1. 금리변화가 환율에 미치는 영향
첫째, 금리정책은 경상수지에 영향을 미쳐 환율에 영향을 미친다. 금리가 오르면 신용긴축, 대출감소, 투자 및 소비감소, 물가하락 등으로 인해 수입이 어느 정도 억제되고, 수출이 촉진되고, 외환수요가 감소하고, 외환공급이 늘어나며, 환율이 하락하고, 현지 통화 환율이 상승합니다. 금리가 오르는 것과 반대로 금리가 떨어지면 신용이 늘어나고 화폐공급(M2)이 늘어나 투자와 소비가 촉진돼 물가가 오르는데, 이는 수출에는 도움이 되지 않지만 수입에는 도움이 된다. 이 경우 외환수요가 증가해 환율은 상승하고 자국통화환율은 하락하게 된다. 여기에서는 금리-환율 메커니즘의 전달효과를 설명하기 위해 위안화 금리 인하를 예로 들어보겠습니다. 금리가 하락하면 국내 수요가 증가하고 수입 수요도 증가하여 위안화 환율이 하락합니다. ; 수입 수요 증가와 인플레이션율 상승으로 인해 위안화 가치 하락에 대한 기대가 높아졌습니다. 기업의 수입은 증가한 반면 수출은 감소했으며, 자본 유출도 증가하여 위안화 환율이 하락했습니다. 실질이자율 하락으로 환율은 상승하고 위안화 환율은 하락했다. 실제로 위안화 환율 하락의 효과는 확장적입니다. 한편으로는 외국 상대 가격 변화의 영향으로 인한 위안화 환율 하락은 다음과 같은 승수 효과로 인해 국민 소득을 여러 배로 늘릴 것입니다. 수출 확대; 위안화 환율 하락은 소득 재분배 효과와 자산 효과를 통해 내수 감소를 가져오는 동시에 수출 기업의 이익과 수입품 가격을 증가시킵니다. 상승하여 전반적인 물가 수준을 상승시킵니다. 즉, 위안화 금리 인하는 위안화 환율 하락을 가져오고, 이것이 총수요에 미치는 영향은 두 배로 커집니다.
둘째, 국제 자본 흐름에 영향을 미쳐 환율에 간접적으로 영향을 미칩니다. 한 나라의 이자율이 오르면 국제자본이 유입되어 자국통화에 대한 수요와 외환공급이 증가하여 자국통화환율은 상승하고 환율은 하락하게 된다. 또한, 한 국가의 이자율 상승은 국제 자본 유입의 증가를 촉진하는 반면, 자본 유출의 감소는 국제수지 적자를 감소시키고 자국 통화 환율의 상승을 지원합니다. 금리가 상승하는 것과 반대로 금리가 하락하면 국제자본유출이 발생하여 외환수요가 증가하고 국제수지 흑자가 감소하여 환율이 상승하고 자국통화환율이 하락할 수 있습니다.
2. 환율 변화가 금리에 미치는 영향
환율 변화가 금리에 미치는 영향도 간접적입니다. 즉, 국내 물가 수준과 단기 자본 흐름에 영향을 미쳐 금리에 간접적으로 영향을 미칩니다.
우선, 한 국가의 환율이 하락하면 수출을 촉진하고 수입을 제한하는 데 유리하며, 이는 수입품의 가격을 상승시켜 전반적인 물가 상승을 촉진하여 내수 증가를 유발합니다. 물가수준이 하락하여 실질이자율이 하락하게 된다. 이러한 상황은 채무자에게는 유리하고 채권자에게는 불리하며, 차입자금의 수급 불균형을 초래하고, 이는 결국 명목이자율의 상승으로 이어진다. 한 국가의 환율이 오르면 금리에 미치는 영향은 위와 정반대입니다.
둘째, 한 국가의 환율이 심리적 요인의 영향으로 하락할 때 사람들은 통화 가치 하락에 대한 기대의 영향으로 단기 자본으로 인해 해당 국가의 환율이 추가 하락할 것으로 기대하는 경우가 많습니다. 국내 자본 공급의 감소는 현지 통화 이자율을 상승시킬 것입니다. 현지 통화 환율이 하락한 후 사람들이 환율이 반등할 것이라는 기대를 갖게 되면, 이 경우 위 상황과 반대되는 변화, 즉 단기 자본 유입이 증가하고 이에 따라 국내 자본 공급도 증가할 수 있습니다. 이로 인해 현지 통화 이자율이 하락합니다. 한 나라의 환율이 하락하면 그 나라의 교역조건이 좋아질 수 있고, 그 나라의 교역조건이 좋아지면 그 나라의 외환보유고가 늘어나게 된다. 다른 조건이 변하지 않는다고 가정하면 외환보유고가 증가하면 국내 자본공급이 증가하고, 자본공급이 증가하면 이자율이 하락하게 된다. 반대로, 한 국가의 환율이 상승하면 해당 국가의 외환보유고가 감소하여 국내 자본공급이 감소하게 되고, 자본공급 감소는 이자율에 영향을 미쳐 이자율을 저하시키는 원인이 됩니다. 증가.