슈바그는 선물업계와 금융시장의 위대한 거래에 관한 많은 작품을 썼다. 그는 최근 20 년 동안 가장 위대한 거래자를 인터뷰한 뒤 쓴 베스트셀러는 1989 의' 금융귀재', 20 12 개정판, 1992 의' 신금융귀재' 였다 선물 거래의 기본면과 기술 분석에 관한 그의 저서도 교과서 등급이라고 할 수 있다. 사실 슈바그 본인은 선물과 외환투자 포트폴리오의 투자관리 계좌를 관리하고 있다.
65438 년 10 월 27 일 베이징에서 열린 독서회에서 슈바그는 중국 시장 참가자들과 인터뷰 경험과 거래 업무에 대한 견해를 공유했다. 중국 금융시장이 대외 개방되는 추세에서 거래자의 국제화는 중국 금융시장 국제화의 중요한 차원이다. 현지와 해외기관이 국내외 금융시장에서' 밀착육박' 을 더욱 빈번하게 할 것이며, 해외 거래 경험이 풍부한 많은 많은 사람들이 현지 시장으로 돌아가 집업할 것이다. 한편, 중국 금융시장은 끊임없이 혁신 거래 메커니즘을 보완하여 거래 상품을 풍부하게 한다. 시장의 성숙은 결국 국내외 헤지펀드에 거래 가능한 목표를 제공할 것이다. 아마도 가까운 장래에 중국 시장에도 글로벌 시장을 숙연하게 하고 해외에서 공부할 수 있는 오퍼레이터가 나타날 것이다.
일반 재경 독자에게 소수의 거래자가 시장을 휩쓸거나 통화당국과 맞서는 사례가 항상 가장 매력적이지만, 반대로 위대한 거래원의 실패를 분석하는 것은 슈바그의 인터뷰 기록에서 큰 지면을 차지하고 있다. 이 종사자들은 시장 재심 앞에서 냉정을 유지하는 것이 더 가치가 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재경, 재경, 재경, 재경, 재경, 재경, 재경) 그의 작품에서 슈바그는 그 성공 사례의 전설을 일부러 과장하지 않았다. 그는 처음부터 끝까지 독자에게 교역 직업의 고도의 전문성을 보여 주었다. 자체 자금 거래에 종사하는 사람들에게는 위험한 일이라고 할 수 있다. 시장에서 상당한 기간 동안 종업원들이 유지해야 할 상태는 사면초가가 아니라 숙제를 충분히 하고 실수를 피해야 한다.
이 작품들을 통해 시장의 법보를 얻거나 돈을 버는 비결을 배우려는 독자들도 실망할 것이다. 슈바그의 관점에서 볼 때, 기본면이든 기술분석이든, 각기 다른 장면에서는 각기 다른 유형의 거래자에게 적합한 합리성을 가지고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 과학명언) 거시적인 추세를 베팅하는 단기 차익 거래나 대형 레버리지 거래에 종사하는 것은 수익성의 관점에서 더 좋지도 나쁘지도 않다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 해리포터스, 돈명언) 금융시장에서 가격 저항과 지원 사이의 전환은 보통 순간적이다. 독자들이 역사 법칙에 따라 미래를 예측하려 한다면 결국 곤혹스러울 것이다. 슈바그는 인터뷰에서 독자에게 정보를 주었다. 그가 그날 베이징에서 중국 시장 참가자들에게 말했듯이, 자신을 충분히 이해하고 자신에게 맞는 거래 방법을 고수하는 것은 어느 정도는 규율이라고 할 수 있고, 변화무쌍한 시장에 유연하게 대응할 수 있다.
마지막으로, 슈바그의 책은 거의 구매자 거래자이지만 독자들은 언론에서 이런 이야기를 더 듣고 싶어할 수도 있지만, 현실 시장의 판매자 거래자들도 없어서는 안 될 그룹이다. 이러한 보이지 않는 시장 유동성 제공자의 고도의 전문화 분업은 현대 금융시장의 전문성과 정교함을 보여준다. 증권시장주간지 기자로서의 인터뷰 경험에서 이런 종사자들은 상당히 존경스럽다. 특히 중국의 미성숙한 시장 환경에서는 거래원이 금융시장 발전과 시장 자율을 강화하는 책임을 맡는 경우가 많다.
거래 승자: 위험 관리
슈바그는 실패의 가장 중요한 원인은 적절한 위험 관리가 부족하다는 것이라고 생각한다. 많은 사람들이 적절한 시기에 시장에 진입하여 낮은 가격에 높은 판매를 하고 싶어하지만, 가장 중요한 비결은 매우 엄격한 자금 관리 조치와 규율이 있어야 한다는 것이다. 거래 방법과 기술은 중요하지만 위험 관리는 중요하지 않습니다. 가장 위대한 거래자는 많은 특별한 기술과 재능을 가지고 있을 수 있지만, 적절한 위험 관리 전략이 없다면 아웃될 가능성이 높다. 따라서 거래자가 성공하려면 자신이 시장 법칙을 따르는 것이 법칙 중 하나임을 깨달아야 하며, 위험한 창고를 제대로 보호해야 하며, 지나치게 급진적이어서는 안 된다는 것을 이해해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 오셀로, 성공명언)
일부 시장에서는 일반 거래자에게 일부 위험 관리 도구의 문턱이 너무 높아서 헤지 기능이 일치하지 않을 수 있습니다. 그렇다면 가장 좋은 위험 관리 방식은 시장 변동이 커지면 거래 규모를 통제하고 불필요한 거래를 줄이는 것이다.
"그들은 거래 시기를 선택할 때 신중하지 않다. 시장이 약간 바람이 불어서, 그들은 앉을 수가 없어, 서둘러 거래에 들어갔다. 이것은 스스로 수동적인 거래를 강요하는 것이지, 주동적인 거래가 아니다. " 슈바그가 방문한 장내 거래자 톰 보드윈은 거래 빈도에 대한 그의 견해를 이렇게 묘사했다. 투자자들은 적자에 직면했을 때 종종' 고기를 베는 충동' 을 가지고 있지만, 보드윈은 거래가 적자일 때 서둘러 출전하지 말고 인내심을 가지고 좀 더 기다려 가장 유리한 시기를 선택하라고 경고했다. 실제로 부실로 쉽게 퇴장하는 것은 후기 기회를 놓칠 수 있을 뿐만 아니라 하락 도중 장내로 돌아와 더 큰 손실을 입을 수도 있다. 결국 이런 투자자들은 정보와 논리에 근거하여 거래 결정을 내리는 것이 아니다.
기관투자가도 충동적이어서는 안 된다. 폴. 폴 튜더 존스는 인터뷰에서 "시장 상황을 판단할 수 없거나 거래 결과가 통제불능이라면 참을성 있게 기다려라. 시장 진출을 서두르지 마라" 고 말했다.
그날 슈바그는 또 다른 예를 언급했다. 일찍이 매우 성공한 거래자가 있었는데, 초창기에는 슈바그를 자주 만났지만, 그도 매우 실패한 경험이 있었다. 거래자는 창고를 짓기 전에 자신이 아주 좋은 기회를 얻었다고 생각하고, 큰 거래 기회를 가지고 있으며, 보호하지 않고 장기간 보유할 수 있다고 생각한다. 그러나 중기가 되자 그는 S 를 발견했다. 시장 상황이 예상대로 좋지 않았을 때, 사실 그는 나갈 수 없었다. 왜냐하면 그의 창고는 정말 컸기 때문이다. 결국 그는 감축을 마치고 자금의 60% 를 모두 잃었다. 그 후 그는 거래를 떠났고, 거의 모든 경력이 이번 거래에서 파괴되었다.
위험 관리 조치가 투자자의 최종선 원칙이라면 성공 거래자와 실패 거래자의 주요 차이점은 무엇입니까?
슈바그는 성공적인 거래자도 앞서 언급한 관리 위험과 관련된 모험정신을 가져야 한다고 생각한다. 위험 관리는 수익과 위험이 동반되기 때문에 모든 위험을 피하는 것을 의미하지 않습니다. 소위' 무위험 이자율' 을 얻었다고 해도 실제로는 신용위험을 회피했을 뿐, 20 16 년 말 중국 채권 시장과 같이 시장에서 유동성 위험이 발생할 경우 막대한 손실을 입을 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 무위험 이자율, 무위험 이자율)
Schwarg 의 소위 모험은 맹목적인 모험이 아니라 시장의 갈등과 위험 수익을 우선 순위에 두고 주요 위험을 피하면서 주요 수익을 얻을 수 있다. "남들과 달리 남보다 더 좋은 거래 방법이 있을 수도 있고, 설령 이 방법으로 인해 지금 많은 돈을 잃더라도 위험을 잘 통제할 수 있다고 믿을 수도 있다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 믿음명언) 물론, 이것은 또한 투자자들마다 가장 극단적인 상황을 받아들이려는 의지가 다르기 때문이다. "
슈바그는 MichaelMarcus 라는 예를 사용했는데, 그는 그의 책과 여러 경우에 자주 이 예를 언급했다. 마르쿠스는 그의 고객으로부터 3 만 달러의 자금을 받았고, 결국 그는 자금을 8000 만 달러로 늘렸다. 물론 이것은 그가 재능이 있다는 것을 보여 주지만, 그의 승리 요인은 그가 이 시장을 보고, 100 가지 다른 영향 요인 중 어느 것이 시장에 가장 영향을 미치는지 알고 있다는 것이다.
흥미롭게도 슈바그의 말에 따르면 마르쿠스처럼 시장의' 통점' 을 잘 잡는 거래 극객들조차도 가장 아쉬운 거래 실패는 사실 미리 창고를 평평하게 하고 뒤의 거액의 이윤을 놓친 데서 비롯된 것이라고 한다. 그 순간 그는 어떤 위험도 감수하지 않았다. 이것은 어떤 사람이 발을 기다리는 고통이 잃어버린 고통보다 더 크다고 결론짓는 것과 비슷하다. (존 F. 케네디, 고통명언)
방법론 편견을 버리다
금융시장에는 국제무역과 비슷한' 비교 우위' 가 있다. 거래자마다 서로 다른 유형의 기교가 있는데, 어떤 것은 정량적이고, 어떤 것은 비정량적이다. 거래자는 자신의 장점을 알고 자신이 잘하는 것이나 자신에게 가장 효과적인 방법을 찾아야 한다.
많은 시장 참가자들은 기꺼이 자신에게' 파벌' 이라는 꼬리표를 붙일 것이다. 때때로 이것은 마케팅의 필요성이며, 때로는' 정치적 정확성' 으로 승격되기도 한다. 슈바그는 거래 중의 방법이 좋고 나쁨이 없고 오직 적합하다고 생각한다. "100% 에서 100% 로 정량화된 정성 설명, 100% 의 기본면에서100 으로 분석
후속 소통에서 슈바그도 시장의 다공성에 대한 편견이 없는 유연성을 언급했다. 방법에서 중립을 유지하는 것과 마찬가지로, 시장에는 영구적인 공물이나 다발이 없고, 거래자만이 어떤 도구를 잘 사용하는지를 알 수 있다. (존 F. 케네디, 노력명언)
이것은 발견의 과정이다. 다른 말로 하자면, 좋은 거래자와 나쁜 거래자는 단지 돈의 문제가 아니다. 슈바그는 개인에게도 기술 분석이 기본면 분석보다 더 중요하다는 데 동의하고, 방법마다 전환 과정이 있을 수 있기 때문에 수익성의 관점에서 우열을 가리기가 더 어렵다는 데 동의한다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) "거래자는 올바른 분석 방법을 찾고, 자신의 분석 전략과 방법을 바꾸고, 결국 당신을 지탱할 자신감을 형성해야 한다. 좋은 위험 관리 조건 하에서, 그것은 좋은 투자 수익을 나타낼 수 있다. "
그러나 하룻밤 사이에 적절한 방법을 찾는 것은 거의 불가능하며, 잘못 시도하는 비용은 매우 높다. 새로운 거래자가 이것을 시작했을 때, 어린아이처럼 어떤 방법이 적합한지, 어떤 방법이 적합하지 않은지 알 수 없었다. 적절한 방법을 찾는 과정에서 거래자는 아웃의 위험에 직면할 수 있다.
"저는 시장인의 80% 가 처음에는 손해를 볼 것이고, 어떤 사람들은 많은 손해를 볼 것으로 예상합니다. 나는 마크 윈스탄과 이야기를 나누고 그의 인터뷰를 받아들였다. 마크는 많은 훌륭한 사례를 했지만, 우리가 말한 것은 성공적인 경험이 아니라 60 ~ 70% 의 사례일 것이다. " 잭 슈바그가 말했습니다.
잘못을 시험한다고 해서 완전히 실패하는 것은 아니다. 하지만 올바른 방법을 찾기 전에 어떻게 모든 돈을 잃지 않을 수 있을까?
슈바그는 그가 따르는 건의를 공유했는데, 이것도 그가 거래자라고 주장하는 주요 원칙 중 하나이다. "거래자는 거래를 위해 담보대출을 받는 것이 아니라 생활조건을 바꾸지 않고 적자를 감수할 수 있어야 한다. 네가 거래할 수 있는 자금은 전체 자산에 비해 비교적 적다. 만약 네가 성공한다면, 이것은 아주 좋은 기초가 될 것이다. 만약 실패하면, 마지막 돈이 없어져도 상관없다. 너는 너의 지식과 기술을 향상시키기 위해 물러나야 한다. 더 많은 돈을 위험에 두지 마라. 그렇지 않으면 처음부터 모든 돈을 다 써버릴 수 있을 것이다. "
사실, 상당한 안정성과 저비용, 높은 확실성 이익과 양수 이자 차이를 지닌 자산이 아닌 한 지렛대를 통해 시장 차액의 변동 수익을 얻으려는 시도는 매우 위험하다. 중국에서는 20 15 의 부동산 시장, 20 16 의 채권 시장, 20 17 의 부동산 시장에서도 비슷한 교훈을 얻었습니다.
사람들은' 거래자가 어떻게 개인 스타일을 결정합니까?' 라고 물을 수 있습니다. "가장 먼저 해야 할 일은 책을 대량으로 읽고, 거래자가 무엇을 해야 하는지 이해하고, 자기 훈련을 하는 것이다. 네가 거래를 시작할 때, 너는 기본면 분석과 기술 연구를 해야 한다. 만약 당신이 여전히 시장에서 당신에게 어떤 효과가 있는지 모른다면, 당신은 몇 가지 질문에 답해 볼 수 있습니다. 예를 들어, 제가 기본면 투자를 할 수 있을까요? 나는 어떤 기술에 정통합니까? 나는 단기간에 운영하고 싶습니까, 아니면 장기적으로 운영하고 싶습니까? 이것은 자기 발견 과정입니다. 클릭합니다
게임에서 이기는 동안 능력과 운을 구분하다.
때로는 일반 투자자가 시장에 처음 진출했을 때 경험이 없어도 좋은 수익을 얻을 수 있지만 슈바그는 위험하다고 생각한다. 어떤 사람들은 운이 좋거나 투자 스타일이 시장 스타일에 딱 맞아서 성공하는데, 이런 스타일은 오래 지속될 수 있다.
"예를 들어 서점에 가서 뇌외과 책 한 권을 사서 주말에 봐, 다음날 뇌외과를 할 수 있어? 나는 어떤 이성적인 사람도 이렇게 하고 싶지 않다고 생각한다. 하지만 서점에 가서 금융책 한 권을 집어든다면, 그 안의 전문성을 이해하지 못하더라도 거래가 성공할 가능성이 있을 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 독서명언) 왜 쉽게 뇌수술을 하지 않고 주식 거래를 할 의향이 있습니까? 이 핵심으로 돌아가면, 내가 알기로는 거래는 전문적인 경기이지만, 초보자라도 성공의 비율이 있을 수 있다. 이 시장에는 두 가지 선택권이 있기 때문에 사거나 팔 수 있습니다. 아마도 이 우시장에서 이것을 사서 그것을 살 수도 있고, 모든 우시장이 오르고 있을 것이다. " 슈바그가 말했다.
사실, 시장에서, 전문 기관 투자자는 종종 자신이 시장을 이기고 알파 수익을 얻을 수 있다고 표방하지만, 이 투자자가 마침 시장의 하풍에 처해 있다면, 시장이 반전될 때, 그의 표면 알파 수익은 시장 베타에 완전히 삼켜져 엄청난 실패 위험을 빚어낼 것이다. 전문 투자자들에게 시장 추세와 변동을 인식하지 못하는 것은 더욱 치명적이다. 장기적으로 거래자의 운은 0 이다.
"(중단기 금융시장) 거래인의 베팅은 확률에 기반을 두고 있다. 예를 들어, 중국의 주식시장에서 한 친구가 저점에서 매입한다면, 그는 (일시적인 적자에 직면해도) 미래에 재기할 가능성이 높다. 그래서 너는 장소를 잘 걸어야 한다. 장기 자본 시장에서는 빨리 빨리 빠져나가면 탈락할 가능성이 높다. 장기 자본 시장은 여전히 다르다. 고려해야 할 요소가 많다. 시장 요인과 경제 주기를 포함한다. 만약 당신이 위험을 잘 관리하지 못한다면, 거래의 위험을 분산시키고, 반복 거래에서 손해를 본다면, 특히 시장 상황이 비교적 좋은 경우, 당신이 이때 약간의 문제가 발생했다는 것을 알 수 있습니다. (존 F. 케네디, 도전명언). " 슈바그가 말했다.
슈바그는 케빈 달리를 인터뷰한 적이 있는데, 그를 헤지펀드 가이드의' 장기 단기 거래자' 라고 불렀다. 슈바그는 이미 데일리의 입장을 보았고, 많은 사람들을 이겼다. 하지만 그의 거래 중 상당 부분은 3% 나 5% 에 불과할 수도 있고, 이 비율에만 국한될 수도 있다.
데일리는 1999 부터 10 까지 헤지펀드 매니저가 되었다. 이 사람은 이전에 장기 투자를 하다가 나중에 단기 투자로 바뀌었고, 장기적으로 이런 단기 거래 스타일을 유지했다. 1999 ~ 2003 년, 시세가 좋다. 모두 시장에 거품이 있을 것이라는 것을 알고 있다. 그러나, 3 월에 미국 시장은 변동이 발생했는데, 당시 시장은 50% 이상 하락했다. 이 기간 동안 그의 수입은 거의 제로였고, 때로는 더 많은 돈을 벌었고, 때로는 적은 돈을 벌었다. 그러나 2008 년에 그는 행동을 강화했다.
슈바그는 20 13 에서 데일리를 방문했다. "나는이 기간 동안 누적 수입이 얼마인지 물었다. 클릭합니다 "900%!"
그러면 어떻게 900% 의 수익을 거둘 수 있을까요? 기간 내내 지수가 평평할까요? 인터뷰가 끝난 후 슈바그는 시장이 2002 년과 2008 년 같은 나쁜 상황에 처했을 때 데일리가 거래를 중단했다는 것이 가장 중요하다고 생각했다. 2000 년에 그는 많은 사람들처럼 50% 를 잃지 않고 몇% 를 벌었다. 2008 년 데일리는 약 8% 의 손실을 입었는데, 이는 시장이 좋지 않을 때 균형을 잘 잡을 수 있다는 것을 보여 주는 것도 그가 잘 한 이유다. 데일리가 시장이 좋지 않다고 생각할 때, 그는 참을성 있게 기다릴 것이다. "우리는 종종 시장 불황으로 인해 많은 돈을 잃었다고 말한다. 그러나 네가 많은 돈을 잃었다고 해서 다른 사람도 많은 돈을 잃었다는 뜻은 아니다. 이런 관점에서 볼 때, 너의 위험 통제는 좋지 않다. "
슈바그는 투자자들이 장기 자본의 행동을 관찰하고 생각해야 한다고 더 주장했다. 이런 장기 자본은 시장 상황이 좋지 않을 때 빨리 물러나지 않을 것이다. 중요한 이유 중 하나는 장기 자금이 종종 높은 지렛대를 동반한다는 것이다. 더 중요한 것은, 시장이 좋지 않을 때 채권 투자, 분산 자금 할당과 같은 위험 통제 거래를 시작하는 것입니다. 그 당시에는 일부 창고에 있는 이 많은 자본이 협상 공간을 잃고 수익이 겨우 몇 퍼센트밖에 되지 않았을지 모르지만, 이것은 아주 좋은 헤지 거래였다. (윌리엄 셰익스피어, 오셀로, 희망명언) 또 다른 예로, 불안정한 시장 환경에서 일부 장기 자본은 유로와 달러 사이의 차익 거래를 하기 시작했다.
슈바그의 책에서 우리는 집중 투자자들로부터 많은 이야기를 볼 수 있지만, 그 사람들은 결국 파산했다. 하지만 승자도 있습니다. 그들은 어떤 특별한 점이 있습니까? 슈바그는 이것이 우선 포지션 관리와 관련이 있다고 생각한다. 그는 계속해서 이렇게 덧붙였다. "이것은 위험할 수 있지만, 어떤 사람들에게는 이것이 그들의 성공의 관건이다. 당신이 직위를 선택할 때, 당신은 어느 정도의 기회가 있다는 것을 알게 될 것이며, 매우 자신감을 느낄 것입니다. "
1992 년경에 잉글랜드 은행은 통화체계의 발전이 그들이 원하는 방향이 아니라고 생각했다. 소로스는 시야가 긴 사람이었고, 그는 그 속의 신비를 보았다. 영국 중앙은행이 나중에 파운드 탈착 소식을 발표하자 시장 반응이 매우 컸다. 그해 양자기금은 매매에서 만발한 돈을 벌었다.
인터뷰에서 소로스는 양자기금의 후임자이자 거래의 대가인 스탠리 드루켄밀러 (Stanley Druckenmiller) 에서도 비슷한 말을 했다. 1989 기간 양자기금에 처음 온 드루켄밀러는 독일 통일의 자신감을 바탕으로 도마크에 빈자리를 세웠다. 어느 날 출근하자 소로스가 그에게 물었다. 당신은 지금 얼마나 많은 창고를 가지고 있습니까? 드루켄 밀러는 1 억 달러라고 말했다. "1 억 달러? 당신은 이것을 입장이라고 부릅니까? 만약 당신이 이 자신감을 가지고 있다면, 왜 6543.8+0 억 달러만 투자합니까? 많은 경우 정보를 지원하는 아주 좋은 이유가 있습니다. 그때가 되면 시장에서 이런 자리를 가져야 한다는 것을 알게 될 것이다. " 소로스는 드루켄밀러에게 창고를 두 배로 늘리라고 격려했는데, 결과는 꽤 수확이 있었다.
"드루켄밀러는 소로스로부터 좋은 수익을 얻기 위해 창고에 정보를 이식해야 하는 것을 배웠다고 말할지도 모른다." 슈바그는 결론을 내렸습니다. 즉, 거래자는 때때로 충분한 신뢰할 수 있는 정보와 충분한 합리적인 논리를 바탕으로 충분한 승률을 지원해야 하는 경우가 있다.
유연성을 유지하다.
슈바그는 다시 마르쿠스의 예를 언급했고, 마르쿠스의 혁신 정신도 그를 도왔다. 처음에 그는 옵션을 접했고, 차익 거래에 사용되는 것이 무엇인지 점차 깨달았다.
슈바그 역시 투자 결정에 인공지능을 적용하는 것에 대해 긍정적인 견해를 갖고 있지만, 몇 가지 조건이 더 필요할 수도 있다고 말했다.
계산 능력과 알고리즘 방면에서 컴퓨터는 많은 계산 작업을 할 수 있다. 세계 최고의 인간 기사는 기계에 의해 패배했지만, 투자시장은 바둑보다 훨씬 복잡하기 때문에 많은 차원과 요인을 고려해야 한다. 바둑을 두는 데는 많은 길과 절차가 있지만, 국제무역과 교역에 이르면 일이 어느 방향으로 발전하지 않는다. 국가마다 정치제도, 경제정책, 통화, 금리가 다르기 때문에 바둑 규칙보다 훨씬 복잡하다. 모든 수의 요소가 변화하고 있으며, 많은 요소가 계산되지 않고 각 요소가 변화하고 있습니다. 한 가지 요인은 방금 분석을 마치고 또 변했다. 즉 상대방의 정보가 변경되었다. 그래서 투자는 불확실성이 가득한 환경이다. 그래서 슈바그는 인류가 아직 기회가 있다고 생각하는 이유다. "결국, 지금도 우리는 약간의 위험을 가지고 있습니다. 우리는 아직 이런 위험이 무엇인지 발견하지 못했지만, 우리가 사는 세상은 사람과 기계의 존재여야 한다. "
우수한 학력과 풍부한 경험은 왕왕 거래인이 가지고 있는 것이고, 금융시장도 우상을 만드는 데 능숙한 곳이다. 하지만 슈바그는 한 거래자의 합격 여부를 평가하는 가장 중요하고 간단한 기준은 "투자 수익률과 이 시장의 관계를 봐야 한다" 고 생각한다.
하지만 좋은 거래자를 고르려면 일반적으로 가지고 있는 가장 중요한 특성은 무엇입니까? 슈바그의 관점에서 볼 때, 이 특성은 유연성이어야 한다. "당신은 언제든지 당신의 생각을 바꿀 수 있어야 하고, 당신의 생각을 빠르게 바꿀 수 있어야 합니다. 나는 좋은 거래자가 잘못을 발견할 때 신속하게 퇴출할 수 있다고 생각한다. " 슈바그가 말했다.
실패를 인정하는 것이 더 큰 실패를 피하는 방법이라고 할 수 있다.
드루켄밀러는 1987 에서' 블랙 금요일' 미국 주식의 폭락 위기를 겪었다. 이 위기가 발생하기 전에 S&P 주식시장은 이미 1987+00 기간 동안 한동안 크게 하락했다. 당시 드루켄 밀러는 손에 7 개의 펀드를 가지고 있었다. 이 자리에서, 그는 창고를 가지고 있을 뿐만 아니라, 장기 여러 마리를 배치했다. 금요일이 되자 그가 사무실에 들어갔을 때, 모두들 큰 접시가 갑자기 떨어졌다고 생각할지 모르지만, 이전의 하락폭을 보면 사실 예견할 수 있다. 그러나 드루켄 밀러는 당시 약간의 돈만 잃었다. 그는 어떻게 한 것입니까? 대답은, 그가 그 전에 먼저 많이 한 다음, 그는 왜 이런 일이 일어났는지 이상해서, 하락 초기부터 장기 다두인치를 모두 철수하고 백핸드를 모두 철회했다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 템페스트, 희망명언) (윌리엄 셰익스피어, 오셀로, 희망명언)
그렇다면 슈바그는 거래자 규율과 유연성 사이의 균형을 어떻게 생각합니까?
규율은 거래자의 혁신을 막는 규칙이 아니다. 슈바그가 말한 규율은 매우 명확한 위험 관리 정책을 따르는 것과 같은 좋은 방법을 가리킨다. 반대로, 소지자가 현재의 위험보장이 옳을 수도 있다고 생각하더라도, 현재의 위험이 감당할 수 있다고 생각한다면, 퇴출 (위험보장) 할 수 있다는 것은 매우 유연합니다. "하지만 원칙적으로 나는 나오지 않을 것이고, 나는 머물 것이다. 클릭합니다 슈바그가 말했다.