명목 환율은 한 나라의 화폐가격과 다른 나라의 화폐가격의 비율이다. 예를 들어, 달러 대 독일 마크는 1.43DM/$ 또는 0.70$/DM 입니다. 간단히 말해서, 1 달러가 얼마나 많은 마크로 환전될 수 있는지 알 수 있다. 우리가 은행에 갈 때 보통 명목 환율로 환전한다. 이 절과 다음 장에서, 우리는 보통 얼마나 많은 외화를 환전하는 기준 통화 형식으로 명목 환율 (예: 8.26 위안/$ 등) 을 표시한다. 이 경우 E 가 상승하면 한 단위의 외화를 더 많은 자국 통화로 바꿀 수 있다는 의미라면 자국 화폐가 하락했다고 합니다. 반대로 e 가 하락하면 자국 통화가 상승할 것이다.
명목 환율은 우리 일상생활에서 가장 흔하지만, 여기서 논의할 것은 환율과 거시경제의 상호 작용이다. 명목 환율로는 어떤 관계도 볼 수 없기 때문에 거시경제학 학생들에게 명목 환율은 우리가 특별히 염려하는 것이 아니다. 나라와 나라 사이에 무역이 있을 때 수입업자와 수출업자는 내 돈이 얼마나 많은 외화를 환전할 수 있는지에 대해 관심을 가지고 있다. 더 많은 것은 내가 내 돈으로 너에게서 얼마나 많은 물건을 살 수 있는가이다. 만약 나의 1 원을 당신의 100 외화로 바꿀 수 있지만, 당신 나라의 물건 가격이 우리나라보다 200 배 더 비싸다면, 나는 여전히 당신에게서 물건을 수입할 수 없습니다. 따라서 국내와 외국의 가격은 반드시 고려해야 한다. 어떻게 생각하세요? 만약 내가 지금 손에 1 인민폐를 가지고 있고 국내 가격이 P 라면 1/P 단위의 중국 상품을 살 수 있다. 달러로 환산하면 1/E 달러를 받을 수 있습니다. 외국 가격은 P* 입니다. 그럼 1/EP* 단위의 미국상품을 살 수 있습니다. 중국 1/P 단위의 상품은 1/EP* 단위의 미국 상품으로 바꿀 수 있습니다. 즉, 1 단위의 미국품은 EP*/P 단위의 중국품으로 환전할 수 있습니다. 이 개념은 매우 중요한 실제 환율 RER 입니다.
다른 관점에서 실제 환율: 같은 상품, 중국은 P/ 단위 판매, 미국은 P*/ 단위 판매, 인민폐로 환산하면 EP*/ 단위입니다. 그렇다면 실제 환율은 실제로 외국이 자국 화폐로 측정한 같은 상품의 가격과 자국 가격의 비율이다. 이를 통해 수입업자와 수출업자를 쉽게 비교할 수 있습니다. 예를 들어, 자동차 수입상은 자동차 수입 여부를 결정해야 한다. 그는 국내 자동차 시장 가격 P, 미국 자동차 시장 가격 P* 를 먼저 본다. 그리고 EP* 인민폐로 환전하여 국내가격 P 를 비교하면 국내가격보다 높으면 수입하지 않습니다. 실제 환율이 상승하면 1 단위의 외국 상품이 더 많은 국내 상품으로 교환된다는 의미라면, 자연 국내 환율은 평가절하될 것이다. 반면 RER 은 국내 환율의 상승폭을 낮췄다. 명목 환율과 같다. 우리의 두 번째 관점에서 볼 때, 실제 환율이 상승하면 같은 물건을 외국에 파는 가격이 더 높아지고 수입업자의 이윤 공간이 줄어들어 수입량이 줄어든다. 따라서 실제 환율평가절하는 국내 수입상에게는 해롭고, 국내 수출상에게는 유리하다. 참고: 1. 우리가 환율이 수출입에 미치는 영향을 토론할 때, 우리는 명목 환율이 아니라 실제 환율을 말한다. 2. 실제 환율평가절하로 수입수량 Q(m) 가 감소했지만 국제수지표의 경상수지에 반영된 수입총량은 V (m) = Q(m) EP * = Q (m) * RER * P 로 현재 q 가 하락하고 있지만 RER 가 상승하고 있다 사실, 통화 평가 절하 기간 동안 많은 개발도상국의 수출총량이 확실히 증가했다.
위의 실제 환율은 양국 간의 환율이며, 우리는 이를' 양자 실제 환율' 이라고 부른다. 하지만 객관적인 세계에서는 한 나라가 많은 나라와 무역을 하고 있기 때문에 양자 실질 환율이 많다는 것을 알고 있다. 이것은 우리의 경제 분석에 매우 번거롭다. 포괄적 인 다자간 실질 환율을 수립 할 수 있습니까? 우리는 동의했다. 예를 들어, 우리는 중국과 그 무역 파트너 사이에 다자간 실질 환율을 세울 수 있다. 중국과 미국 사이에는 RER (US) = EP */P 를 기준으로 계산할 수 있는 양자실제환율이 있다. 마찬가지로 중영 간의 양자실제환율도 계산할 수 있다. 인도의 RER(IND) 와 한국의 RER(KOR) 이 있다. RER(IRA) 등으로, 이것은 계산할 수 있다. 중국이 미국에 수출하는 것은 중국이 세계 수출 총액의 a%, 영국 수출은 b%, 인도 수출은 c%, 한국은 d%, 이라크는 e% 를 차지한다. 그렇다면 중국과 세계의 양자실제환율 (사실 중국의 다자간 실제환율인 MRER, 같은 상품이 중국에서 얼마나 환전할 수 있는지를 측정하는 세계 상품) 은 가중 평균이다.
MRER=RER (미국) a%+RER (영국) b%+RER (인도) c%+RER (한국) d%+RER (아일랜드) e%
이렇게 계산한 것은 수출의 다자간 실질 환율이며 수입도 계산할 수 있다. 편의상 경제학자들은 수입 다자간 실질 환율과 수출 다자간 실질 환율의 평균을 한 나라의 최종 다자간 실질 환율로 삼았다.
요약: 실제 환율 상승은 외국 상품이 비싸고, 국내 환율이 하락하며, 수출에 유리하고, 수입에 불리하다는 것을 보여준다. 실질 환율 하락은 국내 상품이 비교적 비싸고, 국내 환율 상승이 수입에 유리하고, 수출에 불리하다는 것을 보여준다.
마지막으로 명목환율 E 와 이자율 (거시경제 매개변수 중 하나) 을 연결하는 모델을 살펴보겠습니다. 명목 환율과 거시경제 분석 사이의 다리다. 그것 없이는 명목 환율이 거시경제에 미치는 영향을 분석할 수 없을 것이다. 당신이 지금 65,438+0 달러를 가지고 있다고 가정하면, 이 65,438+0 달러를 투자하는 방법에 대해 두 가지 선택이 있을 수 있습니다. 첫째, 미국 채권을 살 수 있어 1 년 동안 받을 수 있다 (1. 둘째, 먼저 1/E(t) 마크로 바꾼 다음 독일 채권을 사면 1 년 후에 받을 수 있다 (1+i*(t))/E(t) Ee(t+ 1) (65438) 를 기대합니다.
1+I (t) = ee (t+1) (1+I * (t))/e (t))
I (t) = I * (t)+(ee-e)/e.
이것은 유명한 UIP 이자율 평가 조건입니다. 간단하지만 중요하다. 예를 들어, 금융 위기의 발생을 설명할 수 있습니다. 만약 사람들이 한 나라 화폐의 평가절하를 기대한다면, Ee 는 상승할 것이다. 우리는 이 방정식을 유지해야 한다. 국내 금리 i(t) 가 상승하거나 현재 환율 E 도 상승해야 한다. 즉, 감가 상각입니다. 이것이 바로 우리가 1997 년 아시아 금융위기에서 본 상황이다. 이 방정식의 또 다른 의미는, 인민폐가 달러를 노리는 것과 같은 양국 환율이 안정적인 구간에서 환율을 유지하기 위해 달러를 노리는 경우, E 는 변하지 않는다는 것이다. 사람들이 중국이 달러를 주시할 수 있다고 믿는다면, 사람들의 환율은 Ee 에 큰 변화가 없을 것으로 예상된다. 이 경우, 우리는 등식에서 양국의 금리 추세가 대략 동일해야 한다고 판단할 수 있다. 이 점은 실생활에서 검증을 받았다.