공모는 공모이다. 홍보에는 두 가지 의미가 있다. 1 층은 광고를 하고 아는 사람과 모르는 모든 사람에게 돈을 모을 수 있다는 것이다. (조지 버나드 쇼, 자기관리명언) 두 번째는 제시된 대상의 수가 비교적 많다는 것이다. 예를 들면 일반적으로 200 명 이상으로 정의된다.
그들 사이의 차이. 공모 기금은 펀드 회사나 대리은행이나 증권회사에서 구매한 것이다.
사모펀드는 몇 사람이 돈을 누군가에게 맡겨 하는 것이다. 하나는 적어도 50W 이고, 다른 하나는 위험이 너무 크다는 것이다. 사지 말 것을 건의하다.
공모펀드에 비해 가장 큰 차이점은 사모기금이 기금법의 보호를 받지 않고 민법 계약법 등 일반 경제민사법에 의해서만 보호된다는 점이다. 즉, sfc 는 사모 펀드 투자자를 보호하지 않을 것입니다. 문제가 있으면 스스로 해결할 수도 있고, 소송이나 사적인 일을 할 수도 있다.
지금 펀드인이 사고, 공개적으로 펀드를 발행하고 ... 공개적으로 펀드를 발행하면 국민에게 더 좋다.
구체적인 차이점은 다음과 같습니다.
우선, 법적으로
공모에 대해 비교적 건전한 법률, 즉 증권투자기금법과 증권감독회의 각종 관리방법이 있고, 사모에 대해서는 아직 상응하는 법률규범이 없다. 현재 합자기업법 (유한합자 사모 준비, 아직 시행되지 않음), 신탁법 (신탁은 사모를 위한 합법적인 경로를 제공하고, 우리나라 특유의 사모 형식) 과 계약법 (계약식 사모) 에 의존하고 있다
애석하게도 당초' 증권투자기금법' 을 제정했을 때 사모펀드를 조정하지 않았다. 사모 펀드의 경우 투자가 유연하여 과도하게 규제해서는 안 되지만, 가장 기본적인 접근 자격은 구비되어야 한다. 도덕적 위험을 방지하기 위해 펀드 회사는 설립할 때 최소 자본 제한을 받고 위험 준비금을 인출해야 한다. 또 투자자의 문턱에도 제한이 있어야 한다. 중국은 항상 안정을 대국으로 여겼다. 투자자가 이성적이지 않다면, 대부분의 부를 위험이 큰 펀드 품종에 투자하여 초래된 불안정은 상상할 수 없다. 외국의 입법과 현행 자금신탁에 관한 법률을 참고해 최저문턱을 설정하고 가계자산의 투자비율을 제한하고 투자자를 효과적으로 교육할 수 있다.
둘째, 규제의 관점에서.
공개 발행은 중국증권감독회가 감독한다. 증권감독회는 서류검사와 현장검사를 포함한 펀드회사를 정기적이고 비정기적으로 점검한다. 증권감독회 검사의 범위에는 펀드회사, 펀드회사의 고위 경영진, 설립, 판매에서 투자에 이르는 펀드의 모든 부분이 포함됩니다. 그러나 사모 펀드는 현재 규제되지 않습니다. 증감회에 대해 사모펀드 회사는 일반 기관 투자자, 심지어 자연인 투자자의 감독만 받는다. 그들이 이런 규제를 피하려고 하면 방법이 있다. 사모의 유연성은 가장 큰 장점이지만, 적절한 규제가 필요하다. 어떤 유연성도 시장 혼란과 주가 조작을 초래하면 불법이다.
정부 감독 외에도 공모기금은 업계의 자율을 실시한다. 증권업 협회는 회원 관리에 대한 규칙과 제도를 가지고 있으며, 필요에 따라 훈련을 제공하고, 관리와 투자 수준을 높이며, 법적 이해를 높인다. 간단히 말해서, 공모에는 자체 기관이 있고, 사모는 없다.
공모는 강제 정보 공개를 요구하는데, 사모는 펀드 회사와 투자자 간의 합의이다. 공개 내용, 공개 기한, 공개 사항은 모두 합의에 의해 합의되며, 사모는 강제 공개 의무가 없다.
공모에는 자금 보관이 필요하며 제 3 자 (은행) 에 위탁해야 하며, 사모는 신탁에 자금 보관이 없는 것 외에 사모의 위험도 더 크다.
셋째, 투자 제한에서.
공개 발행에는 엄격한 투자 제한이 있다. 투자품종, 투자비율, 투자와 펀드 유형의 일치, 한 펀드 회사 산하의 모든 펀드가 상장증권에 투자하는 비율 등 이익 수송을 막기 위해 같은 펀드가 같은 날 같은 증권을 매매해서는 안 된다.
사모 펀드는 투자 품종에 국내 증권뿐만 아니라 선물, 금, 외환, 외국증권, 선물 등도 관련될 수 있다. 이는 공개 발행보다 훨씬 광범위하며, 투자 제한은 전적으로 합의에 의해 규정되어 있다. 국내 증권 운영에서도 공모기금이 요구하는 엄격한 규제가 없어 규제하기 어렵다. 예를 들어, 현재 가장 규범적인 신탁 방식, 신탁 사모 펀드, 여러 신탁회사에 신탁계획을 세우면 한 계획은 한 주식을 매각하고 다른 한 계획은 매입할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 신탁, 신탁, 신탁, 신탁, 신탁, 신탁, 신탁) 자금량이 충분하면 주가 조작으로 이어질 수 있다. 계약형 사모펀드는 펀드 회사의 계좌 이름 아래 한 주식에 투자하는 비율을 차지하지 않기 때문에 규제가 어렵고 주가 조작으로 이어질 수 있다.
넷째, 자금을 모으는 방식에서
공모와 사모 모두 명확한 법적 규정이 없다. 우리나라는' 증권법' 에서 공개적으로 증권을 발행하는 개념을 규정하고 있다. "다음 상황 중 하나가 공개 발행입니다. (1) 비특정 대상에 증권을 발행합니다. (2) 특정 대상에 증권을 발행한 사람이 200 명이 넘는다. (3) 법률, 행정 법규에 규정된 기타 발행 행위. "
사모를 투자자 누적자 수가 200 명을 넘지 않거나 자금신탁이 불특정 대상에 자금을 모으지 않는 것으로 해석한다면 자금신탁의 법률 개정은 이와 모순된다. 이전에는 한 자금신탁계획의 투자자 수가 200 명으로 제한되었는데, 지금은 기관 수가 더 이상 제한되지 않는다. 물론, 성숙한 투자자를 장려하기 위한 것이고, 관리상의 진보이다. 그러나, 법적 불일치로 공모와 사모 사이에 엄격한 경계가 없다. 사모에 대해 한 가지 확실한 것은 라디오, 텔레비전, 신문 등 공공매체를 통해 홍보할 수 없다는 것이다. 그렇지 않으면 공모를 구성한다는 것이다.
다섯째, 세금에서.
공모에는 명확한 국세 기준, 관리 상대 규범이 있고, 사모는 법률 형식이 다양하기 때문에 조세 피난처, 심지어 탈세 수단이 다양해 규제가 어렵다.
여섯째, 기금의 성과 보상
공모 기금은 실적 보수를 받지 않고 관리비만 받는다. 그럼에도 불구하고 나는 이미 많은 돈을 벌었다. 사모펀드는 반드시 실적 보수를 받아야 하며, 대부분 관리비를 받지 않고, 일부는 관리비를 미리 받고 성과보수에서 공제한다. 공모펀드 매니저에게는 실적이 순위에 쓰이고, 사모펀드 매니저에게는 실적이 실질적이고 직접적인 소득이다.
일곱째, 투자자의 수익입니다
사모 운영이 유연하기 때문에 수익이 공모보다 높을 수 있다. 특히 시세가 좋지 않을 경우 사모 유연한 운영의 장점이 더욱 두드러진다. 그러나 시장이 좋을 때, 양자의 차이는 그리 크지 않다. (공모기금은 이미 3 자가 많다.), 특히 사모에서 대량의 성과상을 채취한 후, 투자자가 공모보다 더 높은 수익을 거둘 수 없을 수도 있다. (윌리엄 셰익스피어, 공모, 공모, 공모, 공모, 공모, 공모) 심지어 일부 사모사들은 수익이 공모보다 낮은 상황에서도 실적 보상을 받는 것은 투자자들에게 불합리하다. 따라서, 계약을 체결할 때 투자자는 투자수익이 주가 증가율보다 작거나 같을 때 펀드사가 성과보수를 받지 않고 관리비만 받는다고 펀드회사와 약속할 수 있다.
여덟째, 펀드 회사의 규모와 관리
사모펀드의 규모는 현재 이미 1 조 위안에 달하여 매우 장관이다. 그러나 펀드 회사의 규모와 규범 관리에 대해 말하자면, 현재 법규의 건전성으로 인해 상대적으로 규범적이고 위험 통제를 중시하며 투자 이념이 뚜렷한 펀드 회사들이 있다. 모두가 추앙하는 사모는 공모에서 나온 스타 펀드 매니저들이다. 이 개인 브랜드는 아직 강력한 관리회사를 형성하지 못했기 때문에 사모 후 보완이 필요하다.