거시경제 형세를 분석하다
거시경제 상황 분석의 주요 내용은 경제 성장과 인플레이션과 같은 일부 경제 지표에 대한 기대를 포함한다. 경제 운영과 발전은 추상적인 과정이며, 주로 일련의 경제 지표를 통해 나타난다. 각종 경제지표는 경제운용에서 서로 조건, 상호 연계, 상호 영향을 주며, 일정한 인과관계가 있어 일정한 법칙에 따라 변화를 발전시킨다. 국민경제에 이상이 생기면 일부 지표가 먼저 반영된다. 바로 경제 변수 사이의 이런 내적 연계가 우리로 하여금 거시경제를 분석할 수 있게 하는 것이다. 따라서 거시분석의 첫 번째 단계는 거시경제 운영을 반영하는 지표에 익숙해지는 것이다. 합리적인 지표를 선택해야 정확한 결론을 얻을 수 있다. 분석을 위해 경제지표를 선택하는 것 외에도 향후 거시경제의 추세를 종합적으로 고려하고 예측할 수 있도록 국가 정책 변화와 해외 주요 시장의 상황에도 주의를 기울여야 한다.
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통화 정책을 관찰하다
통화정책이란 중앙은행이 화폐공급이나 신용수량을 통제하고 조절하기 위해 취한 각종 정책과 조치 (신용정책, 금리 정책, 외환정책 포함) 를 말한다.
총 생산량에 미치는 영향에 따라 통화정책은 확장성 통화정책 (적극적인 통화정책) 과 긴축성 통화정책 (온건통화정책) 의 두 가지 범주로 나눌 수 있다. 경제가 불황일 때 중앙은행은 금리를 낮추기 위한 조치를 취해 화폐공급량을 늘리고 투자와 순수출을 자극하며 총수요를 늘리는 것을 확장 통화정책이라고 한다. 한편 경제가 과열되고 인플레이션률이 너무 높을 때 중앙은행은 금리를 올리고 투자와 소비를 억제하며 총 생산량의 성장률을 낮추거나 늦추고 물가 수준을 합리적인 수준으로 통제하는 조치를 취하고 있다. 이것이 긴축성 통화 정책이다.
적극적인 통화정책은 통화공급량의 증가율을 높여 총수요를 자극하는 것이다. 이 정책 하에서, 신용대출을 더 쉽게 받을 수 있고, 금리도 낮아질 것이다. 따라서 총 수요가 경제 생산 능력에 비해 낮은 경우 확장 통화 정책을 사용하는 것이 가장 적합하다.
부정적인 통화정책은 통화공급량의 증가율을 낮춰 총 수요 수준을 낮추는 것이다. 이런 정책 하에서 신용대출을 받는 것이 더 어렵고 금리도 올랐다. 따라서 인플레이션이 심할 때 부정적인 통화 정책을 채택하는 것이 적당하다.
통화정책에 대한 분석을 통해 그것이 확장성인지 수축성인지를 판단할 수 있어 단기 금리에 미치는 영향과 중장기 금리에 대한 반응을 판단할 수 있다.
기교
통화 정책의 규제 목표
통화정책 조정의 대상은 화폐공급, 즉 사회 전체의 총구매력으로 유통중인 현금과 개인, 기업, 사업단위의 은행 예금으로 드러난다. 유통중인 현금은 주민소비가격 수준의 변화와 밀접한 관련이 있으며 가장 활발한 화폐로 중앙은행의 관심과 규제의 중요한 목표였다.
각국 중앙은행이 일반적으로 사용하는 주요 운영 목표는 단기율, 상업은행 예금준비금, 기초통화 등이다.
1. 단기 이자율
단기 금리는 일반적으로 시장 금리를 가리키며, 시장 자금의 공급과 수요 관계를 반영하고, 변화가 민첩하다. 사회화폐수급과 은행신용총량에 영향을 미치는 중요한 지표입니다. 중앙은행이 화폐공급량을 통제하고, 시장화폐수급을 조절하고, 통화정책목표를 달성하는 중요한 정책지표이기도 하다. 예를 들면 서방국가 중앙은행의 할인율, 런던은행 동업 이율 등이 있다. 현재 국내에서는 공개 시장 운영이 정환매 금리를 목표로 해야 한다는 관점이 있다.
2. 상업 은행 예금 준비금
중앙은행이 준비금을 통화정책의 운영 목표로 삼는 주된 이유는 중앙은행이 어떤 정책 도구를 사용하든 상업은행의 준비금을 먼저 바꿔 중간 목표와 최종 목표에 영향을 미치기 때문이다. 따라서 준비금을 바꾸는 것이 통화 정책을 전달하는 유일한 방법이라고 할 수 있다. 상업은행의 준비금이 많을수록 대출과 투자 능력이 커져 예금과 화폐 공급량이 많아지기 때문이다. 이에 따라 은행준비금의 증가는 화폐시장의 화폐완화로 간주되고, 준비금의 감소는 시장의 화폐긴축을 의미한다.
준비금의 정확성상의 단점은 금리와 같다. 내생 변수로서 비축은 마이너스 수요와 관련이 있다. 대출 수요가 증가하면 은행 시스템은 대출을 확대하기 위해 준비금을 줄입니다. 반대로 비축량을 늘리고 신용대출을 줄이다. 정책 변수로서 비축은 수요와 양의 상관 관계가 있다. 만약 중앙은행이 수요를 억제하려고 한다면, 그것은 분명히 상업은행의 준비금을 줄이려고 노력할 것이다. 따라서 준비금은 금융지표로서 중앙은행을 오도하는 폐단도 있다.
3. 기준 통화
기준 통화는 중앙은행이 자주 사용하는 조작 지표로,' 강세 통화' 또는' 고에너지 통화' 라고도 불린다. 기준 통화의 측정 범위에서 볼 때 상업은행의 준비금과 유통중인 화폐의 합으로 중앙은행의 예금, 은행 재고 현금, 중앙은행 대출, 사회 대중이 보유한 현금을 포함한다. 통화와 비축 사이의 전환은 기준 통화의 총량을 바꾸지 않는다. 기준 통화의 변화는 기준 통화를 늘리거나 줄이는 요소에서 비롯된다.
중앙은행은 때때로' 조정된 기준 통화' 지표나 확대된 기준 통화를 사용하는데, 이는 법정준비금 변화의 조정된 기준 통화이다. 기초통화총량의 변화만으로는 통화정책을 해석하고 측정할 수 없으며, 기초통화의 내부 구성을 고려해야 한다. 기초화폐는 은행 준비금보다 더 유리하다. 대중의 통화보유량을 고려하며 준비금은 이 중요한 요소를 간과하기 때문이다.
셋；삼；3
자금 등 단기 요소에 관심을 가지다.
시장 자금면의 영향은 격야, 7 일, 14 일 환매 금리의 변화에 의해 결정된다. 높은 환매 금리는 시장 자금이 빠른다는 것을 시사한다. 이는 채권 시장이 채권을 구입하는 자금이 적고 가격에 압력을 가한다는 것을 의미한다.
사
중장기 국채에 미치는 영향 분석
국채선물의 기초자산은 4-7 년 국채이기 때문에 이 세 가지 분석은 중기 국채 분석에 적용되어야 한다. 일반적으로 단기 국채는 자금과 정책의 영향을 많이 받고, 장기 국채는 거시적인 영향이 크며, 중기 국채는 둘 사이에 있다. 위의 요소들은 종합적으로 고려해야 한다.
다섯；오；5
일내 거래는 일정한 기술 분석을 통해 더 좋은 시간과 가격을 선택할 수 있다
국채 선물도 매매 시기를 고려해야 한다. 국채 선물은 변동이 비교적 작더라도 비교적 좋은 출입점은 여전히 많은 손익변화를 가져올 수 있다. 시기의 선택, 시장의 매매력 비교, 투자자들이 더 잘 운영할 수 있도록 도울 수 있다 (그림 4-8 참조).
그림 4-8 국채 선물일 내 동향
출처: 문화 금융.
여섯；육
정지 손실 위치 확인, 이익 목표 결정
국채 선물의 지렛대는 50 배에 달한다. 조심하지 않으면 시장가격의 2% 변동으로 투자자의 혈본이 돌아오지 않을 수 있으므로 정지손실을 설정하는 것이 필수적이다.
채권의 추세는 대개 한동안 지속되지만 인플레이션, 경제 성장 등 거시지표는 중앙은행이 통화정책에 개입하여 시장 시세가 중단될 수 있다. 따라서 장기 투자자들은 경제 상황을 관찰하고 퇴장 시기를 확인해야 한다. 단기 투자자의 경우, 낮은 구매와 높은 판매와 낮은 구매는 시장 상황에 따라 판단할 수 있다.
일곱
거래 자금 조달
(1) 30% 원칙. 투자자의 창고는 일반적으로 30% 를 넘지 않아야 충분한 보증금이 있다.
(2) 피라미드 관리. 창고가 이윤을 낼 때 창고를 추가하는 것을 고려해 볼 수 있지만, 창고의 양은 점차 감소해야 한다. 적자를 올리지 않고, 적자창고를 위해 맹목적으로 창고를 늘리지 않고, 원가를 낮추어 손실을 만회하려고 시도하면, 시장이 예심에서 벗어날 때 적자가 더욱 증가할 수 있다.
(3) 배달 위험에주의를 기울이십시오. 공매도는 채권을 제출해야 하고, 한 손에는 654 만 38+0 만 원짜리 채권이 필요하다. 여러 마리의 경우 자금을 준비해야 하고, 수소 한 마리당 자금을 준비해야 하며, 환산 계수는 × 1 만원이다. 국채 선물의 보유 보증금에 비해 이 자금과 채권의 수요는 매우 크다. 일반 개인투자자들에게 단기간에 대량의 자금을 모으거나 교부에 참여할 가능성은 거의 없을 것이다. 그러나 납품 위약이 있으면 위약비용을 지불할 것이다. 그래서 헤지하지 않으면 창고를 옮길 준비를 미리 해야 한다.