1층은 너무 일방적이다. 모든 것에 장단점이 있어 일반화할 수 없다.
검색해 보니 다음 답변이 비교적 맞는 것 같습니다.
1) 경제 분석
경제적인 관점에서는 주로 기반
첫째, 위안화 환율은 1994년 이후 거의 10년 동안 조정되지 않았으며, 이 10년 동안 중국 경제와 국력은 큰 변화를 겪었습니다.
둘째, 1990년대 이후 일부 권위 있는 국제 기관과 무역 파트너들은 항상 위안화가 다양한 정도로 저평가되어 있다고 믿어 왔습니다.
셋째, 국제경제학 이론에 따르면 과도한 외환흑자 자체는 외화가 고평가되고, 국내통화가 저평가되고, 자국통화에 절상압력이 있음을 의미한다.
넷째, 2001년 이후 동남아 국가를 포함한 세계 주요 통화는 미국 달러화 대비 크게 절상됐다. 다만 미국 달러화 대비 위안화 환율은 조정되지 않았다. 즉, 위안화는 실제로 다른 통화에 비해 미국 달러를 따라갔습니다. 1990년대에 위안화의 가치가 지나치게 평가절하되었거나 저평가되었는지 여부는 말할 것도 없고, 최근 몇 년간 다른 국가의 통화는 미국 달러에 대해 크게 평가절상되었습니다. 이것만으로는 미국 달러에 대한 위안화의 환율이 움직이지 않았습니다. 미국 달러 대비 위안화 가치가 저평가되었을 수 있습니다.
(3) 국제 정치 분석
위안화 환율 문제는 경제 문제일 뿐만 아니라 국제 정치 문제이기도 하다. 일부 학자들은 일부 서방 국가들이 위안화 절상을 자주 요청하는 데에는 다른 이유가 있다고 구체적으로 지적했습니다. 시기심에서 나온 것도 있고, 국내 비난을 당국으로부터 돌리려는 것도 있고, 국내 제조업계의 표를 얻으려는 것도 있다. 예를 들어, 서방 국가들은 위안화 절상을 강요하기 위해 단순히 위안화 가치 수준을 자국 제조업의 쇠퇴와 연결시킵니다. 미국의 일자리 감소를 초래하는 요인은 중국이 아니라 글로벌 경쟁의 보이지 않는 손이다. 외국들이 위안화 절상을 요구하는 이유는 바로 다음과 같다. 첫째, 위안화 환율이 너무 낮다. 어떤 사람들은 위안화 환율을 미국 달러당 4.2위안 수준으로 설정해야 한다고 제안했습니다. 둘째, 중국의 외환보유액이 너무 높다. WTO 가입 이후 수입은 급증하지 않았지만, 오히려 무역흑자가 크게 늘어났다. 셋째, 중국의 값싼 상품의 대량 수출로 인해 세계 디플레이션이 발생했습니다. 일부 사람들은 최근 몇 년 동안 중국의 값싼 제품의 대규모 수출로 인해 일본, 유럽, 미국의 디플레이션이 발생했으며 중국은 위안화를 높이 평가하고 세계 경제에서 그에 상응하는 책임을 져야 한다고 생각합니다.
미국이 위안화 절상을 압박하는 이유는 중국의 '환율을 미국 달러에 고정'하는 정책으로 인해 미국 달러 가치 하락의 긍정적인 효과가 제대로 실현되지 못했기 때문이다. 특히 2002년 미국 달러 가치가 하락하면서 미국의 대외 무역 적자는 4,352억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 중국에 대한 적자는 1031억 달러에 달했다. 실제로 미국의 대외무역적자가 급증한 이유는 중국의 위안화 환율정책 자체가 아니라 미국의 산업구조 조정, 외국인직접투자(FDI) 확대, 경제성장 등 다양한 요인이 복합적으로 작용했기 때문이다. 개인 소비지출과 달러 가치 하락 결과의 J-곡선 효과.
미국은 군사적 패권과 경제적 패권의 연장선상에서 국제통화체제에서의 지배적 지위를 이용하여 자국의 의지에 따라 정책을 강제적으로 집행하고 지속적으로 패권적 이익을 획득하며 자신의 " 금융 패권자' 지위. 미국 달러의 가치 하락을 통해 미국은 외채 부담을 줄일 수 있을 뿐만 아니라, 미국 달러가 크게 하락할 때마다 미국의 부채가 1/3로 줄어들고, 미국 제품의 수출이 활성화되며, 미국의 다양한 경제적 부담도 전가될 수 있습니다. 위기는 다른 나라에 부담이 됩니다. 착취의 주요 형태. 위안화 환율 분쟁의 근본적인 목적은 미국이 위안화 절상을 통해 중국 상품이 미국으로 대규모로 유입되는 것을 막으려는 데 있다. 중국에 대한 미국의 반덤핑 정책과 함께 위안화 가치를 높이도록 압력을 가하는 것은 부시 행정부의 중국에 대한 경제 및 무역 정책 조정의 새로운 부분을 구성합니다.
최근 몇 년간 '아시아 위안화' 문제에 대한 논의가 점점 뜨거워지고 있으며, 앞으로 누가 아시아 위안화의 지도자가 될 수 있는지가 점점 더 민감한 화두가 되고 있습니다. 일본 경제는 지난 10년간 침체되어 엔화가 아시아의 지배적인 통화가 될 가능성이 낮아졌습니다.
급속한 경제 성장으로 인해 중국은 점차 아시아 경제 발전의 '기관차'이자 세계 경제 발전의 '엔진'이 되었습니다. 이에 따라 위안화의 가치는 점점 더 분명해지고 있으며 '위안화 구역'이 시작되었습니다. 중국 주변국에 형성돼 일본을 불안하게 만들고 있다. 2002년 일본이 중국에 대해 50억 달러의 흑자를 낸 상황에서 일본 재무장관 시오카와 쇼주로(Shiokawa Shojuro)는 G7에 "1985년 일본 엔화에 대한 '플라자 협정'과 유사한 문서"를 통과시켜 위안화를 강제하는 제안을 제안했다. 위안화 절상을 최고조에 이르게 하려는 글로벌 소란을 밀어붙이려는 목적은 위안화 절상을 통해 엔화에 대한 위안화의 도전을 물리치고 엔화의 미래 지배력을 보장하기 위한 것입니다.
최근 몇 년 동안 중국의 대외 경제 마찰은 점점 더 심화되고 있지만 대부분은 미시 경제적 마찰에 국한되어 있습니다. WTO 가입 이후 중국은 중대한 제도적 조정 단계에 처해 있으며, 중국의 경제 발전에 있어서 제도적 요인이 점점 더 많은 주목을 받고 있다. 미국, 일본, 유럽 및 기타 국가는 위안화 절상에 압력을 가해 제도적 경제적 마찰이 중국의 대외 경제 마찰에서 점점 더 중요한 역할을 하게 되었습니다.
(4) 위안화 절상의 객관적인 역할
1. 경제적 자기순환 능력 강화
환율 변화가 수요와 공급을 반영할 때 외화, 기업, 가계는 적시에 전략을 조정하고 외화를 보다 효과적으로 사용할 수 있습니다. 또한, 국내 기업이 장기적으로 우호적인 환율로 인한 비용 우위를 활용한다면 저가 제품을 수출하여 수익을 얻기가 쉬워질수록 국내 기업이 제품 연구 개발에 투자할 유인이 줄어들게 됩니다. . 이는 국가 경쟁력의 장기적 발전에 도움이 되지 않습니다.
2. 통화정책의 자유도를 높인다
미국 달러에 대한 위안화의 고정 환율을 유지하려면 중국인민은행이 미국 달러를 사서 위안화에 투자해야 한다. 시장에서. 이로 인해 중앙은행이 목표 범위 내에서 통화 공급을 통제하기가 어려워집니다. 외환 보유로 인한 영향을 상쇄하기 위해 중국인민은행은 소위 '국내 및 외화 헤징 작업'을 수행해야 합니다. 즉, 미국 달러를 구매하는 동시에 공개 시장 운영을 통해 국채나 중앙은행 채권을 판매합니다. 시장에서 자금을 인출합니다. 위안화 변동 범위를 적절히 확대하면 통화정책의 자유도를 높일 수 있습니다.
3. 현재의 '경제 과열' 우려를 완화하는 것과 일관되게, 고정 환율 하에서는 절상 압력이 인플레이션 압력으로 전환됩니다. 외환 보유는 통화 공급 증가로 이어집니다. , 인플레이션 압력을 가져옵니다. 외환보유액을 늘리기 위해 중앙은행에서 발행하는 어음 발행 관행은 지속 가능하지 않으며 정부의 재정 부담을 증가시킬 것입니다. 위안화 변동 범위 확대는 절상 압력이 인플레이션 압력으로 전환되는 것을 완화할 것입니다. 위안화 절상은 다음과 같은 이유로 국내 물가에 하락 압력을 가할 것입니다. 1) 외환 보유 감소는 화폐 공급 감소로 이어질 것입니다. 가격이 상승하면 수입 가격이 낮아져 국내 가격이 하락할 가능성이 있습니다.
위안화 절상의 진짜 목적은 무엇인가? 중앙정부의 결정은 특정 이유에 근거하지 않을 것이다. 다만, 그 이유에 대한 압박이 너무 커서 정부가 이를 회피하거나 막을 수 없는 경우를 제외하면 말이다. 세 가지 이유가 있다고 생각합니다.
첫 번째: 위안화 절상에 대한 다양한 국가와 다양한 자금의 기대와 압력을 해소하기 위해
둘째: 위안화 절상을 점진적으로 없애기 위해; 미국 달러 모델에 고정하고 위안화가 경화화될 수 있도록
셋째: 이번 기회에 홍콩 달러와 위안화 간의 환율 차이를 줄이고 목표 달성을 위해 노력하십시오. 그러다가 적절한 시기에 위안화, 홍콩 달러, 호주 달러가 통합되어 단일 통화를 형성하게 됩니다.
위안화는 미국 달러에 고정되어 있습니다. 위안화는 지난 10년간 절상 추세를 보이고 있으며, 이는 위안화 환율의 하락, 즉 1달러당 위안화로 교환되는 금액이 감소하는 것으로 나타난다. 위안화 평균 환율은 1994년 8.6212원, 1995년 8.3490원, 1996년 8.3143원, 2003년 8.2770원이었다(국가통계국, 2004). 지난 10년간 위안화 환율은 4.1% 하락했다. 위안화 환율은 2001년부터 3년 연속 8.2770원으로 비교적 안정세를 유지하고 있으며, 2004년 1월부터 5월까지 누적 평균 위안화 환율은 여전히 8.2770원을 유지하고 있다. 2003년 이후 위안화는 다시 한 번 절상 압력에 직면했고, 국제적인 위안화 절상 요구도 나타났다. 한 물결 속에서 미국, 유럽연합, 일본 등은 위안화의 절상을 기대하면서 계속해서 압력을 가했습니다. 국내외 이론계에서도 다양한 모델을 바탕으로 '위안화 절상 정도'를 추정해본 결과 최고치는 50% 이상, 최저치는 15%를 넘었다.
위안화가 절상되는 이유는 중국 경제 시스템의 내부 역학과 외부 압력에서 비롯됩니다.
내부 영향 요인에는 국제수지, 외환 보유고, 물가 수준 및 인플레이션, 경제 성장 및 이자율이 포함됩니다. 1994년부터 현재까지 중국의 국제수지 경상수지는 2002년에 2,864억 달러에 달해 1994년에 비해 5.55배 증가했다. 위안화 구매력 평가(PPP)에 따르면 중국의 물가 수준은 미국의 21%에 불과합니다(세계은행, 2002). 물가상승률 차이를 보면, 1998년 이후 미국의 평균 물가상승률은 2.23%인 반면, 같은 기간 중국의 평균 물가상승률(CPI)은 -0.3%로 미국보다 2.53% 낮다. 1978년부터 2003년까지 우리나라의 국내총생산(GDP)은 연평균 9.3% 성장했습니다. 지난 25년 동안 우리나라의 경제성장은 의심할 여지 없이 세계에서 가장 빠른 속도로 성장했습니다. 중국과 미국의 금리차를 보면 2002년 말 중국의 은행간 대출 금리는 2.7%, 미국 연방기금 금리는 1.25%였다. 중국의 단기 금리는 미국 금리보다 1.5%포인트 높다. 국내에서도 위안화 예금 금리가 미국 달러 예금 금리보다 1.4%포인트 높다. 또한 2002년 상반기 이후 미국 달러화는 강세를 거듭하면서 위안화 가치도 함께 하락하는 등 위안화 절상 추세와는 반대로 하락세를 보이고 있다. 중국의 상대 노동 생산성이 급속히 성장하는 가운데(1993년부터 1999년까지 중국의 제조업 노동 생산성 증가율은 같은 기간 미국 제조업보다 최소 1.5%포인트 높았음) 미국과 함께 위안화 가치가 하락했습니다. 달러화로 인해 무역 적자가 발생한 국가의 무역 적자가 커질수록 위안화 절상에 대한 외부 압력이 됩니다.
대책:
1. 위안화 환율 상승 압력 완화
환율 상승 압력은 여러 측면에서 발생하며, 수출의 급속한 성장 , 자본유입, 외환보유액의 급격한 증가 등은 모두 중요한 영향 요인입니다. 그러나 현재 중국의 경제 성장은 대외 무역에 크게 의존하고 있습니다. 대외 무역으로 인한 위안화 절상 압력을 완화하는 것은 쉽지 않습니다. 그러나 중국의 대외무역 상대국 중 미국은 가장 큰 흑자국이고 미국에 대한 압박도 가장 크다. 따라서 대외무역의 지리적 구조를 조정함으로써 미국 시장에 대한 의존도를 줄일 수 있다. 자본 유입으로 인한 압력에 대응하여 우리 회사는 외국 자본 유입을 지속적으로 장려하는 동시에 해외 직접 투자를 통해 다른 국가 시장에 진출하는 것을 적당히 고려할 수 있습니다. 외환보유액의 급속한 증가로 인한 압력에 대응하여 우리는 외환보유액의 증가율을 적절하게 통제하기 위한 조치를 취할 수 있습니다. 추가적으로 QDII 시스템도 고려해볼 수 있다. 이러한 조치를 통해 위안화 절상 압력이 어느 정도 완화될 수 있고, 위안화 환율 수준의 점진적인 조정을 위한 기반이 마련될 수 있습니다.
2. 세계화의 맥락에서 위안화 절상 문제를 고려하고 환율 수준과 환율 시스템을 적시에 조정하십시오.
국제 경험의 관점에서 볼 때, 경제 국가들은 급속한 경제 성장기에 환율 절상에 직면합니다. 대내외적 압력은 불가피하며, 위안화 절상은 일반적인 추세입니다. 향후 위안화 절상에서는 '플라자'와 같은 대규모 환율 조정을 피하는 것이 매우 중요합니다. 일치". 어떠한 경우에도 우리는 '플라자 협정'과 유사한 국제 문서에 서명해서는 안 됩니다. 이를 위해 환율은 항상 경제적 펀더멘털을 반영해야 합니다. 세계화의 맥락에서 우리는 향후 위안화 환율을 시의적절하고 적절하게 조정하여 환율 수준이 중국의 경제 상황을 정확하게 반영할 수 있을 뿐만 아니라 위안화 가치의 급격한 상승으로 인한 부정적인 영향을 방지해야 합니다. 미래에는 인민폐. 우리는 위안화 환율 정책을 성공적으로 조정하는 것이 미래 거시경제 안정, 무역 부문과 비교역 부문 산업 간의 균형 발전, 중국 경제의 지속 가능한 성장에 광범위하고 긍정적인 의미를 갖는다는 점을 깨달아야 합니다. 이를 위해서는 정부가 감사에 대한 기대를 없애기 위한 단호한 조치를 취해야 합니다.
3. 물가수준에 영향을 미치는 환율절상으로 인한 문제를 종합적으로 대처해야 한다
위안화의 향후 추세는 엄청난 절상을 바탕으로 압력이 가격 수준에 미칠 수 있는 영향을 충분히 분석해야 합니다. 우리는 사실로부터 진실을 찾고, 다른 나라 환율 변동의 역사적 교훈을 상세하고 심층적으로 분석하여 진정한 교훈을 얻어야 합니다. 환율문제는 다양한 국제교류에 참여하는 국가가 늘어나면서 환율변화가 몸 전체에 영향을 미치기 때문에 이를 매우 중요하게 생각해야 합니다.
장기적인 관점에서 보면 엔화 가치 상승으로 인해 일본 물가는 전반적으로 하락세를 보였으며, 일본 CPI 지수는 1980년대 중반 이후 계속해서 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 1990년대 중반 수년간 마이너스 성장을 이어왔습니다. 따라서 환율 상승이 가격에 미치는 영향을 살펴볼 때, 당장의 미래만을 바라볼 것이 아니라, 미래 가격에 미치는 영향과 경제 전반에 미치는 장기적 영향에 초점을 맞춰 장기적으로 봐야 합니다. 위안화 절상이 현재의 인플레이션 추세를 억제할 수 있다는 견해는 단기적으로는 타당할 수 있지만 장기적으로는 디플레이션 추세를 더욱 형성할 수 있으며 이는 중국 경제의 안정적인 발전에 도움이 되지 않습니다.
현지 통화의 절상만으로 물가와 경제 전반에 미치는 영향을 볼 수는 없으며 현재의 인플레이션 추세에 의존할 수 없으며 위안화 절상이 단기적인 인플레이션을 억제할 수 있기를 바랍니다. 압력. 단기적으로 위안화 환율의 안정성을 유지하는 것은 매우 중요합니다. 결국, 위안화의 대외 절상을 통한 인플레이션 억제의 단기적인 효과는 제한적이나, 환율 절상이 거시경제에 미치는 영향은 전반적이며, 거시경제 정책이 물가에 미치는 영향도 지역 물가 상승 억제 효과를 상쇄할 것이다. 인플레이션에 대한 통화 가치 상승. 따라서 환율 절상이 물가, 나아가 경제 시스템에 영향을 미치는 문제를 면밀히 연구하고 종합적으로 다루어 향후 위안화 절상이 경제에 미치는 부정적 영향을 완화할 수 있도록 대비할 필요가 있다.
IV. 위안화 절상으로 인한 부정적인 영향을 줄이기 위한 기타 대책
위안화 절상이 수출 무역에 미치는 부정적인 영향을 고려하여 우리는 적시에 무역 전략을 조정할 수 있습니다. 외부 수요에 대한 경제 성장의 의존도를 줄입니다. 수출기업으로서 수출제품의 부가가치를 높이도록 노력해야 하며, 국제시장 진출을 위해 낮은 인건비, 저렴한 가격이라는 기존 관행을 점진적으로 변화시켜야 합니다. 위안화 절상으로 인한 물가하락 압력과 총수요에 대한 부정적인 영향에 대응하여 서부지역 개발과 내수 확대 대책을 통해 이 문제를 해결할 수 있습니다. 위안화 절상으로 인한 준비금 위험에 대응하여 우리는 향후 세계 주요 통화의 변화 추세를 심층적으로 연구하고 중국 외환보유액의 통화 구조와 총액을 적시에 조정해야 합니다. 우리의 수입 규모에 따라. 위안화 절상이 부동산 시장에 미치는 영향에 대응하여 우리는 다각화된 금융시장을 적극적으로 발전시키고 투자 및 자금 조달 채널을 늘릴 수 있습니다.
영국 파운드, 미국 달러 등 통화 환율이 이렇게 높은 이유도 있는데,
환율에 영향을 미치는 요인
1. 한 나라의 경제성장률. 이는 환율변동에 영향을 미치는 가장 기본적인 요인이다. 케인스학파의 거시경제 이론에 따르면 국민총생산의 증가는 국민소득과 지출의 증가를 가져온다. 소득이 증가하면 수입품에 대한 수요가 늘어나 외환수요가 늘어나 자국통화의 가치가 하락하게 된다. 지출의 증가는 사회적 투자와 소비의 증가를 의미하며 이는 생산 발전을 촉진하고 제품의 국제 경쟁력을 향상시키며 수출을 촉진하고 외환 공급을 늘리는 데 도움이 됩니다. 따라서 장기적으로 경제 성장으로 인해 통화 가치가 상승하게 됩니다. 이러한 관점에서 볼 때 경제성장이 환율에 미치는 영향은 복잡합니다. 그러나 화폐보존의 기능을 고려한다면 화폐의 가치는 외환의 수요와 공급 측면 모두에 의한 주관적인 화폐평가에 달려 있다는 환율심리학의 또 다른 설명이 가능하다. 평가는 환율이다. 한 나라의 경제 발전 상황이 좋다면 주관적 평가가 상대적으로 높을 것이고 그 나라의 통화도 강세를 보일 것입니다.
2. 국제수지 상황. 이는 환율에 영향을 미치는 가장 직접적인 요인이다. 환율에 대한 국제수지의 역할에 대해서는 이미 1860년대 영국인 Gershon이 자세히 설명했으며, 이후 자산 포트폴리오 이론도 언급되었습니다. 간단히 말하면 소위 국제수지는 상품과 서비스의 수출입과 자본의 투입과 산출을 의미합니다. 국제수지 측면에서 수출이 수입을 초과하고 자본 유입으로 인해 해당 국가 통화에 대한 국제 시장의 수요가 증가하면 현지 통화가 상승하게 됩니다. 반대로 수입이 수출을 초과하고 자본이 유출되면 국제 시장의 해당 국가 통화에 대한 수요가 감소하고 현지 통화가 하락하게 됩니다.
3． 물가수준과 인플레이션 수준의 차이. 종이화폐 시스템에서 환율은 기본적으로 통화가 나타내는 실제 가치에 따라 결정됩니다. 구매력 평가에 따르면 통화구매력 비율은 환율이다. 한 국가의 물가 수준과 물가상승률이 높다는 것은 해당 국가 통화의 구매력이 하락했다는 의미이며, 이로 인해 통화 가치가 하락하게 됩니다. 오히려 높게 평가하는 경향이 있습니다.
4． 금리 수준의 차이. 모든 화폐학파의 이론은 환율 변동에서 이자율의 역할을 논의합니다. 그러나 가장 명확한 설명은 1970년대 이후 등장한 금리평가이론이다. 이 이론은 단기 및 중기적 관점에서 환율 변동을 잘 설명합니다.
이자율이 환율에 미치는 영향은 주로 차익거래 자본 흐름에 대한 영향을 통해 실현됩니다. 적당한 인플레이션 하에서 높은 이자율은 외국 자본 유입을 유도하는 동시에 국내 수요를 억제하고 수입을 줄여 현지 통화가 상승하게 합니다. 그러나 심각한 인플레이션 상황에서는 이자율이 환율과 음의 상관관계를 갖게 됩니다.
5. 사람들의 심리적 기대. 이러한 요인은 현재 국제금융시장에서 특히 두드러진다. 교환심리학에서는 환율이 외환의 수요와 공급 측면 모두에서 통화에 대한 주관적인 심리적 평가가 집중적으로 표현된 것이라고 믿습니다. 평가가 높고 자신감이 강하면 통화 가치가 높아집니다. 이 이론은 단기 또는 초단기 환율 변동을 설명하는 데 중요한 역할을 합니다.
이 밖에도 환율 변동에 영향을 미치는 요인으로는 정부의 통화 및 환율 정책, 비상상황, 국제 투기의 영향, 경제지표 공개, 심지어 정부 관계자의 발언까지 있다. 이러한 요인들은 서로를 강화하거나 상쇄할 수도 있습니다.