미국 경제 위기가 중국에 미치는 영향
주로 자본 시장에 미치는 영향입니다. 중국 외환보유액 축소에 미치는 영향은 국내 일부 금융기관의 실적에 영향을 미쳤다. 중국이 일부 미국 회사의 채권을 보유하고 있고 미국 회사가 파산에 직면해 있다면, 이 부분 대출은 회수할 수 없는 위험이 있다는 것은 말할 필요도 없다. 결국, 일부 채권은 무담보 채권이므로, 관련 부서는 관련 손실에 대해 상응하는 준비를 해야 한다.
우리나라가 예년에 외국 채권을 보유하는 비율은 국제투자총자산의 10% 보다 낮다. 대출을 고려하면 이자율은 13.5% (2007 년), 17.9% (2006 년),15.4% (; 국제 포지션 자산은 주로 외환이다. 창고 총자산의 66.8% (2007 년), 64.9% (2006 년), 67% (2005 년), 65.6% (2004 년) 를 각각 차지했다. 국제투자의 자산부채율은 각각 35.6% (2007 년), 38.6% (2006 년), 39.6% (2005 년), 40.7% (2004 년) 였다. 위의 데이터를 종합해 보면 우리나라가 외환보유액에 대한 관리가 신중하고 꾸준한 투자태도를 유지해 왔으며 합리적이고 효과적인 위험관리를 실시하고 있음을 알 수 있다. 따라서, 우리는 미국이 신용위기가 발발했다고 생각하는데, 설령 국미대투항이 도산하더라도 중국 외환보유액에 미치는 영향은 상대적으로 제한적이라고 생각한다. 그러나 달러 요인을 고려하면 중국 외환보유액은 달러 등 평가절하 요인의 영향을 크게 받는다. 결국 중국의 외환은 대부분 외환의 형태로 존재한다.
이와 동시에, 일부 국내 은행들은 미국에서도 이런 회사 채무를 가지고 있다. 따라서 현재 우리는 국내 외환보유액에서 채권이 차지하는 비율과 외관국이 보유한 채무 유형, 미국, 심지어 유럽 국가의 일부 국내 은행이 보유한 채권의 수와 속성을 이해해야 한다.
또 한 가지 주목할 만한 점은 외국투자은행이 파산하면 글로벌 투자조합에서 자산의 위치를 결산할 수 있다는 점이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 외국투자은행, 외국투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행) 중국의 금융자산이 그들의 포트폴리오의 일부라면, 이들 금융자산을 매각하면 국내 자본시장의 긴장이 심화될 수밖에 없고, 최근 홍콩 주식시장의 폭락은 이와 큰 관계가 있어야 한다. 다행스럽게도 중국의 자본 시장은 외부에 개방되지 않았다. 나는 이로 인해 큰 영향을 받지 않을 것이며, 대부분 심리적인 영향을 받을 것이라고 믿는다.
현재 65 개 QFII 의 실제 규모는 654.38 달러+00 억 6700 만 달러이다. 만약 미래의 레먼이 정식으로 파산하여 청산한다면, 그 주식에 대한 처리는 일부 주식에 영향을 미칠 것이다.
QFII 중창의 주식은 대부분 양질의 주식이라는 점을 감안하면 회사의 기본면이 변하지 않으면 QFII 가 대량 매각되어 투자자들이 개입할 수 있는 좋은 시기라고 믿는다. 지난주 철의 동향에 따르면 일부 자금은' 사람이 나를 버리고 가져간다' 는 투자 전략에 따라 중철 HA 주와 A 주에 머물고 있다.
● 간접적 영향:
주로 중국의 실물경제에 미치는 영향입니다. 미국 서브프라임 모기지 위기는 미국 경제 위기로 진화했고, 이른바' 백년 한 번' 이라는 경제 위기는 미국 같은 나라의 경제에 큰 영향을 미쳤다. 동시에, 유로존 경제의 경제도 심각한 영향을 받을 것이다. 중국 금융시장이 완전히 개방되지는 않았지만 중국 경제는 현재 대외 의존도가 60% 에 달하며 국내 수출이 가장 많은 곳은 유로존과 미국 등 선진국이다. 수출국 경제가 크게 하락하면 국제 수요의 급격한 하락은 필연적으로 중국의 수출에 영향을 미칠 것이며, 국내 월간 수출 데이터는 이러한 추세를 설명하고 있다. 그러나 중국 경제의 주요 특징 중 하나는 수출이 국내 투자를 끌어들여 국내 GDP 의 급속한 성장을 촉진하는 것이다. 수출에 문제가 생기면 국내 고정자산 투자는 분명히 영향을 받을 것이며, 국내 경제는 의심할 여지 없이 크게 반락할 것이다. 표면적으로 볼 때 중국의 GDP 는 아직 승천 공간이 크다. 중국의 내수가 아직 완전히 활성화되지 않았기 때문에 앞으로 국내 소비를 확대함으로써 경제 발전을 이끌어 낼 잠재력이 크다. 그러나 현재로서는 이런 경제 발전 추세를 보는 데 시간이 오래 걸릴 것이다.
첫 번째 이유: 중국의 산업 구조는 중국이 여전히 세계 공장에 있는 지위를 결정하고 서방 선진국을 위해' 아르바이트' 하는 상태에 있다. 현재 중국의' 아르바이트' 수입, 즉 미래 수출 수입이 타격을 입은 것은 분명하다. 동시에, 현재 중국 경제 성장은 서구 선진국 경제에 더 탄력이 있고, 서구 선진국 경제의 소폭 성장은 중국 경제 성장을 크게 이끌어 낼 것이라는 자료가 있다. 반면 서구 국가 경제가 약간 하락하면 현재 국내 경제에 큰 부정적인 영향을 미칠 수밖에 없다. 미국과 유로존은 중국 무역 흑자의 주요 원천이다. 일단 서구 선진국이 쇠퇴하면 중국 수출에 비교적 큰 타격을 줄 것으로 예상된다.
두 번째 이유: 아직 내수를 자극하여 중국 GDP 성장을 자극할 때가 아니다. 현재 우리나라의 1 인당 가처분소득은 아직 비교적 낮기 때문에, 아직 자유롭게 생활을 즐길 수 있는 조건에 이르지 못했다. 특히 인플레이션이 높은 경제민감기에 맹목적으로 내수를 자극하는 것은 현명하지 못하다.
이유 3: 국내 산업 고도화와 산업 구조 조정에는 시간이 걸린다.
이유 4: 국내 일부 업종은 현재 과잉 생산의 난감한 국면에 직면할 수 있다. 초기 국내 통화정책이 느슨해져도 일부 기업의' 급박한' 상황만 완화될 뿐, 단기간에 시장이나 실물경제에 자금을 주입하는 통화정책은 내놓지 않을 것으로 보인다.
요약하면, 우리는 세계 경제 성장이 미국 경제 위기로 인해 둔화되거나 심지어 마이너스일 경우 중국 경제가 현저히 하락할 것이라고 판단한다. 현재 국내 부동산 업계의 부진을 감안하면 중국의 경기 하락이 오래 지속될 것으로 믿는다.
2008 년 이래 국가는 상반기 국내 인플레이션을 통제하기 위한 정책을 많이 제정했지만 부동산 업계를 우선적으로 고려하지 않은 것 같다. 그 이유는 다각적이어야 한다. 첫째, 정부가 오랫동안 기대해 온 부동산 가격이 드디어 하락했다. 이는 양성 콜백으로 여전히 통제 중이다. 둘째, 상반기에 내놓은 주택 시장에 대한 몇 가지 정책에서 볼 수 있듯이 부동산 산업에 대한 정부의' 애매한' 태도는 집값이 폭락하는 것을 원하지 않지만, 한편으로는 집값 하락을 막기 위해 나서는 것은 국민의 부담을 줄일 수 있을 뿐, 예를 들면 세금 징수점을 올리는 것과 같다. 자영업자 관리비와 장터 관리비 징수를 중단하다. 정부가 중국 국민의 부담을 덜어주기 시작했다는 것을 알 수 있다. 즉, 다른 방향으로 인민의 가처분소득을 높이려는 시도라는 중요한 부분이다. 물론, 이것은 중국 부동산 시장을 안정시키는 데 매우 중요한 역할을 할 것이며, 중국 부동산 업계의 강성 수요를 활성화시켜 중국 부동산 시장의 안정에 도움이 될 것이다. 중국 금융시장과 실물경제를 안정시킬 수 있습니다. 1. 중국의 경제 성장 속도가 현저히 둔화되었다.
금명 2 년 동안 중국 경제 성장 둔화가 대세의 추세가 될 것이며 수출과 고정자산 투자 둔화는 필연적인 추세다. 아시아 개발은행이 6 월 16 일 발표한 연례 보고서' 아시아 발전 전망 업데이트 2008' 에 따르면 2008 년 중국 경제 성장률은 2007 년 1 1.9% 에서/KLOC 로 떨어질 것으로 예상된다. 2009 년에는 중국의 경제 성장률이 9.5% 로 더 떨어질 것이다. 주된 이유는 다음과 같습니다.
(1) 미국 경기 침체로 수출 증가율이 예상보다 훨씬 둔화되었다.
(2) 인플레이션율 상승은 정부가 더욱 엄격한 통화정책을 채택할 수 있도록 하고, 고정자산 투자 증가율이 둔화되고, 기업 도산 조류가 나타나고, 산업이익 증가가 크게 둔화될 것이다.
③ 신용 긴축 하의 부동산 시장 냉각은 2008 년보다 더 심각한 위기를 초래할 수 있다.
(4) 거시 통제 하에 부동산, 철강, 시멘트, 알루미늄 합금, 자동차 업계의 투자 증가율이 둔화되었다.
⑤ 매년 신규 취업은 10 만명을 완성하기 어렵다. 농민들이 잇달아 고향으로 돌아가 농사를 짓고, 농촌의 보이지 않는 실업이 크게 증가하였다.
⑥ 내년 유가와 전기 가격이 더 인상될 수 있는 전도 요인으로 인해 2008 년 중국 CPI 상승폭 예측은 이전의 5.5% 에서 7% 로 인상될 것으로 예상된다. 2009 년 예측치가 2008 년 4 월 5% 에서 5.5% 로 인상됐다.
⑦ 주민 소비 증가율이 하락하고 소비로 경제 성장을 이끌어가는 것은' 그림의 떡으로 허기를 채우는 것' 과 같다. 소득 불안정성의 증가, 주식시장의 부정적 부의 효과, 도시와 농촌 주민의 소득 격차가 더욱 확대되어 주민들의 소비 욕구를 억제했다.
● 미국 경제 위기가 중국 은행 산업에 미치는 영향.
중앙은행의 통화정책은 딜레마이다.
현재 중앙은행 통화정책은' 보성장' 과' 인플레이션 통제' 사이에서 딜레마에 처해 있다. 세계 경제 위기 하에서 중국의 경제 성장은 억제되었고, 성장 둔화는 불가피하다. 그러나 10 년의 지속적인 고속 성장으로' 급제동' 은 대량의 기업이 도산하고 취업난으로 이어지며 사회 안정과 조화에 영향을 미칠 수 있다. 통화정책의 완화는 이미 심각한 PPI 와 CPI 를 더욱 범람시켰다. 증명 15 가 발표한' 양율' 은 시장의 배은망덕함을 감소시켰다. 마찬가지로, 인민폐가 달러에 대해 계속 평가절상할지 평가절하할지는' 딜레마' 의 선택이다.
운영 효율성을 높이기가 어렵다.
주요 원인:
① 경제 하행, 은행 사업 확장 공간 축소;
(2) 주민 소득 불안정성 증가, 통화 긴축 정책 하에서 예금의 대량 증가와 대출 증가 감소의 모순이 두드러지고 대출 기준 금리가 0.27% 포인트 인하된다.
(3) 경제 하행은 업종과 기업의 파산을 가져오고, 은행의 부실 대출 반등 압력이 크다 (예: 부동산 대출, 아래 구체적인 분석).
(4) 자산 거품이 터지자 은행 담보물이 크게 줄고 대출 담보율이' 경계선' 을 넘어 제 2 상환원을 잃었다. 부동산 담보, 토지 담보, 주식 담보 등의 대출이 가장 두드러진다.
⑤ 미국 후순위 채무나 대출을 가지고 파산한 미국 회사에 대한 손실. 중국은행그룹 * * * 리먼 브라더스 지주회사와 그 자회사가 발행한 채권 7562 만 달러를 보유하고 있습니다. 중국공상은행이 리먼에게 5 천만 달러의 대출을 빌려줬습니다. 중국 초상은행 리 먼 8000 만 달러 빌려 줬;
⑥ 중국 상업은행의 2008 년 해외 인수와 투자가 위기로 심화되면서 과거의' 베끼기' 행위가 현재의' 일시적' 결과로 바뀌었다. 골드만 삭스의 예측에 따르면, 2009 년 HDC 중자은행의 홍콩 이윤은 약 4 ~ 8% 감소할 것으로 예상된다. 소형 주식제 A 주식은행 이윤이 8%- 13% 하락했다.
중앙 은행의 모든 원조는 "실패" 할 것이다.
지난 이틀 동안 미국 연방 준비 제도 이사회 주도의 글로벌 중앙은행과 금융감독기관은 그들의 마력을 과시하고 금융체계에 3000 억 달러 이상의 유동성을 주입했다. 최근 2 일 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 환매 협의를 통해 6543.8+020 억 달러를 지속적으로 시장에 주입해' 965.438+065.438+0' 이후 최대 규모의 자본 투입이다. 미국에 이어 유로존, 영국, 일본, 호주, 스위스 등 많은 중앙은행도 지속적인 출자 조치를 취했다. 아시아에서는 중국과 대만성이 잇달아 예금준비율이나 대출금리 인하를 발표했고 인도네시아는 밤새 환매 금리 인하를 발표했다.
그러나, 각국 중앙은행의 노력은 즉각적인 효과를 거두지 못했다. 도지, 스탠다드푸르 500, 나스닥, 유럽 주식시장, 런던 주식시장이 모두 하락하면서 상하이와 심천 A 주 금융주가 매도 압력이 심하고 상증종합지 10 년 원가선도 위태롭다. 투자자들의 자신감이 빙점으로 떨어지면 어떤 구제 조치도 무거운 매도 압력 하에서' 우담화' 의' 녹색 풍경' 이 될 것이다. 그러나 적극적인 재정정책이 필요하다. 오늘 일방적으로 인화세를 징수하는 것은 좋은 구제 행위다. 투자자가 자신감을 잃은 후에는 도장세를 완전히 취소하는 것이 좋다.
● 미국 경제 위기가 중국 부동산 산업에 미치는 영향.
글로벌 경제 위기로 인한 경기 침체에서 중국 부동산업의 진정한' 겨울' 과 은행불량대출 위험은 2008 년 말과 2009 년 상반기부터 나타날 것으로 보인다. 미래 부동산업 거래량의 지속적인 하락, 주택 구입자의 신뢰 약화와 통화 보유 전망, 공실률의 지속적인 상승과 모금리의 하락으로 개발업자들이 현금 흐름 문제를 겪게 되고 은행업 부동산불량대출 위험이 크게 높아질 것으로 보인다.
골드만 삭스가 은행에서 65 개 부동산 업체에 대한 대출 기록 분석에 따르면 지난해 5438+ 10 월 부동산 시장 조정 이후 개발자 현금 흐름 부족 현상이 점차 드러나고 있다. 그러나, 개발업자들은 여전히 높은 금리로 국내외 민간 투자자들의 자금을 끌어들이고 있다. 현금을 모으기 위해 국내 거물급 스타 부동산 반케, 항대가 다투어 가격을 인하했다. 주강 삼각주 도시 집값이 눈에 띄게 하락세에 빠졌다. 특히 선전 광저우 혜주. 중국 정부기관은 6 월 16 일 지난 8 월 추적한 70 개 도시 집값 지수가 처음으로 링비 하락했고 상하이 지역은 0.2% 하락했다고 밝혔다. 현재 중국 각지의 집값 하락 현상이 갈수록 보편화되고 있어 부동산 투자가 더욱 위축되고 있다.
또한 상하이 부동산에 적극적으로 투자한 모건스탠리도 최고급 저택을 팔고 싶다. 최근 모건스탠리의 부동산 펀드는 상해에서 신천지의 65,438+000 여 채의 주택을 포함한 두 채의 저택을 경매했다. 또한 모건스탠리는 상하이 최고 건물인 상하이 글로벌 금융센터의 층을 사려다가 포기했습니다. (윌리엄 셰익스피어, 「깨어링」, 「킹」, 「킹」, 「킹」, 「킹」, 「킹」) 미국의' 경제위기' 와 결합해 모건스탠리가 중국 부동산을 경매하는 것은 잠재적인 유동성 위기를 위한 준비일 수도 있고, 일부 외자가 중국 부동산 시장을 철수할 준비가 되어 있다는 것을 시사할 수도 있다. 이는 한겨울 중국 부동산 시장에' 설상' 이 될 것이다
● 미국 경제 위기가 중국 철강 시장에 미치는 영향.
최근 금융사건의 경우 미국 연방 준비 제도 이사회, 유럽 중앙은행, 영국 중앙은행, 스위스 중앙은행이 6 월 6 일 금융시스템에 1800 억 달러 이상을 주입해 유동성 부족을 완화했다. 그러나 경감은 결국 경감일 뿐이다. 위기는 이미 발생했지만, 그것이 세계 경제에 미치는 부정적인 영향은 확대되고 있다. 부동산을 비롯한 각 업종은 모두 생산량과 수요의 하락에 직면해 강재에 대한 수요가 크게 위축될 것이다.
세계 최대 철강 생산국과 수출국으로서 2006 년 중국 철강 수출량은 4300 만 톤, 2007 년에는 6264 만 톤에 달했고 2008 년 6 월 ~ 8 월 철강 수출량은 4184 만 톤에 달했으며 전년 대비 325 만 톤 감소해 감소폭이 줄어든 것으로 집계됐다. 일단 철강 수출이 세계 철강 수요의 극심한 위축의 영향을 받으면, 반드시 중국 내 철강 생산능력을 새로운 수준으로 끌어올릴 것이며, 국내 철강 업계는 장기적인 하락에 직면할 것이다.
국제 경제 위기가 중국 철강 제품에 미치는 영향은 수출 타격뿐만 아니라 중국이 WTO 에 가입한 이후 중국 경제가 점점 세계화되고 있다. 세계 경제의 쇠퇴도 중국 경제의 발전세에 큰 영향을 미칠 것이다. 올 상반기 인플레이션을 억제하기 위해 정부의 정책은 통화 유동성을 강화하는 것이다. 국제경제위기가 중국 경제에 대한 억제가 갈수록 커지고 있지만 정부는 통화정책을 점차 완화했다.
거의 미국 3 대 투자 은행 중 하나가 인수되고, 한 명은 파산을 선언하고, 다른 한 곳은 파산 비상사태로 미국 정부가 800 억 달러를 투입하는 동시에 국내 중앙은행의' 금리 인상 행동' 이 상황에 따라 달라졌다. 9 월 15 일 중앙은행은 9 월 16 일부터 1 년 동안 위안화 대출 기준금리를 0.27% 포인트 인하하고 단기 멀티톤, 장기 저조한 원칙에 따라 기타 기한대출 기준금리를 적절히 조정하며 예금 기준금리는 변하지 않는다고 발표했다. 9 월 25 일부터 중국공상은행, 중국농업은행, 중국은행, 중국건설은행, 교통은행, 우편저축은행을 제외한 다른 예금류 금융기관 예금준비율 인하 1 0% 포인트, 원촨지진 중재해 지역 법인 금융기관 예금준비율 2% 포인트 인하.
과거와 마찬가지로, 정부 정책의 조정은 단지 경제 발전의 변화에 적응하기 위한 것이다. 이전의 금리 인상은 경기 과열을 막기 위한 것이었고, 이번 금리 인하는 경기 침체를 막기 위한 것이다. 불과 반년 만에 정책 변화가 이렇게 뚜렷해지면서 중앙이 국제경제위기가 중국에 미치는 큰 영향을 예견했다는 것을 알 수 있다.
이에 따라 저자는 국제경제위기가 중국에 미치는 영향이 크기 때문에 중앙정부는 경제 과열을 유지하기 위해 두 가지 비율을 여러 차례 올려야 하기 때문에 갈수록 심각해지는 경제위기를 극복하기 위해 여러 차례 인하해야 한다고 단언했다.
국내 철강 제품의 생산 판매 수요에 있어서,' 양율' 의 하락은 의심할 여지 없이 좋은 일이다. 하지만 하류 부동산 가전제품 기계 제조 등 철강 수요업계의 불황으로' 양율' 의 인하 폭은 거의 무시할 수 있다. 최근 전국 각지의 부동산 가격 하락이 뚜렷하다는 것은 잘 알려져 있다. 하행 통로가 형성되면 단기간에 시장 신뢰를 회복하기가 어렵다. 국제 경제 위기의 영향으로 중국의 개발상, 부동산 투기단, 주택 구입자들은 모두 부동산 투자에 대해 신중한 태도를 취할 것이다. 하루 종일 구호시를 외치는 개발자와 부동산 투기단, 유일한 목적은' 문제 해결' 이다. 계속 투자를 늘릴 수는 없다. 이것은 중국 부동산업이 상당히 오랜 기간 침체를 초래할 가능성이 높다.
부동산 산업 외에도 중국의 외향형 경제도 심각한 영향을 받을 것이다. 올해 중앙정부는 중국의' 수출구동형' 경제를' 내수구동형' 경제로 바꿀 것을 제안했지만, 현재 중국은' 수출구동형' 경제다. 현재의 국제 경제 위기가 정말로 1923 의' 대공황' 으로 변한다면 중국의 수출 위주의 기업들은 큰 타격을 입을 것으로 예상된다.
우리 모두 알고 있듯이, 철강의 수요는 모든 업종과 관련이 있으며, 몇 대 업종의 위축이 철강 수요에 미치는 영향은 상상할 수 있다. 따라서 필자는 국제경제위기의 맥락에서 중국 철강업계가 1 ~ 2 년의 불황기에 직면할 것이라고 생각한다.
● 미국 경제 위기가 중국 해운 업계에 미치는 영향.
해운업은 전체적으로 주기적인 산업이다. 최근 몇 년 동안 해운시장의 고기업은 선주에게 대량의 선박 주문을 증가시켰고, 수요의 하락에도 불구하고 해운업을 하행주기에 접어들게 하기에 충분했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 해운업, 해운업, 해운업, 해운업, 해운업) 하지만 CICC 거시그룹이 중국과 글로벌 경제의 미래에 대해 더욱 비관적으로 생각하고 있는 가운데, 해운시장의 성연은 이미 지나갔고, 2008 년은 주기의 절정이 될 것으로 보고 있다. 건화물 시장: 주문량이 많기 때문에 3 ~ 4 년의 하행주기에 직면하게 됩니다. 현재 2009- 10 평균 BDI 5000,3000 포인트가 예상됩니다. 유조선 시장: 향후 3 년 하행주기는 20 10 반등만 있을 수 있으며, 완제품 유조선 운임 하행 속도는 원유 유조선보다 약간 낮을 것이다. 컨테이너 운송 시장: 2009 년에도 계속 부진할 것이며, 20 10 이 침체에서 벗어날 수 있을지는 여전히 유럽과 미국 경제 동향에 달려 있다. 해운주에 전체' 완주 대판' 등급을 부여하다. 향후' 구간 거래의 강주기와 약주기 방지' 를 제안한다. 사계절 계절성 성수기로 인한 주가 반등은 선적 기회가 될 것이다. 우리는 중국 원양, 장항유운, 중해발전, 중해집운의 이익 기대치를 각기 다르게 낮췄다. 동시에, 우리는 중해발전과 중원해운의 등급을' 추천' 에서' 신중한 추천' 으로, 중국 원양과 장항유운은 각각' 추천' 과' 신중한 추천' 에서' 중성' 으로 낮췄다.