미국의 양적완화 통화정책이 우리나라에 미치는 영향에 대한 간략한 논의
더 강력한 경제 회복을 촉진하고 디플레이션 출현을 피하기 위해 연준은 다음과 같은 조치를 발표했습니다. 새로운 양적완화 통화정책은 경기부양을 위해 2011년 중반까지 총 6000억달러 규모의 장기국채를 매입하고, 채권자산에서 인출한 자금은 성숙기에 따라 대차대조표에 재투자하기로 했다. . 연준이 2008년 12월부터 2010년 3월까지 1조7250억달러 규모의 자산을 매입한 뒤 양적완화 정책을 채택한 것은 이번이 두 번째다.
미국이 전례 없는 양적완화 정책을 도입하면서 중국은 소극적으로 미국의 조정을 따라갈 수밖에 없었다. 중국이 미국과 세계의 양적완화 정책을 따르지 않는다면 위안화는 더 큰 절상 압력을 받고 더 많은 자본 유입을 가져올 가능성이 높습니다. 중국의 외환보유고가 다시 가속화되고 있고, 위안화 절상 압력이 커지고 있으며, 과잉 유동성이 다시 발생해 물가가 상승할 가능성이 있습니다.
1. 양적완화 통화정책이란 무엇인가요?
원래의 양적완화 통화정책을 양적완화 통화정책이라고도 합니다. 흔히 "돈 인쇄 금지"라고도 알려져 있으며, 한 국가의 통화 당국이 시장 금리를 낮추고 경기를 활성화할 목적으로 대량의 돈을 인쇄하거나 국채 또는 회사채를 매입하는 등 과잉 자금을 시장에 투입하는 것을 말합니다. 경제 성장. 이 정책은 일반적으로 전통적인 통화정책이 경기를 활성화하는 데 효과적이지 않을 때, 즉 유동성 함정이 존재할 때 비전통적 통화정책을 시행할 때 통화 당국이 채택합니다.
양적 완화 정책은 한편으로는 시장 자본 부족을 완화하고 경제 성장을 회복하는 데 도움이 되지만 장기적으로는 인플레이션의 숨겨진 위험을 내재하고 경기 침체를 초래합니다. 성장이 떨어지면 스태그플레이션이 발생할 수 있습니다. 또한, 양적완화 정책은 자국 통화의 상당한 평가절하로 이어질 것이며, 이는 국가의 수출을 촉진할 뿐만 아니라 관련 무역 주체의 경제 상황을 악화시킬 것입니다. 세계 경제 패권국인 미국의 경우 이러한 급진적인 양적 완화 통화 정책이 미국 자체와 세계 경제에 미치는 영향을 과소평가할 수 없습니다.
2. 양적 완화 통화 정책은 세계 경제에 어떤 영향을 미치나요?
(1) 양적 완화 통화 정책은 글로벌 인플레이션의 숨겨진 위험을 가져왔습니다.
양적완화 통화정책 본질적으로 실물경제의 수요와 분리되지 않은 채 화폐인쇄기를 이용해 시장에 유동성을 투입하는 정책이다. 시장신뢰가 부족하고 투자가 위축되는 경우 양적완화 통화정책을 통해 시장에 풀린 유동성은 인플레이션으로 이어지지 않습니다. 그러나 경기가 좋아지고 투자신뢰가 회복되면 과도한 유동성 풀림은 인플레이션으로 전환될 수 있습니다. 특히 미국의 경우, 미국 달러가 세계의 기축통화이고 세계 주요 상품의 가격이 미국 달러를 기준으로 결정되기 때문에 연준의 양적완화 통화정책 시행은 미국 달러의 급격한 평가절하로 이어져 새로운 경제 위기를 촉발할 것이다. 자원 가격 상승과 글로벌 인플레이션의 기반 마련.
(2) 양적 완화 통화 정책은 관련 거래 주체의 경제 상황을 악화시킵니다.
양적 완화 통화 정책의 가장 직접적인 징후 중 하나는 국가 통화를 크게 평가절하하는 것입니다. 이는 수출 산업에 도움이 되지만, 반대로 관련 경제의 통화 가치 상승으로 이어지기도 합니다.
(3) 연준의 대규모 국채 매입으로 인해 해당 부채 보유 국가의 외환 자산 가치가 감소합니다.
이번 금융 위기는 미국에서 시작되었지만 미국의 강력한 경제력과 미국 달러의 특수성으로 인해 미국 부채는 국제적 위상을 지닌 만큼 한때 안전자산으로 인기를 끌었습니다. 중국을 비롯한 많은 정부의 외환자산 중 미국 국채가 중요한 위치를 차지하고 있다. 연준이 미국 국채를 대규모로 매입하면 미국 국채 가격이 상승하고 수익률이 낮아져 해당 부채를 보유하고 있는 국가의 외환 자산이 큰 가치 하락 위험에 놓이게 됩니다.
3. 연준의 양적완화 통화정책이 중국 경제에 미치는 영향
연준의 양적완화 통화정책의 영향으로 단기 국제자본의 흐름이 2009년부터 중국 진출이 가속화되고 있다. 앞으로 연준이 금융시장에 대규모 유동성을 투입하면서 다양한 경로를 통해 중국 등 신흥시장으로 유동성이 유입될 전망이다. 동시에 미국 연방 기금 금리는 제로 금리에 가깝게 떨어졌습니다. 중국의 1년 예금 금리는 최근 4차례의 금리 인하 이후 미국 연방 기준 금리보다 훨씬 높았습니다. 중국과 미국은 단기적으로 금리를 인상할 예정이다. 금리 역전 상황은 계속될 것이다. 이러한 상황에서 단기적인 국제자본의 중국 유입 추세는 지속될 것이다.
그러나 미국 경제가 지속적인 회복세에 들어가면 연준은 점진적으로 양적 완화를 종료하고 통화 정책을 점차 긴축할 것이며 미국 대출 시장 금리와 연방 기금 금리는 상승할 것입니다. 이로 인해 달러 가치가 상승하고 일부 캐리 트레이드가 풀릴 것입니다. 미국 달러가 안정되고 강세를 보이고, 국채 금리가 오르고, 원자재 가격이 떨어지면 자산 거품이 터질 수 있습니다. 대량의 투기자금이 중국에서 빠져나와 자산가격의 급격한 변동을 초래하고 중국의 금융안정에 막대한 숨은 위험을 초래하고 있습니다.
미국 달러 가치 하락과 단기 국제자본 유입 등으로 인해 위안화 절상 압력이 다시 부각되고 있어 중국 정부가 실질적인 절상 전략을 선택하기는 어려울 것으로 보인다. . 우선, 실질적인 가치 상승 방식에서는 핫머니가 매우 짧은 시간 내에 가치 상승의 혜택을 얻을 수 있으며, 핫머니 이익에 소요되는 비용이 크게 절감됩니다. 둘째, 균형환율점을 찾기가 어렵고, 적절한 절상수준을 계산할 수 없다. 상당한 절상 전략을 채택하면 위안화 환율이 오버슈팅될 가능성이 높으며, 자본 흐름 역전 위험이 매우 높거나, 일회성 상당한 절상 수준으로 올라가지 않으면 다음 번에 대한 기대가 있을 수 있습니다. 이로 인해 과도한 핫머니 유입이 발생하게 됩니다. 상황이 어떠하든 대규모 자금 유입과 유출이 발생하고 거시금융 리스크가 발생할 수 있습니다. 더욱이, 급격한 평가절상은 수출 지향 기업에 더 큰 영향을 미칠 것이며, 경제는 급격한 하락을 겪을 수 있으며, 이는 심각한 실업 문제로 이어질 수 있으며, 이는 중국 경제의 소극성, 국내 생활비 증가 및 하락으로 이어질 수 있습니다. 사람들의 삶의 행복 지수.