1. 수입업자와 수출업자는 환율 변동의 위험을 피하기 위해 선물거래소를 미리 매입하거나 팔았다.
환율 변동이 잦다. 상품 무역에서 시간이 길수록 환율 변동으로 인한 위험이 커질수록 수출입업자가 판매 계약을 체결하여 납품과 지불까지 시간이 오래 걸리는 경우가 많다 (보통 30 일에서 90 일 이상). 그래서 환율 변동으로 피해를 볼 수 있다. 환율 변동으로 인한 위험을 피하기 위해 수입업자는 수금이나 지불 시 모두 거래 시 환율에 따라 교부할 수 있도록 노력한다.
예 1: 한 일본 수출업자가 한 미국 수입업자에게 65438+ 만 달러 상당의 상품을 수출하고 * * *120,000 엔을 지출하여 3 개월 지불을 약속했다. 쌍방이 판매 계약을 체결할 때의 환율은 US = J130 이다. 이 환율에 따르면, 이 화물의 수출은 환환130,000 엔을 바꿀 수 있고, 원가를 공제하면 수출업자는100,000 엔을 받을 수 있다. 그러나 3 개월 후 미국 달러 환율이 US US= J 엔 128 로 떨어지면 수출업자는 1280 만엔만 엔을 받을 수 있어 원래 환율보다 20 만엔 적다. 미국 달러 환율이 미국 US US = J120 으로 떨어지면 수출업자는 손해를 볼 것이다. 달러 하락이나 엔화 절상은 모두 일본 수출업자들에게 압력을 가할 수 있다는 것을 알 수 있다. 이에 따라 일본 수출업자들은 판매 계약을 체결할 때 3 개월 동안 US = J 655hu130 의 환율로 65438+ 만 달러를 팔아 양측이 약속한 65438+ 만 달러를 일본 은행에 매각한 뒤/KLOC-0 을 받을 수 있다
예 2; 한 홍콩 수입업자가 미국에서 6 억 5438 만 달러 상당의 상품을 구입하고 3 개월 후에 지불하는 것에 동의했다. 구매 시 환율이 US = HK7.8 1 인 경우 이 화물의 구매 가격은 HK 786.5438+0 입니다. 그러나 3 개월 후 달러화 평가절상, 홍콩달러 대 달러화 환율은 US=HK7.88 로 이 물건의 가격은 78 만 8000 홍콩달러로 올랐고 수입상은 7000 홍콩달러를 더 내야 했다. 달러가 다시 치솟아 US = HK8.00 이상으로 오르면 홍콩 수입업자의 수입 비용도 치솟아 경영적자까지 초래할 수 있다. 따라서 달러 환율 변동으로 인한 손실을 피하기 위해 홍콩 수입업자들은 판매 계약을 체결할 때 미국 은행으로부터 3 개월간의 달러 선물을 구매하여 달러 환율 상승으로 인한 비용 위험을 피했습니다. 당시 그들은 786,5438+0,000 홍콩 달러만 지불하면 되었기 때문입니다.
수출입상이 위험을 피하거나 전가하는 동시에 은행이 위험을 감당하는 시작이라는 점도 알 수 있다.
2. 장기 외환보유액의 균형을 맞추기 위해 외환은행
장기 외환보유액은 외환보유액이다. 수입상과 수출상이 외환위험을 피하기 위해 장기 외환거래를 하는 것은 본질적으로 환율 변동의 위험을 외환은행으로 이전하는 것이다. 외환은행이 위험에 처한 이유는 고객과 각종 거래를 한 후 하루 동안 통합 외환보유창고나 전체 소지, 선물과 현물의 초과 구매나 초과 판매가 불가피한 것이기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 외환은행, 외환은행, 외환은행, 외환은행, 외환은행, 외환은행, 외환은행) 이런 식으로 외환 은행은 환율 변동의 위험에 직면해 있다. 이를 위해 외환은행은 외환포지션, 즉 서로 다른 시기의 다른 화폐포지션을 팔거나 보충하여 장기 외환포지션의 균형을 맞추려고 시도했다.
예를 들어, 홍콩의 한 외환은행이 초과 매각한 결과, 달러 선물촌이 654 만 38+만 달러가 부족하다는 사실이 드러났고, 은행은 이를 보완하려고 시도했다. 현물 환율이 미국 달러 = 홍콩 달러 70, 3 개월 미래 환율이 미국 달러 L = 홍콩 달러 88, 즉 미국 달러 3 개월 환율이 홍콩 달러 0. 18 이라고 가정합니다. 3 개월 후 외환은행은 고객에게 65438+ 만 달러를 지불하고 78 만 8000 홍콩 달러를 벌어들일 것이다. 초과 판매된 달러 선물거래소의 균형을 맞추기 위해 은행은 외환시장에서 같은 기간 (3 개월) 과 같은 금액 (654.38+ 백만) 의 달러 선물거래소를 즉시 보충해야 한다. 외환은행이 즉각 보충하지 않고 당일 마감 재거래를 연기하면 환율 변동으로 손해를 볼 수 있다. 이날 파장할 때 달러 현물환율이 US=HK.90 으로 올랐다고 가정하면 달러 3 개월 환율은 여전히 HK. 0. 18 이므로 외환은행이 보충한 달러 변환은 us = hk.08 (7.90+0./klook 654 만 38 만 달러+만 달러 (80 만 8000 홍콩달러), 그 결과 은행은 보조금 시간 부족으로 2 만 홍콩달러 (80 만 8000-78 만) 를 잃었다.
따라서 은행은 초과판매를 발견할 때 즉시 동등한 금액의 현물 외환을 매입해야 한다. 이 경우 현물 환율은 달러토 = 홍콩달러 70,654.38+백만 달러 또는 홍콩달러 77 만원이다. 외환은행이 이날 파장할 때 이미 3 개월의 달러 외환을 보충했다면, 현물 홍콩달러 외환은 불필요하다. 따라서 현물 홍콩달러 외환은 달러 = 홍콩달러 90 원의 환율로 판매될 수 있어 홍콩달러 79 만원을 벌 수 있고 외환은행은 홍콩달러 2 만원 (79-77 만원) 을 벌 수 있다.
첫째, 선물거래소의 지위가 불균형할 때 외환은행은 먼저 같은 종류의 현찰을 매입하거나 매각한 다음 선물거래소를 보충해야 한다는 뜻이다. 즉, 현재 외환포지션이 균형을 이루기 전에 같은 금액의 현금을 매입하고 팔아 외환위험을 덮는 것이다. 둘째, 은행은 균형 기간 동안 외환 포지션을 할 때 현물 환율의 변화와 현물 환율과 미래 환율의 차이에도 주의를 기울여야 한다.
3. 단기 투자자 또는 정기채무투자자가 선물거래소 매매를 예약하여 위험을 피한다.
외환통제 없이 한 나라의 금리가 다른 나라보다 낮으면 그 자금은 다른 나라로 유입되어 고금리를 찾게 된다. 같은 환율로 뉴욕 투자시장의 금리가 런던보다 각각 9.8%, 7.2% 높은 금리를 추구하기 위해 영국 투자자들은 파운드로 달러 현금을 매입한 다음 3 개월 기간의 미국 국채에 투자한 다음 달러 원이자를 파운드로 변환하여 국채가 만료된 후 국내로 송금한다고 가정한다. 이렇게 하면 투자자는 2.6% 의 이자를 더 받을 수 있지만, 3 개월 후 달러 환율이 하락하면 투자자가 파운드를 바꾸기 위해 달러를 더 써야 한다면 투입된 파운드 금액을 바꿀 수 없어 손해를 볼 수 있다. 이 때문에 영국 투자자들은 미국 달러 현물거래소를 동시에 매입하고 3 개월 동안 달러 선물거래소를 판매할 수 있다. 이렇게 하면 달러 선물환율의 할인액이 두 곳의 이자차 (2.6%) 를 초과하지 않는 한 투자자의 환율 위험을 제거할 수 있다. 물론, 이 스프레드를 초과하면 투자자는 수익성이 없어 손해를 볼 수 있다. 해외 투자에 관한 한. 외국에 고정 외환부채가 있는 사람이 있다면, 채무가 만료될 때 자국 통화로 더 많은 돈을 지불하는 것을 막기 위해 고정 외환을 구입해야 한다.
예를 들어, 중국의 한 투자자가 미국에 대한 외환채무는 1 억 달러이다. 그는 달러 환율 변동으로 인한 손실을 막기 위해 3 개월의 환율을 구매했다. 당시 환율은 달러 L = 인민폐 8. 172 1 이었는데, 현재 환율 변화는 달러 1 = 인민폐 8.272 1 이다. 투자자가 인민폐 827,265,438+00 만원을 654,38+00 만원으로 지불해야 하는데, 현재 선물거래소를 구입했다면 인민폐 865,438+0,765,438+00 만원만 원만 내면 됩니다.