은 미국이 금본위제에서 이탈한 데 기인한다고 볼 수 있다. 브레튼우즈 체제로 인한 자금 과잉 공급. 공급학파는 자금의 수요와 공급이 동시에 증가하면 인플레이션이 발생하지 않는다고 가정합니다.
1980년대 미국의 낮은 세금부담이 주도한 경기팽창을 높은 인플레이션을 종식시키기 위한 수단으로 보는 공급측면경제학 이론에서 정교화한 요소이다. 경제 확장이 기본 자금에 대한 수요를 증가시키고 이것이 인플레이션 효과를 상쇄한다는 주장입니다. 경제 확장은 정기적으로 높은 자금 수요를 가져오는 것으로 볼 수 있으며, 기타 조건은 자금 규모를 늘리는 것과 동일합니다. 국제 통화 시장에서는 이러한 정책이 의심의 여지가 없습니다. 공급측면 경제학 이론은 경제 확장이 자금에 대한 국내 평가를 향상시킬 뿐만 아니라 국제 평가도 향상시킨다고 주장합니다.