하나는 위안화 절상에 관한 것이고, 외환보유액은 줄어든다. 인민폐가 달러에 대해 평가절상되면 중국의 외환보유액이 줄어들 것이라는 관점이 있다. 이런 이해가 정확합니까? 나는 이런 이해가 적절하지 않다고 생각한다. 외환보유액이 줄어드는지 여부는 네가 선택한 화폐로만 측정할 수 없다. 달러화에 대한 평가절하 통화를 선택하면 외환보유액이 늘어난다. 외환보유액의 변화는 인민폐의 가치에 달려 있지 않고 외환보유고의 통화와 수량에 달려 있다. 예를 들어 중국의 외환보유액은 주로 달러 자산이다. 만약 달러 구매력과 달러 자산 가격이 떨어지지 않는다면 외환보유액은 줄어들지 않을 것이다. 달러 구매력과 달러 자산 가격이 하락하면 외환보유액은 줄어든다. 국가가 외환보유액을 관리하는 관점에서 볼 때, 외환보유액의 축소 여부를 측정하는 것은 주로 내적 가치가 아니라 외적 가치에 달려 있다. 국내 주민에게는 다르다. 위안화 절상은 외환을 살 가치가 있지만, 외환을 파는 것은 가치가 없다. 중앙은행의 경우, 위안화 절상 후 외환을 매입하여 석방한 인민폐가 상대적으로 적기 때문에 중앙은행이 개입을 취소하는 압력을 경감했다.
둘째, 인민폐가 달러에 대해 평가절상되어 인민폐가 값어치가 되었다. 이것도 그럴듯한 결론이다. 현재 우리 나라 인민폐는' 외승내 비하' 의 특징을 보이고 있다. 인민폐가 달러에 대한 평가절상으로 인민폐는 더 값어치가 되었다. 즉, 인민폐의 해외 구매력이 증가했지만, 국내에서의 구매력은 사실상 감소했다. 즉, 인민폐를 달러로 환전하여 해외에서 달러로 소비하거나 투자해야 인민폐가' 진짜 값어치' 가 된다는 것이다. 대부분의 일반인에게 대외 거래는 없다. 인플레이션으로 인민폐는 값어치가 되는 것이 아니라 오히려 더 값어치가 없게 되었다.
셋째, 인민폐의 달러 가치 상승은 물가 억제에 유리하다. 이 문제는 일방적으로 봐서는 안 된다. 일반적으로 위안화의 달러화에 대한 평가절상은 미국에서 같은 달러화 제품을 수입하는 데 필요한 위안화의 양을 줄일 수 있기 때문에 수입제품의 위안화 정가가 낮아질 것으로 보고 수입상이 독점업체라는 것을 배제한다. 만약 수입상이 독점 제조업자라면, 수입 상품의 가격이 반드시 하락하는 것은 아니다. 또한 인민폐는 유로화에 대한 평가절하이다. 유럽에서 수입하면 유로로 가격을 정하고 수입품의 인민폐 가격은 반등하지 않는다. 유럽에서 수입하는데 달러로 가격을 책정하는 것이 관계가 있습니까? 괜찮아요. 유럽 제품은 모두 유로로 가격을 책정하기 때문입니다. 미국 달러로 계산하면 미국 달러로 표시된 유럽 제품 가격도 오르고 수입업자가 지불하는 달러도 그에 따라 증가할 것이다. 게다가, 중국이 달러로 가격이 책정된 제품을 수입할 때 수입상이 지불한 달러 금액은 줄어들지 않았다. 수입상은 인민폐로 달러를 사야 했다. 인민폐가 달러화에 대한 평가절상으로, 동등한 금액의 달러를 구매하여 지불하는 위안화 금액은 감소할 것이다. 수입상이 위안화 절상의 혜택을 받았지만 국가가 외환을 수출업자에게 팔았고, 손실은 정부 머리에 떨어졌다. 인민폐는 자유환전이 아니기 때문에 직접 대외지불이 불가능합니다. 현재 국제 유가 상승, 위안화 평가절상은 유로화, 엔 등 통화가 달러화에 대한 평가절상처럼 유가 상승을 헤지할 수 없다. 인민폐는 국제화폐가 아니기 때문이다. 국내 수입상이 받는 환차수익은 사실상 국가가 주는 보조금과 맞먹는다. 국가가 당신에게 외화를 싸게 팔기 때문이다.
넷째, 인민폐의 달러화에 대한 평가절상이 투기자본 유입을 끌어들이는지 아니면 투기자본 유입을 막았는가. 미국의 서브 프라임 모기지 위기로 인해 미국은 금리를 계속 인하하고, 달러는 계속 하락하고, 인민폐는 달러에 대해 평가절상했다. 인민폐가 달러화에 대해 매년 10% 상승한다면 투기자본이 1 년 동안 유입되어 아무것도 하지 않아도 10% 이상의 수익을 얻을 수 있다면 투기자본에 매우 매력적이다. 실제로 투기자본 유입을 끌어들이는 것은 위안화 절상의 추세와 기대이다. 위안화 절상 기대를 없애고 위안화 절상 압력을 완화하기 위해 인민폐를 한 번에 대폭 절상해야 한다는 의견도 있다. 그러나 일회성 대규모 평가절상은 국내 투기자본의 빠른 수익을 초래할 수 있다. 투기자본이 계속 유입되는 것을 막을 수 있을지는 인민폐의 대규모 평가절상이 위안화 평가절상 기대를 해소할 수 있느냐에 달려 있다. 기대를 없앨 수 있다면 위안화 절상 완화에 도움이 된다.
다섯째, 뜨거운 돈 유입에 의지하여 주식시장의 자신감을 회복한다는 주장이 있다. 현재 위안화 절상이 가속화되고, 투기자본이 꿈틀거리며 중국 시장을 노리고 있다. 어떤 사람들은 뜨거운 돈 유입이 주식 시장을 자극하는 데 도움이된다고 생각합니다. 이런 관점은 갈증을 해소하는 것과 약간 비슷하다. 이른바' 뜨거운 돈' 이란 국제금융시장의 단기 투기자본이다. 그 목적은 다른 나라의 금융시장 금리 환율 자산가격 책정의 차익 공간을 이용하여 이익을 얻거나, 이 나라의 자산가격을 계속 올리고, 고위직에 이르러 다시 이익을 얻는다면 반드시 이 나라의 금융시장을 교란시키는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자산가격, 자산가격, 자산가격, 자산가격, 자산가격, 자산가격, 자산가격) 일반 투자자들에게 주식시장의 건강한 발전은 투자자 이익의 기초이며 투기자본으로 인한 주식시장의 번영은 짧다. 일단 이윤이 도망가면, 결국 감옥에 갇힌 사람은 일반 투자자이다.
외환 개혁 이후 위안화 절상에 관한 일부 화제는' 위안화 절상, 중국 외환보유액 축소, 인민폐가 더 값나가는 것' 등 사람들의 관심을 끌었다. 위안화 절상에 관한 이슈를 분석한 후, 필자는 경제현상 자체가 종종 복잡하며 구체적인 분석이 필요하다고 생각했고, 사람들은 종종 이러한 현상의 본질을 이해할 수 없었다. (참조)