국제수지 흑자로 국내 외환시장의 외화 공급이 외화 수요를 초과하게 되면서 외화 평가절하와 위안화 절상 기대로 이어질 수밖에 없다. 따라서 국제수지 흑자는 위안화 절상 압력을 발생시킨다. 국제수지 흑자가 클수록 위안화 절상 압력이 커진다. 위안화 절상 기대는 외자 유입과 국제수지 흑자 확대를 증가시켜 위안화 절상 압력을 더욱 증강시킬 것으로 예상된다.
국제수지 흑자 국제무역 마찰 심화. 중국의 무역흑자 증가는 중국과 무역하는 국가에 적자가 발생한다는 것을 의미하고, 적자국가는 WTO 규칙을 이용하여 우리 제품의 수입을 제한하고 자국 산업을 보호할 것이다. 중국이 입세 후 중미 무역적자가 커서 미국은 반덤핑이 가장 많이 사용되는 나라이고 중국은 반덤핑이 가장 많은 나라로 WTO 회원 중 1 위를 차지하며 중국의 반덤핑 사건은 해마다 증가하고 있다. 2. 국제수지 흑자는 통화정책의 효과를 약화시키고 사회자원의 이용효율을 낮춘다.
외환유입은 국제수지 흑자가 늘면서 증가했다. 고정환율과 결매제도하에서 중앙은행은 인민폐로 외환을 구입하고, 통화투입은 외환유입이 증가함에 따라 증가할 것이다. 대량의 인민폐가 수동적으로 유통분야에 투입됨에 따라 중앙은행의 기초통화계좌는 외환의 유입에 더 많이 얽매여 중앙은행의 통화정책의 효과를 약화시킬 뿐만 아니라 물가수준 상승으로 이어졌다.
국제수지 흑자와 국내 주민 저축의 결합으로 사회자원 이용이 비효율적이다. 국제수지 흑자로 인한 대량의 외환보유액은 4000 여억 달러에 달하고, 동시에 국내 주민저축은 1 1 조 위안으로 약 1.4 조 위안에 달한다. 이 1.4 조 원은 효과적인 투자를 형성하지 않고 경제사회의 유휴 자금이다. 이러한 유휴 자금에 해당하는 것은 생산자료와 인적자원의 유휴 상태이며, 사회자원의 활용이 비효율적이다. 이에 따라 중국은 경제 성장과 실업 증가가 공존하는 현상이 나타났다. 3. 국제수지 흑자는 외환보유액 비용과 자금 유출을 증가시켰다.
국제금융시장의 외환조작은 항상 위험이 있는데, 그중 가장 두드러진 것은 환율위험이다. 중국은 달러와 연계된 고정환율을 실시한다. 달러가 평가절하될 때마다 미국은 인플레이션이 나타나고, 중국의 외환보유액도 그에 따라 평가절하되어 외환보유액이 유실된다. 국제수지 흑자가 클수록 국제금융시장에서 운영해야 할 외환이 많을수록 국가외환보유액의 원가가 높아진다.
국제수지 흑자가 자금 유출을 증가시켰다. 결제 및 판매 시스템 하에서 외국 자금의 유입은 외환 보유액으로 전환되어야하며, 외환 보유고는 주로 예비 달러와 유로 채권이다. 국제수지 흑자가 많을수록 외환보유액이 많아지고 외국채가 많을수록 자본유출이 많아진다. 이 두 가지 측면은 내적 모순을 형성했다. 국제수지 흑자가 외자 유입을 유도하고, 수출과 외국인 직접투자가 많을수록 자본 유입이 많아진다. 국제수지 흑자로 외환보유액이 늘고 외환보유액이 많을수록 자본유출이 많아진다. 4. 국제수지차액으로 대외의존도가 높고 국민경제발전공간이 좁고 수출구조조정이 어려워졌다.
수출과 외자 도입 모두 비용이 있다. 첫째, 수출은 국내 자원을 외국에 사용하고, 수출은 국제시장에 크게 의존하고, 수출의 양과 구조는 국제시장의 수요에 따라 달라진다. 둘째, 외국인 투자는 간접 자금 조달이든 직접 자금 조달이든 모두 가격이 있다. 간접 융자, 만기가 되면 외환으로 상환해야 하는 외국 대출은 외환을 교환하기 위해 더 많은 국내 수출품이 필요하다. 다국적 기업이 중국에 직접 투자하여 생산과 판매기업을 설립하는 것과 같은 직접융자는 중국의 각종 자원에 대한 직접적인 이용이다. 그 이윤은 모회사의 소재지로 송금될 뿐만 아니라, 그 상품도 중국 시장을 점령할 것이다. 셋째, 국내 경제는 국제 시장의 지배를 받는다. 수출이 좌절되면 국내 경제가 침체되면 외자금이 허황된 틈을 타서 중국의 시장과 경제의 명맥과 관련된 업종을 통제할 것이다. 경제 발전은 외자에 얽매여 경제 발전의 자주권이 결핍되었다.
국제수지 흑자가 국민 경제 발전의 시장 공간을 압박했다. 첫째, 국내 시장에서는 대량의 외자기업이 직접 중국에 공장을 투자해 생산하고 있으며, 그 제품은 즉시 중국 시장에 진출할 수 있으며, 수입관세와 비관세장벽을 우회할 수 있을 뿐만 아니라 중국의 값싼 노동력도 이용할 수 있다. 대외 직접투자 분야는 하이테크 산업뿐만 아니라 중국 기업과 국내 시장을 직접 경쟁하는 전통산업도 늘고 있다.
둘째, 외국인 직접 투자의 증가는 민족 기업의 수출품 시장을 압박했다. 국제수지 흑자의 증가, 특히 과도한 자본계좌 흑자는 사실상 외상이 중국에 직접 투자하는 증가다. 자본 프로젝트 흑자가 늘어남에 따라 중국 수출 시장에서의 외자 점유율이 증가하고 외자 기업 수출이 주도적 지위를 차지하고 있다. 2003 년 수출품 중 외자기업 제품이 50% 를 넘었다. 이에 따라 국제수지 흑자는 국내 시장과 수출시장에서 민족기업의 공간을 줄이고, 객관적으로 민족기업의 국제시장 경쟁력 향상을 가로막고, 민족경제 발전에 영향을 미쳤다.
다시 한번, 외자기업이 수출에서 주도적인 지위를 차지하고 있으며, 정부의 수출 구조 조정 정책은 효과적인 역할을 하기 어렵고, 국내 수출 구조를 조정하기 어려울 뿐만 아니라 국내 경제 구조의 조정에 더욱 영향을 미쳤다. 5. 국제수지 흑자는 국내 금융업의 금리 시장화 과정에 영향을 미쳤다.
금리 시장화 조건 하에서 국제수지 흑자는 국내 통화 공급량이 증가한 것을 의미한다. 시장의 통화 수요 증가가 통화 공급보다 작을 때, 통화시장 공급이 수요보다 크고 금융시장 금리가 하락한다. 국제시장 금리가 상대적으로 낮을 때 한 나라의 금융시장 금리가 하락하여 국내금리와 국제시장 금리의 이차가 줄어들어 국제자본의 유입을 늦추고 국제수지 흑자를 줄이는 데 도움이 된다. 그러나 금리 하락은 인민폐 평가절하와 인플레이션으로 이어질 수 있다. 2003 년 하반기 이후 중국 경제는 인플레이션의 압력에 직면해 있다. 인플레이션이 경제에 미치는 부정적인 영향을 막기 위해 중앙은행은 현재의 예금 통제 금리와 대출 변동 금리를 유지함으로써 금리 시장화 과정을 늦추어야 했다.