키워드: 양적 완화 통화 정책 인플레이션 자산 거품
첫째, 미국의 양적 완화 통화 정책 조치
금융위기에 대응하기 위해 2009 년 3 월부터 20 10, 12 년 6 월까지 미국 연방 준비 제도 이사회 국채 인수를 발표했고 미국이 양적완화통화정책시대 (QE 1, QL 취해진 조치는 아래 표에 나와 있습니다.
통계에 따르면, 미국 연방 준비 제도 이사회 들은 양적 완화 통화 정책을 구현 하 여 금융 시장에 유동성을 많이 주입 하 고, 단기 채권을 구입, 낮은 이자율을 유지, 금융 대출 비용을 절감, 대출 의도를 촉진 하 여 직접 실물 경제의 부채 관계에 개입 하 여 시장 회복을 촉진 합니다. 그러나 미국이 실시한 양적 완화 통화 정책은 세계 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
둘째, 양적 완화 통화 정책이 중국 경제에 미치는 영향
20 10 이후 우리나라의 거시경제는 비교적 무거운 인플레이션에 직면해 있다. 미국이 실시한 급진적이고 지속적인 양적완화 통화 정책은 의심할 여지 없이 외부에서 중국의 인플레이션 위험을 증가시켰다. 다음은 중국 경제에 미치는 영향이다.
1. 중국의 인플레이션 압력이 증가했다. 양적완화된 통화정책에는 도미노 효과가 있다. 미국 통화 정책의 영향으로 단기간에 세계 주요 경제가 달러 가치 하락에 대응하기 위해 이 정책을 잇달아 채택할 것으로 보인다. 일단 이런 상황이 발생하면 글로벌 통화 평가절하로 이어질 수 있다. 양적완화의 통화정책을 미국 연방 준비 제도 이사회 시행하면서 글로벌 인플레이션이 촉발되면서 세계 경제의 회복에 새로운 충격을 주었다. 미국의 양적 완화 통화 정책은 달러 자산이 단기 국제 자본에 대한 흡인력을 약화시켰다. 위안화 절상 기대의 원동력 아래 대량의 단기 국제 자본이 중국에 유입되어 중국의 인플레이션 압력을 증가시켰다. 금융위기에 대응하기 위해 중국은 적당히 헐렁한 통화정책을 채택했고, 중국의 광의통화 (M2) 공급은 천천히 증가했다. 광의화폐의 증가는 의심할 여지 없이 화폐공급이 수요를 초과하고 인플레이션을 야기할 것이다.
중국 외환 보유고의 손실 위험이 증가했습니다. 중국 인민은행 자료에 따르면 20 10 연말에 중국 국가 외환보유액 규모 세계 1 위, 70% 의 외환보유액이 달러 자산으로 배치됐다. 현재 중국 외환보유액은 약 65438 달러+0 조 7000 억 달러다. 달러가 평가 절하되면 1% 중국의 외환 손실은 17 억 달러에 이를 것이다. 미국이 제 2 차 양적완화 통화 정책을 실시한 이후 인민폐가 달러화에 대한 평가절상으로 외환보유액의 구매력이 하락하고 줄어들었다. 앞으로 미국 연방 준비 제도 이사회 통화정책이 퇴출되면 미국은 대규모로 국채를 매각하고 국채는 계속 약해질 것이다. 국채의 최대 보유자로서 중국의 외환보유액은 헤아릴 수 없는 손실을 입게 될 것이다.
중국 자산 버블의 형성. 미국의 두 번째 양적완화 통화 정책의 출범은 중국이 수동적으로 미국을 따라 조정하도록 강요할 것이다. 달러를 따르지 않으면 인민폐가 더 큰 상승 압력을 받을 가능성이 높다. 글로벌 자금은 대규모로 중국으로 유입되고 유동성 과잉이 심화되어 국내 물가 수준을 높일 것이다. 만약 중국이 모방한다면, 가정과 금융기관이' 지렛대 제거' 능력을 갖추지 못했기 때문에 중국은 과도한 통화 공급과 유동성 과잉이 나타날 것이다. 중국이 미국의 통화정책을 따르든 안 따르든 유동성 과잉이 나타날 것이다. 만약 달러가 투기자 차익 거래의 목표가 된다면, 대량의 뜨거운 돈이 중국으로 유입될 것이다. 그러나 미국 연방 준비 제도 이사회 경제가 지속적인 회복 상태에 접어들고 달러가 오르면 미국은 양적완화 통화 정책에서 탈퇴할 수 있다. 대규모 차익 거래 활동은 필연적으로 달러 환류로 이어질 것이며, 달러는 점차 평가절하되고 인민폐는 평가절하에 직면해 중국은 자산 거품이 무너질 위기에 직면할 수 있다.
셋. 요약
이 글은 두 번째 양적완화 통화정책인 QE2 가 두 가지 가능한 결과를 가지고 있다고 보고 있다. 하나는 QE2 로 인한 통화증가가 주로 미국에 의해 소화되고 흡수된다는 것이다. 현재, 미국 은행 시스템은 이미 1 조 달러 이상의 유동성을 축적했다. QE2 가 장기 금리 인하를 통해 자산 거품을 생성하면 은행의 유동성도 빠르게 흘러나와 각종 투기를 쫓으며 거품과 인플레이션을 가중시킨다. 한편, QE2 로 인한 통화 증가는 기본적으로 미국의 소화에 흡수되지 않고 다른 나라로 흘러갔다. 장기 국채수익률이 떨어지면서 미국 투자자들은 해외 투자, 특히 신흥시장 경제를 대폭 늘려 이들 지역의 인플레이션과 자산 거품을 촉발시켰다.
현재의 상황으로 볼 때, 무슨 일이 발생하든 달러의 미래는 낙관적이지 않고 평가 절하 추세는 불가피하다. 취업을 확대하고 경제 성장을 촉진하기 위해 미국 연방 준비 제도 이사회 완화통화 정책은 새로운 달러 위기를 숨기고 있으며 신흥국들은 전례 없는 도전에 직면하고 있다. 중국도 미국의 양적 완화 통화 정책을 신중히 다루고 국내외 경제 정세에 따라 제때에 판단하고 효과적인 경제금융정책을 세워야 한다.