현재 환율 가격은 다음과 같은 네 가지 기본 이론을 가지고 있습니다.
두 번째 이론인 '구매력 평가 이론'을 예로 들면, 쇠고기 1파운드의 가격이 미국에서 5달러, 베트남에서 10만동이라면 미국 달러와 베트남 간의 환율은 동은 2,000VND에 1달러입니다.
물론,이 이론들은 많은 결함이 있습니다.
(1) 국제 대출 이론
외환 수요 및 공급 이론으로도 알려진 국제 대출 이론은 1861년 영국 경제학자 G.L. Goschen이 출판했습니다. 『외환이론』 책. 이 이론은 제1차 세계대전 이전에 더 인기를 끌었습니다.
이 이론은 외환도 다른 상품과 마찬가지로 시장의 수요와 공급에 따라 가격이 변한다는 것, 즉 환율을 외환의 가격으로 간주하고 그 변동은 다음과 같이 결정된다는 것입니다. 외환 시장의 공급 및 수요 관계. 외환의 수요와 공급은 국제수지, 즉 국제대출에 따른 국제채권관계에 의해 결정된다. 국제 차용과 대출의 차이는 환율 변화를 결정하기위한 기초입니다. 한 국가의 청구권이 부채보다 크면 해당 국가 통화의 공급이 국제 시장의 수요를 초과하고, 그렇지 않으면 해당 국가의 통화 환율이 상승할 것입니다. 국제대출에서는 지급단계에 진입한 대출, 즉 현재 대출만이 외환수급관계에 영향을 미치게 된다. 대출관계를 형성했으나 실제 지급단계에 진입하지 못한 이들에 대해서는 고정대출이라고도 하며 외환시장의 수급에 당장 영향을 미치지는 않는다. 일반적으로 이 이론은 단기 환율 변화만 설명할 수 있고 장기 환율 결정은 설명할 수 없다고 믿어집니다.
(2) 구매력 평가 이론
구매력 평가 이론이라고도 알려진 구매력 평가 이론은 이전에 시작되었으며 나중에 스웨덴 경제학자 Cassell(G. Cassel)에 의해 체계적으로 발전되었습니다. 1922 년 1914 년 이후 "Money and Learton Exchange"책에서 그것을 자세히 설명했습니다. 그것은 환율 이론 중 가장 영향력있는 것 중 하나입니다. 한 가격의 법칙은 구매력 패리티 이론의 기본 전제입니다.
화폐의 가치는 구매력에 달려 있어 서로 다른 통화 간의 환율은 구매력 비율에 따라 결정된다는 이론입니다. 다시 말해, 여러 국가의 환율과 가격 수준 사이에는 직접적인 연관성이 있습니다. 구매력 패리티에는 두 가지 형태의 구매력 패리티와 상대 구매력 패리티가 있습니다. 절대구매력 평가법은 환율 결정을 정적인 관점에서 검토하는 것으로, 특정 시점의 환율은 두 통화의 구매력(또는 가격 수준) 비율에 따라 결정된다는 점을 나타냅니다. 상대구매력평가는 환율의 결정과 변화를 역동적인 관점에서 살펴보는 것으로, 일정 기간 동안 양국 통화의 환율 변화는 구매력 변화율(또는 가격 수준) 두 통화로 표시됩니다. 실제로 상대 구매력 평가는 절대 구매력 평가를 기준으로 두 통화의 인플레이션 수준이 미치는 영향을 고려합니다.
(3) 교환 심리학 이론
교환 심리학 이론은 국제 대출 이론과 구매 이론의 조합이다 학자 A? 1920 년대의 우선.
이 이론은 사람들이 사람들의 욕구를 만족시키기 위해 상품과 서비스를 구매하기를 원하기 때문에 외환이 필요하다고 주장합니다 (유용성). 유틸리티는 외환의 가치의 기초이며 실제 가치는 한계 유용성에 있습니다. 그리고 이것은 사람들의 주관적 심리학에 의해 결정됩니다. 사람들은 외환에 대한 주관적인 평가를 가지고있어 외환 공급 및 수요가 변화하여 환율의 변화를 초래합니다. 그것은 객관적인 사실이 주관적 평가에 영향을 미치며 주관적 평가는 차례로 객관적인 사실에 영향을 미친다는 것을 보여줍니다. 외환 공급이 증가하면 한계 유용성이 감소하고 심리 평가가 감소하면 환율이 하락합니다. 외환 공급과 수요 가이 주관적 평가에 따라 균형을 이루면 외환 시장의 실제 환율입니다. 이 이론의 기초는 주관적 유틸리티 이론이며, 주로 단기 환율의 형성을 설명하지만 장기 환율을 결정하기위한 기초를 설명 할 수는 없습니다.
(4) 금리 패리티 이론
선물 환율 이론 또는 금리 지배 이론이라고도 알려진 금리 패리티 이론은 영국 경제학자 J.M. 케인즈는 1923 년에 제안되었고 나중에 아인 자그와 같은 다른 경제학자들이 개발했습니다.
두 나라 사이에 금리 차이가 생기면 더 높은 수익을 얻기 위해 금리가 낮은 나라에서 금리가 높은 나라로 자금이 흘러간다는 이론이다. 그러나 투자자가 금융자산의 수익률을 비교할 때 두 자산의 이자율이 제공하는 수익률뿐만 아니라 환율 변화에 따른 두 자산의 수익률 변화도 함께 고려하게 됩니다. 환율 위험을 피하기 위해 중재자는 종종 차익 거래 사업을 수행하고 동시에 비즈니스를 교환합니다. 즉, 투자자들은 금리차를 얻기 위해 금리가 높은 국가에 자금을 이체하는 반면, 선물 금리가 높은 국가의 통화는 매도하고, 선물 금리가 낮은 국가의 통화는 매수한다. 결과적으로 금리가 높은 통화는 선물환 시장에서 할인되고, 금리가 낮은 통화는 선물 프리미엄을 받습니다. 이러한 차익거래 활동이 계속됨에 따라 두 자산이 제공하는 수익률이 정확히 동일할 때까지 선물환 스프레드가 계속 확대됩니다. 이때 선물환 스프레드는 두 국가 간의 이자율 차이와 정확히 동일하며, 이자율도 동일합니다. 패리티가 확립되었습니다. 금리 동등성 이론은 환율과 금리 사이의 관계를 설명하는 데 중요한 역할을 하지만 외환 통제, 거래 비용, 투기와 같은 다른 요인의 영향도 무시합니다. 이자율 패리티를 기반으로 선전 환율을 예측하는 것은 종종 실제 상황과 어느 정도 다릅니다.