인민폐 환전은 일반적으로 인민폐 자유환전을 가리킨다. < P > 위안화 자유환전, 즉 경상수지와 자본항목 모두 자유환전이 가능한 것은 중국 외환체제 개혁의 최종 목표이다. 1996 년 인민폐는 이미 국제수지 경상수지 아래의 환전을 실현하였다. < P > 국제통화기금 협정 제 8 조에는 경상수지 하에서 환전할 수 있는 구체적인 요구 사항이 규정되어 있으며, < P > 1 위, 각 회원국 (또는 지역) 은 기금기구의 동의 없이 국제 왕래 지급 및 자금 이체를 제한해서는 안 된다. < P > 둘째, 차별적 통화 조치와 다양한 환율 조치를 실시할 수 없다. < P > 셋째, 어떤 회원도 다른 회원국이 보유한 경상수지 아래 자국 통화의 결산, 즉 외국이 보유한 자국 통화를 환전할 의무가 있다. < P > 자본 항목에 따른 환전 요구는 단기 금융자본, 직접투자, 증권투자로 인한 외환수지에 대한 각종 환전 제한을 취소하여 자본이 자유롭게 출입할 수 있도록 한다. 구체적인 관행에서 일부 국제 비축 통화는 국제화 과정에서 여전히 자본 프로젝트 아래의 환전에 필요한 제한을 실시하고 있다. 국제통화기금 (International Current Fund) 은 자본 항목에 따른 환전에 대해 엄격한 정의를 내리지 않았다. < P > 현재 중국의 사회경제력은 아직 화폐자유환전의 요구를 완전히 충족시키지 못하고 있으며, 자본사업의 개방은 많은 조건의 제약을 받고 있다. 주로
1, 위안화 환율, 금리 형성 메커니즘이 완벽하지 못하다. 외환 결제 및 판매 시스템 하에서 인민폐 환율 수준은 외환 시장의 수요와 공급의 균형 환율을 완전히 반영하지 않습니다. 국가는 시장행위주체에 대한 외환보유와 사용에 대한 규제가 많다. 위안화 환율을 결정하는 은행간 외환포지션 시장은 여러 대형 은행에 의해 독점되고 환율의 진실성이 결여되어 있다. 이런 상황에서 자본사업을 개방하면 외환공급과 수요의 불균형과 외환시장의 혼란을 초래할 수 있다. < P > 중국의 현행 금리 형성 메커니즘도 아직 완전히 시장화되지 않았다. 금리 레버를 통해 국내 자금 흐름을 조절하는 역할은 일정한 제한을 받아 금리와 환율의 상호 영향을 통해 국제 자본 흐름을 조절하기 어렵다. 국내 금리 수준과 국제 비교 사이에는 여전히 격차와 안정성이 결여되어 있다. 자본 프로젝트가 개방된 후 국내 금리가 국제 수준보다 높을 경우 대량의 외자 유입이 발생해 국내 시장에 충격을 주고 인플레이션을 유발할 수 있다. 국내 금리가 국제시장 금리보다 낮을 경우 자본외탈과 화폐평가절하를 일으켜 심각한 경우 금융위기를 초래할 수 있다.
2, 인플레이션 압력은 여전히 존재합니다. 몇 년 동안 적당히 타이트한 통화정책으로 인해 중국의 인플레이션이 효과적으로 억제되었지만, 끊임없이 증가하는 재정적자로 인플레이션의 위험은 여전히 존재한다. 화폐가치 안정을 바탕으로 자본사업을 개방하면 외자 유입과 외환보유액 증가로 이어질 수밖에 없어 외환이 차지하는 기초통화의 투입량을 늘리고 인플레이션의 가능성을 높인다.