보도에 따르면, 3 월 이후 엔화는 달러화에 대한 빠른 평가절하와 유로화 등 다른 통화에 대한 평가절하 폭도 적지 않다. 해통은 일본의 에너지 수입 의존도가 매우 높다고 보고 있다. 글로벌 에너지 가격이 급등하는 맥락에서 일본도 큰 무역적자 확대 위험에 직면해 환율을 억제하는 역할을 하고 있다. 게다가, 엔화의 피난 속성은 이번 라운드에서 다소 약화되었다. 러시아와 우크라이나의 긴장이 달러 강세를 추진하는 동안 엔화 환율은 눈에 띄게 이득이 되지는 않았지만 엔화는 위안화 환율에 대해 계속 평가절하를 이어가고 있다. 주요 원인:
1. 전염병 발생 후 일본 경제의 기본면이 계속 침체되고, 오우 분쟁은 인플레이션 위험을 더욱 증가시키고, 엔화 평가 절하 압력 상승은 헤지 정서를 약화시킨다.
2. 엔의 피난 성질은 일본의 장기 저금리 환경에서 이자 거래로 사용되는 주요 융자 통화와 크게 관련이 있다. 하지만 전염병 이후 글로벌 경제가 일반적으로 저금리나 마이너스 금리로 접어들면서 엔화의 차익 공간이 이전보다 압축돼 피난화폐로서의 수요가 약화되고 있다.