코로나 전염병은 세계 각지에서 많은 번거로움을 불러일으켰다.
전염병의 가장 큰 문제는 사람들의 기대를 흐트러뜨리는 것이다. 전염병이 언제 끝나고 시장이 언제 회복될지 모르기 때문에 투자와 소비를 계획할 방법이 없어 한 나라의 경제와 국제무역에 큰 타격을 주었다.
이런 상황에서 전 세계가 경쟁적으로 통화 완화 정책을 시행하고 있다. 미국 연방 준비 제도 이사회 () 는 가장 무정하다. 사람들은' 폭파왕 그룹' 인 제로 이자율+무한한 양적완화 () 가 왔다.
물론 사람도 이 조건을 가지고 있다. 달러는 글로벌 지불 시장의 40%, 글로벌 상품 가격 체계의 90% 를 달러로 평가한다. 세계 경기 침체의 큰 맥락에서 달러는 여전히 가장 강하다.
중국은행도 대단하다. 전 세계가 모두 물을 방류하고 있을 때, 여전히 이자를 내리지 않겠다고 견지하고 있다.
사실 이것은 좋은 일이다. 결국 소비는 경제 발전의 목적일 뿐 수단이 아니다. 글로벌 상품 공급이 따라올 수 없을 때 단순히 유동성을 방출하여 수요를 자극하는 것은 소용이 없기 때문에 상품 가격만 올릴 수 있기 때문이다.
마치 술을 마시는 것 같다. 내가 오곡액을 사는 것은 즐기기 위해서이다. 나는 필사적으로 돈을 버는 것은 오곡액 (수단) 을 마시기 위해서이다. 국가는 백성들이 오곡액을 많이 제공하는 것이 아니라 돈을 많이 벌 수 있는 방법을 강구해야 한다.
따라서 중국이 생산과 일을 재개할 때 정부는 경제를 자극하고 사회적 부의 공급을 늘리기 위해 최선을 다해야 한다. 이런 상황에서, 네가 주민들의 소비를 장려하지 않으면, 그들은 자발적으로 소비할 것이다. 누가 돈을 즐길 수 없습니까?
02
사실, 규제층의 일련의 정책은 모두 중국 경제의 특징을 충분히 결합한 것으로, 중앙은행의 대차대조표에서 볼 수 있다.
중앙 은행 웹 사이트에서 최신 데이터를 확인했습니다. 2020 년 3 월 현재 중앙은행 대차대조표 내 총자산 36 조 5000 억, 그 중 외환은 2 1.2 조, 다른 예금류 회사에 대한 채권은 1 1.3 조. 이 두 수치는 거의 전체 중앙 은행의 자산을 차지합니다.
사실, 이 전염병이 있든 없든, 중앙은행의 다음 정책 방향은 이 두 데이터의 현황을 결합해야 한다.
먼저 20 14 이전에 중앙은행 대차대조표에서 차지하는 비중이 매우 낮은' 다른 예금류 회사에 대한 채권' 을 살펴봅시다.
20 14 년, 왕씨와 곽이 국문을 뛰쳐나와' 매입하여 사겠다' 고 하자, 국가도 돈을 국문 밖으로 막을 방법을 강구했다. 이 창업자들은 자신의 돈을 가져가지 않고 은행에서 많은 돈을 빌려 서민들의 피땀을 들고 buy buy 에서' 사' 기 때문이다.
지금 생각해 보니 국가가 이렇게 하는 것이 현명하다. 만약 자금이 동결되지 않았다면, 미국 주식시장은 최근 4 배 올랐을 것이다. 나는' 국유은행' 에 얼마나 많은 피를 주입해야 하는지 알고 싶다.
20 14 년 이후 국내 유동성 부족으로 중앙은행이 왕씨를 청산하면서 기초통화를 발행하기 시작하면서' 다른 예금류 회사에 대한 채권' 이 계속 늘고 있다.
중앙은행은 역환매, 재대출, 재할인을 통해 상업은행에 대출을 한다. 물론, 재산이 많은 4 대 국유은행이 돈을 받을 수 있다. 성상과 중소은행이 담보물이 부족해서 돈을 받기가 어렵다.
4 대 국유은행이 돈을 받고 무엇을 했습니까?
주민들에게 돈을 전부 빌려 집을 사고, 부동산 기업에 빌려주다. 2008-20 17 의 10 년 동안 4 대 국유은행이 252 조 대출을 받았는데, 그 중 개인 주택 대출은 68 조 원, 부동산회사 대출 19 조 원.
중앙은행이 상업은행에 대출하고 상업은행이 돈의 35% 를 부동산 관련 대출로 바꿔 중앙은행의 신용과 토지가 묶여 있는 것이 바로' 집값 안정' 정책이다.
이것도 어쩔 수 없는 일이다. 집값 상승에 푹 빠지면 부동산 업계의 자산가격 상승만 초래할 뿐이다. 후기에 자산이 팽창한 후 대폭 하락하면 인민폐 신용대출이 반드시 폭락할 수밖에 없다는 것은 큰일이다.
집값을 낮추는 것은 좋지 않다. 부동산이 상업은행을 납치하고, 상업은행이 중앙은행을 납치하고, 중앙은행이 위안화 신용을 납치하고, 위안화 신용이 국가신용을 납치하고, 부동산이 위안화 신용과 국가신용의 닻이 되기 때문이다.
최근 2 년 동안 감독층은 부동산 밖에서 안정적인' 닻' 을 찾기 위해 온갖 수단을 동원했다. 감독층은 예금준비율 인하, 금리 인하 등 일련의 통화정책을 통해 중소기업을 돕고, 기술혁신형 기업을 지원하고, 새로운 인프라 프로젝트를 진행하고 있지만, 일률적으로 이자를 인하하지 않고 천천히 닻을 내리고 싶을 뿐이다.
물론 경영진이 이렇게 하는 것은 옳다. 신기술이 미성숙하고 시장 투자 기회가 적은 상황에서 일단 물이 완전히 풀려나면 반드시 부동산 시장과 주식시장에 진입하게 되고, 자산 가격은 반드시 폭등할 것이다.
중앙 은행 대차 대조표의 "외환" 을 살펴 보겠습니다.
외환은 중앙은행 대차대조표에서 큰 비중을 차지하고 있으며, 이로 인해 일부 경제학자들은 몇 년 전에 정부에 외환을 중앙은행 대차대조표에서 제거하라고 조언했다. 사실, 외환이 중앙은행의' 대차대조표' 에서 쫓겨난다면, 결과는 더욱 심각해질 것이다.
다른 것은 말할 것도 없고,' 달러화' 된 러시아와 이란을 보세요. 그들의 화폐는 얼마나 평가절하되었는가? 달러가 여전히 세계에서 가장 안정적이고 신뢰할 수 있는 자산이기 때문이다. 만약 한 나라가' 달러화' 를 제거한다면, 세계에서 가장 믿을 만한 자산과 결별하는 것과 같고, 자국 통화는 자연히 크게 줄어들 것이다. 인민폐 신용이 달러 (미채) 와 연계되어 있기 때문에 인민폐 발행은 반드시 달러의 안색을 봐야 한다. 단기적으로 인민폐는 달러를 우선으로 할 수 있다.
그러나' 중국제조' 도 달러를 지키는 킬러다.
미국의 탈공업화로 핵심 과학기술 부품의 제조만 국내에 남아 있고, 나머지는 외국으로 옮겨져 미국의 특허, 아이디어 등 가상적인 물건들은 모두 국내에서 실현해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) 결국 중국은 글로벌 제조업 기지이며, 중국 제조업의 부가가치는 이미 미국을 훨씬 능가하고 있으며, 중국제조의 생명력은 오늘날 세계에서 손꼽힌다.
미래에는 반드시 상당량의 달러 자산이 중국에 투자될 것이다. 자본국가의 미국에게는 중국의 내수와 자본배당 시장을 놓칠 수 없기 때문이다. 중국은 이 돈을 잘 써야 하는데, 이것은 쌍방 모두에게 유익하다.
물론, 달러를 투자 하는 데 사용 되는 시스템을 사용 하 여, 아니 단기 차익 거래에 대 한 보장 합니다. 그래야만 중국 통화장에 오는 달러가 비뚤어질 엄두가 나지 않아 수위를 넘칠 수 없어 인플레이션을 초래할 수 있다.
후기 미국은 분명히 중국에 더 많은 금융 영토를 개방하여 달러 이익을 위한 기회를 창출할 것을 요구할 것이다.
4 월 1 일, 우리는 또한 전방위적으로 우리의 재정을 개방했다. 은행, 권상, 기금 등 국제금융기관은 중국에 입성해 서비스업에 진출할 수 있으며, 심지어 미국의 일부 평가기관도 중국에 올 수 있다.
그러나 미국은 확실히 만족하지 않을 것이다. 중미 후속 협상에서 미국은 분명히 중국과 금리와 환율의 시장화에 대해 협상할 것이며, 쌍방이 여전히 힘겨루어야 할 것으로 예상된다.
사실, 화폐의 가치는 거래에 있고, 화폐거래는 화폐가치의 안정을 보장해야 하기 때문에 현재의 중앙은행 정책은 이를 안고 있는 것이다. 국가가 위안화 환율의 안정을 보장하기 위해 통화정책과 자본통제의 독립성을 고수하는 것은 국내 인플레이션 통제에 큰 도움이 된다. ("불가능한 삼위일체" 이론)
앞으로 감독층이' 외환' 과' 기타 예금류 기관 채권' 이라는 두 가지 자산에 문제가 없도록 보장할 수 있다면 중국은 악성인플레이션이 발생하지 않을 것이며 중국 자본시장의 본거지도 기본적으로 안정될 것이다.
물론, 최근 며칠 동안 중앙은행과 통계청도 일부 데이터를 발표했다. 사실, 이 데이터들은 별로 큰 문제가 아닙니다.
5 월 1 1 일 중앙은행이 M2 와 M 1 데이터를 발표했습니다. M2 는 전년 동기 대비 1 1. 1%, M 1 전년 동기 대비 5.5% 상승해 거의 2 년 만에 최고치를 기록했다. M2 와 M 1 자료에 따르면 중앙은행이 통화투입을 확대했지만 그렇지 않다는 분석이 나왔다.
전염병 기간 동안 많은 자금이 휴면 상태로 유통되지 않아 중앙은행이 돈을 많이 보냈다. 이제 국가가 복공했으니 M2 와 M 1 의 데이터 뒤에는 반드시 내려올 것이다.
5 월 12 일 통계청은 4 월 CPI 데이터를 발표했습니다. CPI 는 전년 동기 대비 3.3% 상승했고, 상승폭은 지난달보다 훨씬 낮았으며, 돼지 주기 하락과 관련이 있다.
우리는 모돈의 도살과 아프리카 돼지 열병의 통제로 인해 돼지 주기가 유턴하는 것이 불가피하다는 것을 알 수 있다. 돼지고기 가격을 제거하면 CPI 가 1% 로 돌아올 것으로 예상됩니다.
03
문장 제목으로 돌아가 봅시다. 금명 2 년 동안 인플레이션이 없습니다.
나는 금명 2 년 동안 인플레이션이 나타나지 않을 것이라고 말하는데, 이것이 좋은 일이라는 것을 의미하지는 않는다. 결국, 적절한 인플레이션은 경제 발전에 유리하다. 일반인에게는 인플레이션에서 돈을 버는 것이 더 쉽다.
그러나 중국의 현재 상황으로 볼 때, 미래 경제 전망에 대한 비관적인 전망으로 상품 공급이 점차 올라오지만 민중의 소비 동력은 강하지 않아' 유효 수요 부족' 문제가 발생했다.
시중에는 물건이 많지만 물건을 사려는 돈은 적다. 이것은 마치 국수로 찐빵을 찌는 것과 같다. 면이 많으면 물이 적고, 면이 자연스럽게 마르면 오르지 않는다. 국수가 적고 물이 많으면 반죽이 되어 자연히 팽창한다. 지금의 상황은 표면이 많고 물이 적으면 인플레이션이 없을 것이라는 것이다.
그래서 올해는 인플레이션이 일어날 수 없고 내년에도 큰 확률이 없을 것이라고 판단했다. 2022 년 인플레이션이 예상된다. (물론 인플레이션의 원인은 다양하고 디플레이션의 원인도 많다. 인플레이션을 지지하든 디플레이션을 지지하든 누구나 근거를 찾을 수 있지만, 정확한 판단을 내리려면 핵심 문제를 분석하고 대세를 잘 보아야 한다. ) 을 참조하십시오
위에서 언급한 바와 같이 인플레이션이 반드시 나쁜 것은 아니며, 어떤 원인이 발생했는지에 따라 달라진다.
앞으로 몇 년 동안 인플레이션이 부동산이 아니라 신기술로 인한 것이라면 좋은 일이다. 이것은 중국의 5G 와 관련 기술이 이미 발전하여 중국의 새로운 경제 성장점이 이미 나타났다는 것을 보여준다. 모두들 앞을 다투어 투자하여 자산 가격이 올랐다. 하지만 신기술이 성숙되면 인플레이션이 나타나기까지 3 ~ 5 년이 더 걸릴 것으로 예상된다.
그러나 주식시장은 그렇게 오래 기다릴 수 없고, 주식시장은' 미리 불을 켜야 한다' 고 말했다.
향후 10 년 동안 돈을 벌 수 있는 기회는 반드시 자본시장에 있을 것이다. 일반인 (나 포함) 은 솔직히 A 주에서 많이 하면 된다. 언젠가는 부자가 될 것이라고 늘 생각하지 마라. 이런 생각을 가진 사람은 조만간 큰 손해를 볼 것이다. 이전 단락의 석유 선물은 바로 이렇다.
금융을 하는 우리들에게는 자신이 이해하지 못하는 것에 투자하지 말아야 한다. 이것은 철율이다. 앞으로 중국 투자자들은 여전히 A 주에 성실하게 머무르고, 가급적 지렛대를 추가하지 않고, 성실하게 많이 한다. 사실 기회는 여전히 많다.
A 주 투자의 첫 번째 방향은 반드시 ICT (신흥전자산업) 와 관련이 있어야 한다. 물론, 이들 기업들은 과거에도 많이 증가했고, 일부는 이미 100 ~ 200 개로 증가했지만, 여전히 과소평가된 기업들이 우리가 발굴하기를 기다리고 있다.
이와 함께 신소재, 신에너지, 신장비 등 하이엔드 제조와 관련된 산업도 주목된다. 희토자원의 전략적 지위와 3 세대 반도체 질화 갈륨의 연구 개발을 생각해 보세요. ) 을 참조하십시오
다른 회사들은 만지지 않으려고 노력한다. 현재 A 주에 보이지 않는 쓰레기 회사가 많기 때문이다.
중국 상장회사의 3/4 이 앞으로 만질 수 없고 앞으로의 생활이 더 나빠질 것이라고 솔직하게 말할 수 있습니다. 특히 신흥산업을 따라잡지 못하는 민영상장회사들은 잘 모르거나 만지지 않으려고 노력한다. 그렇지 않으면 비참하게 죽을 것이다. 이 회사들은 고양이의 느끼함이 너무 많아서 앞으로 모두 간파될 것이다. 솔직히 저는 민영상장회사의 이사입니다. 안에 있는 모든 것을 알고 있습니다.
상대적으로 급진적인 투자자가 있다면, 새 3 판 정선층의 기회를 주시할 수 있다. 사실 이 판에는 100 여 개의 좋은 회사, 순이익 1 여억이 있다. 세심하게 고르면 큰 보답이 있을 것이다. 물론 우선 새 3 판의 투자 문턱에 도달해야 한다.
이것이 바로 제가 말하고자 하는 것입니다.
다시 한 번 말하지만, 나는 투자 방향과 방법만 제공하고 주식은 추천하지 않는다. 어떤 주식을 살 수 있는지 메세지를 보내지 마세요. 죄송합니다.
2020 년에는 인플레이션이 멈출 것이다!