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골드만 삭스 그룹 중국 웹 사이트: /hkchina/ 중국어
모건대통과 모건스탠리는 지주와 지주의 관계이다. J.P. 모건은 뉴욕 모건 담보신탁회사를 구성하며 1860 에 설립되어 J. 피어폰트 모건의 이름을 따서 지었다. 회사 설립 초기에는 개인 사무실일 뿐 외환 매매를 전문으로 했다. 그 이후로 사업은 계속 발전해 왔습니다. 1864 는 다부니모건으로, 187 1 은 덕숭증권모건으로, 1895 는 J P. 모건으로 이름을 바꿨다. 초기부터 이 회사는 미국 금융계의 역사적 사건과 밀접한 관련이 있다. 제 1 차 세계대전 기간에 이 회사는 미국에서 서유럽으로의 금융 업무를 인수하여 큰돈을 벌었다. 1933 은행법에 따르면 모건은 상업은행으로 바뀌었고, 원래 투자은행 업무는 모건스탠리에게 전달되었다. 1940 이후 모건은 파트너십에서 주식유한회사로 변경되어 신탁업무를 운영하기 시작했다.
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다른 건 몰랐어요.
구체적으로 골드만 삭스는 최근 몇 년 동안 중국 정부와 긴밀하게 협력했다. 다음은 소개와 발전 과정이다: 골드만 삭스 그룹 소개.
2008 년 9 월 2 1 일 밤, 미국 연방 준비 제도 이사회 골드만 삭스와 모건스탠리가 은행 지주회사가 될 수 있도록 승인 신청을 발표했습니다. 골드만 삭스와 모건스탠리의 변화는' 월스트리트의 종말' 을 의미한다. 이것은 이미 세상에 알려지고 있다. [1]
2008 년 9 월 24 일 워렌 버핏 산하의 버크힐 하사웨이는 골드만 삭스에 50 억 달러를 투자할 계획이라고 발표했다
골드만 삭스는 전 세계에 광범위한 투자, 컨설팅 및 금융 서비스를 제공하는 국제 최고의 투자 은행 및 증권 회사이며 민간 기업, 금융 기업, 정부 기관 및 개인을 포함한 다양한 업계 고객을 보유하고 있습니다.
골드만 삭스는 1869 에 설립되어 세계에서 가장 오래되고 규모가 큰 투자은행 중 하나로 뉴욕에 본사를 두고 도쿄 런던 홍콩에 지사를 두고 23 개국에 4 1 지사를 두고 있다. 모든 운영은 긴밀하게 결합된 글로벌 기반을 기반으로 하며, 우수한 전문가가 고객에게 서비스를 제공합니다. 동시에 골드만 삭스는 지역 시장 지식과 국제 운영 능력이 풍부하다. 글로벌 경제가 발전함에 따라 기업들은 세계 어느 곳에서나 고객이 투자 기회를 예리하게 발견하고 포착할 수 있도록 끊임없이 변화하고 있습니다.
골드만 삭스의 설립
골드만 삭스는 1869 에 설립되었습니다. 19 기간 동안 투자 은행은 처음에는 규모가 컸지만 상업은행과 다르지 않았다. 골드만 삭스는 이 단계에서 처음으로 상업어음 거래에 종사했는데, 창업할 때는 직장인 한 명과 아르바이트 회계원 한 명뿐이었다. 창업자 마르쿠스 골드먼 (Marcus Goldman) 은 매일 거리를 따라 상인에게 주는 약속 어음을 할인한 후, 원래 약속 어음을 팔았던 상인들이 약속일에 액면가로 현금을 지급했는데, 그 차이는 마르쿠스의 수입이었다.
주식 인수 업무는 골드만 삭스를 진정한 투자은행으로 만들었고, 회사는 빠르게 파산 가장자리로 확장되었다.
나중에 골드만 삭스는 대출, 외환, 신흥 주식 인수 업무를 늘렸다. 규모는 작지만 이미 규모를 갖추기 시작했다. 주식 인수 업무는 골드만 삭스를 진정한 투자은행으로 만들었다.
1929 년 골드만 삭스는 매우 보수적인 가족기업이었다. 당시 회사 지도자인 Vidio Katchens 는 골드만 삭스를 단일 어음 업무에서 종합 투자은행으로 발전시키려고 했다. 그가 취한 첫걸음은 주식업무를 도입하고 골드만 삭스 증권거래소를 설립하는 것이다. 그의 열정에 힘입어 골드만 삭스는 매일 신탁투자회사를 설립하는 속도로 오늘날의 뮤추얼 펀드와 같은 업무를 빠르게 확대했고, 주식 발행량은 단기간에 65438 억 달러를 확대했다. 회사는 한때 빠르게 발전하여 주식이 주당 몇 달러에서 100 여달러로 올랐고, 결국 200 여달러로 올랐다. 그러나 좋은 경치는 길지 않다. 1929 글로벌 금융위기와 월스트리트 주식재해로 주가가 1 달러 이상 폭락해 92% 의 원시 투자를 잃었다. 회사의 명성도 월스트리트에서 급락해 웃음거리와 잘못된 대명사가 되어 회사가 파산 위기에 처해 있다. 이후 그의 후임자인 시드니 윈버그 (Sidney Weinberg) 는 보수적이고 꾸준한 경영 스타일을 유지해 왔으며,' 금융위기' 에서 참패한 골드만 삭스를 회생시키는 데 꼬박 30 년이 걸렸다. 1960 년대에 대종 주식 거래의 증가는 새로운 성장을 가져왔다.
반적대적 인수 업무는 골드만 삭스를 투자은행 분야의 세계적 참여자로 만들었다.
1970 년대에 골드만 삭스는 큰 기회를 포착하여 투항 분야에서 갑자기 튀어나왔다. 당시 자본시장에는' 적대적 인수' 가 나타나 투자업계의 전통적인 구도를 완전히 깨고 새로운 업계 질서의 출현을 촉구했다. 골드만 삭스는 먼저' 반인수 컨설턴트' 라는 기치를 내걸고 적대적 인수를 당한 회사들이 우호입찰자를 초청해 입찰에 참여하거나, 인수 가격을 올리거나, 반독점소송을 하는 방식으로 적대적 인수를 공격하는 것을 도왔다. 골드만 삭스는 갑자기 적대적인 인수자의 천사가 되었다.
1976 골드만 삭스의 수석 파트너인 레빈이 사망한 후, 회사 관리위원회는 윈버그와 와이트하이가 골드만 삭스의 후계자가 되어야 한다고 결정했다. 처음에 월스트리트 사람들은 이런 두 사람이 집권하는 지도구조가 회사 내부의 혼란을 초래할 것이라고 의심했다. 곧 그들은 자신이 틀렸다는 것을 알게 되었다. 두 신인이 호흡을 맞췄기 때문에 골드만 삭스는 세계 최고의 투항 대열에 올랐다.
윈버그와 와이트하이는 오랫동안 기업관리가 혼란스럽고, 권력권이 불분명하고, 규율이 부족하며, 지출이 크다고 여겼다. 예를 들어, 여러 해 동안 매일 오후 4 시 30 분에 셔틀버스 픽업 파트너가 있습니다. 새 지도자가 취임한 첫 번째 일은' 역사가 남긴 관례-4 시 30 분에 차를 몰고 픽업하는 것' 이 더 이상 지속되지 않고 오늘 발효된다는 간결한 공고를 붙이는 것이다. " 이때부터 파트너의 등급 특권은 더 이상 존재하지 않고 비용은 감시될 것이다. 매일 오후 4 시 30 분은 더 이상 하루의 끝이 아니라 오후 일의 중간이다. 시작은 느리지만, 1970 년대와 1980 년대 초에 윈버그와 화이트헤드가 성공한 것은 인수합병의 발전 덕분이다. 이전에 한 회사가 다른 회사를 인수하려고 한다면, 상대방의 동의를 끌어들이거나 설득하기 위해 최선을 다하여 공개 합병을 강행하지 않았을 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 하지만 1970 년대에 문명규범적인 투자은행업이 갑자기 막바지에 이르렀고, 일부 미국 대기업과 투자은행들은 이 업계의 전통을 포기했다. 65438 년 6 월부터 0974 년 7 월까지 모건스탠리라는 가장 신용도가 높은 투자은행이 먼저 적대적 인수 활동에 참여했다. 당시 모건스탠리는 캐나다 고객인 INCO 를 대표해 당시 세계 최대 배터리 제조업체인 배터리 회사 (ESB) 를 인수하려 했다. 모건스탠리의 적대적인 의도를 알게 되자 ESB 는 당시 골드만 삭스 인수 부서를 담당했던 프리만텔에게 전화를 걸어 도움을 요청했다. 다음날 아침 9 시에 프리만텔은 필라델피아 ESB 회사 사장의 사무실에 앉아 있었다.
그는 주당 20 달러 (이전 거래일보다 9 달러 상승) 로 입찰했다는 것을 알게 되자 ESB 가' 백의기사' (악의적으로 인수된 회사가 우호입찰자를 입찰에 초청해 인수가격을 올리는 방법) 로 INCO 나 반독점소송을 할 것을 제안했다. 골드만 삭스와 백기사 연합항공기 제조사의 도움으로 INCO 는 결국 4 1 달러의 고가를 지불하고 ESB 주주의 손에 쥐었다. 이 사건으로 볼 때, 한 차례의 인수와 반인수 투쟁에서 모건스탠리, 그 다음 첫 보스턴이 인수자 역할을 맡았고, 골드만 삭스는 반적대적 인수의 기둥이었다.
INCO 와 ESB 의 투쟁은 골드만 삭스의 성공 경험을 주었다. 이것도 행운의 좋은 징조이다. 골드만 삭스는 세계 500 대 기업에 진출한 중소기업과 대기업과 어깨를 나란히 하는 강력하고 부상하는 기업으로 여겨진다. 갑자기 미국 회사의 CEO 들이 악의적인 인수합병에 대한 공포로 인해 가장 큰 회사들을 제외한 모든 회사들이 악의적인 인수합병에 저항하기가 어려웠기 때문에 골드만 삭스는 그들의 파트너가 되었다. (윌리엄 셰익스피어, 골드만 삭스, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 물론, 초기에는 골드만 삭스가 몇 차례 방문하여 골드만 삭스의 서비스를 기꺼이 받아들였습니다. (윌리엄 셰익스피어, 골드만 삭스, 골드만 삭스, 골드만 삭스, 골드만 삭스, 골드만 삭스) 1976 년 7 월 아즈텍 석유회사는 적대세력의 공격을 받았지만 골드만 삭스의 서비스에 전혀 관심이 없었다. 그들은 변호사를 초청하여 초보적으로 국면을 통제했다. 프리드먼은 자신의 결정을 재고하고 골드만 삭스의 실무팀이 공항으로 가는 길에 몇 시간 후에 그들과 사적으로 협의할 수 있다고 말했다. 프리드먼은 나중에 이렇게 말했습니다. "우리는 공항에 도착하여 달라스로 직항했지만, 상대방은 여전히 우리를 만나고 싶지 않았기 때문에, 우리는 그들의 회사 부근에 머물면서 그들이 고려하지 않은 것을 상대방에게 알려 주었지만, 받은 대답은' 우리는 당신의 서비스가 필요하지 않습니다' 라고 대답했습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 우리는' 내일 다시 올게' 라고 말했다. 앞으로 우리는 매일 가까운 상점에 가서 물건을 좀 사서, 그들이 우리가 계속 남아서 소식을 기다리고 있다는 것을 알게 한다. " 마지막으로 아철크는 문제의 심각성을 깨닫고 골드만 삭스의 집념을 느끼며 서비스를 제공하기로 동의했다.
적개심 인수합병에 참여해 모건스탠리가 기록적인 수입을 얻었지만 골드만 삭스는 완전히 다른 정책을 취해 적개심 인수자에게 서비스를 제공하기를 거부했다. 반대로 골드만 삭스는 피해자를 보호할 것이다. 많은 경쟁업체들은 골드만 삭스의 위선이 눈길을 끌고 인심을 얻기 위한 것이라고 생각하는데, 골드만 삭스는 그들이 자신과 고객의 장기적인 이익에 대한 책임을 지고 있다고 생각한다. 반적대적 인수 업무가 골드만 삭스 투자은행부에 가져온 수익은 헤아릴 수 없다. 1966 년 M&A 부서의 영업수익은 60 만 달러였고 1980 년까지 M&A 부서의 매출은 9 천만 달러 안팎으로 상승했다. 1989 년 M&A 부서의 연간 수입은 3 억 5 천만 달러였다. 불과 8 년 만에 이 지수는 다시 100 억 달러로 상승했다. 골드만 삭스는 이로써 실제로 투항계의 세계적인' 플레이어' 가 되었다.
골드만 삭스는' 선제' 와' 선제 모방' 을 중요한 발전 전략으로 삼았다.
198 1 년, 골드만 삭스가 J 알랑을 인수하여 외환거래, 커피 거래, 귀금속 거래의 새로운 분야에 진출하는 것은 골드만 삭스의 다양화의 시작을 상징한다. 전통적인 투항 에이전트와 고문의 범위를 넘어 고정 수입이 있다. 1989 까지 알랑은 골드만 삭스의 총 이윤의 30% 를 기부했다.
1990 년대에 골드만 삭스의 고위 경영진은 회사가 대리와 고문만을 통해서만 영원히 번영할 수 없다는 것을 깨달았다. 그래서 그들은 자본 투자 업무를 설립하고 GS capital 합작 투자 기금을 설립하고 지분, 채권 또는 회사 소유 자금을 인수하여 5 ~ 7 년 동안 장기 투자를 한 후 이윤을 팔았다. 1994 년 골드만 삭스 투자 135 억 달러로 의류회사 랄프 로렌의 지분 28% 를 교환하고 사장을 임명했다. 3 년 후 주식의 6% 가 4 억 8700 만 달러로 팔렸다. 남은 주식은 53 억 달러 이상으로 올랐다. 불과 3 년 만에 골드만 삭스의 자본 투자 수익은 거의 10 배 증가했고, 오래된 업무 투자부는 겨우 두 배로 늘었다.
투자 은행 (Investment Bank) 은 다른 산업과 마찬가지로 비즈니스 혁신과 모험으로 한 회사가 하룻밤 사이에 유명해지고 벼락부자가 될 수 있습니다. 첫 번째 쓰레기 채권은 Dressel 이 빠르게 벼락부자가 되고, 담보대출 증권시장의 발전과 대량의 가계대출 포장, 전신업무의 출현으로 Rohm 형제에게 전례 없는 발전 기회를 주었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 가족명언) 혁신의 단맛을 맛본 후 골드만 삭스는' 선제' 와' 선제 모방' 을 중요한 발전 전략으로 삼았다. 골드만 삭스 공모파
월스트리트의 마지막 대형 파트너사인 공개 공모의 중단은 이윤이 풍부하고 신비로운 골드만 삭스의 세계를 이해할 수 있는 드문 기회를 제공합니다.
우선, 공모주의 붕괴는 골드만 삭스를 크게 손상시켰다.
1998 10 6 월 19 일 오후, 골드만 삭스의 189 명의 파트너가 뉴욕 본사에 모여 신성한 의식을 거행했습니다. 월스트리트는 2 년 만에 최고였습니다. 올해 모임은 골드만 삭스 129 역사상 가장 이상한 모임일 것이다. 그 해는 개최해서는 안 되기 때문이다. 두 달 전 골드만 삭스의 파트너가 될 수 있는 사람은 아무도 없었다. 골드만 삭스는 최근 공모를 계획하고 있기 때문에 50 ~ 60 명의 파트너가 임명될 예정이지만 다른 새 회사의 고임금 직원이 될 뿐이다.
그러나 6 월 동업자의 승인을 받은 골드만 삭스의 첫 공식 발표는 9 월 말에 좌초돼 정식 퇴출됐다. 이 첫 공개 발행은 1990 년대의 이정표가 되어야 했지만 불행하게도 글로벌 금융 격동의 희생양이 되었다. 골드만 삭스는 주식 시장이 하락하면 주가가 더 이상 매력적이지 않기 때문에 발행을 연기했다. 골드만 삭스의 주가가 예상 장부 가치의 4 배 정도라면 이번 공식 발표는 골드만 삭스에 280 억 달러를 책정할 것이다. 9 월 이후 골드만 삭스의 주식은 장부 가치 프리미엄보다 조금 더 높았고, 회사에 대한 평가는 70 억 달러로, 파트너, 유한 파트너 및 기타 직원에게 회사의 부를 분배하는 목적과는 거리가 멀었다.
그 회사의 CEO 인 코시와 폴슨은 첫 공개 발행을 연기하는 것은 실용적인 결정이라고 말했다. 코사이는 이렇게 말합니다. "우리는 적절한 시기에 공모를 재고할 것이지만, 현재는 앞으로 나아갈 수밖에 없습니다." 하지만 골드만 삭스의 파트너, 직원, 고객, 월스트리트 인사들에 따르면 골드만 삭스의 공모에 대한 큰 논쟁과 조기 발행은 회사에 큰 타격을 입혔다. 골드만 삭스의 자본 구조와 업무 포트폴리오를 폭로하고 공개했다. 그것은 회사의 일반 파트너와 유한 파트너 간의 갈등을 불러일으켰고, 월가의 널리 퍼지는 소문, 즉 골드만 삭스 투자은행가와 거래인 간의 경쟁 관계, 그리고 코세와 폴슨의 두 CEO 간의 불화를 증명했다.
둘째, 공개 발행의 원래 목적.
골드만 삭스가 주식을 공모하는 공식 이유 중 하나는' 자본 구조를 회사의 사명에 부합시키는 것' 이다. 하지만 골드만 삭스의 미래보다 많은 파트너, 특히 젊은이들이 자본 계좌의 놀라운 저축액에 더 관심이 있다는 것은 부인할 수 없는 일이다. 자금 문제는 여전하다. 실제로 골드만 삭스의 지분 기수는 모건스탠리와 메릴린치보다 작다 (1998 중간 66 억, 모건스탠리 138 억, 메릴린치1/Kloc-0) 하지만 현재 CEO 인 코세와 전직 CEO 인 화이트헤드는 적은 자본으로 인해 회사가 더 나은 결정을 내릴 수 있을 뿐 아니라, 경쟁 업체들도 골드만 삭스가 자본 부족으로 제한을 받지 않을 것이라고 말했다. DLJ 증권 CEO 인 레비는 "자본 부족으로 골드만 삭스에 불리한 사업을 찾고 싶다" 고 말했다.
사실 문제는 골드만 삭스의 자본이 아니라 자본 구조와 자본의 안정성에 있다. 파트너는 유한 파트너가 되어 자본을 회수할 수 있다. 만약 대량의 파트너가 유한파트너가 된다면 대량의 자본을 빼낼 수 있다. 이것이 바로 1994 가 회사의 끔찍한 악몽인 이유이다. 당시 채권 시장의 파동이 골드만 삭스의 이윤을 손상시켰고, 파트너들은 잇달아 도망쳤다. (공모의 주요 옹호자인 코사이는 1994 에서 CEO 가 된 것은 우연이 아니다.) 현재 이 방면의 제한은 더욱 엄격하다. 파트너가 유한파트너가 되면 자본의 일부만 회수할 수 있고, 나머지는 적어도 5 년 후에야 회수할 수 있다. 그러나 자본은 여전히 탈출할 수 있다.
또 다른 문제는 골드만 삭스의 자본 비용이다. 일본 스미토모 은행과 하와이 피샤프 부동산회사인 두 외부 기관은 1998 년 중반 골드만 삭스에 상당한 금액 65438+15 억 달러를 투자해 총자본의 23% 를 차지했다. 골드만 삭스의 세전 이익의 상당 부분은 이러한 외부 주주들이 소유하고 있기 때문에 특히 주식시장이 좋지 않을 때 이익잉여금에서 자본을 확대하기가 어렵다. 골드만 삭스는 장부 가치의 몇 배에 달하는 가격으로 모금된 주식을 공개적으로 발행함으로써 낮은 비용으로 주식 기반을 마련할 수 있어야 했다. ""
셋째, 공모주가 드러난 골드만 삭스의 약점:
1. 비즈니스 포트폴리오는 거래 운영에 지나치게 의존하여 이윤이 불안정합니다.
골드만 삭스가 공개 발행을 준비할 때 한 최소한의 재무 공개라도 업무 포트폴리오가 이상적이지 않다는 것을 알 수 있다. 일부 보고서는 심지어 골드만 삭스가 다른 사람이 생각하는 것보다 더 취약하다는 것을 보여준다. 월가에서 가장 수익성이 높은 인수합병업무에서 골드만 삭스의 이윤은 줄곧 주요 경쟁사보다 높다. 지난해 모건스탠리, 메릴린치, 골드만 삭스는 거의 같은 수의 프로젝트를 했지만 골드만 삭스는 미국 고린도보다 50%, 모건보다 30% 더 많이 벌었다. 하지만 우려되는 것은 골드만 삭스의 수입조합이 경쟁사보다 더 불안정하다는 점이다. 이는 거래조작에 더 의존하고 있기 때문이다. 1998 의 처음 두 분기에는 골드만 삭스의 43% 가 거래에서, 23% 는 메릴린치에서, 28% 는 모건스탠리에서 왔다. 연중 골드만삭스의 총자산은 회사 지분의 36 배로 상대의 부채율보다 높다. 골드만 삭스를 제철소에 비유하면 100% 의 능력에 따라 많은 돈을 벌 수 있다. 생산능력이 60% 라면 큰 손해를 볼 것이다. 이러한 사실들은 월스트리트 사람들로 하여금 골드만 삭스를 헤지펀드에 비유하게 했다. 이에 따라 골드만 삭스는 모건스탠리와 메림보다 공개적으로 발행한 가격을 낮춰야 할 수도 있고, 그 주식은 할인가로 계속 거래할 수도 있다고 생각하는 사람들도 있다.
골드만 삭스의 거래에 대한 의존도는 1994 에서 문제가 되었으며, 오늘도 여전히 문제다. 골드만 삭스의 초기 공모서는 1994 이후 이 회사의 리스크 관리가 많이 개선되었지만, 이는 지난 몇 개월 동안 글로벌 시장으로 확산된 격동을 막을 수 있을 정도로 개선될 수 없다고 지적했다. 분명히, 이렇게 참담한 시장 상황을 준비할 수 있는 투항은 거의 없다. 월가의 다른 투자은행과 마찬가지로 골드만 삭스는 최근 실적 데이터 보고서에 불리한 시장 조건을 반영했다. 올여름까지 골드만 삭스의 성과는 여전히 매우 두드러졌다. 순이익은 1995 의 45 억 달러에서 지난해 74 억 달러로 상승했다. 세전 이익 (골드만 삭스는 파트너제이고 세금은 파트너가 냈기 때문) 은 654.38+0 억 4 천만 달러에서 30 억 달러로 증가했다. 올해 처음 두 분기 동안 수입은 50% 증가했고, 회사의 이윤은 곧 40 억 달러를 넘어섰다. 하지만 점점 더 심각해지고 있습니다. 8 월 28 일 현재 분기 중 세전 이익은 이전 분기보다 27% 감소했다. 9 월은 더 나쁘다. 이 회사는 9 억 달러의 적자를 낼 수 있다고 한다. 의심할 여지없이, 거래에 대한 회사의 의존은 골드만 삭스의 이윤이 시계추처럼 변동하는 주요 원인이다.
물론 골드만 삭스의 경영진은 전혀 걱정할 필요가 없다. 골드만 삭스는 사유이기 때문에 적자를 희석할 수 있는 방법이 있기 때문이다. 일부 유한 파트너들은 이것이 사유제를 고수하는 주요 원인이라고 생각한다. 공모는 골드만 삭스가 현재 허위 또는 적은 이윤의 유연성을 포기할 것을 요구했다.
2. 자산 관리 업무의 부족.
골드만 삭스 포트폴리오의 또 다른 약점은 자산 관리 업무로 시장 변동에 대처할 수 있는 완충을 제공한다. 자산 관리 사업은 빠르게 성장하고 있지만 수익성은 다른 경쟁업체보다 못하다. 1997 년 말 골드만 삭스는 메릴린치13 의 관리 자산이었다. 골드만 삭스의 4 억 5800 만 달러 자산 관리 수입은 모건 대통의 4 억 달러 순자산 관리 소득보다 훨씬 높지 않다.
자산 관리는 수백 억 달러의 거액의 투자 거래만큼 짜릿하고 이윤이 풍부하지는 않을지 모르지만, 이론적으로는 거래 이익보다 더 안정적인 수수료 수입을 창출할 수 있다. 골드만 삭스의 자산 관리 업무는 시작이 늦었고, 업무 획득 비용은 낮았으며, 포지셔닝이 불분명하고 인력 이동이 불리하다. 1995 년 말 골드만 삭스의 자산 관리 규모는 520 억 달러에 불과했으며, 그 중 40% 는 저가의 통화시장기금에서 나왔다.
회사 안팎에서 자산관리가' 추한 의인' 이라는 관점이 바뀌고 있다. 지난 2 년 반 동안 자산은 3 배 이상 증가하여 6543.8+065 억 달러에 달했으며, 그 중 20% 만이 통화시장 펀드였다. 더 중요한 것은 회사의 태도가 바뀌 었다는 것입니다. 골드만 삭스의 자산관리회사는 현재 65,438+0,000 명의 직원을 보유하고 있으며, 몇 년 전만 해도 250 명에 불과했다. 골드만 삭스는 고용된 외국인 인재들에게 동업자가 될 것이라고 약속했을 뿐만 아니라 골드만 삭스 내 다른 부문의 스타들도 자산관리사로 전향했다. 이 미국 금융연구회사는 "골드만 삭스는 준비된 거인이다" 고 말했다. 하지만 골드만 삭스가 마케팅에 투자하는 것보다 훨씬 낫다고 비판하고 있다. 골드만 삭스가 거물이 되려면 아직 갈 길이 멀다. 공개 거래가 없는 주식은 돈으로 산 것이고, 거물의 길은 더욱 험하다.
3. 회사 내 갈등 공개화.
공모주가 심화되고 회사 내부의 이견이 드러나고 골드만 삭스의 업무가 전례 없는 언론에 알려지게 됐다. 갈등 중 하나는 회사의 일반 파트너, 즉 통제권을 가진 진정한 소유자, 유한 파트너와의 갈등이다. 골드만 삭스 경영진은' 일방적' 으로 골드만 삭스의 공모에 대한 지지를 묘사하는 것을 좋아하지만, 이런 견해는 좀 지나쳤을 수 있다. 이 조치로 골드만 삭스의 현직 파트너 중 일부는 108 유한파트너와 분노하거나 의견이 다르다.
유한파트너의 반대 의견이 가장 많았던 것은 파트너십에 대한 뿌리 깊은 신념과 거래 조건에 대한 불만 때문이다. 처음에는 주식 장부 가치의 25% 를 초과하는 프리미엄을 받지만 일반 파트너는 프리미엄이 300% 에 육박할 것으로 예상합니다. 발행 및 구조 조정을 통해 유한 파트너는 자본을 처리하는 방법에 대해 몇 가지 옵션을 선택할 수 있습니다. 그 중 하나는 현재 주식 지분의 55% 프리미엄을 받게 된다는 것입니다. 공개 발행이 300% 프리미엄에 이르면 현재 파트너는 절대다수를 받게 된다. 아이러니하게도, 시장이 하락하면 보험료의 300% 가 하락하고, 제한된 파트너와 일반 파트너의 수익도 거의 동등하다.
심지어 발행이 계속되고 있을 때에도 골드만 삭스의 두 CEO 인 폴슨과 코세에 대한 소문이 돌았다. 1997 년 말 최고운영책임자 폴슨은 이미 공모를 거부했지만, 결국 그가 CEO 자리에 앉는다는 조건으로 동의했다. 공모 지지자 코사이는 공모가 좌초되어 공격을 받았다는 소문까지 나돌고 있다.
골드만 삭스는 상장 미수로' 공평함' 이라는 단어와 회사 중급 직원의 보수를 초점으로 삼았다. 골드만 삭스는 반드시 주요 초급 임원에게 고임금을 지급하는 것은 아니다. 이들은 열심히 일하고 파트너 가입 기회에 이끌려 8 자리 수입을 얻을 수 있다. 공개 발행을 통해 골드만 삭스는 보수가 중하층 직원에게 기울어질 것을 중점적으로 보증했다. 그러나 공모의 좌초로 골드만 삭스의 고위 파트너는 즉시 파트너 제도를 재구성해야 한다. 골드만 삭스가 올해 1996 보다 10 여 명의 파트너를 더 많이 흡수한 이유를 설명할 수 있을 것이다. 그럼에도 불구하고, 수천 명의 중급 직원들은 골드만 삭스가 공개 공모를 마치고 골드만 삭스가 유일한 이상적인 직업인지 자문해 볼 수 있기를 바랄 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 골드만 삭스, 일명언) 한 모건 고위 관리는 모건이 골드만 삭스 직원으로부터 일자리를 구하는 전화가 이전보다 많아졌다고 말했다.
골드만 삭스는 항상 남들이 싫어하는 회사였는데, 대부분 골드만 삭스가 너무 좋았기 때문이다. 그럼 왜 이 회사는 다른 월스트리트 회사와 다른가요? 골드만 삭스의 뛰어난 성과는 대부분 월스트리트에서 널리 퍼지지만 회사가 진정으로 소유하고 있는 개념, 즉 기업 문화에 있다. 새로 고용된 직원들이 맨해튼 하성 브로드가 85 번지에 들어선 순간부터 골드만 삭스의 우월성과 상대의 평범함은 잊을 수 없는 인상을 남겼다. 골드만 삭스는 신입 사원이 회사를 모욕하거나 언론에 나타나지 말라고 경고했다. 그들은 하루 14, 16, 18 시간 일하는데, 분명히 가입 파트너의 유혹적이고 독특한 보수를 받기 위한 것 같다.
첫 번째 문제는 여전히 존재한다. 첫째: 골드만 삭스가 황금기회를 놓쳤나요, 아니면 공모에서 살아남았나요? 아마도 답은 후자일 것이다. 만약 그것이 작년 봄에 주식을 팔았다면, 현재의 주가는 발행 가격보다 훨씬 낮을 것이다. 이는 월가 1 위 회사에게 치욕의 시작이다. 사실, 많은 파트너들은 회사가 이 재난을 피했다고 생각한다. 또 다른 질문: 골드만 삭스가 조만간 출시될 예정입니까? 회사 고위층은 여전히 상장 발행 노선을 견지하고 있다. 하지만 월스트리트에서 오랫동안 일한 사람들과 현재와 이전의 파트너를 포함한 다른 많은 사람들은 이것이 불가능하다고 생각합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 남녀명언) 현재, 월요일 회의 이후 25% 인 많은 새로운 파트너들이 설득될 필요가 있을 뿐만 아니라, 지난번에' 예' 를 던진 사람들도 공모가 좌초된 후에도 재고할 것이다. 월스트리트의 최근 극단적인 투기 이후, 새로운 투자자들에게 이 주식이 다시 4 배의 장부가로 판매될 것이라고 믿게 할 필요가 있을 것이다.