1. 공개 상담 및 흡수란 무엇입니까?
국무원의 비준을 거쳐 201711017 에서 한 달 동안 사회에 공개적으로 의견을 구하다. 의견을 구하는 과정에서 금융기관, 전문가 학자, 사회대중 등 각 방면에서 광범위한 관심을 받았다. 인민은행은 관련 부서와 함께 피드백에 대한 반복적인 연구와 신중한 결정을 내리고 과학적이고 합리적인 의견을 충분히 흡수하며 시장 영향 평가 결과와 함께 관련 조항을 다음과 같이 수정하고 보완했다.
표준화되지 않은 채권 자산 투자 방면에서' 의견' 은 표준화된 채권 자산의 핵심 요소를 명확히 하고 기한 일치, 한도 관리 등의 규제 조치를 제시하여 상업은행이 비정규 재고 규모를 질서 있게 낮추도록 유도했다.
제품 순화 관리와 관련하여' 의견' 은 자산관리 (이하 자금관) 업무가 본보수익을 약속하지 않고, 강성 환매의 인정과 처벌 기준을 명확히 하고, 시가로 투입된 금융자산을 장려하고, 일부 자산이 아직 시가로 측정할 수 있는 조건을 갖추지 않았다는 점을 감안하여 시장 수요를 고려하며, 일정한 조건을 충족하는 금융자산이 잔여 원가 측정을 할 수 있도록 허용해야 한다.
다층 중첩을 제거하는 데 있어서,' 의견' 은 동종 자산 관리 제품의 규제 기준을 통일하고, 감독부에 자산 관리 업무에 대한 동등한 접근을 요구하고, 자산 관리 제품의 동등한 주체적 지위를 촉진하고, 근원에서 다층 중첩 동기를 제거하도록 요구하고 있다. 동시에 중첩된 계층은 한 계층으로 제한되며 다중 계층 중첩 및 채널 업무를 금지합니다.
통일지렛대 수준에서' 의견' 은 시장 수요와 감당능력을 충분히 고려하고, 제품마다 위험 수준에 따라 서로 다른 채무 지렛대를 설정하고, 업계 규제 기준을 참조하여 등급을 허용하는 제품에 대해 서로 다른 등급 비율을 설정하였다.
합리적인 과도기를 설정하는 데 있어서 심도 있는 측정과 평가를 거쳐 의견원고에 비해' 의견' 은 과도기를 2020 년 말까지 연장하여 금융기관에 충분한 조정과 전환 시간을 제공한다. 과도기가 끝난 후 만료되지 않은 비표준 재고 자산에 대해서도 금융 기관이 대차대조표로 복귀하도록 유도하여 시장 안정을 보장할 수 있도록 적절한 조치를 취할 것입니다.
2.' 의견' 제정의 배경은 무엇입니까?
최근 몇 년 동안 우리나라 금융기관의 자산관리 업무가 급속히 발전하여 규모가 부단히 상승하고 있다. 20 17 말까지 교차 지분 요인을 고려하지 않고 총 규모는 이미 1000 억원에 달했다. 이 중 은행표 외 재테크 상품 잔액 22 조 2 조 원, 신탁회사 위탁자금 신탁 잔액 2 1.9 조 원, 공모기금, 사모기금, 증권사 자산관리계획, 기금 및 자회사 자산관리계획, 보험자산관리계획 잔액은 각각1/ 이와 함께 인터넷 회사, 각종 투자 컨설팅 회사 등 비금융 기관도 자산 관리 업무에서 활발히 활동하고 있다.
자산관리업무는 주민부의 관리 요구를 충족시키고, 금융기관의 수익성을 높이고, 사회융자 구조를 최적화하고, 실체경제를 지원하는 데 적극적인 역할을 했다. 그러나 유사한 자산 관리 업무 감독 규칙과 기준이 일치하지 않아 규제 차익 거래 활동이 빈번하고 일부 제품이 여러 층으로 중첩되어 위험 기준이 불분명하다. 자금지 모델은 유동성 위험을 함축하고 있으며, 일부 제품은 징신 통로가 되고, 강성 환매가 보편화되고, 정규 금융체계 밖에서 규제가 부족한 그림자 은행을 형성하고, 어느 정도 거시규제를 방해하고, 사회융자 비용을 늘리고, 금융 서비스 실체 경제의 품질과 효율성에 영향을 미치며, 위험의 업종 간, 시장 간 전도를 악화시킨다. 당 중앙, 국무원의 지도하에 중국 인민은행은 은보감회, 증권감독회, 국가외환관리국 등 부서와 함께 문제 지향을 견지하고, 감독 짧은판을 보완하고 감독 효과를 높이는 것부터 시작하며, 각 업종 금융기관의 자산관리 업무 발전과 감독 관행에 따라 이 의견을 제정한다.
의견의 전반적인 아이디어와 원칙은 무엇입니까?
"의견" 의 전반적인 아이디어는 자산 관리 제품 유형에 따라 통일된 규제 기준을 제정하고, 동종 자산 관리 업무에 대해 일관되게 규정하고, 공정한 시장 접근과 감독을 실시하고, 규제 차익 거래 공간을 극대화하고, 자산 관리 업무의 건강한 발전을 위한 좋은 제도적 환경을 조성하는 것이다.
"의견" 은 다음과 같은 기본 원칙을 따릅니다. 첫째, 위험을 엄격하게 통제하고, 재고 위험을 줄이고, 증가 위험을 방지하는 것입니다. 둘째, 서비스실체경제의 근본 목표를 고수하는 것입니다. 자산관리 업무의 기능을 충분히 발휘하고, 서비스주체경제의 투자융자 요구를 충분히 발휘해야 하며, 또한 엄격하게 규범적으로 유도해야 합니다. 자금이 현실에서 현실로 유출되는 것을 방지하고, 제품이 지나치게 복잡하여 업종 간, 시장 간, 지역 간 위험을 가중시키는 것을 방지해야 합니다. 셋째, 거시 건전성 관리와 미시 건전성 감독의 결합, 기관 감독과 기능 감독을 결합한 감독 이념을 고수하고 각종 금융기관 자산 관리 업무의 전면적 통일 범위를 실현하며 금융 소비자의 권익 보호를 강화하기 위한 효과적인 감독 조치를 취한다. 넷째, 목표 지향적인 문제 지향을 견지하고, 자산관리 업무의 다층중첩, 지렛대가 불분명하고, 차익이 심하고, 투기가 잦은 등 문제에 대해 통일된 규제 기준을 설정하고, 동시에 금융혁신의 장단점을 견지하고, 둘로 나누어 발전 공간을 남겨 두다. 다섯째, 적극적이고 온당하고 신중한 추진을 견지하고, 예방위험과 질서 있는 규제를 결합하고, 시장 감당 능력을 충분히 고려하고, 합리적인 과도기를 설정하고, 시장 소통을 강화하고, 시장 기대를 효과적으로 유도하는 것이다.
의견의 적용 범위는 무엇입니까? 어떤 기관의 어떤 제품이 포함되어 있습니까?
"의견" 은 주로 금융 기관의 자산 관리 업무에 적용됩니다. 즉, 은행, 신탁, 증권, 기금, 선물, 보험 자산 관리 기관, 금융 자산 투자 회사 등 금융 기관은 투자자의 위탁을 받고 수탁자의 재산에 대한 투자 관리를 합니다. 금융기관은 고객의 이익에 대해 성실한 신용과 근면한 의무를 이행하고 그에 상응하는 관리비를 받는다. 고객은 투자 위험을 감수하고 이윤을 얻는다. 금융기관은 합리적인 성과상을 받을 수 있지만 관리비에 포함돼 제품과 일일이 대응해야 한다. 자산 관리 제품에는 은행 비보본 재테크 상품, 펀드신탁, 증권사, 증권사 자회사, 펀드관리사, 펀드관리자회사, 선물회사, 보험자산관리기관, 금융자산투자회사가 발행한 자산관리제품이 포함됩니다. 금융관리부가 반포한 규칙에 따른 자산증권화 업무와 인적자원사회보장부가 반포한 규칙에 따라 발행된 연금제품은 이 의견에 적용되지 않는다.
비금융기관이 위법 위반으로 자산관리 업무를 전개하는 어지러운 이미지에 대해서도' 승인 없이 금융업무에 종사해서는 안 되고, 금융업무는 반드시 금융감독을 받아야 한다' 는 이념에 따라 비금융기관이 국가에 달리 규정되어 있지 않는 한 자산관리 상품을 발행하고 판매할 수 없다는 것을 분명히 제시했다. "국가가 따로 규정한 것 제외" 는 주로 사모투자기금의 발행과 판매를 가리킨다. 사모투자기금은 사모투자펀드에 관한 전문법, 행정법규를 적용한다. 명확한 규정이 없으면 본 의견을 적용한다. 창업투자기금과 정부가 출자한 산업투자기금의 관련 규정은 별도로 제정된다.
동사 (verb 의 약어)' 의견' 자산 관리 제품 분류의 근거와 목적은 무엇입니까? 제품 유형에 따라 규제의 주요 차이점은 무엇입니까?
자산관리제품분류와 동류제품에 통일감독규칙을 적용하는 것은' 의견' 의 기초이다. 의견' 은 두 가지 차원에서 자산 관리 제품을 분류한다. 첫째, 자금원에서 자금을 모으는 방식에 따라 공모 제품과 사모 상품의 두 가지 주요 범주로 나뉜다. 공모는 위험 식별과 감당력이 약한 공공 발행을 지향하며, 위험 유출성이 강하며, 투자 범위에서 사모보다 규제가 엄격하다. 주로 표준화된 채권자산과 상장주식에 투자하고, 법률법규와 금융관리부에서 별도로 규정한 경우를 제외하고는 미상장기업의 주식에 투자할 수 없다. 사모 상품은 위험 식별과 감당력이 강한 자격을 갖춘 투자자를 대상으로 발행된다. 규제 요구는 상대적으로 느슨하고 시장 주체의 자주권을 더욱 존중한다. 채권 자산, 상장 또는 거래할 수 있는 주식, 미상장 기업 지분 및 이익 및 기타 법률 규정 준수 자산에 투자할 수 있습니다. 둘째, 자금 운용을 보면 투자 성격에 따라 고정수익류 제품, 지분류 제품, 상품 및 금융파생제품, 혼합류 제품 4 대 범주로 나뉜다. 투자 위험이 높을수록 등급 레버리지 제한이 엄격해질수록 등급 비율 제한을 다르게 설정할 수 있으며, 각 제품에 대한 정보 공개 중점도 달라집니다.
위의 두 차원에서 제품을 분류하는 목적은 "형식보다 실질적으로 중요하다" 는 원칙에 따라 기능 감독을 강화하는 것이다. 실제로, 다른 산업의 금융 기관은 자산 관리 업무를 수행하고 기관 유형에 따라 다른 규제 규칙과 기준을 적용하여 규제 차익 거래를위한 공간을 만듭니다. 따라서 비즈니스 기능에 따라 자산 관리 제품을 분류하고 유사 제품에 대해 일관된 규제 기준을 적용할 필요가 있습니다. 두 번째는' 적절한 제품을 적절한 투자자에게 팔다' 는 이념을 관철하는 것이다. 한편으로는 공모와 사모는 각각 대중과 합격투자자 두 가지 다른 유형의 투자군에 대응하여 서로 다른 투자자의 적정성 관리 요구를 반영한다. 한편, 투자 성격에 따라 자산 관리 제품을 여러 유형으로 나누어 제품의 위험 등급을 구분할 수 있으며, 동시에 자산 관리 제품을 발행할 때 제품 유형을 명확하게 명시하도록 요구하면' 양머리를 걸고 개고기를 파는 것' 을 방지하고 금융소비자의 권익을 효과적으로 보호할 수 있다.
6.' 의견' 은 어떤 방면에서 금융기관이 자산관리업무를 전개하는 자질요구 및 관리책임을 강화합니까?
자산관리업무는' 남에게 부탁하고, 대인재테크' 의 금융서비스다. 고객의 합법적 권익을 보호하기 위해' 의견' 은 금융기관이 일정한 자질 요구 사항을 충족하고 관리 책임을 충실히 이행해야 한다고 요구한다. 첫째, 금융 기관은 자산 관리 업무 발전에 적합한 관리 시스템 및 관리 시스템을 구축해야 하며, 기업 지배 구조와 건전한 위험 관리, 내부 통제 및 책임 메커니즘을 갖추고 있어야 합니다. 둘째, 금융 기관은 자산 관리자의 자격, 교육, 평가 및 책임 추궁제도를 보완하여 필요한 전문 지식, 업계 경험 및 관리 능력을 확보하고 행동 규범 및 직업 윤리를 준수해야 합니다. 셋째, 관련 법규와' 의견' 규정을 위반한 종사자에 대해, 법에 따라 처벌 조치를 취하여 취업자격이 취소될 때까지 처벌한다.
7. 표준화된 채권 자산의 인정 기준은 무엇입니까? 의견' 은 어떻게 자산 관리 제품 투자 표준화되지 않은 채권 자산을 규범화합니까?
"의견" 에 따르면 표준화된 채권 자산은 동등한 차별화, 거래 가능, 정보 공개, 집중 등록, 독립 관리, 가격 공정성, 유동성 메커니즘 개선, 국무원에서 승인한 거래 시장 거래 등의 특징을 가져야 합니다. 구체적인 인정 규칙은 중국 인민은행이 금융감독관리부와 별도로 제정한다. 표준화된 채권 자산 이외의 채권 자산은 비표준 자산이다.
표지에는 시한, 유동성, 신용전환 기능이 있어 투명성이 낮고 유동성이 약하며 거시규제 정책, 자본제약 등 규제 요구 사항을 피하며 부분적으로 금지구역에 투입돼 그림자 은행 특징이 뚜렷하다. 이를 위해' 의견' 은 자산 관리 제품의 비표준 투자가 금융 감독 관리 부서의 한도 관리 및 유동성 관리에 대한 규제 기준에 부합해야 하며 기한을 엄격하게 일치시켜야 한다고 규정하고 있다. 이러한 규범의 목적은 자산 관리 업무가 변칙적인 신용업무가 되는 것을 방지하고, 그림자 은행의 위험을 방지하고, 융자 체인을 줄이고, 융자 비용을 절감하고, 금융 서비스 실체 경제의 효율성과 수준을 높이는 것이다. 비표준 투자를 규제하면서 실물경제의 융자 요구를 더 잘 충족시키기 위해서는 직접 융자를 대대적으로 발전시키고 다단계 자본시장 체계를 구축하고 금융체제 개혁을 더욱 심화시키고 금융서비스 실체경제의 효율성과 수준을 높여야 한다.
8. "의견" 자산 관리 제품의 유동성 위험을 어떻게 방지합니까? 금융 기관의 자금 풀 운영을 어떻게 규제합니까?
자산 관리 과정에서 일부 금융기관은 롤링 발행, 집합 운영, 별도 가격 등을 통해 모금자금 풀을 운영한다. 이 운영 모드에서 여러 자본 관리 제품은 여러 자산에 해당하며, 각 제품의 수익은 어느 자산에서 식별할 수 없으며, 위험은 측정하기 어렵다. 이와 함께 모금한 단기자금을 장기 채권이나 지분 프로젝트에 투입해 자본제품의 유동성 위험을 증가시켰다. 후속자금이 마련이 어려워지면 유동성 긴장이 생기기 쉽다.
"의견" 은 자금풀 업무를 금지하고, 자금원 분리 관리를 강조하며, 별도로 회계를 하는 기초 위에서 금융기관에 제품의 장기 관리를 강화하도록 요구하고, 폐쇄형 자산관 제품 기한을 90 일 이하로 규정하여 관관 제품의 단기 경향을 바로잡고, 자금원과 이용자의 시한 불일치 및 유동성 위험을 효과적으로 줄이고 제거하도록 규정하고 있다. 또한' 의견' 은 일부 기관이 단일 융자 프로젝트에 대해 여러 자산 관리 제품을 설립하여 투자자 수 제한을 돌파하는 것을 명시적으로 금지하고 있다. 같은 자산의 위험이 여러 제품으로 확산되는 것을 막기 위해' 의견' 은 같은 금융기관이 여러 자산 관리 제품을 발행해 같은 자산에 투자하는 총 자본 규모가 300 억원을 넘지 않도록 할 것을 요구하고 있다. 이 규모를 초과하는 것은 반드시 금융감독관리부의 비준을 받아야 한다.
9. "의견" 에서 자산 관리 제품에 대한 위험준비금 청구 또는 자본 측정 요건은 기존 각 기관의 관련 기준과 어떤 관련이 있습니까? 어떻게 둘을 연결시킬 수 있을까요?
자산관리업무는 금융기관의 표외 업무에 속하며, 투자 위험은 투자자가 부담해야 한다. 그러나 운영 위험이나 기타 예상치 못한 위험에 대응하기 위해서는 일정한 위험 보상 메커니즘을 확립하고, 해당 위험 준비금을 추출하거나, 자본을 측정할 때 관련 위험 요소를 고려해야 합니다. 현재, 산업마다 자산관리 제품에 대한 위험준비금 또는 자본측정에 대한 요구가 다르다. 은행은 자본감독을 실시하고, 재테크 업무 수입에 따라 일정 비율의 운영위험자본을 측정한다. 증권사의 자산관리계획, 공모기금, 펀드 자회사의 특정 고객자산관리계획, 일부 보험자산관리계획은 관리비 수입에 따라 위험준비금을 계산하지만 비율은 다르다. 신탁회사는 세후 이익의 5% 에 따라 신탁보상금을 청구한다.
현재 요구 사항을 종합적으로 고려할 때,' 의견' 은 금융기관이 자산 관리 제품 관리비 수입의 65,438+00% 에 따라 위험준비금을 계산하거나 규정에 따라 운영위험자본 또는 그에 상응하는 위험자본 준비를 측정해야 한다고 규정하고 있다. 위험준비금 잔액이 65438+ 제품 잔액의 0% 에 도달하면 인출하지 않을 수 있습니다. 위험 준비금은 주로 금융 기관의 위법 위반, 자산 관리 제품 계약 위반, 운영 실수 또는 기술 장애로 인한 자산 관리 제품 또는 투자자의 손실을 보완하기 위해 사용됩니다. 금융기관은 정기적으로 금융관리부에 위험준비금의 사용을 보고해야 한다. 현재 위험준비금 또는 자본계량이 적용되지 않는 금융기관 (예: 신탁회사) 에 대해서는' 의견' 이 이를 바탕으로 중복계도를 요구하는 것이 아니라 금융감독관리부서가' 의견' 기준에 따라 구체적인 규칙에서 규제한다는 점에 유의해야 한다.
X. 왜 관세 제품의 강성 환매를 깨뜨려야 합니까? 순 제품 관리는 어떻게 이행합니까?
강성 지불은 자산 관리 제품' 위탁, 대인재테크' 의 본질에서 벗어나 무위험 수익률 수준을 높이고 자금 가격을 방해하며, 자원 배분에서 시장의 결정적인 역할에 영향을 줄 뿐만 아니라 시장 규율을 약화시켜 일부 투자자들이 위험을 무릅쓰고 투기를 거꾸로 하고, 금융기관이 의무를 이행하지 못하고, 도덕적 위험이 심각하다. 강성지불을 깨는 것은 이미 사회의식이 되었기 때문에' 의견' 은 일련의 세밀한 안배를 했다. 첫째, 자산관리 업무를 정의할 때 금융기관에 본보수익을 약속하지 말고, 지불이 어려울 때 어떤 형태로도 상품을 환매하지 말 것을 요구한다. 둘째, 금융기관이 기대수익률 모델을 바꾸고, 제품 순액 관리를 강화하고, 회계 원칙을 명확히 하도록 유도한다. 셋째, 순가치 결정 원칙 위반, 롤 발행 등의 방식으로 본보 수익을 보장하고, 자금을 모집하여 스스로 지급하거나 다른 기관의 보상을 위탁하는 등 강성 환매를 명시한 인정이다. 넷째, 분류 처벌. 예금류 금융기관의 강성 환매는 예금준비금과 예금보험료를 전액 납부해야 하며, 비예금류 소지 금융기관은 금융감독관리부와 중국인민은행이 법에 따라 시정하고 처벌해야 한다. 또한 외부 감사 기관의 감사 책임 및 보고 요구 사항이 강화되었습니다.
실제로 일부 자산 관리 제품은 예상 수익률 모델을 사용하여 잉여 원가법을 과도하게 사용하여 투자의 금융 자산을 측정합니다. 기초자산의 위험은 제품 가치의 변화에 제때에 반영되지 않으며, 투자자도 자신이 맡은 위험을 잘 알지 못하여 자신이 위험을 감당할 수 있다는 인식이 부족하다. 금융기관은 투자수익이 기대 수익을 초과하는 부분을 관리비로 변환하거나 투자자가 아닌 중간 업무소득에 직접 통합하는 것은 투자자들에게 위험을 부담하도록 요구하기 어렵다. 예상 수익형 제품을 순액형 제품으로 전환하기 위해 투자자가 명확한 위험과 수익을 누리는 기초 위에서 자신의 위험을 감수할 수 있도록 하기 위해' 의견' 은 금융기관 성과장려를 관리비에 포함시키고 제품과 일대일로 대응해야 한다는 점을 강조하며 금융기관에 순형제품 관리를 강화할 것을 요구하고, 위탁기관과 외부 감사기관이 감사 확인을 하고, 구체적인 회계 원칙을 명확히 해야 한다. 첫째, 자산 관리 제품 투자를 요구하는 금융 자산은 공정가치 측정 원칙을 고수하고 시가 측정을 장려합니다. 동시에, 다음 조건 중 하나를 충족하는 일부 자산은 잔여 비용 측정을 할 수 있습니다. 첫째, 제품 폐쇄 운영, 계약 현금 흐름을 수거하기 위해 보유 및 만료되는 투자 금융 자산입니다. 둘째, 제품 폐쇄 운영으로 투자한 금융자산은 당분간 활발한 거래시장이 없거나, 활성시장에 제시가격이 없어 평가기술로 공정가치를 안정적으로 측정할 수 없다.
XI. 관세 제품의 레버리지 수준을 어떻게 규제합니까?
채권 주식 등 금융시장의 원활한 운영을 유지하고 자산가격 거품을 억제하기 위해서는 자산관리 제품의 레버리지 수준을 통제해야 한다. 관제품의 지렛대는 두 가지 범주로 나눌 수 있다. 하나는 채무 지렛대, 즉 제품 모집 후 금융기관은 차입, 담보환매 등 채무 행위를 통해 투자 지렛대를 늘리는 것이다. 하나는 분류 지렛대입니다. 즉, 금융기관은 제품을 우선 순위와 열등한 후급 점유율로 나누고, 우선 순위 투자자는 열등한 후급 투자자에게 융자 지렛대를 제공합니다. 부채 레버리지 측면에서' 의견' 은 오픈 공모, 폐쇄형 공모, 등급 사모 등 사모관 제품에 대해 각각 140%, 200%, 140%, 200% 의 부채율을 설정했다 등급 제품 방면에서' 의견' 은 공모 제품과 오픈 사모 제품 공유 등급을 금지한다. 등급을 매길 수 있는 폐쇄형 사모 제품 중 고정 수익류 제품의 등급 비율 (우선 순위 점유율/열등한 하위 점유율) 은 3: 1, 지분류 제품은 1, 상품류, 금융파생품, 혼합류 제품은 2:/를 초과할 수 없습니다
12, 어떻게 다층 중첩을 제거하고 채널 업무를 제한할 수 있습니까?
관세 제품의 다층 중첩은 제품의 복잡성을 증가시킬뿐만 아니라 기본 자산이 불분명하게 되고 자금 사슬도 늘어나 사회 융자 비용을 높인다. 대량의 등급 제품의 임베딩도 지렛대를 배가시켜 시장 변동을 가중시켰다. 다층 중첩 동기를 근본적으로 억제하기 위해' 의견' 은 자산관리 제품이 계좌 개설, 재산권 등록, 법률소송 등에서 동등한 지위를 누리고 있음을 분명히 했다. , 그리고 금융 감독 관리 부서가 각종 금융 기관에 동등하게 접근하여 자산 관리 업무를 전개할 것을 요구하다. 동시에 중첩 수준을 규범화하여 자산 관리 제품이 다른 자산 관리 제품에 투자할 수 있도록 허용하지만, 투자한 제품은 공모증권투자기금 이외의 제품에 투자할 수 없고, 채널 업무를 금지하고, 투자 범위, 레버리지 제약 등의 규제 요구 사항을 회피할 수 없습니다. 실제 상황을 감안하면 투자 능력이 부족한 금융기관은 여전히 다른 기관에 투자를 의뢰할 수 있지만 책임을 면제해서는 안 된다. 공모자산관리제품의 수탁자는 반드시 금융기관이어야 하며 수탁자는 다시 위탁해서는 안 된다.
열세 살. "의견" 은 지능형 투자 업무에 어떤 규범을 적용합니까? 주요 고려 사항은 무엇입니까?
금융 기술의 발전은 특히 자산 관리 분야에서 금융업의 서비스 모델을 심각하게 변화시키고 있다. 최근 몇 년 동안, 스마트 투자 고문은 미국 시장에서 급속히 부상하여 중국에서 급속히 발전하였다. 현재 수십 개의 기관이 이 업무를 내놓고 있다. 인공지능 기술을 이용하여 투자 컨설팅, 자산 관리 등의 업무를 수행하는데, 고객이 대부분 롱테일 고객이기 때문에 위험 부담이 적다. 투자자가 제대로 관리하지 않으면 위험 힌트가 제대로 되지 않아 불안정한 사건이 발생하기 쉽다. 그리고 알고리즘 동질화는 순주기 고주파 거래로 이어져 시장 변동을 악화시킬 수 있다. 알고리즘의' 블랙박스 속성' 도 규제를 피하는 도구로 만들 수 있으며, 기술적 한계, 사이버 보안 등의 위험은 무시할 수 없다. 이를 위해' 의견' 은 미래 지향적 관점에서 금융기관이 인공지능 기술을 이용해 투자 컨설팅과 자산 관리 업무를 수행하는 두 가지 상황을 구분해 각각 규범화했다. 한편, 투자 컨설턴트 자격을 획득한 기관은 해당 기술 조건이 있는 경우 인공지능 기술을 이용하여 투자 컨설턴트 업무를 수행할 수 있으며, 비금융기관은 스마트 투자 컨설턴트를 통해 범위를 초월하여 자산 관리 업무를 수행할 수 없습니다. 반면 금융기관은 인공지능 기술을 이용해 자산 관리 업무를 수행할 때 투자자를 과장하거나 오도해서는 안 된다. 그들은 모델의 주요 매개변수와 자산 구성의 주요 논리를 보고하고, 거래 프로세스를 명확히 하고, 추적 관리를 강화하고, 알고리즘의 동질화를 피해야 한다. 알고리즘 모델에 결함이 있거나 정보 시스템 이상이 양 떼 효과를 일으킬 경우 수동 개입을 강제해야 합니다.
14. 자산 관리 업무의 규제 철학은 무엇입니까? 규제 조정에는 어떤 조치가 포함됩니까?
분업 감독 아래 표준차이로 인한 차익 공간의 폐해에 대해서는' 실질이 형식보다 우선한다는 원칙에 따라 규제 조정을 강화하고 거시적이고 신중한 관리를 강화하고 기능 감독을 실시하며 자산 관리 업무를 규범화해야 한다. "의견" 은 인민은행이 자산관리 업무의 거시적이고 신중한 관리를 담당하고, 기관 유형이 아닌 제품 유형에 따라 통일된 표준 감독을 실시하고, 유사 제품에 동일한 규제 기준을 적용하고, 감독 진공을 줄이고, 차익 공간을 제거한다고 제안했다. 금융 감독 관리 부서는 자산 관리 업무의 시장 접근과 일상적인 감독에서 기능 감독을 강화해야 한다. 인민은행은 통합 자산 관리 제품 보고 시스템과 정보 시스템을 구축하는 데 앞장서서 제품 판매, 투자, 환매 등 모든 분야에 대해 실시간, 종합, 동적 모니터링을 실시하여 침투 감독을 위한 탄탄한 기반을 마련했다. 계속해서 감독 조정을 강화하고, 금융감독관리부는' 의견' 틀 안에서 보조규칙을 연구하고 제정할 것이며, 보조규칙은 서로 맞물려 새로운 규제차익과 부당한 경쟁을 피해야 한다.
15. 비금융 기관이 자산 관리 업무를 수행하는 데 필요한 요구 사항은 무엇입니까?
현재 금융기관 외에도 인터넷사, 각종 투자상담사 등 비금융기구들도 자산관리 업무를 활발히 하고 있다. 시장 접근과 지속적인 규제의 부족으로 인해 제품 분할, 오도선전, 자금 횡령 등의 문제가 두드러지고, 심지어 불법 모금, 공공예금 불법 흡수, 증권 불법 발행 등 금융 질서를 어지럽히고 사회 안정을 위협하기도 한다. 시장 질서를 규제하고 투자자의 합법적 권익을 효과적으로 보호하기 위해,' 의견' 은 자산관리업무가 금융업무로서 반드시 금융감독에 포함되어야 하며, 비금융기관은 자산관리상품을 발행하고 판매할 수 없고, 국가가 별도로 규정한 경우를 제외하고는 반드시 금융감독에 포함되어야 한다고 명시했다. "국가가 따로 규정한 것 제외" 는 주로 사모투자기금의 발행과 판매를 가리키며, 사모투자기금 특별법, 행정법규, 사모투자기금 특별법, 행정법규가 명확하게 규정되지 않은' 의견' 을 적용한다. 금융 감독 관리 부서의 허가 없이는 비금융 기관과 개인이 자산 관리 제품을 대리 판매할 수 없습니다. 비금융기관의 위법 위반에 대한 자산 관리 업무 수행, 특히 인터넷 플랫폼을 이용하여 투자 문턱이 있는 투자 목표를 분할하고, 증신 조치를 통해 제품 위험을 감추고, 제품 2 급 거래시장을 설립하는 등 국가 규정에 따라 규범 정리를 실시한다. 위법 위반에 대한 자산관리 업무를 전개하는 비금융기관은 법에 따라 처벌하고, 동시에 강건한 환매를 약속하거나 하는 것은 법에 따라 중징계한다.
열여섯. 의견 과도기는 어떻게 설정합니까? 어떻게' 신구 단절' 을 실시합니까?
원활한 전환을 보장하기 위해 "의견" 은 기존 자산 관리 제품의 기간, 시장 규모, 투자 자산의 기간 및 규모를 충분히 고려하고 증분 자산 관리 제품의 합리적인 발행을 고려하여 "신규 및 기존 분할" 원칙에 따라 전환 기간을 설정할 것을 제안합니다. 과도기는' 의견 발표일로부터 2020 년 말까지' 로 설정되고, 의견 원고보다 1 년 반 더 많아 금융기관에 정비와 전환을 위한 충분한 시간을 주었다. 과도기 동안 금융기관의 신제품 발행은' 의견' 규정에 부합해야 한다. 기존 제품 투자의 만료되지 않은 자산을 지속하기 위해 필요한 유동성과 시장 안정을 유지하기 위해 기존 제품을 발행하여 도킹할 수 있지만, 기존 제품의 전체 규모 내에서 질서 정연하게 압축하여 과도기가 끝날 때 절벽 효과를 방지해야 합니다. 금융기관은 또한 과도기 정류 방안을 마련하고, 시간 진도를 명확히 하고, 관련 금융감독관리부에 제출하여 감독을 승인하고, 중국 인민은행에 보고하고, 정비를 앞당겨 완성한 기관에 적절한 규제 인센티브를 주어야 한다. 과도기가 끝나면, 금융 기관 자산 관리 제품은' 의견' 에 따라 전면적으로 규범화될 것이며 (아직 인수 회사를 설립하지 않았으며 제 3 자 독립 호스팅 요구 사항을 충족하지 못하는 경우는 제외), 금융 기관은' 의견' 을 위반하는 자산 관리 제품을 발행하거나 존재해서는 안 된다.