외환 선물과 장기 외환의 차이
외환선물계약과 외환선물계약은 어느 정도 유사하다. 쌍방이 미래의 어느 시점에 외환을 매입하거나 팔기로 합의한 거래계약이지만 여러모로 다르다 (표 1 참조). 외환 장기 계약은 매매 쌍방이 사적으로 마련한 미래 거래 계약이다. 쌍방은 계약가격, 계약표지물의 수량, 계약기한, 납품시간, 납품방식에 대해 협상할 수 있다. 상술한 특징으로 인해 외환장기 계약은 일반적으로 장외 시장에서 거래된다. 선물계약과는 달리 선물계약은 거래소가 설계해 거래소내에서 거래하는 표준화된 계약이다. 거래소가 규정한 거래시간 내에 선물계약은 공개 입찰방식으로 거래되며, 강한 경쟁성과 개방성을 가지고 있다. 같은 외환표지물의 선물계약의 경우, 보통 서로 다른 시한의 선물계약이 동시에 거래되어 시장에 다기한 투자수단을 제공한다. 매매 쌍방은 거래소와 선물결제기관을 통해 거래를 하는데, 상대방이 누구인지도 모르고 관심도 없다. 동시에, 시장에서 선물 계약의 정상적인 거래를 보장하기 위해 거래소는 일련의 선물 계약에 대한 거래 규칙과 제도를 제정했다.
표 1 미래 계약 및 선물 계약 차이
(1) 보증 거래 이행
선물 거래가 성사된 후 매매 쌍방은 일정한 보증금을 납부하고, 결제기관은 각 거래가 제때에 이행되도록 보장하는 책임을 지고, 모든 계약판매자의 구매자와 모든 계약구매자의 판매자가 된다. 거래자 중 한 명이 계약을 위반하면 결제기관이 먼저 준수 책임을 지게 되므로 거래에서 발생하는 신용 위험을 크게 줄일 수 있습니다.
(b) 거래 손익 정산
거래 손익을 결산하는 것은 선물결제기관이 거래일마다 결산한 후 회원손익을 계산하는 것을 말한다. 계산이 완료되면 당일 손익데이터를 회원에게 제공하고, 회원은 당일 손익데이터를 결산 고객의 근거로 삼는다.
(c) 시장 위험 통제
결제기관은 회원보증금의 결제와 동적 감시를 통해 쌍방이 이행할 수 있도록 보장할 수 있다. 이 과정에서 시장 상황은 끊임없이 변화하고 있지만 청산기관은 회원의 보증금이 규정된 금액 이상이라고 요구하고 있다. 시장 가격이 불리한 방향으로 변동하여 적자를 발생시켜 회원보증금이 규정된 수준에 이르지 못할 경우 결제기관은 회원에게 보증금 추징 통지를 보낼 것이다. 통지를 받은 후 회원은 반드시 다음 거래일의 규정된 시간 내에 보증금을 전액 납부해야 한다. 그렇지 않으면 결제기관이 그 회원의 위치를 강제로 평평하게 할 권리가 있다. 결제기관은 회원보증금 관리를 통해 시장 위험을 효과적으로 통제하고 선물시장의 원활한 운영을 보장합니다.
B
달러 지수 선물, 인민폐 외환 선물
(1) 달러 지수 선물
현재 대륙간 거래소 (ICE) 에 속하는 달러 지수 선물도 역사가 유구한 오래된 외환선물이다. 일찍이 1985 년 뉴욕 면화거래소의 분점 금융상품거래소는 새로운 달러 지수를 편성해 달러 지수 선물을 내놓았고, 그해 10 월 20 일 165438+ 공식 거래달러 지수 선물. 만약 몇 년이 있다면, 그것은 35 년의 역사이다. 달러 지수 선물은 거래량으로는 시카고 상업거래소그룹 산하의 외환선물과 비교될 수 없지만 시장 영향력으로 외환선물 분야에 우뚝 솟아 있다. 표 2 는 달러 지수 선물 계약을 보여줍니다.
표 2 달러 지수 선물 계약
달러 지수 선물도 실물 인도 방식을 채택하고 있다. 단일외환선물의 실물교부에 비해 지수의 실물교부는 비교적 번거롭다. 매번 교부할 때마다 지수의 외환성분 비율에 따라 동시에 6 가지 다른 외화를 준비해야 하기 때문이다.
(2) 홍콩 거래소의 인민폐 선물
홍콩 증권 거래소 (WHO) 는 2065438 년 9 월 17 일부터 인민폐 선물 거래를 시작했고, 거래 통화는 달러였다. 이것은 인민폐 환전 달러를 포함하는 세계 최초의 선물 계약이다. 계약의 세부 사항은 표 3 에 나와 있다.
표 3 홍콩 거래소 인민폐 선물 계약
홍콩 증권 거래소' 결제방법' 은' 화폐선물계약거래규칙과 청산규칙에 포함된 메커니즘과 조항에 따라 판매자가 계약서에 규정된 달러 금액을 지불하고 구매자가 최종 결제가격으로 계산한 인민폐 금액을 지불한다' 고 규정하고 있다. 사실상 이른바 실물인도다.
(CME 인민폐 선물
중국 홍콩이 위안화 대 달러 선물거래를 내놓은 지 얼마 되지 않아 미국 CME 도 20 13 년 2 월 25 일부터 위안화 외환선물 거래를 시작했습니다. 이 중 위안화는 해외 인도가능 인민폐입니다 (표 4 참조). CME 의 관례에 따르면 계약은 두 가지로 나뉜다. 표준선물계약과 전자미니선물계약, 계약 규모는 각각 65438 만 달러, 65438 만 달러다.
표 4CME 해외 인민폐 달러 선물 계약
CME 의 유로 선물 견적 방식은 해외 인민폐 선물과 다르다는 점에 유의해야 한다. 유로 선물에서 견적 방식은 USD/EUR 입니다. 즉, 몇 달러가 1 유로와 같습니다. 이것은 미국에 대한 직접적인 견적입니다. 해외 인민폐 선물에서 해외 인민폐/달러, 즉 해외 인민폐의 환전 1 달러인데, 이는 미국의 간접 정가법이자 중국의 간접 정가법이다.