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국제 금융 선물 시장의 국제 금융 선물 시장

국제 재무 기능 시장 (International Financial Futures Market) 은 197 년대 초 미국 시카고에서 시작된 금융 선물 계약 거래를 위한 국제 시장입니다. 서구 경제의 불안정성이 심화되는 형세 하에서 이런 선물 거래는 급속히 발전했다. 세계의 미국 시카고와 뉴욕 외에도 영국 런던, 캐나다 토론토, 호주 시드니도 초기 규모의 금융 선물 시장을 설립했다. 홍콩과 싱가포르도 설립 중입니다.

금융 선물 계약은 이자율 선물 계약이라고도 합니다. 이런 계약은 금융증빙을 기초로 하며, 그 가격은 금리의 변동에 따라 변동한다. 금리의 급격한 변동은 서구 경제 생활에서 상당히 중요한 현상이다. 예를 들어, 1974 년 미국의 우대금리는 12%, 1976 년에는 6%, 1979 년에는 15.75%, 198 년 4 월과 12 월에는 다시 2% 와 21.5% 로 상승했다. 은행, 회사 및 기타 투자자들은 금리와 관련된 재정적 위험에 직면해 금융 선물 거래를 통해 위험을 피하라는 요구를 받고 있다. 금융 선물 거래 시장이 생겨났다. < P > 역사 발전 선물 거래는 이미 전통적인 상품거래소에서 여러 해 동안 진행되어 왔으며, 곡물 등 상품은 선물거래를 이용하여 성공을 거두었다. 1848 년 미국이 일리노이-미시건 운하를 완성한 후 시카고 곡물은 이때부터 물을 수송할 수 있었지만, 매년 11 월에 강이 얼고 내하 수송이 봉쇄되어, 후기 곡물은 이듬해 봄까지 운송되지 않아 곡물 선물 거래가 발생하였다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 계절명언) 장기 계약을 통해 곡물상들은 일년 내내 시카고에서 5 월에 제출한 곡물을 살 수 있는데, 이런 방법은 농민에게도 매우 유리하다. 시카고 금융 선물 시장은 곡물 등 상품 선물 거래를 모방하는 일련의 관행으로 세워졌다.

1972 년 5 월 16 일 시카고 상품거래소는 먼저 국제통화시장을 설립하여 외환선물을 운영하고 있으며, 운영하는 외화는 파운드, 캐나다 달러, 네덜란드, 연방 독일 마크, 엔, 멕시코 페소, 스위스 프랑, 프랑스 프랑 등이다. 1974 년부터 황금 선물을 만들기 시작했다. 1975 년 1 월 2 일 시카고 거래소는 정부 전국담보협회의 증빙을 개설하여 성공을 거두었다. 선물시장과 연락을 유지하기 위해 이 곳은 1977 년 8 월 미국 장기 국채 선물, 1977 년 9 월 9 일 상업어음, 1979 년 5 월 3 일 상업어음, 1979 년 6 월 중기 재고권을 개설했다. 이후 시장에는 예금증과 유럽 달러 주식지수 등 선물이 또 등장했다.

198 년 뉴욕 주식거래소가 뉴욕 금융선물거래소를 설립했고, 1982 년 9 월 3 일 런던에 런던 국제금융선물거래소가 등장했다. 이후 다른 몇 개의 국제 금융 선물 시장도 속속 성립되었다. < P > 금융 선물 거래의 목적은 주로 헤지와 투기 이익 두 가지이다. < P > 헤징은 금융증명서 (현물) 를 매입하거나 판매하는 동시에 선물시장에서 선물계약을 매각하거나 매입하는 것을 의미하며, 선물계약이 만료된 후 가격 변동으로 현물 매매에 따른 적자는 선물계약 거래의 이익으로 보상될 수 있다. 미래에 투자를 준비하는 사람은 금리 하락을 막기 위해 선물시장에서 헤지 방식을 적용해 보장받을 수 있다. 고정소득증권을 보유한 사람은 금리 상승을 막기 위해 증권가격이 하락하고 선물 매각을 위한 헤징 방식도 보장된다. 금융증빙의 가격과 연간 소득률 사이의 관계는 반비례한다. 금리가 오르면 고정소득의 증권은 장기 및 단기 국채 가격과 같이 하락할 것이다. 금리가 하락하면 고정소득 증권의 시가가 상승할 것이다. < P > 투기이익, 투기자와 헤징자는 위험에 대한 태도가 완전히 다르다. 헤징자는 선물시장을 수단으로 이용하여 그가 예측할 수 없는 가격 변동으로 피해를 입지 않도록 보장하는 것이다. 투기자들은 선물 시장을 이용하여 이윤을 챙겼기 때문에 가격 변동의 위험을 감수할 의향이 있다. 그들은 선물가격 변동에 대한 예측에 근거하여 매입하고 팔았으며, 그 거래는 시장의 유동성에도 도움이 되었다. < P > 투기자들은 대부분 거래소의 회원으로 나눌 수 있다: ① 모자를 뺏는 사람. 그들은 소액 이윤을 얻기 위해 끊임없이 (때로는 몇 초만에) 매입하거나 판매한다. ② 하루 거래자. 그들은 하루 시세 거래만 유지하고 밤을 보내기가 어렵다. ③ 선물 거래 지위를 유지하는 사람. 그들은 장기 (며칠, 몇 주, 몇 월) 수급 관계로 인한 가격 변동에 관심이 있으며, 대부분 거래소 회원이 아니다. ④ 확산 책임자. 그들은 선물시장을 관찰하고, 같은 선물의 서로 다른 교역월 관계의 변동이나, 다른 시장에서 같은 선물가격의 다르거나 다른 선물의 가격을 면밀히 주시하고 있다. 이러한 관계에 변화가 생기면 확산 책임자는 높은 시장에서 판매되고, 낮은 시장에서 매입하면, 그들의 행동은 수익성이 없을 때까지 가격이 점차 정상적인 관계로 돌아가게 될 것이다. < P > 금융선물거래의 수속 및 과정금융선물시장은 공개 경매의 장소로 선물가격이 경쟁을 통해 결정된다. 시장의 가격은 수시로 발표되며, 거래를 하는 사람은 가격의 변화에 따라 그들의 제시가격과 가격을 조정할 수 있다. 매 거래마다 전 세계적으로 진행되기 때문에 시장에서 활동하는 것은 주로 중개인이다. 그들은 고객의 주문 요구에 따라 거래를 진행한다. < P > 주문 종류가 많은데, 주로 ① 시장가격 주문입니다. 중개인은 주문을 받은 후 즉시 선물시장에서 가장 좋은 가격으로 원하는 수량의 선물계약을 매입하거나 팔았다. ② 제한된 주문. 고객이 매입이나 판매에 대한 가격 제한을 규정하고 있으며, 주문은 지정된 가격이나 더 좋은 가격으로만 집행될 수 있습니다. ③ 항상 유효한 주문. 이런 주문은 주문이 취소될 때까지 유효하며, 주문은 취소 전에 언제든지 완성할 수 있다. ④ 하루 유효한 주문. 즉, 주문은 규정 된 날로 제한됩니다. 모든 주문이 다른 규정이 없다면 그 성질은 모두 하루 유효한 주문이다. < P > 커미션회사의 기능 시카고 거래소에는 커미션 회사 또는 브로커 회사가 있습니다. 그것은 브로커와 고객 사이의 다리이다. 그들이 운영하는 규모의 차이는 매우 크다. 어떤 것은 매우 큰 국제투자회사이며, 선물시장과 증권시장에서 모두 활동하고 있다. 어떤 사람은 몇 명밖에 없다. 이 회사들은 전문가를 고용하여 고객의 장부를 처리한다. 매니지먼트사와 이 장부들은 모두 상품 선물거래위원회에 등록해야 한다. 이 위원회는 연방이 선물거래를 감독하는 기관이다. 커미션 회사의 규모에 관계없이, 그 기본 기능은 선물 시장에서 고객이 이윤을 챙기거나 위험 관리를 어떻게 달성할 수 있도록 돕는 것입니다. 회사가 고객을 위한 서비스는 주로 주문을 쓰고, 보증금을 관리하고, 기본적인 회계 기록을 제공하고, 고객을 위해 시장 상황에 대해 좋은 참모를 하는 것이다.

거래 거래는 지정된 시간과 장소에서 진행됩니다. 지정 시간 (예: 단기, 장기 재고권) 은 시카고에서 영업시간이 8 ~ 14 시이다. 3 일과 9 일 상업어음은 8 시 3 분부터 11 시 45 분까지입니다. 지정된 장소는 시카고 거래소에서 지정된 거래 난간, 즉 목재 난간으로 둘러싸인 팔각형 장소로, 서로 다른 금융증빙거래가 서로 다른 거래 난간에서 진행된다.

고객 주문은 전 세계에서 전화로 거래소로 전달됩니다. 각 고객이 전담자를 파견하여 거래소에 특설한 전화소에서 전화를 받은 후, 즉시 메신저를 파견하여 교역장의 중개인에게 보냈다. 만약 주문서가 "시장가격에 따라" 라면, 즉시 가장 좋은 가격으로 집행해야 한다. 만약' 가격 제한' 이라면 브로커는 다른 주문서와 함께 가격별로 분류하여 기다리며 시장가격이 이 범위로 변경되면 즉시 집행한다. 만약 브로커가 같은 가격의 주문서를 한 부 이상 가지고 있다면, 주문서는 받은 시간에 따라 순차적으로 처리한다. 거래가 완료된 후 브로커는 주문서 형식에 가격과 거래를 접수한 상대 브로커의 번호를 명시했다. 메신저는 또 즉시 전화생에게 보냈고, 전화생이 즉시 소속사에 알렸고, 곧 고객은 거래가격을 알 수 있었다. < P > 교환소와 금별 선물 거래, 매매 쌍방은 직접 관계를 맺지 않는다. 거래소에는 교환소가 있고, 각 판매자에게는 매수자, 매수자, 매수자, 매도자였다. (윌리엄 셰익스피어, 매수자, 매수자, 매수자, 매수자, 매수자, 매수자, 매수자) 교환소는 거래소 회원으로 구성되어 있으며, 영리기관이 아니며, 그 임무는 거래 규칙의 엄격한 집행을 감독하고, 회원의 재무상황을 수시로 주의하며, 매일 시장가격 변동에 따라 참가자들에게 보증금, 즉 보증금을 부과하고, 부실 채권을 없애는 것이다. 시장이 영업을 시작한 후, 각 거래자는 주문을 교환소에 건네주었다. 교환소는 매 영업일이 끝날 때마다 그들을 위해 교환하고, 매일 장부를 굴리고, 이윤을 얻고, 손해를 보는 사람은 손실을 감수해야 한다. 만약 한 회원이 가격 변동으로 손해를 보고, 보증금이 부족해지면, 교환소는 즉시 그에게 추징한다. 교환소가 매일의 보증금에 대해 빠듯하게 잡았기 때문에, 만일 부족하면 즉시 추징하기 때문에, 계약이 이행되지 않는 경우는 드물고, 일단 발생하더라도 그 손실은 크지 않을 것이며, 기껏해야 1 ~ 2 일의 가격 변동으로 인한 손실일 뿐이다. 증권거래소에도 예금제도가 있지만 두 시장의 예금은 개념적으로 약간 다르다. 증권시장의 보증금은 경영주식가치의 일정 퍼센트로 지급된다. 이 비율은 일종의 선불금이고, 나머지 미지급 부분은 중개인이 고객에게 준 대출이며, 고객에게 이자를 받아야 한다. 예금은 금융선물시장에서 선불금이 아니라 진짜' 보증예금' 으로 구매자와 판매자가 마지막으로 거래에 손해를 볼 때 상환한다.

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