이자율 평가의 핵심 내용: 환율과 이자율의 관계를 설명하고, 고금리 통화에 대한 장기 할인 (평가절하), 저금리 통화에 대한 장기 할인 (평가절상) 을 설명합니다.
이 이론에 따르면 양국 금리가 다를 경우 자금은 저금리 국가에서 고금리 국가로 흘러가 더 높은 수익을 얻을 수 있다. 그러나 투자자들은 금융자산의 수익률을 비교할 때 두 자산의 금리가 제공하는 수익률뿐만 아니라 환율 변동으로 인한 두 가지 자산 수익의 변화도 고려해야 한다. 중재원은 환율 위험을 피하기 위해 종종 차익 거래 업무와 스왑 업무를 병행한다. 즉, 투자자가 자금을 고금리 국가로 이전하여 이차를 받을 때 고금리의 선물화폐를 팔고 저금리의 선물화폐를 매입하는 것이다. 결과적으로, 장기 외환 시장의 고이자 통화는 할인되고, 저금리 통화는 장기 프리미엄이다. 이러한 차익 거래 활동이 계속됨에 따라, 두 자산이 제공하는 수익률이 정확히 동일할 때까지 장기 스프레드가 계속 확대될 것이다. 이때 장기 환차익차는 마침 양국의 이차와 같고, 금리 평가가 성립되었다.