변화하는 방법은 제품 분해와 제품 합성이다. 기본 경로는 금융자산 계약 조항을 수정하여 점진적으로 신제품을 도출하고 생산하는 것이다. 기본 방법은 미래, 선물, 스왑, 옵션 등 가장 기본적인 파생 계약을 수정하여 다른 제품을 얻는 것이다. 기타 제품 혁신 방법에는 파생 제품과 기본 자산 합성, 파생 제품과 파생 제품 합성, 신제품 생성 등이 있습니다. 제품을 분해하여 신제품을 생산하다. 제품의 계약 조건 등을 늘리다.
1 계약 조건 전환의 제품 혁신
장기, 선물, 스왑 및 옵션과 같은 표준 금융 상품에는 기본 변수가 있습니다. 미래와 선물의 기본 변수는 기초자산, 집행가격, 납품일이다. 교환의 기본 변수는 교환 통화, 교환 원금, 지불 시간, 지불 통화, 지불 이자율 등이다. 옵션의 기본 변수는 기본 자산, 행권가격, 행권날짜, 행권권 등이다. 이러한 기본 변수를 변경함으로써 우리는 매우 풍부한 금융 상품을 얻을 수 있다.
(1) 기본 자산. 기초자산은 상품일 수도 있고 기업채, 국채, 외환, 금리, 주식, 주가 등 금융상품일 수도 있다. 기초 자산은 미래, 선물, 스왑 및 옵션, 모든 증권과 같은 파생 증권일 수도 있습니다.
(2) 집행 가격. 실행 가격은 사전 지정된 공식을 기준으로 결정된 가격입니다. 특정 시점의 기본 자산 가격 함수, 특정 시간 동안의 기본 자산 가격 함수 또는 참조 지수일 수 있습니다.
(3) 시행일 및 인도일. 실행 날짜와 납품 날짜는 고정 날짜이거나 가변적일 수 있습니다.
(4) 거래를 수행 할 권리. 거래권은 기초자산이나 파생증권을 매입할 권리, 기초자산이나 파생증권을 매각할 권리가 될 수 있다. 권리는 행사할 수도 있고 행사하지 않을 수도 있다. 권리는 양도 할 수도 있고 양도 할 수도 없습니다.
(5) 화폐를 지불하다. 계약 쌍방이 지불하는 화폐는 동일하거나 다를 수 있다. 너는 심지어 화폐가 아닌 기초자산을 지불할 수도 있다. (6) 금리 지불. 지불된 이자율은 고정금리이거나 변동금리일 수 있다. 또한 참조 지불 이자율은 지불 통화와 무관할 수 있습니다. 예를 들어, 지불 이자율은 파운드 6 개월 이자율이지만, 지불하는 통화는 인민폐일 수 있지만 인민폐 이자율로 지불하는 것은 아니다. 등등
(7) 지불 시간. 지불 시간은 고정 또는 변경 될 수 있습니다. 쌍방이 지불하는 시간도 다를 수 있다. 예를 들어, 교환 계약은 반드시 쌍방이 매 기간마다 지불해야 하는 것은 아니지만, 한쪽은 지불할 수도 있고, 다른 쪽은 지불하지 않을 수도 있다.
실제로 모든 계약의 기본 변수 중 특정 변수 값 선택에 제한이 없습니다. 유일한 제한은 계약 쌍방이 자발적으로 계약을 체결하는 것이며, 계약 쌍방은 모두 계약이 공평하다고 여긴다.
예 1 미래 및 선물 계약 조항이 변경된 혁신적인 제품
상품 (금, 콩, 구리, 석유) 선물, 국채선물, 외환선물, 금리 선물, 주가선물, 선물협정, 선물환율협정, 미래금리협정.
예 2 계약 조건 변경 혁신 제품 교환
스프레드 잠금 교환, 기본 차이 교환, 혼합 지수 주식 교환, 원금 금액 변동 교환, 이연 이자 채권 교환, 제로 이자 교환, 미래 교환, 상품 교환, 주식 교환, 스프레드 교환, 스프레드 상한 및 하한, 스프레드, 이자율 상한 및 하한, 쿠폰 및 원금은 다른 통화입니다.
예 3 채권 계약 조건 전환 혁신 제품
보통채권의 기본 변수는 원금 이자 이자 원금 지급일이다. 이러한 변수 값의 서로 다른 조합은 서로 다른 채권 파생품을 생산한다. 무이자 채권, 금리 인상/인하, 쌍주채, 연장, 재판매, 조기 환매 등이 가능합니다.
예 4 옵션 계약 조건 전환의 제품 혁신
복합 옵션, 패키지 옵션, 레인보우 옵션, 아시아식 옵션, 장애 옵션, 통화 옵션, 금리 옵션, 선물 옵션, 외화로 집행된 외국 스톡옵션, 기준 통화로 집행된 외국 스톡옵션, 교환 옵션 등.
2 제품 합성 제품 혁신
두 개 이상의 금융 상품을 하나의 새로운 금융 상품으로 결합하는 방법을 제품 종합 혁신이라고 합니다. 이상적인 조건 하에서 거의 모든 수익 분포의 금융 상품을 합성할 수 있다.
사례 5 제품 합성을 구현하는 혁신적인 제품
ETF 는 주식 합성의 혁신적인 제품이며, 하락 옵션은 증액 옵션과 기초자산 합성의 혁신적인 제품이다. 금리 상한선이 있는 변동이율 어음은 변동이율 어음과 단기 금리 상한선 옵션의 합성물이다. 스톡옵션은 채권과 기초자산의 동적 복제의 합성물이다.
3 제품 분해 제품 혁신
금융 상품의 위험 수익 특성을 분해하고, 금융 상품의 유동성, 수익성 및 안전성을 변화시키고, 유동성, 수익성 및 보안의 새로운 조합을 생산하는 제품입니다.
예 6 제품 분해의 혁신적인 제품
본이자분리채권 (STRIPS), 담보대출 지원증권 (MBS) 및 자산지원증권 (ABS) 입니다.
4 계약 조건의 제품 혁신 증가
재테크 상품도 쌍방의 권리와 의무를 규정하는 계약이다. 권리와 의무를 적절히 늘리면 새롭고 혁신적인 제품이 생길 수 있다. 일반 조항에는 전환 조항, 재판매 조항, 상환 조항, 조정 조항, 연장/조기 조항, 부동/고정 조항, 트리거/취소 조항, 교환 조항, 상한/보증 조항 및 종속 조항이 포함됩니다.
(1) 변환 절. 금융 상품 계약은 한 쪽에서 한 자산을 다른 자산으로 전환할 수 있는 권리를 부여한다.
(2) 재판매 조건. 금융 상품 계약은 증권 보유자에게 특정 가격으로 제품을 발행인에게 재판매할 권리를 부여한다.
(3) 상환 조건. 금융 상품 계약은 발행인에게 증권이 만료되기 전에 특정 가격으로 증권의 전부 또는 일부를 환매할 권리를 부여한다.
(4) 조항을 조정하다. 금융상품 계약에 규정된 금리 환율 배당률 등 변수가 일정 조건 하에서 재협상할 수 있는 조항.
(5) 연장/선급 조건. 증권의 기한을 연장하거나 단축할 수 있는 금융 상품 계약의 조항.
(6) 부동/고정 조항. 금융상품 계약 유효기간 동안 일부 경제변수가 확정된 방식으로 변하는 조항.
(7) 조항 트리거/취소. 금융 상품 계약에서 약속한 일부 권리는 특정 조건 하에서 트리거 (권리를 유효화) 하거나 취소 (권리를 무효로 만들기) 할 수 있습니다.
(8) 교환 조항. 재테크 상품 계약은 두 가지 다른 재테크 상품이 서로 전환될 수 있다고 약속했다.
(9) 상한/보증 조건. 금융 상품 계약에서 변수 변경 범위를 규정하는 조항. 예를 들어, 최소 투자율 보장 조항, 최대 대출률 조항 등이 있습니다.
(10) 종속 절. 금융 상품 계약은 한 제품의 가격이 다른 제품의 가격이나 기타 경제 변수의 함수라고 규정하고 있다.
예 7 계약 조건의 혁신적인 제품 추가
(1) 전환 사채
전환 사채 보유자는 채권을 주식이나 다른 형태의 채권으로 변환할 수 있다. 교환 가능한 채권의 보유자는 채권을 발행 회사와 다른 회사 주식으로 변환할 수 있다.
(b) 채권 재판매
재판매할 수 있는 증권의 소지자는 약속한 가격에 따라 이 증권을 증권 발행기관에 재판매할 권리가 있다.
(c) 채권의 상환
상환 가능한 채권의 발행인은 규정된 가격으로 채권 소유자로부터 채권을 되찾을 권리가 있다.
(4) 주식 (채권) 조정
이자율을 조정할 수 있는 영구 우선주의 이자율은 기준 국채 금리에 따라 분기별로 조정해야 한다.
(5) 연장/조기 약관의 혁신적인 제품.
국가개발은행 1 1 금융채무의 경우 기한은 3 년이고, 연장선택권이 있으며, 투자자는 3 년 만기 후 채권 기한을 2 년 더 연장할 것을 요청할 권리가 있다.
(6) 변동/채권 변동 금리 어음의 이자 지불은 참조 지수의 변화에 따라 달라진다.
(7) 채권 트리거/취소
옵션 입력: 옵션은 기본 자산의 가격이 일정 한도에 도달할 때만 적용됩니다. 기권을 도태하다. 옵션은 기본 자산 가격이 일정 한도에 도달할 때만 사라진다.
(8) 인터체인지
금리 교환과 통화 교환 제품은 교환 조항의 전형적인 혁신 제품이다.
봉인/보증 이자율 파생물의 상한과 하한금리는 전형적인 봉인/보증 조항이 있는 혁신적인 제품이다.
(9) 종속 옵션
지수 통화 옵션 어음 (1CON), 교차 지수 기본 어음 (CrosslndexBasisNote) 등의 제품.
제 5 조 제품 포트폴리오의 제품 혁신 포트폴리오 증가
서로 다른 용어들 앞에서, 우리는 많은 혁신적인 상품을 얻었고, 용어의 조합이 갈수록 많아지고 있다. 조합 계약 조항이 있는 혁신적인 제품의 몇 가지 예를 들어 보겠습니다.
예 8 계약 조건 조합이 늘어난 혁신 제품 중 상당수는 채권에 전환권, 환매권, 환매권, 환매권으로 구성되어 있다. 재판매 및 롤오버할 수 있는 단기 채권에는 재판매 가능 및 롤오버와 같은 조항이 포함됩니다. 전환 가능한 우선주의 소유자는 우선주를 보통주로, 발행인은 전환 가능한 채권으로 변환할 수 있습니다. 현재 수익 옵션 어음에는 상환 가능, 재판매 가능, 전환 가능 등 세 가지 유형의 조항이 포함되어 있습니다.