이제 중앙은행이 외환보유액을 줄이면 중국 환율이 상승할 수 있는 이유를 살펴봅시다. 우리는 경제학의 기본 원칙 중 하나가 공급과 수요의 균형 원리라는 것을 안다. 마찬가지로 환율은 공급과 수요의 균형에 의해 결정된다. 외환시장에서 인민폐의 중국 유통은 공급처이지만, 외환시장에서 한쪽이 중국에서 상품과 서비스를 구매하거나 중국에 투자하려면 손에 들고 있는 외화를 인민폐로 바꿔야 하기 때문에 위안화에 대한 수요자를 구성한다. 공급이 수요보다 크면 환율이 떨어지고 공급이 수요보다 작으면 환율이 상승한다.
이 기본 원리를 이해하면 중앙은행이 준비금을 줄이면 환율이 상승하는 이유를 알 수 있다. 중앙은행이 외환보유액을 줄이려면 외환시장에서 자신의 외환보유액을 석방해야 하고, 다른 사람은 인민폐로 구매해야 한다. 인민폐가 중앙은행의 손에 들어오면 외환시장에서 유통되는 인민폐가 자연히 줄어든다. 즉 인민폐의 공급이 줄고 공급이 수요보다 적으면 환율이 높아진다는 것이다.