현물환율은 1FF=0.4343DM, 선물환율은 1FF=0.43DM
처음에는 원금이 10,000프랑이라고 가정하면 이에 상응하는 금액은 4,343독일입니다. 점수.
3개월 동안 프랑을 예치하여 얻은 원리금 = 10000* (1+9%/4) = 10225프랑
3개월 동안 독일 마르크를 예치하여 얻은 원리금과 이자 개월 = 4343* (1 +5.75%/4) = 4405.43 도이치마르크
이자율 동등성의 원리에 따르면 3개월 선도의 이론적 환율은 4405.43/10225 = 0.4308입니다. 시장선도환율과의 일정 편차 및 차익거래가 수행될 수 있습니다.
고객이 10,000프랑을 보유하고 있으면 먼저 마르크로 전환하여 3개월 동안 예금하는 동시에 마르크를 팔고 프랑을 사는 3개월 선도 거래를 합니다. 만기 시 고객이 받는 프랑 = 4405.43/0.43=10245.19프랑으로 직접 입금하면 20.19프랑의 이익을 얻게 됩니다.
차익거래가 증가하고 선물환 매도액이 증가함에 따라 선물환율은 하락하고 프랑환율은 상승하며 FF/DM의 선물환율은 0.43에서 패리티 0.4308로 점차 상승할 것입니다
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