국제 통화 질서를 재건하기 위해 제2차 세계대전이 끝나기 전 미국, 영국 등을 중심으로 한 국제사회는 다자간 협정을 통해 브레턴우즈 체제를 확립했다. 주요 내용은 다음과 같습니다. (1) 국제통화관계를 조율하기 위한 국제통화기금(IMF) 설립, 특히 여러 국가의 환율정책 감독, (2) 미국을 중심으로 금을 기준으로 조정 가능한 고정환율제도 시행, (3) 회원국이 국제수지에 어려움을 겪는 경우, IMF는 국제 유동성을 보충하기 위해 단기 신용을 제공할 수 있습니다. 처음 거의 20년 동안 시스템은 상대적으로 원활하고 효과적으로 운영되어 세계 경제의 재건, 발전 및 번영을 촉진했습니다. 그러나 이 제도는 미국 달러와 금의 태환성을 기본으로 하고 있으며, 다른 나라들의 통화정책 독립성을 포기하도록 요구하고 있기 때문에 미국의 국제수지 적자가 계속 확대되고 미국 달러와 금의 태환성이 유지되지 못할 경우 , 그것의 지속 존재는 분명히 도전을 받고 있습니다. 1970년대 초 미국이 각국 정부에 대한 미국 달러의 환환을 중단한 이후 각국은 자국 통화의 미국 달러에 대한 고정비율을 버리고 변동환율제도를 시행하면서 브레튼우즈체제는 붕괴되는 경향을 보였다. 1976년 IMF의 주도와 조직 하에 국제사회는 금의 화폐화를 선언하고 여러 나라에서 시행하고 있는 변동환율제도의 합법화를 인정하는 자메이카 협정에 도달했습니다. 이는 국제 금융 시스템이 다시 한번 대혼란에 접어들었음을 의미합니다. 세계는 격동의 시대에 영향을 받지 않습니다.
자메이카 협정 체결 이후 국제 금융 시스템은 일반적으로 근본적인 변화를 겪지 않았습니다. 일부 학자들이 지적하듯이 많은 기본 문제들에 대해 글로벌 제도적 장치가 형성되지 않았기 때문에 지난 30년 동안의 국제 금융 시스템은 사실상 '시스템 없는' 상태에 있었습니다. 그러나 국제 경제 및 금융 통합이 지속적으로 개선되고 특히 경제 지역화가 급속히 발전함에 따라 시스템도 부분적인 변화를 겪었습니다. 대략적으로 말하면 다음과 같은 기본적인 특징을 포함한다.
첫째, 국제환율제도는 변동환율제도를 주축으로 하고 다중 환율제도가 공존하는 기본 패턴을 제시하고 있다. 현재 전 세계에는 세 가지 기본 환율 협정이 있습니다. 첫째, 미국, 유럽 연합, 일본 및 일부 신흥 시장 경제를 포함한 국가에서 시행하는 독립적인 변동 환율 협정, 둘째, 고정 환율 협정, 통화 위원회 시스템과 전통적인 고정 환율 시스템, 그리고 법적 통화를 폐지한 국가(예: EU 및 달러라이제이션을 구현하는 국가)는 "중간 도로" 협약입니다. 크롤링 페그, 밴드 플로팅 시스템 및 관리형 플로팅 시스템과 같은 변동 환율 및 고정 환율에는 주로 수출 지향적 수준이 높거나 국내 인플레이션이 심각한 일부 개발도상국이 포함됩니다. 통계에 따르면 2002년 IMF 186개 회원국 중 위의 세 가지 환율협정을 시행한 국가는 각각 22%, 48%, 30%를 차지했다.
미국, 유럽, 일본은 세계 경제에서 중요한 역할을 하기 때문에 이들 사이의 변동 협정은 국제 환율 시스템의 성격에 결정적인 의미를 갖는다. 단일 국가의 경우 변동환율제도의 이점은 통화정책의 독립성을 유지하고 국제수지 불균형을 어느 정도 자동으로 조정하는 데 주로 반영됩니다. 그러나 국제 금융 안정성의 관점에서 볼 때 이는 적어도 두 가지 결함을 내포하고 있습니다. 첫째, 빈번한 환율 변동은 정상적인 국제 무역 및 투자 활동에 부정적인 영향을 미치고, 둘째, 글로벌 경제 활동의 교환 비용과 위험을 크게 증가시킵니다. 환율 정책 갈등을 야기하기 쉽습니다. 무역 확대를 촉진하고 다른 나라의 이익을 희생시키면서 자국의 이익을 보호하기 위해 통화 가치 하락 정책을 사용하는 것입니다. 지난 10~20년 동안 1930년대와 같은 경쟁적 통화 평가절하는 전 세계적으로 발생하지 않았지만 지역적 갈등은 때때로 발생했습니다. 1997년 외환위기 당시 상황이 대표적이다. 선진국 중에서는 1980년대 후반 엔화 강세를 강요한 '플라자 합의'부터 최근 엔화 강세 정책 조정에 이르기까지 미국이 엔화 강세 정책을 완화할 때 환율 하락 정책에 의존하고 있음을 충분히 보여줬다. 경상수지 적자.
고정환율협정의 주요 의의는 외환거래비용을 낮추고 국내 금융정책 제약을 강화하는 대가로 통화주권의 전부 또는 일부를 이전한다는 것이다.
대조적으로, 지역 통화 협력 과정은 상당한 진전을 이루었습니다. 수십 년간의 노력 끝에 1999년에 유로화는 성공적으로 출범했으며, 유로존 내에서 통일된 중앙은행과 통화정책 체계가 확립되었습니다. 유로화의 탄생이 뚜렷한 실증 효과를 가져왔다는 점은 주목할 만하다. 최근 몇 년 동안 라틴 아메리카, 중부 및 동부 유럽 및 기타 지역의 일부 국가에서는 달러화 및 통화위원회 시스템을 채택하거나 지역 내에서 고정 환율 제도를 구현하기 시작했습니다. 2년 전 금융위기로 아르헨티나는 통화위원회 제도를 포기했지만, 이러한 추세는 바뀌지 않은 것으로 보인다.
여섯째, 미국 달러의 금융 패권은 기본적으로 남아있지만 도전에 직면해 있다. 인류는 신용화폐표준시대에 진입한 이래로 독립적인 세계화폐는 탄생하지 않았다. 따라서 국제경제거래는 항상 소수의 주권국가의 화폐를 국제지불수단이자 예비자산으로 활용해 왔다. 미국 달러는 이들 통화 중 가장 중요한 통화입니다. 브레튼우즈 체제 수립 이후 미국 달러는 미국의 강력한 경제적, 정치적 힘에 힘입어 글로벌 금융 패권을 구축해 왔다. 국제지불 및 준비자산 시스템에서 미국 달러가 차지하는 비중은 반세기 넘게 감소해 왔지만 여전히 60% 안팎에 달한다. 미국은 이러한 지위에 힘입어 막대한 '시뇨리지' 수입을 얻었고, 미국 달러를 수출해 다른 나라의 실제 경제자원을 계속 점유할 수 있게 됐다.
아시아 금융위기 이후 국제학계에서는 현 국제금융체제의 문제점에 대해 열띤 토론을 벌이면서 긍정적인 개혁 제안과 방안을 많이 내놓았다. 보다 영향력 있는 제안으로는 선진국 간의 통화 및 금융 협력 강화, 주요 국가 통화 간 환율 변동을 줄이기 위한 환율 목표 구역 설정, 특히 투기적 자본 흐름에 대한 제한 등이 있습니다. 예를 들어, 국가가 외환 거래에 세금을 부과하는 "토빈세" 시행) IMF를 개혁 및 재편하고 재무 건전성을 강화하며 대출 결정의 투명성을 향상하고 조직 내 개발도상국의 투표권을 높입니다. ; 지역 통화 및 금융 통합 등을 강화합니다. 이 밖에도 금본위제 복귀, 브레튼우즈 체제 복원, 세계중앙은행 설립 등 좀 더 급진적인 제안도 있다.
역사는 단순한 회귀를 하지 않을 것이며, 금본위제나 브레튼우즈 시대로의 회귀는 비현실적인 환상일 수밖에 없다. 최근 몇 년간의 발전을 보면 대부분의 다른 개혁 제안도 효과적으로 이행되지 않았음을 알 수 있습니다. 근본적인 이유 중 하나는 미국을 중심으로 한 선진국들이 금융 혼란에 민감하지 않고 개혁이 그들의 기득권을 손상시킬 수 있기 때문에 일반적으로 현재의 국제 금융 시스템 개혁에 적극적이지 않다는 것입니다. IMF 등 개발도상국에 대한 관심은 더욱 무관심하거나 심지어 반대하기까지 한다. 또한 잠재적인 이해상충으로 인해 선진국이 모든 개혁 문제에 대해 완전한 일관성을 유지하기가 어렵습니다. 예를 들어, 미국은 일본의 아시아 통화 및 금융 협력 촉진, 특히 '아시아 통화 기금' 설립 계획에 항상 반대해 왔습니다.
앞으로 국제금융체제의 현재 상황이 가까운 시일 내에 큰 변화를 겪을 가능성은 낮다고 볼 수 있다. 그러나 중장기적으로는 경제 글로벌화가 지속적으로 발전함에 따라 국가 간 경제적 유대가 더욱 긴밀해지고 깊어질 것이며, 안정적이고 합리적인 국제 금융 시스템 구축을 위해 보다 많은 국가들이 적극적으로 노력할 것으로 예상됩니다. 이는 위의 개혁 제안이 다양한 수준으로 점진적으로 실행될 수 있음을 의미합니다. 세계 최대의 개발도상국인 중국 정부는 다양한 국제 행사를 활용해 국제 금융 시스템 개혁을 적극적으로 추진해왔고 앞으로도 그럴 것입니다. 실제로 1999년 이후 중국은 아시아의 통화 및 금융 협력을 촉진하는 데 매우 중요한 역할을 해왔습니다.