(a) 경제 발전 수준
중국 경제 총량 지위의 상승과 지속적인 성장에 대한 기대는 인민폐의 느린 상승의 깊은 원인이다. 20 10 이전 몇 년 동안 중국 GDP 는 10% 의 성장률을 유지해 왔으며, 최근 몇 년 동안 둔화되었지만 7% 의 성장률을 유지하고 있다. 경제 발전의 추세는 일반적으로 한 나라의 통화 동향에 해당한다. 경제 상황이 좋을 때, 외부는 인민폐에 대해 더욱 자신감을 가지고 있는데, 이것이 최근 몇 년 동안 인민폐가 지속적으로 평가절상된 이유 중 하나이다.
(b) 국제 수지 현황
일반적으로 국제수지는 한 나라의 환율 변동의 직접적인 요인이다. 최근 몇 년 동안 중국의 대외 무역 총액이 지속적으로 확대되고 무역 흑자가 계속 축적되고 있다. 외환의 과도한 유입은 반드시 위안화 절상 압력을 가져올 것이다. 중국이 외환통제 정책을 시행한다 해도 외환유입은 외부에 메시지를 전달해 위안화 절상에 대한 심리적 기대를 불러일으키고 있다.
(3) 외환 보유고
20 14 년 중국 외환보유액은 거의 4 조 달러로 세계 외환보유액의 거의 4 분의 1 을 차지하며 미국 최대 채권국이다. 방대한 외환보유액은 위안화 절상 압력을 가져왔다. 미국이 조작한 달러 가치 하락은 달러 위주의 외환보유액이 크게 줄어드는 것은 물론 위안화 가치를 역방향으로 끌어올렸다. 인민폐의 부단한 평가절상과 투기자본의 유입으로 중앙은행이 위안화 화폐가치의 안정을 유지하기 위해 외환보유액 상승으로 이어지고 외환보유액의 확대로 위안화 절상이 추진되고 있다. 이런 악순환은 한동안 해결하기 어렵다.
환율정책
중국이 외환통제를 실시하면 환율정책은 환율의 변동 추세를 어느 정도 약화시킬 수 있다. 현재 관리되는 변동 환율 제도 하에서 중국은 줄곧 적극적인 인민폐 환율 정책을 시행하고 있다. 중앙은행은 인민폐의 변동구간을 여러 차례 확대하여 인민폐를 더욱 탄력적으로 하고 투기자금의 위험을 높이며 투기자금의 동기를 억제함으로써 위안화 절상 압력을 경감했다. 한편 중앙은행은 금리 정책과 환율 정책을 이용해 외환보유액을 조절하며 외환보유액의 증속 속도를 어느 정도 낮춰 인민폐의 빠른 상승세를 억제했다. 중국의 적극적인 환율 정책은 인민폐가 경제 성장이 너무 빨라서 크게 오르지 않도록 보장했다고 할 수 있다.
(5) 심리적 기대
심리적 기대는 환율 변동의 직접적인 요인 중 하나이다. 외화 환율이 상승할 것으로 예상되면 자본이 유출되고 외화 환율이 상승할 것으로 예상된다. 예를 들어, 사람들이 물가 상승에 대한 심리적 기대를 가지고 있을 때 상품을 사들이고, 사람들의 행동은 인플레이션을 현실로 만든다. 이에 따라 인플레이션 기대는 외화 환율 상승으로 이어졌다. 심리적 기대의 변화는 위의 조건을 기반으로합니다.